한상국의 쉬운 중국경제뉴스 해설

이 플랫폼은 매일 쏟아지는 중국 현지 매체의 경제 뉴스를 AI로 엄선하고, 중국에 정통한 전문가가 요약해 쉽지만 깊이 있게 해설합니다.

중국 전문가 한상국은 상하이교통대 국제무역 석사로서 1996년 외무고시 30회로 외교관이 되어 베이징·상하이 등 현지에서 중국 이슈를 심도있게 다뤄왔으며, 정책·시장·산업의 맥락 속에서 중국 경제 뉴스를 설명합니다.

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오늘의 뉴스 헤드라인

7건

보통 기타 2026년 02월 26일 21世纪经济报道

중과항공우주 리젠 2호 첫 발사 예정

2월 26일 오후, 중국 상업우주 테마가 다시 강하게 상승하며 관련 종목이 급등세를 보였습니다. 특히 춘회지콩(春晖智控)은 가격제한폭(20%)까지 오르는 상한가를 기록하며 투자자 관심이 집중되었습니다. 이는 최근 민간 우주 발사 일정과 재사용 로켓 개발 진전 소식이 맞물린 결과로 해석됩니다. 가장 주목되는 일정은 중과항공우주(中科宇航)의 재사용 액체운반로켓 리젠 2호(力箭二号) 입니다. 회사 측에 따르면 3월 하순 첫 발사를 계획하고 있으며, 이번 시험 비행에는 중국의 경형 화물우주선 칭저우 1호(轻舟一号) 초기 시험기가 탑재될 예...

2月26日，商业航天板块午后再度拉升，春晖智控20cm涨停。
中科宇航可回收液体火箭力箭二号计划今年3月下旬首飞。据财联社，从中科宇航获悉，该公司可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射；后续将承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射；固体运载火箭力箭一号今年计划发射不少于8次，其中包含2次海上发射，持续巩固商业发射主力地位。
值得一提的是，近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。
华泰证券指出，发射服务环节主要以运载火箭制造总装厂商及相关配套方组成，主要供应商包含九州云箭、高华科技、航天电子、斯瑞新材、上海沪工、光威复材、九丰能源、超捷股份等。

중요 정부정책·규제 2026년 02월 25일 科技日报

허난성, 드론으로 10분 배송 농촌 물류 혁신

허난성이 농촌 물류망을 촘촘히 구축해 ‘경제의 미세순환’을 활성화하고 있다는 내용의 기사입니다. 보도에 따르면 허난성(河南省) 안양시(安阳市) 린저우시(林州市) 스반옌진(石板岩镇)에서는 산간 마을 특산물인 화자오(花椒) 등 과거 산길을 돌아가던 물류 체계 대신 드론을 통해 10분 만에 우편지국으로 배송되는 공중 물류 체계를 구축했습니다. 허난성은 2025년 한 해 동안 표준화된 촌급(村级) 물류 거점 2122곳을 개축하고, 여객·화물·우편 통합 노선 (客货邮融合) 241개를 추가해 ‘외부와 연결되고 마을까지 이어지는’ 농촌 교통·물...

科技日报记者张毅力
包装、扫码、录入信息、打印快递单，一套流程后满载花椒等山货的无人机腾空而起，10分钟后精准降落在河南省安阳市林州市石板岩镇邮政支局的院内……春节假期还未结束，石板岩镇的村民已忙碌起来，一批批“土特产”借助“空中邮路”运达全国。随着“低空+物流”应用场景的拓展，安阳市将过去“绕山转”的山区物流带入“穿云过”的智能时代。
党的二十届四中全会提出“加快农业农村现代化”。没有农业农村现代化，就没有整个国家现代化。健全流通规则、联通市场设施、降低物流成本，是农村物流体系建设的重要方向。河南省交通运输厅党组成员、副厅长崔梅介绍，2025年河南新改建2122个标准化村级物流快递服务点，新增241条客货邮融合线路，基本形成“外通内联、通村畅乡”的农村公路与客货邮融合网络，助力乡村全面振兴。
深化农村客货邮融合发展
在南阳市淅川县，一辆辆带有客货邮标志的客运班车，载着乘客与快递包裹在群山间自如穿梭。
“我们以前取包裹，都得骑半个钟头的电动车到镇上，路又远又不好走。如今，邮政服务站开到家门口、快递送进村，咱村里人也能享受到方便、快捷的网购服务了。”在淅川县大石桥镇郑家岭村邮政便民服务站，村民黄丰英一边熟练地取着快递，一边与乡邻拉着家常。
客货邮融合发展，无疑是完善农村寄递物流体系的关键一环。在近日举行的河南省政府“实事惠民生温暖满中原”系列新闻发布会上，河南省邮政公司党委委员、副总经理李晓健介绍，作为农村物流配送的主力军，河南邮政全年投资近4000万元建设县级共配中心，“十四五”以来累计投入资金5.06亿元，重点建设县级邮件处理中心93个、乡镇共配中心340个、村级邮政综合服务站4.45万个；开通交邮联运线路353条，总运营里程达2.1万公里，日均代运邮件量已突破17万件。
河南客货邮融合发展能够取得显著成效，得益于“上下联动、部门协同、政企协作、合力推进”的工作格局。去年4月，河南省交通运输厅等6部门联合印发《河南省进一步支持农村客货邮融合发展实施方案》，为融合发展提供了坚实的制度保障。
在这一政策支持下，河南积极打造50个客货邮融合发展项目，并因地制宜探索出各具特色的区域模式：新乡辉县开通“邮政+客运”专线，物流时效大幅提升40%，山楂等特色农产品年外销量超过150吨；安阳林州开通无人机邮路11条，偏远山区的投递时间从原来的10小时以上大幅压缩到2小时以内……
完善县乡村三级物流网络
在河南省十四届人大四次会议上，河南省政府工作报告明确将“推进城乡客货邮融合发展，构建现代商贸流通体系”列为2026年重点工作。
县乡村三级物流节点网络是客货邮融合发展的物理基础。记者了解到，河南已建成59个县级、609个乡镇级、1.3万余个村级客货邮融合站点，公交化运营和城市公交延伸覆盖建制村约2.7万个，开通交邮联运线路353条，交邮联运邮路总里程达2.1万公里。
根据规划，到2026年底，河南将基本实现县、乡、具备条件的建制村三级物流节点全覆盖，客货邮融合路线达到800条以上，力争县域范围内建制村邮件快件24小时投递送达。此外，河南将完善县乡村三级寄递物流配送体系，加强县级分拨中心、乡镇网点和村级寄递物流综合服务站建设，强化资源共享，降低物流成本。
崔梅介绍，今年河南计划新建、改建农村公路5000公里，全面开展客货邮融合发展扩面提质行动，新改建县级寄递公共配送中心50个以上、乡镇公共配送服务站1000个以上、村级寄递物流综合服务点3万个以上，让“快递进村”就像城里的便民服务一样融入乡村日常生活。

