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新华社北京3月23日电 题：保持战略定力 实干担当作为——习近平总书记在雄安新区考察时的重要讲话凝聚高质量发展合力
新华社记者
春日雄安，热潮涌动。3月23日，习近平总书记在河北雄安新区考察，主持召开深入推进雄安新区高质量建设和发展座谈会并发表重要讲话。
各地干部群众表示，要认真学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，保持战略定力和历史耐心，以实际行动落实好党中央决策部署，深入推进雄安新区高质量建设和发展，推动区域协调发展走深走实，为“十五五”开好局、起好步作出积极贡献。
当前，雄安新区已进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段。现场聆听了习近平总书记的重要讲话，中国华能集团科技部主任曾卫东深受鼓舞。“总书记关心我们的工作生活情况，肯定大家为新区建设发展付出的努力，让我倍感温暖、更有干劲。”他说，将牢记总书记嘱托，以迁入雄安新区为契机，增强工作积极性主动性，为加快建设新型能源体系、建设能源强国贡献力量。
草木蔓发，书声琅琅，北京四中雄安校区处处生机勃勃。习近平总书记对促进孩子们全面发展的殷殷嘱托，令北京四中雄安校区教师王辉感触很深。
“正如总书记所言，我为做雄安人感到自豪，同时作为雄安新区的一名教师，深感责任重大。”王辉说，将按照总书记要求，用好北京四中办学的经验做法，让雄安的孩子们在家门口就能享受到多元、优质的教育，用心用情呵护孩子们身心健康，让他们与雄安新区一起成长。
习近平总书记充分肯定雄安新区建设和发展取得重大阶段性成果，并为雄安建设新时代创新高地和推动高质量发展样板指明方向、凝心聚力。
“总书记强调必须坚持新区功能定位，指引我们更加有力有序做好推进北京非首都功能疏解和承接相关工作。”雄安新区管委会副主任于国义表示，将紧紧围绕高标准高质量建设现代化城市目标任务，以承接疏解带动产业发展、引领科技创新、加速人口和要素资源集聚，持续提升雄安新区综合承载能力。
“习近平总书记强调，要完善公共服务体系，着力保障和改善民生。对我们医务工作者来说，就是要办好医疗服务民生实事，让更加高效的公共服务惠及人民群众。”雄安宣武医院院长李嘉表示，将坚守公立医院公益性导向，持续提升服务能力，以高品质诊疗更好服务百姓，为“未来之城”高质量发展筑牢健康基石。
眼下，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等城市群加快建设，成为区域经济高质量发展的动力源。
北京市科委、中关村管委会主任张继红对习近平总书记提出的“要高水平建设雄安中关村科技园，推动更多科创成果转化落地”印象深刻。“这将为产业和创新要素加速集聚带来更多机遇。”张继红表示，未来将在推动深化区域协同创新、联合开展科研攻关等方面更加努力，发挥北京创新策源和龙头引领作用，促进京津冀三地协同创新不断走深走实。
重庆市两江新区发展改革委主任屈亚军表示，习近平总书记对雄安新区提出“培育符合新区实际的现代化产业体系”，这对两江新区高质量发展同样有重要指导意义。两江新区将深化与四川天府新区等创新开放平台融通互动，加快打造成渝地区高质量创新发展共同体。
“习近平总书记强调雄安新区要以改革创新为动力，也为各地高质量发展指明方向。”江苏省常州市工业和信息化局新能源产业处处长张钧说，未来将继续发挥常州新能源产业“挑大梁”作用，以产业协同创新服务长三角一体化发展，为全国发展大局作出更大贡献。
一分部署，九分落实。
“习近平总书记的重要讲话为雄安新区建设和发展把脉定向、领航指路。”国家发展改革委区域协调发展司司长吴树林说，“我们将不折不扣贯彻落实总书记要求，切实承担好中央区域协调发展领导小组办公室具体工作职责，牢牢把握雄安新区功能定位，大力支持疏解单位落地发展，统筹推进新区建设和功能完善，推动产业和人口集聚，更大力度深化体制机制改革，努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板。”
“总书记勉励我们建设天蓝、地绿、水清的美丽雄安。”雄安新区生态环境局水生态环境与自然生态保护处二级业务主办齐丽娜表示，将牢固树立、深入践行正确政绩观，立足本职工作，以久久为功的韧劲持续加强雄安新区生态治理保护，驰而不息协同推进降碳、减污、扩绿、增长，努力建设绿色发展城市典范。
桥吊林立，船舶往来不息。坐落在滨海之东的天津港是距离雄安新区最近的出海口。“习近平总书记的重要讲话激励我们增强大局意识、责任意识，靠前服务雄安新区。”天津港营销网络河北区域经理赵硕说，将不断优化对北京、雄安新区等地企业的港口物流服务，以实际行动支持雄安新区高质量建设、京津冀协同发展走深走实。
【责任编辑：高琳琳】

编者按：本文为中国经济信息社党委书记、董事长潘海平为《全球南方金融》创刊所作的卷首语，该期刊也是2026全球南方金融家论坛的重要组成部分，以及未来成果展示的重要载体。
作者：中国经济信息社党委书记、董事长潘海平
潮起南方，万象更新。当今世界，百年变局加速演进，全球南方群体性崛起，正以不可逆转之势重塑国际金融秩序，成为驱动人类共同发展的重要力量。
2025年3月，新华社顺应时代大势，发起并成功举办首届全球南方金融家论坛。来自30多个国家和地区的金融界、政界、智库及企业代表齐聚北京，围绕全球金融治理、气候变化等关键议题深入对话，共同发布《全球南方金融家2025北京共识》，产生广泛而深远的影响。
2026年春天，第二届全球南方金融家论坛如约而至。作为论坛的核心举措、重磅亮点，《全球南方金融》主题期刊应运而生。
期刊由新华社中国经济信息社倾力打造，秉持“立足前沿、坚守专业、传递价值”的精神，依托新华社作为中国国家通讯社、世界性通讯社的独特资源优势，以“承载国家战略、服务南方合作、引领绿色金融”为使命，全景式解读南方金融改革实践，融金聚智，唱响“南方声音”，展现“南方担当”。
南方不止于地理，更是一种发展愿景、一种合作精神。过去二十载，全球南方国家对世界经济增长贡献率持续攀升至80%，成为全球经济复苏的“定盘星”与“压舱石”。中国始终是全球南方的坚定一员，以普惠包容的理念凝聚团结之力，与各方共建休戚与共的金融伙伴关系，在全球金融舞台上发出“南方强音”。
论坛凝聚共识，期刊延续价值。依托论坛平台，立足前瞻视野，我们致力于让智慧的结晶通过期刊得以长效延续、广泛传播，搭建连接中国与全球南方思想碰撞与资源对接的桥梁。
南方春景好，正是扬帆时。《全球南方金融》的创刊，既是新华社建设国际一流新型全媒体机构的责任担当，更是服务南方合作、引领金融发展的必然选择。我们愿做时代发展的记录者、推动者、共建者，与全球南方各界朋友携手应对挑战，寻求共同繁荣，共同谱写构建人类命运共同体的崭新篇章！
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南方财经 21世纪经济报道记者胡慧茵  赖镇桃  博鳌、广州报道
当全球经济碎片化风险加剧，贸易保护主义暗流涌动，亚太地区能否继续保持其作为全球增长引擎的活力？如何重振APEC（亚太经济合作组织），为亚太区域合作注入新的动能，成为博鳌亚洲论坛2026年年会直面的核心拷问之一。
3月24日至27日，博鳌亚洲论坛2026年年会在海南博鳌举行。今年的博鳌亚洲论坛以“塑造共同未来：新形势、新机遇、新合作”为主题，继续深化APEC、RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）等区域合作议题，足以看出其核心逻辑是在分化中寻找共识，在变局中创造机遇。这充分表明，面对复杂外部环境，亚洲国家更加珍视合作平台，更加需要通过对话协商来增信释疑。
26日，在“重振 APEC：迈向亚太共同体愿景”分论坛上，与会嘉宾围绕APEC的价值、APEC“中国年”重点议题以及区域合作机制之间的协同效应等话题展开讨论。
新西兰前总理希普利在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“我们应当聚焦于双方能够达成共识的领域，APEC发挥最大价值的地方，就在于打通合作路径、汇聚发展势头，尽管前路仍有诸多工作有待推进，但前景可期。”
