광통신 펀드 92% 수익률 격차 확대, 선두와 꼴찌 양극화 심화
전문가 해설
2026년 장세가 백일점에 접어들면서 공모펀드의 실적 분화가 심화되었고, 연내 전체 시장 펀드의 첫 번째와 마지막 수익 차이가 이미 92%를 초과했습니다. 광통신 테마 펀드가 선두를 달리고 있으며, 홍콩 주식 인터넷과 휴머노이드 로봇 분야에 집중 투자하는 제품은 계속해서 최하위를 기록하고 있습니다. 최근 A주(중국 본토 주식) 시장의 변동 속에서 광통신 섹터는 역풍을 뚫고 강세를 보였으며, 여러 관련 펀드의 순자산 가치가 사상 최고치를 기록했습니다. 국수안보 디지털 경제와 금신량화 셀렉션 등 펀드는 광통신 개념 회사의 실적이 두드러져 올해 모두 30% 이상 상승했습니다. 개별 종목 측면에서 더커리, 텅징테크놀로지 등의 주가가 눈에 띄는 성과를 보였으며, 창페이광섬유의 연내 상승폭은 2배를 넘었습니다.
산업 측면에서 글로벌 기술 대기업들이 AI 컴퓨팅 파워 클러스터를 배치함에 따라 광모듈과 광섬유 케이블 시장의 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 데이터에 따르면 국내 G652. D 베어 광섬유 현물 가격은 2026년 3월에 1월 대비 165% 급등했으며, 전년 동기 대비 상승률은 418%에 달했습니다. 공업정보화부는 OCS 기술 응용 배치를 촉진하고 네트워크 지연을 줄이기 위한 통지를 발표했습니다.
기관 분석에 따르면, AI 컴퓨팅 파워 수요 폭발 초기에는 글로벌 데이터 센터 건설이 지속적으로 추진되어 장기적으로 광통신 산업 체인의 경기 상승을 지지할 것입니다. 천풍증권은 광인터넷의 지속적인 장세를 긍정적으로 보고 있으며, 향후 몇 년간 성장 가능성이 클 것으로 예상된다고 지적했습니다. 동시에 원유 가격 상승이 QDII 펀드의 실적을 견인하여 남방 원유와 이펑다 원유 등의 연내 수익률이 각각 64.91%와 59.71%로 선두 제품이 되었습니다.
산업 측면에서 글로벌 기술 대기업들이 AI 컴퓨팅 파워 클러스터를 배치함에 따라 광모듈과 광섬유 케이블 시장의 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 데이터에 따르면 국내 G652. D 베어 광섬유 현물 가격은 2026년 3월에 1월 대비 165% 급등했으며, 전년 동기 대비 상승률은 418%에 달했습니다. 공업정보화부는 OCS 기술 응용 배치를 촉진하고 네트워크 지연을 줄이기 위한 통지를 발표했습니다.
기관 분석에 따르면, AI 컴퓨팅 파워 수요 폭발 초기에는 글로벌 데이터 센터 건설이 지속적으로 추진되어 장기적으로 광통신 산업 체인의 경기 상승을 지지할 것입니다. 천풍증권은 광인터넷의 지속적인 장세를 긍정적으로 보고 있으며, 향후 몇 년간 성장 가능성이 클 것으로 예상된다고 지적했습니다. 동시에 원유 가격 상승이 QDII 펀드의 실적을 견인하여 남방 원유와 이펑다 원유 등의 연내 수익률이 각각 64.91%와 59.71%로 선두 제품이 되었습니다.
💡 "사이따오보이 빙훠량쭝티엔(赛道博弈‘冰火两重天)’"는 다양한 펀드의 성과가 극명하게 갈리는 상황을 의미합니다. 일부 펀드는 광통신 주제에 집중하여 높은 수익률을 거두고 있지만, 홍콩 증권시장의 인터넷 기업이나 인간형 로봇 관련 펀드들은 계속해서 하위권에 머무르고 있습니다.