중요 기타 2026년 02월 25일 新华财经

중화인민공화국 국무원, 은발경제·양로 서비스 정책 방향 제시

2월 24일 열린 중화인민공화국 국무원(中华人民共和国国务院) 상무회의에서 은발경제(silver economy)와 양로 서비스 발전을 본격 추진하기 위한 정책 방향이 제시됐습니다. 핵심 메시지는 고령화 대응을 단순 복지 문제가 아닌 성장 전략의 한 축으로 격상하겠다는 것입니다. 현재 중국의 60세 이상 인구는 2025년 말 기준 3억2000만 명에 달하며, 2035년에는 4억 명을 넘어설 것으로 전망됩니다. 은발경제 규모 역시 30조 위안을 돌파할 잠재력이 있는 것으로 평가됩니다. 이는 소비·서비스·헬스케어·금융·주거·스마트기술 등 ...

业内人士认为，未来需进一步深化改革，健全政策机制着力点。以问题和目标为双重导向，充分激发政府、市场、社会、家庭等多元主体的积极性，实现资源优化配置，进而推动养老事业与养老产业迈向高质量发展，更好实现老有所养。
新华财经北京2月25日电（记者朱高祥）2月24日召开的国务院常务会议，研究推进银发经济和养老服务发展有关工作，并作出一系列重要部署。
会议指出，我国银发经济潜力很大，要完善支持举措、强化政策落实，促进养老事业和养老产业发展，为应对人口老龄化提供有力支撑。
养老服务业既是涉及亿万群众福祉的民生事业，也是具有巨大发展潜力的朝阳产业。截至2025年底，我国60岁及以上老年人口达3.2亿人，预计到2035年，这一群体数量将超4亿人，银发经济规模有望突破30万亿元。
华中科技大学社会学院教授郭林表示，促进养老事业和养老产业发展，是承接“十四五”发展成效、应对人口老龄化形势的关键，更是“十五五”时期我国养老服务发展实现提质增效、量增面扩的必然要求。
要进一步释放银发消费需求，提升消费能力，发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态；要推动普惠养老服务供给提质扩面，健全分级分类、普惠可及、覆盖城乡、持续发展的养老服务体系，更好保障老有所养……会议的系列部署精准务实，为更好满足亿万老年人多层次、多样化需求指明方向和重点。
业内人士认为，未来需进一步深化改革，健全政策机制着力点。以问题和目标为双重导向，充分激发政府、市场、社会、家庭等多元主体的积极性，实现资源优化配置，进而推动养老事业与养老产业迈向高质量发展，更好实现老有所养。
会议还指出，要加强养老机构安全管理，及时排查化解风险隐患，严厉打击虚假宣传、非法集资和养老诈骗等行为，切实维护老年群体合法权益。
“强化安全监管和严厉打击涉老违法行为，是保障老年人生命财产安全的底线要求，有助于净化养老服务市场环境，提升老年人的安全感与幸福感。”郭林说，建议未来持续完善跨部门联合监管机制，推动智慧监测手段应用，实现风险早预防、早发现、早干预。同时，加大普法宣传力度，提升老年人风险防范意识与能力，并建立健全行业信用体系，对违法违规者实施联合惩戒，切实构建起老年友好社会的安全屏障。
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보통 기타 2026년 02월 25일 深圳新闻网

란젠항천, 2026년 RLV 재사용 회수 시험 계획 발표

유엔 우주 공간 평화 이용 위원회(UNCOPUOS) 과학기술소위원회 회의에서 중국 민간 로켓 기업인 란젠항천(蓝箭航天)이 재사용 가능 우주 발사체 (RLV) 상용화에 다시 도전한다고 발표하였다. 이 회사가 개발 중인 재사용 로켓은 주췌 3호(朱雀三号)로, 액체산소-메탄을 사용하는 재사용 발사체다. 핵심은 2026년 2분기에 1단 회수 시험을 다시 진행하고, 성공할 경우 같은 해 4분기에는 실제 회수·재사용 비행까지 시도하겠다는 계획이다. 즉 1단을 회수해 다음 발사에 다시 투입하는 구조를 목표로 하고 있다. 이는 발사 비용 절감과 ...