今年11月，APEC第三十三次领导人非正式会议将在中国深圳举行。参会嘉宾对于中国第三次担任APEC东道主充满期待。美国前商务部长古铁雷斯表示，我们要满怀自信，牢牢把握当下的历史机遇。事实已经证明，中国的发展模式行之有效。因此，我们应坚定不移地继续践行这些正确的理念，“这不仅是对中国自身发展的坚守，更能为全球各国提供可资借鉴的宝贵经验，为世界树立良好的榜样。我期待中国再次举办成功的APEC会议。”
（资料图）
APEC提升亚太区域合作水平
在全球经贸格局发生新变化、全球经贸秩序受到保护主义冲击的背景下，区域合作的重要性进一步上升。
2026年博鳌论坛期间发布的《亚洲经济前景及一体化进程》报告表明，面对单边主义、保护主义的逆流，区域化、多元化成为现实选择。应坚持开放发展，把好正确前进方向，加快推进区域经济一体化进程，构建开放、包容、共赢的全球经济贸易格局。
博鳌亚洲论坛秘书长张军在发布会上坦言，亚洲经济一体化和可持续发展进程必然伴随着许多困难和挑战，但只要各方坚定信心、团结合作、勇毅前行，就一定能够进一步推动亚洲经济迈向高质量发展，打造支撑“亚洲世纪”的新发展格局。
其实，这恰恰是APEC机制诞生的初心。30多年前，亚太区域经济活力初显，正是源于亚太经济体对开放与合作的强烈渴求，APEC机制应运而生。在此后短短几年间，APEC从部长级磋商机制升格为领导人非正式会议，完成了制度跃升的关键一步，为亚太地区搭建起一个包容多元、灵活务实的合作平台。
作为亚太地区层级最高、领域最广、最具影响力的经济合作机制，APEC成员构成复杂、经济发展水平悬殊、地理范围覆盖广、一体化合作难度大——然而，正是这样一个看似“最难协同”的大家庭，在APEC成员的积极倡导下，走出了一条承认差异、灵活务实的合作之路。
“随着亚洲声音的提升、地区相互依存关系的加深，以及对多边贸易体制支持需求的上升，APEC的价值愈发凸显，它作为一个灵活的对话平台，让21个成员经济体能够坐下来达成共识。”亚太经合组织秘书处执行主任佩德罗萨在回顾APEC合作的历史背景时表示，APEC的使命是建立开放、有活力、有韧性的亚太共同体，促进贸易和投资一体化。他特别强调“互操作性”的重要性，即要进行合作与协调，务实举措是关键。
就APEC机制而言，也存在一定的局限性。佩德罗萨称，APEC独有的理念在于开放的区域主义，尽管成员经济体会在合作中形成协议、达成共识，但这些成果通常不具备法律强制约束力，以此确保所有成员能同向前行，并通过共同行动计划高效实现战略目标。
新西兰前总理希普利也持相近的观点，担忧APEC从“重在达成结果”， 变成了“重在走流程、开会协商”，但结果却不明显。她表示，APEC本质上是一个经济论坛，而非地缘政治论坛。如今，地缘政治与贸易政策已被异化为恶性工具，这对人们而言是一项极为微妙的挑战。APEC的核心优势，就在于以工商界为引领，以投资、创意及各类优质理念为驱动，推动区域合作向前发展，“可是当前，APEC 这一机构的设置与发展，正面临着巨大的风险与挑战。”
“重振APEC机制”成为论坛嘉宾的共识。当前，APEC发展正处于新的历史节点，在2020年基本实现“茂物目标”之后，如何进一步推进2020年在马来西亚制定的《2040年亚太经合组织布特拉加亚愿景》，并促进地区的普惠包容发展、提升区域互联互通水平，成为各成员方需要直面的时代命题。
佩德罗萨在接受21世纪经济报道记者采访时表示，我们旨在将APEC打造为稳定的对话平台，致力于在此框架内开展监管对话与政策协调。尽管各成员经济体均拥有自主发展的主观能动性，但需回归APEC成立的初心与宗旨。在此基础上，我们应积极应对当下的各项挑战，并广泛吸纳青年企业家深度参与到合作进程之中。这不仅能使他们更好地认同并接纳我们的工作机制，更能助力我们汇聚新生力量，最终共同实现既定的愿景与使命。
对于重振APEC机制的具体路径，希普利给出了几点建议：首先，要采取负责任的财政政策，坚决杜绝债务高筑的风险。重振APEC的关键在于加减法并重，既要坚持核心愿景，确保合作焦点更加突出；同时也要充分关照其他APEC经济体的诉求；其次，在 APEC框架下，任何政策都必须经过讨论与测试，并确保其能有效流向人力资源流动等相关领域，制定任何文件，都应以 “能否让APEC大多数成员经济体落地实施” 为出发点，毕竟如果一个愿景没有配套的路线图与具体内容，那便毫无意义；若未能倾听工商界的真实声音，同样也是空谈。
APEC“中国年”聚焦发展机遇
论坛上，美国在 APEC 机制中的角色亦成为热议焦点。嘉宾们普遍认可，美国的参与对APEC 的有序运转与合作深化至关重要，但同时也明确指出，当前美国的关税政策、对气候议题态度冷淡、人工智能监管放松等，正带来显著的政策不确定性，对亚太区域合作形成潜在影响。
加拿大商业委员会总裁兼首席执行官戈尔迪·海德认为，当前美国正在经历深刻的战略转型，但这种政策摇摆导致诸多国际组织进退维谷。“我们不能一味被动等待美国确立政策方向，包括中国、印度在内的国家，亟需携手构建一个更值得信赖、更具韧性的区域架构。这一架构应吸纳扩大后的欧盟与东盟等力量，无论最终形式如何，其核心目标在于团结全球中等强国，形成稳定的合作支柱。”
他强调，在 APEC 框架下，“我们完全有能力通过前瞻性的监管创新，营造稳定可期的政策环境，从而吸引更多资本投资，为区域经济注入新的活力。”
“亚太地区正面临更多危险与复杂挑战，特别是国际安全局势动荡，秘鲁、智利等诸多南美国家对此深感忧虑，它们担心亚太区域会被割裂为两个对立阵营。”新加坡前外交和商务部长杨荣文认为，在此背景下，中国正肩负着特殊的历史使命，需要发挥关键作用，维护区域和平与一体化的大局。
APEC“中国年”已正式开启，今年也是中国第3次担任东道主。2001年，中国在上海举办APEC第九次领导人非正式会议，推动亚太区域合作迈出坚实步伐；2014年，中国再次作为APEC东道主，在北京举办APEC第二十二次领导人非正式会议，启动建设亚太自贸区进程。中国两次主办的经历不仅为APEC机制注入蓬勃活力，更在全球格局演变中持续擦亮APEC的“金字招牌”。
过去25年来，尽管亚太国家历经区域合作的各种起伏，但中国与亚太国家携手并进，共同推动亚太共同体目标实现的初心未改。中国持续成为动荡世界的“稳定锚点”。
2026年，中方将“建设亚太共同体，促进共同繁荣”确定为APEC会议的主题，并聚焦“开放、创新、合作”三大优先领域。2026年APEC高官会主席、中国公共外交协会会长陈旭表示，紧扣开放、创新、合作三大优先领域，我们将进一步凝聚共识、擘画蓝图，旨在为亚太地区的繁荣与增长注入强劲新动能。
陈旭重点强调三方面的建设：一是共建开放融通的亚太。今年恰逢亚太自贸区愿景设立 20 周年。中方将坚定维护多边贸易体制，秉持开放的区域主义理念，积极推动RCEP与CPTPP（《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》）的协调对接，助力亚太自贸区建设迈出坚实新步伐。中方将推动起草 APEC 互联互通合作文件，汇聚区域发展合力，找准利益契合点，织密全方位互联互通网络。
二是建设创新驱动的亚太。中方将于今年7月举办APEC数字周，围绕数智赋能、人工智能应用、基础设施建设、数据流动及智慧海关等核心议题深化合作，着力推动人工智能在千行百业的落地应用，并强化发展中经济体能力建设，为亚太地区高质量增长贡献新的力量。
三是打造合作共赢的亚太，亚太成员发展高度互补，潜力巨大。中方将充分利用 APEC 各类合作机制，持续深化政策沟通与经验分享。在绿色低碳、财经金融、交通物流、旅游及中小企业等领域，积极开展务实合作；同时，进一步便利人员往来，加强人力资源、妇女、青年、媒体等领域的交流，让亚太合作的红利更好地惠及不同经济体的人民。
“如今APEC经济体坐拥全球近40%的人口，创造了逾六成的全球经济总量与近五成的贸易总额。我们携手推动了RCEP、CPTPP 及 DEPA （《数字经济伙伴关系协定》）等协定的落地生效，抓住了新一轮科技革命的机遇，催生了数字经济、人工智能、新能源汽车等新兴产业的蓬勃发展。”陈旭表示，APEC机制足以让成员体实现梦想。
今年恰逢中国“十五五”开局之年，希普利直言，随着“十五五”规划的推进，预计中国将出台更多实质性政策。特别是，中国在推动新质生产力、促进经济增长与加强服务业发展之间寻求平衡，相信中国必将作为“先锋”，带动亚太地区实现可持续发展。