2026年行情即将迈入百日节点，公募基金业绩分化进一步加剧。
截至最新数据，年内全市场基金首尾收益差值已超92%，其中光通信主题基金强势领跑，而重仓港股互联网、人形机器人赛道的产品持续垫底，赛道投资可谓是冰火两重天。
“光”主题基金业绩持续飙升
近期A股市场震荡加剧，但光通信板块逆势走强，成为拉动多只基金净值攀升的核心赛道。重仓该板块的产品业绩迎来集中爆发，净值接连创下历史新高。
基金层面，不难发现，今年业绩涨幅位居行业前列的国寿安保数字经济、金信量化精选、国寿安保策略精选、华泰柏瑞质量成长等基金无一例外地重仓了光通信概念公司，这些主动权益基金年内业绩涨幅均超过了30%。
盘面上，近期，OCS（光电路交换）、CPO（共封装光学）、光纤细分赛道热度集中爆发，个股表现亮眼。4月3日，德科立当日斩获20%涨停，腾景科技收盘大涨19.22%，光库科技、光迅科技等核心标的同步走强，CPO赛道内罗博特科、源杰科技等亦联动走高，长飞光纤等光纤概念股价屡创历史新高。
长飞光纤年内股价涨幅超过2倍，德科立年内股价涨幅超过79%，腾景科技年内股价涨幅接近翻倍，罗博特科、源杰科技等年内表现亦不俗，在A股市场走出独立行情。
二级市场股价表现离不开行业景气周期支撑。伴随全球科技巨头加速布局AI算力集群，光模块、光纤光缆等核心基础元器件的市场需求持续扩容。
产业链原材料端涨价势头明确。数据显示，2026年3月国内G652.D裸光纤现货价格环比1月大涨165%，同比涨幅高达418%，涨价周期持续深化。
产业政策端也获不少支持。4月2日，工信部正式印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，指出推动OCS等技术应用部署降低算力应用终端到服务器的网络时延。
不少机构认为，中长期维度下，通信设备产业链增长动能依旧坚实，当前AI算力需求爆发尚处于初期，全球大型数据中心建设浪潮持续推进，将长期支撑光纤、光模块等上游核心元器件的景气度上行。如天风证券指出，坚定不移看好光互联的持续性行情（光芯片、光器件、光模块、光设备、光交换、光纤光缆）。一方面，800G和1.6T光模块共同放量高增驱动；另一方面，光互联新技术百花齐放（CPO、NPO、XPO、3.2T、OCS、OIO等）。光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链共同受益，打开未来几年更大成长空间。
公募年内业绩首尾相差超92%
2026年一季度已经过去，二季度伊始，行情并不乐观，公募基金业绩分化进一步加剧。整体来看，全市场基金年内首尾业绩差值已超92%。
在中东地缘冲突等因素影响下，原油价格持续大涨，领涨大宗商品，投向油气相关资产的QDII基金、商品型基金取得更为可观的收益。
QDII基金中，南方原油、易方达原油、嘉实原油年内收益率分别为64.91%、59.71%、58.08%，成为目前年内业绩领先的基金，这三只基金均为主要投向境外的原油主题基金。
年初至今，A股出现大幅波动，指数方面，上证综指累计下跌2.24%，沪深300指数累计下跌4.09%，创业板指累计下跌1.67%。
广发远见智选作为一只主动权益基金，年内业绩涨幅超过60.29%。
此外，主动权益基金中，国寿安保数字经济、金信量化精选、浦银安盛数字经济、国寿安保策略精选、华商致远回报、华泰柏瑞质量成长、平安科技精选等主动权益基金年内涨幅均超过30%。
不难发现，“光”主题基金与原油主题基金共同占据业绩榜前列。
与此同时，伴随A股波动，今年以来有超过五成的主动权益基金业绩“告负”。Wind数据显示，今年以来，偏股混合型基金指数收益率为0.24%。
从单只基金具体表现来看，基金业绩分化明显，年内净值下跌幅度最高超过27%，合计共有38只基金年内跌幅超过20%，包括了港股互联网主题基金、人形机器人主题基金、航空主题基金等。
基金经理看好局部结构性机会
开年以来，尽管权益市场表现不佳，波动较大，但仍有不少基金经理看好局部的结构性机会，并坚定认为决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。