近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。
据介绍，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，如果朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用。
朱雀三号是我国自主研制的重复使用液氧甲烷运载火箭。火箭一级装有反作用控制系统、栅格舵与着陆支腿，可在完成发射后实施垂直返回回收与再利用。
2025年12月3日，朱雀三号首飞，这是我国首次对入轨级运载火箭实施一子级回收技术验证。返回飞行过程中，火箭在再入点火段及气动滑行段均实现了对着陆场坪回收点的高精度制导控制。遗憾的是，在距离地面数公里时出现异常燃烧，未能实现软着陆。

매우 중요 반도체 장비·소재 2026년 02월 25일 21世纪经济报道

춘절 후 위안화 강세, 달러 약세로 7위안 이하 안정

춘절 이후 위안화가 예상보다 빠르게 강세를 보이고 있다. 역내·역외 환율이 모두 2023년 4월 이후 최고치를 기록했고, 7위안 선 아래에서 안정적으로 움직이고 있다는 점이 시장의 관심을 끌고 있다. 이번 상승의 가장 큰 요인은 달러의 약세다. 미국 통화정책을 둘러싼 불확실성과 연준 관련 논란 등으로 달러지수가 힘을 받지 못하면서, 위안화를 포함한 비달러 통화가 전반적으로 반등했다. 수급 요인도 무시하기 어렵다. 최근 몇 달 동안 수출이 비교적 견조하게 이어지면서 기업들이 보유하고 있던 달러를 위안화로 바꾸는 움직임이 늘었다. 실제...

21世纪经济报道记者叶麦穗
春节长假之后，人民币汇率迎来“开门红”，2月25日盘中，离岸人民币兑美元一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高，并且上涨都超过130个基点。
市场认为，今年一季度我国出口有望延续较快增长态势，叠加当前外汇市场情绪持续向好，短期内美元指数大幅反弹的可能性较低。预计春节后一段时间内，人民币汇率仍将保持偏强运行格局。
多因素共促人民币走强
汇市迎来“开门红”，连续两个交易日出现大涨。2月24日，在岸人民币兑美元汇率盘中最高升值至6.8804，离岸人民币兑美元汇率盘中最高升值至6.8760，刷新2023年4月28日以来高点。
2月25日，这一趋势延续。当日人民币兑美元中间价上调93个基点，报6.9321。在岸价和离岸价也都继续上攻，离岸人民币兑美元一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高。
自2025年12月底升破7.0这一整数关口后，2026年开年人民币汇率延续升值趋势，人民币兑美元一直处于7之下，离岸价最高为6.9957。
2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值接近300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率升值幅度都超过1%。
与此同时，美元指数今年出现了0.6%的跌幅。
对于近期人民币汇率的变化，东方金诚首席宏观分析师王青表示，节后人民币兑美元较快升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。
背后或有以下原因：
首先，
2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。
其次
，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势。美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。
最后
，近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求在加速释放。
最新结售汇数据显示，2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位。值得一提的是，以离岸人民币领涨为标志，这段时间汇市情绪偏高，也是助推人民币走势偏强，连破重要关口的一个重要因素。
王青认为，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在一个偏强运行状态。
值得注意的是，近期美国关税政策出现波动，但对美元指数和人民币汇率走势影响都不大。
财通证券分析师张伟的观点认为，人民币升值主因美元过弱，而非人民币走强。本轮人民币属于被动升值，美元持续走弱是核心原因。此外，2025年9月后结汇需求的集中释放也加快了人民币升值的速度。
更重要的是，国内经济的韧性，也对人民币形成一定的支撑。今年1月19日，国家统计局公布了2025年国民经济运行情况数据。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。
或对股市形成提振效应
全年来看，人民币兑美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、我国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策效果。
王青判断，在当前人民币持续走强过程中，也不可忽视未来人民币兑美元可能存在的贬值压力。一方面，2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳，特别是美联储新主席人选的“降息+缩表”主张对美元走势的影响值得高度重视。这意味着今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱。
另一方面，2月美国最高法院裁决美国政府全球对等关税及对个别经济体的芬太尼关税违宪，美国政府随即出台新的替代性关税措施，为期150天，并下令贸易代表办公室引用《1974年贸易法》301条款启动“不公平贸易行为”调查，寻求对个别贸易伙伴和特定领域商品加征关税。
这意味着2026年美国关税政策的不确定性再度升高。
伴随美国高关税对全球贸易和我国出口负面影响的逐步显现，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛，GDP增速会处于5.0%附近的中高速增长区间，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑。
王青认为，如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。历史表明，这些政策工具能够起到有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。综合以上，预计2026年人民币兑美元汇价将围绕7.0至7.2中枢区间双向波动。
此前，人民银行发布《2025年四季度货币政策执行报告》，在关于人民币汇率的表述中，延续了“汇率基本稳定”的总基调，并在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升，更加突出汇率作为宏观经济自动稳定器的作用。
黑崎资本首席战略官陈兴文也对记者指出，人民币短期内或大概率维持偏强运行。从国际环境看，美元指数在美联储降息影响下仍将偏弱运行，为人民币升值提供外部条件。
不过，央行的稳汇率政策将防止人民币单边大幅升值，预计人民币汇率将在合理区间内波动。中长期而言，人民币升值是大趋势，但节奏会较为温和。中国经济基本面持续向好，技术进步、贸易结构优化、资本流动均衡等因素将共同支撑人民币汇率。
但需注意，全球经济复苏节奏、中美贸易关系等不确定性因素仍可能对人民币汇率产生阶段性影响。
交通银行金融市场部副总经理、中国金融学会理事唐建伟此前也曾指出，未来人民币汇率难以出现单边的快速升贬，而将呈现“温和升值、双向波动、区间运行”的显著特征。
中国央行的目标仍是保持人民币汇率在“合理均衡水平上的基本稳定”，坚决纠偏市场的单边押注行为。
未来人民币汇率走势的驱动力量将来自“美元走弱的外部空间”“经济与贸易的内部韧性”以及“央行维护动态稳定的政策意图”三者的平衡。此外，企业端从“持汇观望”向“顺势结汇”的微观行为转变，将成为影响未来人民币汇率表现的关键变量。
值得一提的是，人民币升值将对资本市场形成积极影响。短期内，股市表现可能会获得提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值。国际投行高盛曾就美股做过一个复盘研究，显示汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%至5%。
不过，人民币升值还可能带来跨境投资的换汇成本增加。比如，港股通、跨境理财通、互认基金等资金跨境投资，持股期间人民币汇率升值，最终收益率可能会打折扣。