25日，沪指显著上涨，深成指和创业板指大幅上涨。板块方面，光通信、光纤光缆、通信设备、酒店餐饮、铜缆高速连接、CPO概念、AI营销、化纤、液冷服务器、机场航运、能源金属、贵金属等多板块大幅上涨。
新华财经北京3月25日电（罗浩）沪深两市三大股指25日早间均显著高开，各股指盘初震荡上扬，盘中在高位盘整，收盘时沪指显著上涨，深成指和创业板指大幅上涨。
板块方面，光通信、光纤光缆、通信设备、酒店餐饮、铜缆高速连接、CPO概念、AI营销、化纤、液冷服务器、机场航运、能源金属、贵金属等多板块均有较大幅度上涨。仅石油和煤炭板块有所调整。
截至收盘，沪指报3931.84点，涨幅1.30%，成交额约9679亿元；深成指报13801.00点，涨幅1.95%，成交额约12120亿元；创业板指报3316.97点，涨幅2.01%，成交额约5582亿元；科创综指报1668.08点，涨幅1.77%，成交额约2260亿元；北证50指数报1286.94点，涨幅1.48%，成交额132.21亿元。
国金证券：受国际石油价格持续上涨及海外能源成本较高的影响，各类化工产品普遍迎来明显涨价，其中溶剂类产品由于其较难囤货，市场报价持续走高，成为本轮化工品涨价中弹性最显著的品类之一，也直接带动医药中间体、原料药等下游行业成本抬升。受到上游原材料成本提升影响，下游原料药产品或将迎来提价契机。原料药价格已在低位运行较长时间，客户库存水平较低，一旦提价后预计会有较好持续性，后续可关注价格提升带来的利润弹性。
华西证券：地缘局势走向和稳市逻辑作用时点均难以预判，且判断失误造成的回撤较大。建议“不做难题”，通过仓位管理来控制风险。结构上，考虑“底仓+方向博弈”的组合。底仓方面，若风格相对激进，考虑围绕缺电逻辑配置，例如发电端、储能等；若风格保守则配置红利。底仓确定后，可分配部分仓位博弈油价走向。若油价高企，权重股或将受益，同时石油石化、煤化工、煤炭、农化制品等具备涨价逻辑支撑。若局势缓和，配置科技主线和有色金属。
商务部：1-2月智能眼镜、擦窗机器人网零额分别增长183.5%和130.8%
商务部电子商务司负责人介绍2026年1-2月我国电子商务发展情况。2026年1-2月，我国电子商务稳定发展，数字消费稳中向好，产业电商推动数智化转型，丝路电商提升惠全球品牌效应，高质量发展实现良好开局。提振消费系列政策在电子商务领域落地显效。作为“购在中国”全年首场线上活动，全国网上年货节丰富节日市场消费选择。据国家统计局数据，1-2月全国网上商品和服务零售额增长9.2%。商务大数据重点监测平台智能产品增长亮眼，智能眼镜、擦窗机器人网零额分别增长183.5%和130.8%。数字技术赋能旅游、餐饮、住宿等生活性服务业，据商务大数据监测，线上预定线下体验的旅游和餐饮零售额分别增长36.1%和27.3%。
国家能源局：1-2月全国累计发电装机容量同比增长15.9%
国家能源局发布2026年1-2月份全国电力统计数据。截至2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8%。1-2月份，全国发电设备累计平均利用466小时，比上年同期降低39小时。
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21世纪经济报道记者季媛媛
3月25日，恒瑞医药（600276.SH，01276.HK）发布2025年年度报告。财报显示，全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归属于上市公司股东的净利润77.11亿元，同比增长21.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润74.13亿元，同比增长20.00%。
这一增速显著超出行业平均水平。但更值得关注的并非简单的财务增长数字，而是隐藏在报表背后的结构性变化——创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%；对外许可收入33.92亿元，同比增长25.62%。
与此同时，公司全年累计研发投入87.24亿元，占营业收入比重达27.58%，继续保持高强度投入。
对此，有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者分析道，这意味着，这家以仿制药起家的行业龙头，已基本完成从“仿创结合”到“创新主导”的质变。
创新药扛鼎
分析恒瑞医药财报可见，抗肿瘤产品仍是绝对主力，创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入132.40亿元，同比增长18.52%，占整体创新药销售收入的81.02%。其中，医保目录内产品表现尤为亮眼，瑞维鲁胺（二代AR拮抗剂）和达尔西利（CDK4/6抑制剂）凭借精准的临床定位和优异的真实世界数据，销售收入继续保持强劲增长。
“这两款产品的放量路径非常典型。”前述券商分析师向21世纪经济报道记者指出，“它们瞄准的都是临床未满足需求明确、竞争格局相对优化的适应症，进入医保后通过快速准入和学术推广，实现了从‘准入’到‘放量’的平滑转化。”
与此同时，上市较早的创新药如氟唑帕利（PARP抑制剂）、海曲泊帕（TPO受体激动剂）等，凭借新适应症的持续获批和上市后循证医学证据的积累，为公司提供了稳定的业绩增量。
非肿瘤板块则展现出更强的爆发力。创新药销售收入中，非肿瘤产品实现收入31.02亿元，同比增长73.36%，占整体创新药销售收入的18.98%。
如果2025年的业绩兑现是对过去研发投入的检验，那么研发管线的厚度则决定了未来的增长空间。
年报显示，2025年恒瑞共有7款1类创新药获批上市，包括注射用瑞卡西单抗、硫酸艾玛昔替尼片、瑞格列汀二甲双胍片、注射用瑞康曲妥珠单抗、苹果酸法米替尼胶囊、注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼、泽美妥司他片等，另有1款2类创新药及6个已获批创新药的新适应症获批上市，涵盖肿瘤、代谢、心血管、免疫、神经科学等多个疾病领域。
另外，根据公告，2026年至2028年，恒瑞预计约有53项创新成果获批上市。其中，具备同类最佳（BIC）潜力的GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531用于超重/肥胖适应症有望在2026年获批上市。在新适应症方面，瑞康曲妥珠单抗有望获批用于HER2阳性结直肠癌、HER2阳性乳腺癌一线治疗等多个新适应症。
“53项创新成果的体量，在国内创新药企业中几乎是独一档的存在。”前述券商分析师向记者表示，“这背后反映的是公司多年来在技术平台建设和研发体系优化上的持续投入。”
在技术平台方面，恒瑞已建立成熟的ADC、双/多抗、蛋白降解剂、小核酸药物、口服多肽、PROTAC等平台，并初步建成新分子模式平台。同时，公司大力发展人工智能药物发现（AIDD），全面赋能药物研发的创新与迭代。
BD重塑增长逻辑
如果说研发是恒瑞的内生增长引擎，那么BD（商务拓展）则是其外延价值兑现的核心通道。
2025年，恒瑞BD合作模式持续创新，共达成5笔创新药海外业务拓展交易。其中，与GSK的战略联盟尤为瞩目：双方共同开发包括PDE3/4抑制剂HRS-9821在内的至多12款创新药，恒瑞获得5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款及相应销售提成。
“这笔交易的标志性意义在于，它不再是单一产品的授权，而是覆盖多个管线的平台式合作。”前述分析师指出，“恒瑞保留了后续里程碑付款和销售分成权利，更重要的是，若后续项目能够顺利开发和商业化，恒瑞仍能获得可观收益。这体现了公司从‘一次性授权’向‘深度绑定’的进化。”
这一系列BD交易的背后，是全球医药产业分工深化的宏观背景。跨国药企正面临专利悬崖的集中挑战，2023至2028年，全球医药行业专利到期带来的总风险敞口将达到3540亿美元。与此同时，中国创新药资产的性价比优势日益凸显，已成为跨国药企补充管线的重要来源。