景顺长城股票投资部基金经理农冰立认为，海外地缘冲突阶段性抬升了市场波动，也对风险偏好形成一定扰动。他认为，此类因素短期更多影响市场节奏与估值波动，中长期看，决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。在人工智能产业方面，2026年Agentic AI进入加速发展阶段，尤其在coding领域，模型能力提升与商业化变现正在形成正反馈。海外CSP对算力资源的需求持续增强，高价值推理场景也使网络效率、系统架构与硬件协同的重要性进一步上升。围绕推理环节的硬件优化和技术升级，有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线，继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。
长城基金基金经理刘疆毫不掩饰对AI产业的长期看好。他认为当前AI产业尚处于早中期，是具备持续挖掘价值的成长方向。但他并不是泛泛布局“AI概念”，而是深入挖掘产业链上那些确定性高、先行受益、壁垒清晰的环节，即AI产业的“卖铲人”——算力基础设施相关领域。他认为，算力链作为AI产业的“卖铲子”环节，有望持续受益于产业发展带来的需求增长。
在算力链细分方向中，刘疆重点关注光通信板块，他的理由不仅仅是算力需求增长，更关键的是光通信技术本身正在发生重要的变化。他指出，从产业底层逻辑来看，光通信作为AI算力链条的关键环节，长期渗透率呈向上趋势。海外科技巨头推动OCS、CPO等新兴方案发展，也充分彰显了光互联的重要性，推动光互联价值量持续提升。
值得注意的是，在投资中，大部分基金经理选择顺势而为，追随市场的主流，向着趋势最确定的方向前进。但也有少数基金经理选择反向操作，在左侧布局。
敢于逆向布局的鹏华基金基金经理陈金伟则最看好中游周期（以化工为代表）和内需属性的消费医药。陈金伟看好受益于“反内卷”的中游周期，并从2025年三季度初开始大幅增持化工为代表的中游行业，这些方向在2025年下半年有一定表现，但在他看来当前仍有巨大预期差，以化工为例，市场存在预期差。消费和医药是过去五年表现最差的板块，但陈金伟从2025年开始就看好内需的结构性机会，现在依然认为它可能是未来五年空间最大、预期差最大的板块。他判断当前市场一边倒地不看好消费，存在明显非理性成分，拐点或许就在眼前。
截至最新数据，年内全市场基金首尾收益差值已超92%，其中光通信主题基金强势领跑，而重仓港股互联网、人形机器人赛道的产品持续垫底，赛道投资可谓是冰火两重天。
“光”主题基金业绩持续飙升
近期A股市场震荡加剧，但光通信板块逆势走强，成为拉动多只基金净值攀升的核心赛道。重仓该板块的产品业绩迎来集中爆发，净值接连创下历史新高。
基金层面，不难发现，今年业绩涨幅位居行业前列的国寿安保数字经济、金信量化精选、国寿安保策略精选、华泰柏瑞质量成长等基金无一例外地重仓了光通信概念公司，这些主动权益基金年内业绩涨幅均超过了30%。
盘面上，近期，OCS（光电路交换）、CPO（共封装光学）、光纤细分赛道热度集中爆发，个股表现亮眼。4月3日，德科立当日斩获20%涨停，腾景科技收盘大涨19.22%，光库科技、光迅科技等核心标的同步走强，CPO赛道内罗博特科、源杰科技等亦联动走高，长飞光纤等光纤概念股价屡创历史新高。
长飞光纤年内股价涨幅超过2倍，德科立年内股价涨幅超过79%，腾景科技年内股价涨幅接近翻倍，罗博特科、源杰科技等年内表现亦不俗，在A股市场走出独立行情。
二级市场股价表现离不开行业景气周期支撑。伴随全球科技巨头加速布局AI算力集群，光模块、光纤光缆等核心基础元器件的市场需求持续扩容。
产业链原材料端涨价势头明确。数据显示，2026年3月国内G652.D裸光纤现货价格环比1月大涨165%，同比涨幅高达418%，涨价周期持续深化。
产业政策端也获不少支持。4月2日，工信部正式印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，指出推动OCS等技术应用部署降低算力应用终端到服务器的网络时延。
不少机构认为，中长期维度下，通信设备产业链增长动能依旧坚实，当前AI算力需求爆发尚处于初期，全球大型数据中心建设浪潮持续推进，将长期支撑光纤、光模块等上游核心元器件的景气度上行。如天风证券指出，坚定不移看好光互联的持续性行情（光芯片、光器件、光模块、光设备、光交换、光纤光缆）。一方面，800G和1.6T光模块共同放量高增驱动；另一方面，光互联新技术百花齐放（CPO、NPO、XPO、3.2T、OCS、OIO等）。光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链共同受益，打开未来几年更大成长空间。