중요 반도체산업군 2026년 02월 25일 中国青年报

중국, 무역합의 성실 이행 강조하며 미국 제재 비판

미국 측이 ‘1단계 무역합의 이행 상황’을 문제 삼아 301조 조사를 계속하겠다고 밝힌 데 대한 중화인민공화국 상무부의 반응이다. 첫째, 중국은 합의를 성실히 이행했다는 점을 밝혔다. 코로나19, 공급망 차질, 글로벌 경기 침체라는 외부 충격 속에서도 지식재산권 보호, 금융·농산물 시장 개방 등 약속을 이행했다는 점을 강조했다. 둘째, 미국의 수출통제 강화, 투자 제한, 각종 제재 조치가 오히려 합의 정신을 훼손했다는 주장이다. 셋째, 최근 다섯 차례의 경제·무역 협상에서 관세 유예, 농산물 교역, 투자 제한 완화 등 일정한 공감대...

今天，商务部新闻发言人就美国贸易代表格里尔针对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查相关言论答记者问。
问：近日，美国贸易代表格里尔表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施。中方对此有何评论？
答：中方注意到美方有关言论。中美第一阶段经贸协议2020年初生效后，中方秉持契约精神，努力克服突如其来的疫情冲击及随之而来的供应链受阻、全球经济衰退等多重不利因素影响，认真履行协议义务，在加强知识产权保护、推动金融和农产品市场开放等方面已如期完成协议承诺，在扩大贸易合作方面也已充分履约。反观美方，对华加严出口管制、限制双向投资，持续升级经贸及其他领域打压限制措施，阻碍双边正常贸易和投资活动，违反协议精神，破坏协议执行的氛围与条件。有关是非曲直，中方已在2025年4月9日发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书中进行了全面、详细的阐述。
去年以来，中美双方先后举行5轮经贸磋商，取得一系列重要成果，就延长对等关税暂停期、农产品贸易、出口管制、减少投资限制等达成多项共识。在此过程中，双方就中美第一阶段经贸协议也进行了多次沟通。中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要“甩锅推责”，更不要借机“生事”“挑事”。中方愿与美方一道，以两国元首重要共识为指引，用好中美经贸磋商机制，着眼未来，聚焦落实双方现有经贸共识成果，积极挖掘双方利益契合点，共同“向前看”。如果美方执意推进相关调查，甚至以调查为由出台关税等限制性措施，中方将采取一切必要措施，坚决捍卫自身合法权益。

중요 기타 2026년 02월 25일 21世纪经济报道

동양광, 동수1호 인수 추진

2월 24일, 동양광(东阳光)은 이창 동수1호투자유한책임회사(东数一号)를 주식 발행 방식으로 인수하는 방안을 추진 중이라고 공고했다. 이번 인수는 동양광이 IDC(인터넷데이터센터) 사업을 상장사 체제로 본격 편입하기 위한 후속 수순으로 해석된다. 앞서 2025년 9월, 동양광은 지주사인 선전동양광실업발전유한회사(深圳市东阳光实业发展有限公司) 등과 컨소시엄을 구성해 베인캐피탈로부터 친화이데이터(秦淮数据) 중국 사업 100% 지분을 280억 위안에 인수하기로 발표했다. 동수1호는 친화이데이터 인수를 위해 설립된 특수목적회사로, 손회사를 ...