此外，中国创新药展现出独特的“速度×成本效益”双重优势。在确定靶点到申请IND的药物发现阶段，中国创新药企可以比国际同行快2~3倍推进。在临床开发阶段，中国创新药企可以以2~5倍的速度招募患者，而每位患者的成本仅为欧美的1/2。
这些优势使中国药企在全球医药交易中的占比迅速提升，2025年顺理成章成为中国创新药对外授权交易的爆发之年。
摩根大通亚太区医疗健康投资银行主管、中国投资银行联席主管刘伯伟此前在接受21世纪经济报道记者专访时也坦言，对于引进早期创新管线，跨国药企的“中国采购”倾向愈发明显。
刘伯伟分享了一个极具说服力的案例：一家大型MNC的CFO曾坦言，如果在中国采购同一管线的成本仅为美国的30%～40%，且可能获得更优的效果，他们必然选择中国。“成本与效果的极致平衡，正成为跨国药企将中国视为核心研发管线来源地的关键逻辑。”据摩根大通团队观察，当前除了持续火热的ADC、GLP-1等领域，跨国药企对中国在TCE（T细胞衔接器）、体内CAR-T、口服多肽及小核酸等前沿赛道的能力也表现出浓厚兴趣。
但BD的真正考验不在签约时刻，而在协议签署之后。前述券商分析师向21世纪经济报道记者强调，“创新药企拿到首付款仅仅是第一步，唯有将更多精力聚焦于提升项目成功率，并顺利获取后续的里程碑付款及销售分成，方能避免BD交易如‘昙花一现’般短暂。”
对于恒瑞而言，与GSK的合作正是一次重要的能力检验。根据协议，恒瑞将主导这些项目的研发直至完成包括海外受试者的I期临床试验，GSK将在最晚至I期临床试验结束时行使全球开发和商业化选择权。这意味着，恒瑞的研发能力将直面全球标准的检验。
国际化新棋局
2025年，恒瑞的国际化进程迈出了实质性一步——成功登陆港交所实现“A+H”上市，为近5年港股医药板块最大IPO。
这一举措的意义不仅在于补充现金流，更在于构建与国际资本市场对接的平台。“H股发行能够补充公司现金流，为公司创新药早期研究、临床试验以及对外并购提供资金支持，保障公司长期稳健发展。”首创证券在研报中指出。
与此同时，恒瑞在组织能力建设上也动作频频。报告期内，公司聘请冯佶出任总裁，强化全球战略领导力；聘请朱国新为高级副总裁、全球早研负责人，强化管线的前瞻布局与源头创新；聘请Yu Liu为国际首席医学官，负责推动在美国及中国以外地区的临床开发工作；聘请Karen Atkin担任国际商业和组合策略负责人，进一步加强海外商业拓展。
“从人才布局可以看出，恒瑞正试图构建全球化的组织能力。”前述券商分析师向记者分析，“国际化的难点不仅在研发数据能否被认可，更在于能否建立适应不同市场的临床开发、注册准入和商业化体系。这些关键岗位的配置，正是在补齐这些短板。”
实际上，恒瑞的转型路径，也折射出中国头部创新药企面临的共同命题：在完成研发体系和产品管线的初步构建后，如何实现从“规模扩张”到“价值深耕”的跃迁？
从行业趋势看，2025年中国创新药BD交易迎来爆发式增长，医药魔方数据显示，2025年中国创新药BD出海交易总金额达1356.55亿美元，创历史新高。但与此同时，行业也正经历一场深刻的价值切换，从过去“靶点跟风、估值虚高”的概念炒作期，逐步进入“数据说话、临床兑现”的务实发展阶段。
对于头部药企而言，这意味着需要构建更系统的竞争力。有创新药企高管曾直言，“真正的高水平BD不是别人看到火热靶点时，你用更高价格去拍卖哄抬物价，而是在机会未成为热点前，你能通过数据评估捕捉到它。”
恒瑞的路径选择具有代表性。一方面，通过持续高强度研发投入，构建源头创新能力，在ADC、双抗、PROTAC、小核酸等前沿技术领域形成布局；另一方面，通过多元化的BD合作模式，将创新价值向全球市场延伸，同时通过“A+H”上市和全球化人才引进，构建国际化运营能力。
但这种转型仍面临诸多挑战。例如，行业同质化竞争的风险依然存在。随着PD-1/L1、ADC、GLP-1等热门赛道竞争加剧，如何寻找真正的差异化临床价值，成为所有创新药企面临的共同课题。
中国创新药正从“跟跑”迈向“并跑”，以前所未有的自信与实力，崛起为全球医药版图中不可忽视的力量。但对于恒瑞乃至整个中国创新药行业而言，真正的考验才刚刚开始，当外部资本的潮水退去，当同质化竞争的硝烟散去，最终能留在牌桌上的，一定是那些真正具备源头创新能力和全球化运营水平的企业。
站在2025年年报的节点回望，恒瑞已经完成了从“仿制药龙头”到“创新药主导”的转型。但市场期待的不仅是“中国第一”，更是“全球玩家”。而这一跃迁，需要的不仅是研发投入的堆砌，更是组织能力、全球视野和价值创造能力的系统升级。

文/南京理工大学经济管理学院 韩晓梅 孙乾
医保数据是我国公共数据资源中维度最丰富、覆盖面最广、质量最高的民生数据之一。随着全国统一的医保信息平台全面建成，医保部门已成为医疗健康领域最大规模、最全周期数据的事实持有者。2025年，国家公共数据资源登记平台正式上线，首批药品追溯码率先完成登记，这一举措有助于实现患者放心“买”、企业清楚“卖”、基金安全“保”的多赢局面。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》要求“健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，深化数据资源开发利用”，明确了公共数据治理的总体方向。加快医保数据的开放共享与开发利用，对于充分释放数据要素潜能具有重大意义。这不仅能够赋能信息化时代的公众健康管理，也将有力推动医药科技创新与健康产业发展。
然而，与其他公共数据类似，医疗公共数据在从“持有”走向“利用”、从支撑医保内部业务协同走向赋能医药产业、商业保险及公众健康管理的过程中，仍面临诸多科学化治理难题。当前，医保数据开放共享的主要制度瓶颈表现为产权界定不清、流通规则不明等问题，要真正释放医保数据的价值，亟须按照《中共中央 国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以下简称“数据二十条”）的政策指引从制度层面破解上述障碍，充分发挥医疗公共数据应有的社会与经济效益。
一、医保大数据：全球最大医疗保障网的数据底座
2018年，国务院机构改革成立了国家医疗保障局，构建了城镇居民基本医疗保险制度、新型农村合作医疗制度以及城镇职工医疗保险制度一体化的管理体系，织就了全世界最大的医疗保障网。2022年3月，全国统一的医保信息平台基本建成，形成国家和省两级架构的统一信息化格局，承载所有参保人员参保、缴费、就诊、结算业务数据，记录从出生、就医、健康管理的全过程健康数据。平台覆盖全国31个省（区、市）和新疆生产建设兵团以及332个地市、13.3亿参保人、100万家定点医院药店、1.79万家医药企业和36万种药品耗材的医保相关信息。在数据质量方面，通过制定并贯彻实施医保药品、医用耗材、医疗服务项目等医保信息业务编码标准，国家医保平台实现全国统一的医保信息系统“书同文、车同轨”。目前，全国每年约100亿人次、3万亿元医保费用的收支和结算在这一平台完成，数据日均新增超1亿条，累积达2.73万亿条，总数据量达4.11PB，有力支撑了医保码全国通用、异地就医直接结算、DRG/DIP支付方式改革等改革举措，通过医药集采、药品追溯码等多途径数据的采集和应用，为全国医保相关统一大市场的构建，奠定了平台和数据底座。
二、医保数据应用场景：让就医更顺、创新更真、保障更稳
医保数据之所以被高度关注，不仅是因为它的“大”，更因为它处在医疗服务链条与支付链条的交汇处，在医药卫生体制改革中，医疗数据一旦实现“三医”间可控流动、合规开发，将会在个人、公共服务、产业、商保等多个环节释放制度红利。
（一）让就医更顺，让健康保障更可感
参保人感知医保改革红利最直接的场景便是就医过程。医保码将身份核验、待遇享受、费用结算等环节整合为标准化线上入口，以“少排一次队、少跑一趟路”的方式显著降低就医时间成本，极大提高了参保人的就医服务体验。截至2026年2月24日，医保码累计激活用户超过12.6亿，接入定点医药机构超过93万家，累计结算超150亿笔，结算率持续提高，由2022年月均20.6%、2023年月均30.5%、2024年月均40.5%提升至2025年月均51.1%左右。医保影像云和个人医保云基础设施加速构建。影像上云不只是少带一张胶片、少做一次重复检查，更重要的是提高了患者就医的便利性，医生通过医保码为主索引，关联并查看患者在多家医疗机构就医的历史影像资料，极大提高了医疗服务和健康照护的质量。截至2026年2月24日，影像云索引累计上传3.3亿例。