公募年内业绩首尾相差超92%
2026年一季度已经过去，二季度伊始，行情并不乐观，公募基金业绩分化进一步加剧。整体来看，全市场基金年内首尾业绩差值已超92%。
在中东地缘冲突等因素影响下，原油价格持续大涨，领涨大宗商品，投向油气相关资产的QDII基金、商品型基金取得更为可观的收益。
QDII基金中，南方原油、易方达原油、嘉实原油年内收益率分别为64.91%、59.71%、58.08%，成为目前年内业绩领先的基金，这三只基金均为主要投向境外的原油主题基金。
年初至今，A股出现大幅波动，指数方面，上证综指累计下跌2.24%，沪深300指数累计下跌4.09%，创业板指累计下跌1.67%。
广发远见智选作为一只主动权益基金，年内业绩涨幅超过60.29%。
此外，主动权益基金中，国寿安保数字经济、金信量化精选、浦银安盛数字经济、国寿安保策略精选、华商致远回报、华泰柏瑞质量成长、平安科技精选等主动权益基金年内涨幅均超过30%。
不难发现，“光”主题基金与原油主题基金共同占据业绩榜前列。
与此同时，伴随A股波动，今年以来有超过五成的主动权益基金业绩“告负”。Wind数据显示，今年以来，偏股混合型基金指数收益率为0.24%。
从单只基金具体表现来看，基金业绩分化明显，年内净值下跌幅度最高超过27%，合计共有38只基金年内跌幅超过20%，包括了港股互联网主题基金、人形机器人主题基金、航空主题基金等。
基金经理看好局部结构性机会
开年以来，尽管权益市场表现不佳，波动较大，但仍有不少基金经理看好局部的结构性机会，并坚定认为决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。
景顺长城股票投资部基金经理农冰立认为，海外地缘冲突阶段性抬升了市场波动，也对风险偏好形成一定扰动。他认为，此类因素短期更多影响市场节奏与估值波动，中长期看，决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。在人工智能产业方面，2026年Agentic AI进入加速发展阶段，尤其在coding领域，模型能力提升与商业化变现正在形成正反馈。海外CSP对算力资源的需求持续增强，高价值推理场景也使网络效率、系统架构与硬件协同的重要性进一步上升。围绕推理环节的硬件优化和技术升级，有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线，继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。
长城基金基金经理刘疆毫不掩饰对AI产业的长期看好。他认为当前AI产业尚处于早中期，是具备持续挖掘价值的成长方向。但他并不是泛泛布局“AI概念”，而是深入挖掘产业链上那些确定性高、先行受益、壁垒清晰的环节，即AI产业的“卖铲人”——算力基础设施相关领域。他认为，算力链作为AI产业的“卖铲子”环节，有望持续受益于产业发展带来的需求增长。
在算力链细分方向中，刘疆重点关注光通信板块，他的理由不仅仅是算力需求增长，更关键的是光通信技术本身正在发生重要的变化。他指出，从产业底层逻辑来看，光通信作为AI算力链条的关键环节，长期渗透率呈向上趋势。海外科技巨头推动OCS、CPO等新兴方案发展，也充分彰显了光互联的重要性，推动光互联价值量持续提升。
值得注意的是，在投资中，大部分基金经理选择顺势而为，追随市场的主流，向着趋势最确定的方向前进。但也有少数基金经理选择反向操作，在左侧布局。
敢于逆向布局的鹏华基金基金经理陈金伟则最看好中游周期（以化工为代表）和内需属性的消费医药。陈金伟看好受益于“反内卷”的中游周期，并从2025年三季度初开始大幅增持化工为代表的中游行业，这些方向在2025年下半年有一定表现，但在他看来当前仍有巨大预期差，以化工为例，市场存在预期差。消费和医药是过去五年表现最差的板块，但陈金伟从2025年开始就看好内需的结构性机会，现在依然认为它可能是未来五年空间最大、预期差最大的板块。他判断当前市场一边倒地不看好消费，存在明显非理性成分，拐点或许就在眼前。