南方财经记者杨期鑫
2月24日晚，东阳光（600673.SH）发布公告称，公司正筹划通过发行股份的方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司（以下简称“东数一号”）控制权，并同步募集配套资金。
公告明确，本次交易预计构成重大资产重组，同时构成关联交易，但不会导致东阳光的实际控制人发生变更。东阳光股票已于2月24日开市起停牌，2月25日继续停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
此次收购并非偶然，而是东阳光布局IDC（互联网数据中心）领域的关键后续动作。早在2025年9月11日，东阳光便披露，拟与控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司（以下简称“东阳光集团”）及其他联合投资人组成买方团，以280亿元现金向贝恩投资收购秦淮数据中国100%股权，这一交易也一举成为中国IDC行业迄今为止规模最大的并购案。
在今年1月16日，该笔重磅收购迎来实质性突破，东阳光公告称已通过现金支付方式，以280亿元对价完成秦淮数据中国区业务的收购交割。其中，东阳光合计向东数一号出资34.5亿元，以参股身份参与其中。
而此次拟通过发行股份收购东数一号控制权，正是公司此前收购秦淮数据中国区业务经营主体的后续举措，核心目的便是将秦淮数据正式纳入上市公司体系，完成整个并购交易的闭环。
据悉，东数一号为收购秦淮数据专门设立的主体，其通过全资孙公司东数三号，间接控制着秦淮数据经营主体的100%股权。作为我国超大规模算力基础设施解决方案运营商，秦淮数据实力雄厚——中国信通院数据显示，其在国内IDC服务商中综合排名第二，仅次于万国数据（9698.HK），业务布局涵盖环首都、长三角、粤港澳、中卫及庆阳等核心区域，同时还是字节跳动的核心算力供应商。
图源：东阳光增资公告
具体来看，秦淮数据经营主体主要包括梧桐数基科技有限公司、河北思达歌数据科技有限公司、大同秦数信息技术有限公司、思达歌（上海）数据有限公司、南通思达歌数据科技有限公司、张家口思达柯数据有限公司、上海福来科斯数据科技有限公司、河北秦数信息科技有限公司等。
财务数据显示，秦淮数据中国区业务近年表现亮眼，其2024年营业收入60.48亿元，净利润为13.09亿元；2025年1-5月，营业收入为26.08亿元，净利润为7.45亿元。
企查查数据显示，截至目前，东数一号共有19家股东，除东阳光外，还囊括宜都市国资、佛山市国资、福建省国资等地方国资，以及云锋创投、平潭发展（000592.SZ）等机构及上市公司。
其中，第一大股东为宜昌东阳光东方一号数据投资运营合伙企业（有限合伙），持股比例33.913%，该企业由央企中国东方资产管理股份有限公司控股（持股51.2761%），东阳光集团则持有该合伙企业48.7187%股权。
图源：企查查
作为东数一号第二大股东，东阳光当前持股比例为30%。据此计算，东阳光与其一致行动人东阳光集团合计持股比例约为46.52%。
东阳光称，公司已与初步确定的交易对方签署了《收购意向协议》，本次交易的具体交易方式、交易方案、发股价格、交易作价等安排由交易各方后续协商确定。
东阳光集团董事长张寓帅表示，收购秦淮数据是集团主动融入国家“东数西算”战略、服务构建全国一体化算力网络的重要一步。未来，将重点推动双方在液冷材料、AIDC、清洁能源等领域的资源整合，共同打造“绿电—硬件—算力—AI—运营”一体化数字基础设施生态。
南方财经记者注意到，2025年底以来，东阳光集团已携手秦淮数据陆续与韶关、乌兰察布、宜昌等地市签署合作协议，加速布局绿色智慧算力中心。
资本市场也对东阳光算力业务布局前景表现出充分的认可与期待。2026年以来，东阳光股价表现强劲，wind数据显示，其累计涨幅高达68.52%。停牌前，东阳光股价报37.80元/股，总市值为1137.61亿元。

중요 기타 2026년 02월 25일 中国青年报

상하이 외 주택 구매 완화

2월 25일, 상하이시 주택건설위원회와 주택관리국 등 5개 부처는 부동산 정책을 추가 완화하는 내용의 ‘부동산 정책 추가 조정 통지’를 발표했다. 이번 조치는 주택 구매 제한 완화, 공적자금 대출 조건 개선, 개인 주택 보유세 제도 보완 등 3개 분야 7개 항목으로 구성돼 이른바 ‘신 7조’로 불린다. 이번 정책의 핵심은 비(非)상하이 호적자의 주택 구매 문턱을 낮춘 데 있다. 기존에는 외곽 순환도로 안에서 주택을 구입하려면 일정 기간 이상 사회보험 또는 개인소득세 납부 요건을 충족해야 했지만, 새 정책에 따라 1년 이상만 납부하면...