近日，国家医保局牵头组建医保影像云跨省秒调阅医院网络，进一步优化了跨省异地就医服务，切实破解了群众跨省就医的又一痛点堵点。医保数据支撑“健康管理”。国家医保局在2026年1月发布了“个人医保云”试点申报通知，通过诊疗、结算、药品耗材使用等核心数据，绘制个人医保画像，并探索慢病管理、风险预警、就医引导、智能客服以及与商保快速理赔等场景。数据不再停留在后台，以更友好的方式回到参保人手中，并且有助于医生基于更连续的个人健康画像提升患者健康水平。
国家医保局近期还印发了《关于加快医疗保障领域场景培育和开放支持新场景大规模应用的通知》，推进个人医保云建设，精准绘制包含个人医保健康档案、财务档案、信息档案等的个人医保画像，将为医药、康养等健康服务拓展丰富的AI应用空间，在居民健康消费升级中发挥积极促进作用。
（二）让医药市场流通更透明，让创新更可期
对于医药产业而言，医保数据应用带来的制度红利是体现在多方面的。首先是药品追溯码带来的供应链效率的提升。药品追溯码让每一盒药的流通链路透明可查，压缩灰色套利空间，强化合规企业信用，提升召回与追责精准度。供应链效率随之提升，企业对终端需求的判断更接近真实，减少错配与损耗。隐性交易成本下降，推动企业从“防风险、堵漏洞”转向“提质量、搞研发”，增强医药产品创新力与产业整体竞争力。其次，真实世界数据的应用正在重塑医药创新的评价逻辑。真实世界数据的应用重塑了医药创新评价逻辑：通过持续、合规的数据沉淀，清晰呈现药品在真实诊疗条件下的疗效、安全性与资源消耗；药物经济学评价将临床与成本统一为可比的价值尺度，衡量资金投入的健康回报。支付端据此识别“真创新”，通过准入与定价释放长期稳定信号，引导企业调整研发与产能布局，促使资源流向高价值创新，推动行业从同质化规模竞争转向价值竞争，为经济增长注入可持续动能。
目前，这条链条正在从理念走向组织化实践。2025年7月，国家医保局、国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出“探索建立科学的真实世界研究方法，鼓励创新药开展真实世界研究，推动研究结果与药品目录准入、续约、调整医保支付范围等挂钩”。2026年1月，真实世界医保综合价值评价国家可信评价点网络正式组建，首批79家头部医疗机构签署《真实世界医保综合价值评价国家可信评价点网络公约》，为真实、可信数据支撑综合价值评价提供了更可依托的载体。
（三）让理赔更便捷，让保障可持续
医保数据对商业健康保险的核心价值在于两端：一是提升服务效率、降低运营成本。目前北京已上线全国性“医保+商保”清分结算中心试点，提供“快赔”和“直赔”两种模式，快赔实现“一键授权”、数日到账，直赔支持窗口实时结算，大幅压缩理赔人工与时间成本。二是提高精算准度、风控可预期。利用医保真实结算数据支撑产品设计，使定价更科学、保障更贴合需求。由此推动多层次社会保障体系协同，提升健康风险金融分担效率，减轻家庭医疗后顾之忧，助力释放消费潜力。
整体来看，医保数据“能做什么”已经越来越清楚：入口在统一、标准在打通、场景在落地、智能化在加速。但目前不少场景停留在试点推进与行政授权的框架内，距离规模化、市场化、可持续的数据要素流通与利用生态形成尚有差距。要把上述场景从“点状应用”推向“系统释放”，需要破解医保相关医疗公共数据的权属边界与权利结构的界定难题，跳出“寻找唯一所有者”的传统思维，以“数据二十条”为指引，明确数据资源持有权的权能和责任，在我国特有的国情下，通过政府干预提高数据资源配置效率和提升社会福利。
（资料图片）
三、破立并行：构建医保数据“三权”分置枢纽
厘清医疗公共数据产权边界，如同为数据要素的流通修筑了“高速公路”并制定了“交通规则”，关乎国家治理现代化在民生领域尤其是在医保和医疗领域的实现，是统筹安全与发展、公平与效率的重要抓手，成为夯实“健康中国”的数据基石。
医保部门对医保公共数据的持有权是其履行法定职责的必要延伸和基础能力。“数据二十条”提出将数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置安排，关键在于明确各类权力的核心承担主体。医保部门在履职过程中对医保相关的医疗公共数据具有持有权，不仅是正在发生的事实，也是符合国家政策、社会福利最大化实践的可行路径。医保部门应被依法确立为医保公共数据“资源持有权”的核心主体，并发挥数据流通枢纽与监管者作用，这既有坚实的法理基础，也被国内外实践证明是高效可行的路径。
从法理依据分析，《中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法》规定基本医疗卫生服务属于公共服务范畴，基本医疗服务为具有公益属性的准公共服务；基于公共福祉优先的原则，《中华人民共和国个人信息保护法》第十三条第三款规定，为履行法定职责或维护公共利益所必需的数据处理，可在合理范围内豁免部分个人同意规则。全民健康保障、医保基金安全与医药产业创新等涉及重大国家公共利益，医保部门为此目的开展数据的汇集和处理，具有充分的合法性基础。
从国际成功经验来看，以英国NHS为例，英国国家医疗服务体系（NHS）作为全民健康服务的提供者和支付者，在法律授权下集中持有全民健康数据。在英国有专门的法律Health and Social Care Act 2012（《2012年健康与社会照护法案》），明确赋予国家机构——NHS England Digital为管理机构，承担收集、分析和发布卫生与社会照护数据的职责，运营信息系统、要求相关服务提供者提交数据，并通过分析数据改进服务。
从国内实践来看，国家医保局以医保基金精细化管理、集中采购、结算等行政和经济杠杆为基础，建成了覆盖全国、统一高效的医保信息平台，实时汇聚了13.3亿参保人参保、就医结算等数据，形成全球规模最大、结构最为完整的医疗数据库，这为其行使数据持有权奠定了无可比拟的基础设施优势。如进一步发挥医保数据要素作用，精准对接医保治理、医药行业发展和民生服务三大应用场景需求，需要破立并举，打破利益藩篱，明确授权流程，释放数据要素红利，以加快推动医保数据赋能医药创新和经济社会发展。
一是要打破医保数据权属藩篱。
医保数据既有来源于参保人员个体的健康数据，也有来自医药机构的运营数据，还涉及药品、医疗器械等供应商的经营数据，如何分离多个主体来源的数据权属，是实现医保数据流通和利用的基础。在产权制度理论中，明晰产权被视为提高资源配置效率的首要条件。与土地、资本等传统生产要素不同，医疗公共数据在经济、法律、伦理层面具有多重属性，因此单一的所有权概念无法完全解释数据资源的权属逻辑。根据数据资源的特点，在生产、加工、流动等环节多利益相关方可以同时主张权益。《中华人民共和国个人信息保护法》规定，国家机关为履行法定职责或维护公共利益所必需的数据处理，可在合理范围内豁免部分个人同意规则。社会和市场主体可通过全国医保信息平台构建的医保公共数据“三权”分置枢纽，在法律规定的框架内对数据进行分析和利用，对数据进行加工使用，对公共数据服务产品进行运营。
二是要构建数据规范应用授权的运行机制
。厘清产权并非弱化保护，而是通过“三权”分置制度，明确个人隐私权与信息权利的具体内容与行使方式。在此框架下，可在严格脱敏、安全可控的前提下，将数据的公共价值用于疾病预防、医保和医疗资源配置、公共卫生应急等更广泛的公共利益领域。通过明确医保数据采集、质量、标准、脱敏、共享、加工、运营机制实现医保相关数据在授权主体间合规流转，确保“可共享、可开放、可授权”的范围清晰、条件明确、责任可追，坚持公益优先与竞争中性，为医保数据要素释放潜能保驾护航。在法律层面，英国允许在符合公共利益的前提下，通过法定豁免路径使用匿名化或去标识化数据进行科学或统计研究。数据发布遵循国际统计保密通行准则，实施“小单元格抑制”，即统计结果对应的个体数量均不少于9人，且无法回溯至个人信息，从而实现数据开放与隐私保护的有效平衡。这一实践充分证明：由政府依法干预、授权机构持有和运营健康数据的模式，既能极大降低数据流通的社会总成本，又能充分释放数据作为特殊生产要素的公共价值。
三是要守住数据安全底线。
在保护数据安全上，要坚持“原始数据不出域、数据可用不可见”安全原则，严格落实数据安全工作责任制，强化技术防护手段，加强数据分级分类管理，严格数据共享和使用审批流程，严格规范诊断信息等敏感数据的脱敏脱密，通过区块链、联邦学习、隐私计算等技术，追溯数据使用痕迹，实现数据可用不可见，切实做好保密工作，防范安全风险。
综上所述，将医保相关的医疗公共数据的资源持有权明确赋予国家医疗保障局，是摆脱当前确权困境、激活数据要素价值、夯实医保科学化制度底座的关键一招。为把医疗公共数据的“三权”分置模型转化为医保科学化能力，
一是
需要以标准化夯实数据的可用性，即完善编码、数据字典与全流程标准；
二是
需要以可信计算保障数据的可信度，构建可控调用、全程留痕、可审计追责的授权运营机制；
三是
需要以综合价值评价实现数据的可反馈性，围绕数据全生命周期形成从数据到决策，再到反馈的治理闭环。如此，医保数据才能真正成为支撑真实世界研究与医保科学化的关键制度底座，让高质量的真实世界证据源源不断地产生，最终驱动医药创新、提升医疗服务质量、守护好人民的“看病钱”和“救命钱”。

科技日报记者 龙跃梅
一座城市，一次约定，一场进化。
近日，广东省东莞市人民政府与华为技术有限公司签署深化战略合作协议。双方约定，围绕“数字化、智能化”这一核心主题，携手打造一座万物互联、数据驱动、共智赋能的未来“鸿蒙之城”。
这场关于未来的共建，将聚焦城市品质升级、产业结构升级、政府效能升级三大重点领域。东莞将开放场景，引入新型鸿蒙产业，驱动东莞本土制造向高端化、服务化转型，打造第三产业，为GDP从1万亿元迈向2万亿元积蓄动能。
广东慧源信息技术有限公司从事信息系统集成、物联网技术和软件开发业务，在工业制造、教育、医疗等领域深耕多年。“作为鸿蒙供应链企业，随着建设全面启动，未来我们将有更多机会参与到东莞‘鸿蒙之城’的建设中来。”该公司总经理范小环说。
华为广东政企总经理王宏有介绍，东莞与华为有着深厚的合作基础。此前，双方共同规划数字政府建设，落地全国首个制造领域的城市级大模型中心，成功申报国家人工智能应用中试基地，打造出多个数字化转型全球样板点。
如今，鸿蒙生态正在从“可用”走向“好用”。开源鸿蒙在金融、电力、能源、交通、通信等行业广泛应用。
“东莞打造‘鸿蒙之城’具备鸿蒙首发地、产业优势、城市意志三大不可替代的独特优势。”华为云资深商业架构与产业咨询专家张璇表示。
作为鸿蒙连续7年的首发地，东莞是鸿蒙生态的核心资源原点，拥有先发优势，有望在全球操作系统格局重塑中抢占行业话语权。
制造业是东莞的立身之本，拥有超过22万家工业企业、1.4万家规模以上工业企业，制造业占GDP比重稳定在50%左右的高位。
张璇表示，东莞强大的制造业基础、完备的硬件生态和极强的供应链响应能力，与鸿蒙万物互联的技术方向高度契合，可快速实现技术落地与产业升级。
开普数智科技（广东）有限公司扎根东莞20余年，聚焦AI算力、大模型、智慧应用全栈布局，深度参与数字政府与数据要素建设，具备成熟的政务智能化、行业数字化落地能力。“开普云将全面对接东莞‘鸿蒙之城’建设，参与鸿蒙AI公共服务平台、城市智能中枢与40个智慧场景落地。”该公司董事长肖国泉说。
记者了解到，东莞将依托华为在云计算、大数据和人工智能领域的技术优势，在人工智能布局、数据要素流通、网络安全等方面深化合作；借助华为消费产品丰富、技术领先的优势，在人工智能应用、数字运动健康技术、国产化改造、工业软件、鸿蒙+应用场景、未来产业研究等领域协同发力；基于华为在信息化领域的深厚积淀与数字基础设施优势，加快东莞全领域数字化转型升级；同时，结合华为在光伏、储能等基础设施领域的创新成果，推动数字化与绿色化深度融合。
东莞市政务服务和数据管理局局长张志云表示，该市将以建设“鸿蒙之城”为契机，推动数字东莞建设，开放更多面向公众与企业的服务场景，推动人工智能技术赋能政务服务与社会治理，让城市运行更智能、服务更便捷。

科技日报记者 陆成宽
记者25日从中国科学院物理研究所获悉，该所孟庆波研究员团队在新型薄膜光伏领域再次取得突破，将铜锌锡硫硒电池权威认证光电转换效率提升至16.6%，并完成高性能柔性电池及组件研制，第10次刷新该领域世界纪录，标志着我国在新型光伏领域实现全球领跑，技术迈过产业化关键门槛。
铜锌锡硫硒是一种新型薄膜光伏材料，它的原料主要是铜、锌、锡等常见元素，资源丰富、成本低，而且对环境影响小，还特别耐太空辐照。因为这些优势，这种材料被看作未来在地面和太空大规模应用的重要选择，特别适合低轨卫星、太空能源基地这类重大工程，正好满足它们对太阳能技术“低成本、长寿命、轻质化”的核心需求。
“尽管这种材料优势很明显，但近十年来，铜锌锡硫硒光伏技术的发展并不顺利。由于含有多种元素，材料容易出现复杂的缺陷、原子排列不规整、内部能量损耗大等问题，电池性能和整个行业的发展一度陷入停滞。”孟庆波说。
为解决这一难题，孟庆波带领团队先后攻克了材料结晶、原子结构调控、缺陷控制等关键技术难题。他们提出了一种“原子空位”策略，引导铜原子和锌原子有序排列，从源头上减少了缺陷活性和内部能量损耗。
2022年，孟庆波团队率先突破了铜锌锡硫硒光伏技术13%的光电转换效率瓶颈。随后三年间，团队连续实现了14%、15%直至16%的效率跨越，并完成了高性能柔性电池及组件的研制。相关成果入选2023年度中国光伏领域重大科技进展。同时，从2023年起，他们的研究已连续五次发表在《自然·能源》杂志。
按照薄膜光伏的发展规律，光电转换效率达到15%到16%这个区间，就可以逐步进入产业化阶段。目前，铜锌锡硫硒光伏技术的光电转换效率已达16.6%，再加上材料本身的优势，这项技术已经迈过了产业化的关键门槛。
业内预计，当电池效率接近20%、组件效率达到18%，并实现批量生产后，这项技术将具备全面的市场竞争力，有望广泛应用于航天装备等场景，为我国实现“双碳”目标和航天强国战略提供有力支撑。孟庆波表示，团队后续将深化基础研究、推进技术研发，联动各方加快产业化进程，为全球清洁能源体系贡献中国方案。
（中国科学院物理研究所供图）

今年发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本——
新一轮注资更好“撬动”实体经济
近日，在位于江苏省南京市江宁开发区的汇川技术南京基地生产车间拍摄的机器人产品。新华社发
继2025年发行特别国债为中国银行等国有大行补充资本之后，今年政府工作报告再次提出发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
支持国有大行补充资本有什么积极意义？为何继续采用特别国债形式？记者进行了采访。
稳进兼顾注入“活水”
银行服务实体经济的能力，与自身资本金实力密切相关。在多位业内人士看来，今年发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本，有利于更好发挥资金的“撬动”作用，为实体经济增添源头活水。
上海交通大学安泰经济与管理学院教授吴文锋对本报记者表示，银行的核心一级资本是抵御风险的“安全垫”与经营基石，不仅决定着银行的信贷投放能力，也是银行自身满足国际监管硬约束的关键指标。
“市场利率持续走低，银行单纯依靠利润留存进行内源性补充面临的约束越来越大。在此背景下，国家连续两年通过特别国债为国有大型商业银行补充资本，可谓意义重大。”吴文锋说。
全国政协委员、北京国家会计学院教授秦荣生说，为商业银行补充核心资本，可以直接提升其资本充足率，确保满足“巴塞尔协议Ⅲ”（全球银行业监管的重要框架）及中国系统重要性银行的附加监管要求。秦荣生告诉记者，这可以让几家国有大型商业银行带头释放更多信贷额度，更有力地支持科技创新、绿色金融、普惠小微等领域，发挥宏观经济逆周期调节作用。“从审计与监管视角看，此举稳进兼顾，有利于筑牢风险抵御防线、增强信贷投放能力、提升审计稳健性评价、提振市场预期与信心。”他说。
据有关市场机构测算，资本补充将显著增强国有大型商业银行的信贷投放能力，3000亿元注资有望撬动约4万亿元的资产扩张，为实体经济和相关重点领域提供更强有力的金融支撑。同时，此举有望助力银行提升服务水平，使其在面对重大基建、科技创新等高资金需求领域时愿贷、能贷。
如何看待3000亿元这个资金体量？