2月25日，上海市住建委、市房管局等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化公积金贷款、完善个人房产税等三方面共七条政策。
此次“新七条”的出台，对购房者有哪些利好？对上海楼市的未来走势有哪些影响？2月25日，针对市民关注的这些问题，澎湃新闻记者采访了多位业内专家，对新政进行解读，并对其影响和未来市场走向进行了分析和预判。
为服务宜居安居，促进职住平衡，聚焦满足居民合理住房需求，《通知》明确进一步调减住房限购政策：一是缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限；二是符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房；三是持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。
按照新政，非沪籍居民自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。
“从调减住房限购政策分析，此次新政降低了购房门槛，增加了购房套数。”上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，此次政策对非沪籍居民购置外环内住房的社保缴纳年限缩短为1年，而对于满3年社保的非沪籍家庭，在外环内可认购两套住房，这说明非沪籍居民在上海购房的门槛进一步降低，或等待成本在下降。
同时，新政还支持了稳定居住群体的购房需求。政策调整前，对于从事城市基础服务、或企业总部设在外地的人员，其或因未在上海缴纳社保而无购房资格。此次“新七条”立足支持此类在沪稳定居住群体购房需求导向，允许持有满五年的居住证即有购房资格。“换句话说，过去限购政策主要看社保缴纳年限，但新政下也可以和居住证年限挂钩。”严跃进表示。
上海中原地产分析师卢文曦认为，此次新政对限购的优化，进一步扩大了覆盖面，可以满足多样化的刚性和改善需求。“现在只要有1年社保，就能至少买1套房子，不再做内外环线区分。”他告诉记者，当前中高端改善需求较为明显，尤其是新房或比较讲究地段的，政策精准释放这些买家的需求。而对于社保满3年的非沪籍居民，此前想改善住房条件通常是置换，先卖后买，现在则可以先买后卖，甚至直接购买第二套房子了。
公积金贷款落实“认房不认贷”，降低贷款成本
为进一步发挥公积金支持住房消费作用，满足缴存人在不同阶段的宜居安居需求，《通知》还优化了住房公积金政策：一是适度提高住房公积金最高贷款额度；二是优化贷款套数认定；三是扩大多子女家庭购房支持范围。
在贷款额度方面，新政明确，将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策（最高上浮35%），本市公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。对购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高。
卢文曦对此分析认为，提高公积金贷款额度，可以享受更低的贷款利率，降低贷款成本。“当前公积金利率远低于商业贷款，多贷公积金有利于减轻贷款压力。”他说，尤其是刚需买家，多购买总价300万以内的“上车房”，现在公积金贷款额度上限增至240万，可充分满足刚需买家的贷款需求。叠加此前就公布的多子女、绿色建筑等优惠举措，最高贷款额度可达到324万，能大幅减轻月供压力以及总的利息支出。不过需要说明的是，购房者最终的公积金贷款额度，要视其公积金账户余额等情况而定。
优化贷款套数认定方面，新政明确，对于已使用过公积金贷款的本市缴存人家庭，在本市无住房或仅有1套住房、且当前已结清住房公积金贷款的，在本市再次购房时可申请公积金贷款。
“这说明上海公积金贷款的条件进一步放宽，即落实‘认房不认贷’。”严跃进认为，新政前，若公积金贷款次数满两次，后续购房将不予办理公积金贷款。新政后，只要无住房或仅有1套住房，且公积金已结清，则继续享有公积金贷款权利。“这使得更多住房置换家庭可获公积金贷款支持，促进改善型住房需求的释放。”他说。
新政还将公积金贷款支持多子女家庭的适用范围从购买首套住房拓展至购买第二套住房，即对多子女家庭购买第二套住房的，最高贷款额度在本市最高贷款额度基础上上浮20%。“二套向首套看齐，公积金贷款新政将覆盖更多改善型家庭群体，进一步释放多样化需求。”卢文曦表示。
个人房产税政策更人性化，减少相关群体持有成本
为支持居民置换改善需求，《通知》规定自2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。即对购房人于未成年时（或于本市个人住房房产税试点前）已与父母、（外）祖父母共同拥有住房的，在本市新购或置换住房后，该住房仍属于成年子女家庭唯一住房的（除上述共同拥有住房外），暂免征收个人住房房产税。
“个人住房房产税执行内容更人性化。”卢文曦认为，此前，有部分买家是因为子女成年后新购住房，虽然属于家庭唯一住房，但也要缴纳房产税，对释放新的需求有一定影响。此次政策对现实中遇到的客观问题进行了优化完善，减少了相关群体的置业顾虑和持有成本。
将进一步释放合理需求，巩固楼市稳中向好态势
严跃进认为，此次“新七条”政策充分体现上海综合施策、因城施策、发挥好存量和增量政策集成效应的导向，具有惠及面广、精准施策的特点。综合来看，其体现了对各类住房需求的进一步支持，尤其包括职住平衡、宜居安居、刚需改善等需求维度，在持续降低购房成本的同时，也将进一步促进住房消费需求积极释放和供求关系平衡，巩固当前楼市稳中向好的态势。
“结合当前市场调整基本到位、房价趋稳预期逐渐增强、各项利好政策叠加等因素，我们认为，在促进各子市场交易活跃的同时，此次新政也将促进各市场之间的循环健康发展，尤其是带动置换链条的顺畅。”严跃进举例说，如非沪籍居民现在仅需满足1年社保即可购买外环内住房，入市节奏有望加快。“其若认购一套二手房，则将带动房东的房源挂牌出售和置换，并带动包括新房市场的去库存。据此，各市场之间将形成更为良性和互动的循环机制，有力促进房地产市场的平稳健康发展。”
在卢文曦看来，此次新政的出台，能进一步释放合理购房需求，将促进上海楼市的全年走向更加稳健。“我认为，上海楼市今年有良好的开局，配合此前的动迁安置房票试点、国企收购二手房等诸多举措，后续走向会更踏实。成交量稳步释放的背后，房价有望尽快走出底部。”他说，政策推进有序、落地平稳，有望进一步夯实市场向好趋势，助力楼市加快实现平稳健康发展。

매우 중요 반도체 장비·소재 2026년 02월 25일 北部湾在线

선롄생물, 스즈위안 인수로 인체용 신약 진출 전략 발표

적자가 이어지고 있는 선롄생물(申联生物)이 인체용 신약 사업에 본격 진출한다. 동물용 백신 중심의 기존 사업 구조에서 벗어나 인체용 의약품과 동물보건의 이중 사업 체제로 전환하겠다는 전략이다. 선롄생물은 2월 25일 공시를 통해 2억3700만 위안을 투입해 양저우 스즈위안생물과기유한공사(世之源) 지분 51%를 확보할 계획이라고 밝혔다. 인수는 100% 자회사 상하이 본천성생물의약유한공사(本天成)를 통해 진행되며, 일부 지분 매입과 유상증자를 병행하는 방식이다. 거래가 완료되면 본천성은 스즈위안 지분 40.65%를 직접 보유하게 된다...

净利连亏之下，申联生物（688098）拟通过控股扬州世之源生物科技有限责任公司（以下简称“世之源”），全面开展创新药业务，发展“人用药品”与“动物保健”双主业。
2月25日，申联生物发布公告称，公司拟使用2.37亿元的自有资金及自筹资金（包括银行并购贷款），通过全资子公司上海本天成生物医药有限公司（以下简称“本天成”）以股权转让及增资的方式取得联营公司世之源的控股权。
其中，本天成拟支付3144.18万元受让摩尼肽（上海）生物科技有限公司持有的世之源1532.7万元的注册资本；本天成拟出资2.06亿元认购世之源新增注册资本10041.94万元，以上股权转让及增资完成后，本天成将持有世之源40.65%的股权。
同时，由世之源新设的员工持股平台上海申源启航出资7995.64万元认购世之源新增注册资本3897.66万元，取得世之源新增的10.35%股权；且上海申源启航与本天成签署一致行动协议，上海申源启航为本天成的一致行动人。以上增资及股权转让完成后，本天成及其一致行动人合计持有世之源51%的股权，申联生物能够控制世之源51%的表决权。
此次交易系关联交易。申联生物董事会秘书於海霞在世之源担任董事，公司董事长聂东升为上海申源启航的执行事务合伙人。
据了解，世之源主要从事人用创新药的研发及商业化落地。世之源持有三款在研新药于中国大陆的商业化权益，三款创新药主要针对病毒感染和过敏免疫领域，分别为创新抗过敏Anti-IgE单克隆抗体药物（UB-221）、艾滋病治疗单克隆抗体药物（UB-421）以及抗单纯疱疹病毒单克隆抗体药物（UB-621）。申联生物原业务所处行业为兽用生物制品行业，主要业务为研发、生产、销售动物疫苗、药品及兽医诊断制品。
申联生物表示，本次收购完成后，公司将全面开展创新药业务，形成“人用药品”与“动物保健”双主业协同发展的新格局。此外，交易完成后，公司将积极推动双方在生物医药技术平台、生产工艺等方面的协同，实现技术共享与资源互补，进一步拓展在治疗性生物制品等前沿领域的布局。
不过，此次收购还面临着一定的转型风险。申联生物也提到，本次收购标志着公司从兽用生物制品领域向“人药+动保”双主业发展的全面转型。该转型涉及全新的业务模式、市场环境、监管要求以及技术壁垒。公司在人用创新药领域的市场开拓、品牌建设、渠道管理、人才储备及研发管理等方面仍需要相关积累。若转型未能有效执行，或无法快速适应新领域的要求，可能对公司的经营业绩和战略发展产生不利影响。
拟控股世之源背后，申联生物业绩承压，2025年净利预计出现亏损。公司2025年业绩预告显示，公司预计2025年度实现归属净利润约-2000万元，与上年同期相比，减少亏损约2474万元，亏损幅度同比收窄约55%。这也意味着，申联生物预计将连续两年出现净利亏损的情况。而把时间拉长来看，2021—2024年，公司归属净利润已连续四年出现下滑。
经济学家、新金融专家余丰慧表示，此次交易反映出公司在面对业绩压力下，正在积极寻求通过并购来实现业务转型和拓展新的利润增长点。
值得一提的是，目前，世之源尚未实现盈利，其创新药均处于临床研究阶段。从短期来看，此次收购将给申联生物带来一定业绩压力。财务数据显示，2024年及2025年，世之源净利润分别为-1565.2万元、-1294.27万元。
申联生物也提示风险称，本次收购完成后，世之源的研发投入、临床试验费用等将纳入公司的合并财务报表，在相关管线实现商业化盈利之前，将导致公司合并报表亏损幅度扩大。
针对公司相关问题，北京商报记者向申联生物方面发去采访函，不过截至发稿，未收到公司回复。
今年以来，A股市场迎来16只新股上市，其中...
距离2025年9月宣布将业务拆分为“北美食品...
2月23日，港交所一开盘，腾讯和阿里的股价...
节后首个交易日，在岸人民币对美元再创阶段...
2月24日，作为马年首家上会企业，盛合晶微...
据《日本经济新闻》网站日前报道，受日本经...
美国最高法院裁决美国政府征收大规模关税政...
2026年“史上最长春节假期”落下帷幕，全国...
春节长假结束，A股迎来马年的首个交易日。...
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중요 기타 2026년 02월 25일 21世纪经济报道

광둥성, 평생학습 플랫폼 출범

광둥성은 2월 25일 ‘전국민 평생학습 플랫폼’을 공식 출범시키며 전 생애에 걸친 학습 체계 구축에 본격 착수했다. 이는 “제15차 5개년 규획(十五五)” 출발 시점과 맞물린 조치로, ‘누구나·어디서나·언제든 학습할 수 있는 사회’를 제도적으로 뒷받침하겠다는 전략적 선언에 가깝다. 정책의 배경에는 산업구조 전환 압력이 자리하고 있다. 광둥은 중국 GDP 1위 지역이자 상주 인구 1억2800만 명을 보유한 대성이다. 그러나 산업 경쟁 구도가 자본 중심에서 인재·기술 중심으로 이동하면서, 기존의 ‘인구 규모 우위’만으로는 성장 지속이 ...