全国政协委员、中国宏观经济学会副会长刘尚希在接受本报记者采访时说，今年中国发行3000亿元特别国债专项用于国有大型商业银行补充资本，延续了2025年的政策布局，3000亿元的体量总体也较为适中。
“连续两年千亿元级的接力注资，将显著提升国有大型商业银行的抗风险能力，展现了中国稳定经济增长、深化改革开放的坚定决心。”吴文锋说，短期内，发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本不会增加银行的利息负担，特别国债发行将利息成本平滑至未来较长一个时间段内，财政压力相对可控；长期看，相关银行资本充足率提升将直接增厚金融安全垫，有利于撬动信贷投放，从而实现“以较低短期成本支撑长远稳健发展”的目标。
财政金融协同发力
发行特别国债属于财政政策范畴，国有大型商业银行又主要在金融领域发挥作用。业内人士表示，今年政府工作报告的这项部署，充分体现了财政与金融协同发力，用好宏观政策工具统筹稳增长与防风险。
为何再次使用“特别国债”这一工具呢？据了解，与一般国债用于补充国家日常财政资金、弥补赤字不同，特别国债往往服务于特定政策和特定项目。特别国债不纳入一般公共预算，而是纳入政府性基金预算管理，不计入赤字。尽管其仍属于政府债务，纳入国债余额限额，但其多采用超长期限发行，可以有效平滑偿债压力。
刘尚希认为，3000亿元特别国债专项用于国有大型商业银行补充资本，这一精准施策，紧扣财政金融协同发力、统筹发展和安全的逻辑，既是筑牢金融安全防线的关键举措，也是赋能实体经济稳增长的务实抓手，充分彰显了宏观调控兼顾力度、效度与安全度的治理智慧。
“资本金是商业银行信贷投放的‘硬门槛’。当前，我国经济持续回升向好，实体经济尤其是普惠小微、科技创新、绿色发展、重大基建等重点领域需要充足且稳定的金融支撑。国有大型商业银行作为金融体系的主力军，通过特别国债补充核心资本后，能够更好撬动数倍规模的信贷资金，精准支持实体经济关键领域与薄弱环节。”刘尚希说，相比于财政资金直接拨付到项目，给银行注资虽然较为间接，但却更好发挥了财政政策的导向作用和金融政策的杠杆效应，有利于打通“财政注资补资本—银行扩表增投放—实体融资降成本”的高效传导链条，切实把政策效能转化为经济增长的动力。从长远看，实体经济复苏带来的财税增量，将形成“财政金融协同稳增长—经济发展增财力—债务偿还有保障”的正向循环，使中国完全有能力覆盖债务成本。
秦荣生说，工、农、中、建等银行资产规模和影响力都很大。财政部通过特别国债进行注资是兼顾资本充足、市场稳定与政策导向的最优路径，能最大化释放国有大型商业银行的金融服务效能。未来，相关银行应以获得注资为契机深化内部改革，优化资产负债结构，提升风险管理水平，切实增强内生资本积累能力。同时，完善资本约束下的绩效考核，将资本回报率作为关键指标，推动业务从“规模扩张”向“价值创造”转型，实现资本使用的良性循环。
更好满足融资需求
从2025年注资后相关银行的表现，可以看出这项积极财政政策的效果。
——资金支持与企业发展节奏更加匹配。
上海飒智智能科技有限公司是一家将机器人与人工智能相结合的高新技术企业。自2017年成立以来，该公司年均产值增速保持在50%以上。不过，企业在快速发展的同时，也面临资金流上的束缚。
“我们研发的产品在通过中试后，往往需要按照客户要求在1至2个月内快速规模化量产。此时，我们虽有收获订单的喜悦，但自身资金流及供应链的短期压力也大幅升高。不仅如此，公司研发投入占比长期超过60%，也需要足够的资金支撑。”飒智智能市场经理钟润洲对本报记者说，交通银行上海鹤庆支行在此前给予企业500万元科技贷授信额度基础上，于2025年6月进一步扩额给予企业近千万元授信额度的支持，有效助力了企业快速发展。
据了解，针对科技型企业高技术、高成长的特性，交通银行精准推送科技金融专属线上授信产品，为企业量身定制融资解决方案。“2025年底，交行上海市分行科技贷款余额较年初增加超255亿元。”交通银行上海市分行科技金融部负责人周天宇说。
——金融服务与企业实际情况更加贴合。
江苏三元轮胎有限公司是生产全钢子午线轮胎的国家级高新技术企业，产品远销海内外。最近三年，企业营收年均增长都在25%左右，2025年直接出口量增长超300%。产品品质好、市场需求旺盛，资金方面的压力也随之而来。公司财务总监刘敬党告诉本报记者，订单增加时，企业无论是购买上游原材料还是进行技术改造、人工支出，都需要强大资金流支撑。传统上，银行对于企业的贷款审批主要看抵押物情况，而工业企业不动产的增加又不可能那么快。
去年7月，中国建设银行江苏宿迁分行在深入了解企业生产经营情况后，为企业批复7000万元授信。“建行不仅根据企业生产经营实际增加了无抵押的信用贷款3000万元，同时根据我们实际结算需要，在较短时间内为企业开立银行承兑汇票4000万元，并减免了大部分开票手续费，缓解企业短期支付压力的同时降低了融资成本。”刘敬党说，作为国有大型商业银行，建行给企业的支持还对更多金融机构形成了示范效应。“这得益于咱们国家的好政策！”
专家普遍预计，随着新一轮注资的落地，金融精准支持实体经济的生动故事会越来越多。（记者 王俊岭）
【责任编辑：曹静】

专题：2026博鳌新浪财经之夜
“2026博鳌新浪财经之夜”活动于3月25日在博鳌举办，主题为“智竞未来：AI时代的产业革命与全球新规则”。中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、 国家一级教授吴晓求出席并演讲。
吴晓求指出，一般认为第四次工业革命元年是2010年，人类社会开始进入智能化时代，第四次工业革命是前三次的集大成，意义堪比第一次工业革命。它不只是劳动替代，还包括智能创新、替代，它会像人一样智能思维且速度极快，迟早会进入科学研究阶段。
他具体谈到了4个方面。
首先，变化巨大。吴晓求表示，产业革命、技术革命来临，人们总会迷茫恐慌，怕被取代。就像200多年前英国社会出现蒸汽机后，高度警戒，怕冲击国王生活方式、就业和经济增长模式。有一段时期人们畏惧，用规则、法律约束，后来发现严重束缚社会进步和经济发展。“我们对AI的认识要吸收200多年前的教训，深刻长远看待其对人类社会的作用。”
第二，当今国家间竞争，最核心的是信息化或AI人工智能竞争。他认为，国与国竞争，AI竞争将变得非常重要，要充分看到其变化。
第三，以AI为核心的高科技企业发展推动包括中国在内的产业升级迭代，这是必然趋势。吴晓求表示，以高科技企业、科创性企业为主导的产业结构带来一系列变化，对规则带来挑战，运行逻辑和基础发生很大变化。
他提到，我国最近几年出现一些现象，GDP增长5%，但税收速度和劳动者收入并未按此速度增长，产业结构转型带来分配规则变化，税收收入低于经济增长收入。“这提醒我们国民收入分配比例和政策可能要变化，预示未来政府职能将发生重要转型，这些都要深度思考。”
第四，随着以AI为核心的高科技企业发展，特别是结合资本市场，社会财富集中度加速。吴晓求指出，中国社会现在几个月就出现很多百亿富翁，速度极快。一方面不能因变化而约束，政策制定要激励社会前行者、创新者，他们财富增长属于激励方面，不能因财富集中趋势就约束；同时社会财富差距不能过大，预示政府二次分配和转移支付功能要加强，政府收入可能更多用于此，而非投资，这就是我国最近提到投资于人的逻辑所在。
“AI带来人类社会变革，我们要深刻思考变革后的挑战，找到应对方法和思路。”吴晓求说。
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21世纪经济报道记者 张敏
3月24日晚间，中国金茂发布2025年业绩报告。2025年中国金茂收入593.71亿元，同比增长1%；毛利为92.21亿元，同比增长7%。归母净利润12.53亿元，同比增长18%。
销售方面，去年中国金茂签约销售额为1135亿元，同比增长16%，行业排名第八，成为为数不多实现销售额增长的房企之一。
中国金茂在年报中表示，公司完成了“活下来”的阶段性目标。
分区域看，去年中国金茂一二线城市签约销售占比达96%，华北、华东两大区域签约占比提升至73%。其中，金茂在北京、上海的签约销售额均突破200亿元，在西安销售额突破100亿元。
价格方面，管理层在业绩会上表示，2025年，住宅签约单价为2.7万元/平方米，较上年同比提升24%。