南方财经记者于长洹程浩广州报道
经济第一大省广东，正持续加码全身终身学习体系，以更大力度“投资于人”。
2月25日，广东全民终身学习平台正式上线。这标志着，在“十五五”规划开局之年，广东省构建全民终身学习体系、建设“人人皆学、处处能学、时时可学”的学习型社会迈出关键一步。该体系旨在为人的终身发展提供系统性学习支持，是广东省谋划的一项战略性、先导性基础工程与重大民生工程，体现了“终身学习，人人出彩”的核心追求。
广东为何要构建全民终身学习体系？广东省委常委、宣传部部长胡劲军在发布会上指出，作为经济大省、人口大省，广东要“走在前列”，关键在人才，根本在教育。广东要“走在前、作示范、挑大梁”，必须投资于人，朝着“人的全面发展”努力，把庞大的人口数量加速转化为强大的人力资源优势。
当前，广东正深入推进现代化产业体系建设，产业竞争日益从资本驱动转向人才驱动，对高素质、特别是数字型、复合型技能人才的需求也愈发迫切。华南城市研究会创会会长、暨南大学教授胡刚向南方财经记者表示，当前广东产业升级需要对产业工人进行系统化知识培训和终身学习，通过建设全民终身学习体系，加快将“人口红利”转化成“人才红利”，在全国来说都具有示范意义。
“投资于人”的广东探索
广东向来是集英才之地。作为全国人口第一大省，广东拥有1.28亿常住人口、超1.5亿实时在粤人口。去年，广东通过实施“百万英才汇南粤”行动吸纳超110万高校毕业生在粤就业创业。
拥有如此庞大且年轻的人口资源，广东如何进一步推动适龄人口转变为更高质量、更高水平的关键人才？其中的密码就藏于 “投资于人”中。“投资于人”正是通过主动拥抱人才，系统性、全周期地提升全民教育水平、职业技能、健康状况与社会适应能力，从而将广东庞大的人口规模优势转化为高素质的人才质量优势。
今年广东省政府工作报告提出，要优化终身学习公共服务，积极推动建设人人皆学、处处能学、时时可学的学习型社会。广东之所以如此重视构建全民终身学习体系，也是基于“投资于人”的战略考量。建立全民终身学习体系，是助力广东从“人口红利”转向“人才红利”的核心路径。
胡刚向南方财经记者表示，工业化时代向互联网与人工智能时代转化的当下，产业数字化、人工智能相关知识越来越重要，广东推出全民终身学习平台，加快构建全民终身学习体系，可谓恰逢其时，能推动人力资源优势转化为高质量发展的强大动能。
胡劲军在发布会上介绍，广东全民终身学习体系被定位为开放、智能、互联的超级学习生态系统和服务体系闭环，通过一个统一平台、一个课程“超市”、线上线下融合多场景等方式，系统性解决“在哪学、学什么、怎么学”等核心问题。
从产业工人到新就业形态劳动者，从青年人到银发群体，从初入职场的毕业生到技能人才，不同群体均有不同层次的学习需求。广东希望通过构建全民终身学习体系，覆盖全人群、贯穿全周期、适配全场景，让每一个个体的发展需求被看见、被满足。
广东省人大代表、佛山职业技术学院汽车工程学院副院长化雪荟认为，面对人口老龄化、产业结构升级和人工智能等技术变革的加速，必须通过覆盖全生命周期的学习体系，帮助各年龄段人口持续更新能力、增强就业韧性、提升生活质量，以此将人口压力转化为人力资本优势。
胡刚表示，“投资于人”指向的是更普惠的民生福祉、更强大的消费潜力、更丰富的人才红利，投的是当下、赢的是未来。此次广东通过建设全民终身学习体系，加强政策和服务高品质供给，推动更多资源投入到满足人的多样需求、实现人的全面发展上，将丰富的人力资源转化为可持续增值的人力资本。
与产业升级同频共振
在新一轮产业变革与科技革命中，技能人才已成为推动经济高质量发展的重要支撑。截至2025年底，广东全省技能人才总量达2238.18万人，高技能人才843.29万人，均居全国首位。
当前，随着现代化产业体系的加快建设，广东技能人才结构也迎来深度调整，一边是产业对技能人才的渴求，一边是技能人才的培育还滞后于产业升级。一场关乎人才要素与产业要素重新组合、协同发展的系统性变革正在进行。
在广东全民终身学习平台上线的发布会现场，广东省人力资源和社会保障厅厅长杜敏琪表示，当前，广东正加快发展新质生产力、构建更加强大的现代化产业体系，以人工智能为代表的新技术加速演进，催生出大量数字型、创新型、复合型岗位，对劳动者技能水平提出更高要求。
广东已明确，2026年要全面实施更加积极、更加开放、更加有效的人才政策，深化拓展“百万英才汇南粤”行动，以最大力度不唯地域、不问出身、不求所有、不拘一格、不遗余力引进、培养、使用、协作和服务各类人才。
强调“投资于物和投资于人紧密结合”的政策方向已经明朗，而进一步优化、完善技能培训体系则是落实“投资于人”的关键抓手之一。
胡劲军表示，广东全民终身学习体系聚焦思政育人、技能提升、文化素养、乐龄养老四个方面，由六大工程构成，全方位覆盖个体成长与社会发展需求。
以打造全国领先的终身学习体系为目标，广东全民终身学习平台聚焦就业、学以致用，紧密对接广东产业发展与个人职业发展实际，推动所学技能与知识能直接转化为就业竞争力与增收能力。
对于技能人才的培养，广东将加快推进技能提质工程。围绕先进制造、数字经济、康养照护等急需领域，每年培训200万人次以上，从源头破解“技能代差”，为企业输送急需的技能人才。
杜敏琪介绍，“我们聚焦发展所向、产业所需，深入开展大规模职业技能提升培训行动，构建集招工、培训、评价、就业于一体的产教评技能生态链，着力促进技能强企、技能就业、技能增收。随着技术迭代、需求变化，我们还会对课程资源库进行动态更新，与产业升级同频共振、为职业发展助力赋能。”
为破解技能人才结构性问题，广东的思路是，重点围绕就业容量大、供需矛盾突出的产业领域，以需求为导向，产教评技能生态链推动各产业定标准、聚资源、促培训、强评价。其带来的，并非单向的人才输送，而是一场深刻的“互促互进”。
在观察人士看来，投资于人，提升全体劳动者的知识、技能与创新能力，已成为当下广东激活内需、培育新质生产力的核心引擎，也是应对人口结构变化与科技革命挑战的战略先手。
“现代的教育体系不一定在一所学校、一个单位小范围进行，也可以组织开展线上网络培训学习，广东推出全民终身学习平台，把学习者和教学者整合进来，建立人人皆学、处处能学、时时可学的终身学习体系，能更好的与产业升级实现同频共振。”胡刚说。

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