年报还显示，去年中国金茂新项目平均首开周期缩短至5.2个月，经营现金流回正速度缩短至10.4个月，“三费”（销售费用、管理费用、财务费用）分别下降4%、13%、9%。
受区域优化、售价提升、运营提质等多项因素影响，去年中国金茂的整体毛利率提升至16%。其中，自2024年以来累计获取的43个项目，平均销售净利率超过10%。
在当日举行的业绩会上，中国金茂董事长陶天海表示，虽然当下市场仍在筑底，但结构性机会依然存在，对具备优秀产品力的公司而言，机会大于挑战。他透露，今年中国金茂的总体可售货值安排为2200亿元，按照目前平均55%左右的去化率，预计销售规模将继续保持稳中有升。
陶天海还表示，行业目前处于筑底和修复的过程中。市场再经过一段时间的筑底和修复后，止跌反弹是值得期待的。
他指出，一线及二线核心城市仍有旺盛的潜在需求，随着市场逐渐实现止跌回稳，购房者将迎来入市的好时机。在三四线城市，满足好地段量、好产品的项目仍然有机会。
债务方面，截至2025年底，中国金茂的整体债务余额为1290亿元，其中一年内到期的债务占比约为22%，处于合理水平。
年报还显示，2025年中国金茂共斥资577亿元，获取21宗地块。在中指研究院发布的2025年全国房企拿地排行榜中，其拿地支出排名第八。
中国金茂高级副总裁张辉指出，去年土地市场能级分化明显，核心城市土地供应减量提质，土拍竞争相对激烈。预计今年的土地市场仍将延续这种局面。在拿地策略上，中国金茂仍会将防风险、重安全放在首要的位置，确保100%兑现投资承诺的前提之下，更加强调经营回正的重要性。
对于整体楼市，他指出，去年整体市场表现偏弱，但行业筑底的积极因素也在累积，一些高能级城市在2026年至2027年有望逐步实现筑底企稳回升。

新华社记者 谢希瑶
商务部25日公布对墨西哥相关涉华限制措施贸易投资壁垒调查最终结论的公告，依法认定墨西哥相关涉华限制措施构成贸易投资壁垒。
商务部新闻发言人当天对此回应表示，依据《中华人民共和国对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，商务部于2025年9月25日发布公告，就墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。立案后，商务部依法通过问卷调查、实地调查等方式，向各利害关系方核实相关情况，广泛听取意见，确保调查公平公正、公开透明。在调查过程中，墨西哥政府未向调查机关提交相关评论意见。
发言人说，调查显示，墨西哥对中国等非自贸伙伴提高进口关税税率等措施，对中国企业的产品、服务和投资进入墨西哥市场造成限制和阻碍，对中国相关企业及其产品在墨西哥市场的竞争力造成损害。鉴此，商务部依法认定墨西哥相关涉华限制措施构成贸易投资壁垒。根据《对外贸易壁垒调查规则》第三十三条规定，商务部有权采取相应措施，坚决维护中国产业利益。

专题：2026博鳌新浪财经之夜
“2026博鳌新浪财经之夜”活动于3月25日在博鳌举办，主题为“智竞未来：AI时代的产业革命与全球新规则”。新浪财经CEO邓庆旭在致辞中表示，博鳌新浪财经之夜已连续举办 14 年，期间历经诸多变化我们仍坚持举办，这离不开各界支持，也为活动延续增添信心。
邓庆旭指出，过去一年乃至今年以来，中国社会发生了两个显著变化。
首先是人工智能（AI）应用的爆发式增长。 他引用官方数据指出，截至2026年3月，中国大模型Token使用量预计将达到140万亿，而2025年底为100万亿。短短一年多时间，Token使用量增长了1000倍，中国已成为全球Token使用量最大的国家，超过美国。
邓庆旭强调，这一数据充分彰显了中国在AI领域的活跃度与应用普及度。“从春节期间的广泛推广，到老百姓能清晰谈论大模型，AI已深入人心。”
其次是社会信心的显著回升。 邓庆旭分享了去年与美国著名思想家凯文·凯利（Kevin Kelly）的对话。凯文·凯利表示，此次重返中国感受到最明显的变化是“人们更有自信了”，尤其是企业家群体。邓庆旭认为，社会各界对个人发展、周遭环境乃至国家未来的信心正在逐步修复和增强。
邓庆旭介绍，面对环境的变迁，新浪财经也在积极求变，重点围绕“投资”与“消费”两大核心领域进行升级。
在投资端， 新浪财经推出了基于财经垂类大模型的“芝麻AI”。【
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】邓庆旭强调，财经领域对准确性要求极高，“不允许有幻觉率”，严谨性至关重要。相比通用大模型，芝麻AI在财经专业性和信息及时性上具备显著优势。目前，该产品已在海航北京至海南的航班上进行推广，致力于为用户提供更精准的投资决策支持。
在消费端， 旗下“黑猫投诉
【下载黑猫投诉客户端】
”平台引入AI技术，推出“瞄一眼AI”增值服务。基于平台积累的3500万条投诉数据，该功能旨在为消费者提供“避坑指南”。用户可在消费前通过“瞄一眼”了解产品或服务可能存在的陷阱，将维权从“事后投诉”前置为“事前预防”，提升消费体验与安全感。
邓庆旭也谈到，信心向实际消费的传导仍需时间。“只有大家对未来收入有信心，消费才会有更多信心。”
为此，新浪财经坚持推动消费场景创新与信心建设。他特别提到身上所穿印有“好好花”花朵图案的T恤，寓意倡导理性、美好的消费理念。去年，新浪财经联合阿里、京东、拼多多、抖音电商等几大平台举办了全国首届“美好生活博览会”，今年将继续举办。此外，将于4月23日至25日在北京
金融街
举办首届“金融街AI醒春嘉年华”，旨在为金融机构及国家机关人员提供新的消费体验场景，宣传新型消费模式，助力消费信心提振。
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21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道
3月25日至27日，一年一度的全球半导体盛会SEMICON China 2026在上海举行。
作为半导体行业风向标级别的展会，SEMICON吸引了大量观众前往。3月25日展会首日，现场人头攒动，入口处排满了观众，只能缓慢入场。展馆内更是热闹，人群摩肩接踵，其中有不少外籍观众，展会火爆程度可见一斑。
SEMICON参展企业以设备、材料等半导体上游厂商为主，专业门槛较高，更多吸引了产业界人士来寻找合作机会和了解技术前沿。不过，近年来，这类专业展会也吸引了不少普通观众参观，他们来展会看什么？
一位观众告诉记者，这几年半导体国产替代加速，他关注半导体板块投资机会，这次主要来看相关公司，了解他们最新的技术和产品，还能现场询问工作人员专业问题，来明确下一步投资计划。
这提供了一种看展新思路。
21世纪经济报道记者注意到，不少参展企业会把公司股票代码打在醒目位置，以便让观众快速了解其行业地位。经梳理，此次参展的A股上市公司不在少数。
展会期间，中微公司（688012.SH）宣布推出四款覆盖硅基及化合物半导体关键工艺的新产品，包括新一代电感耦合ICP等离子体刻蚀设备Primo Angnova™、高选择性刻蚀机Primo Domingo™、Smart RF Match智能射频匹配器以及蓝绿光Micro LED量产MOCVD设备Preciomo Udx®，进一步丰富了公司在刻蚀设备、薄膜沉积设备及核心智能零部件领域的产品组合及系统化解决方案能力。
晶盛机电（300316.SZ）展出了化合物解决方案、方形硅片全流程解决方案、全系列减薄设备解决方案等，甚至还有半导体制造垂直大模型。
北方华创（002371.SZ）的展台人气颇高，展示了功率半导体领域、三维基础&先进封装领域、化合物半导体领域、新兴应用与科研领域的设备和工艺解决方案，包括刻蚀机、等离子体增强化学气相沉积系统、湿法设备等产品。
天岳先进（688234.SH）主营半导体碳化硅衬底材料研发、生产和销售，公司展示了其12英寸产品和8英寸产品的应用，涉及电力电子、AR眼镜等。
此外，微导纳米（688147.SH）、盛美半导体（688082.SH）、京仪装备（688652.SH）、新莱应材（300260.SZ）、屹唐半导体（688729.SH）、富创精密（688409.SH）、英杰电气（300820.SZ）、天通股份（600330.SH）、菲利华（300395.SZ）、阿石创（300706.SZ）等上市公司也参加了此次展会。