한상국의 쉬운 중국경제뉴스 해설

昨日（4月19日），“人形机器人半马”在北京亦庄落下帷幕，而随着年报季逐渐进入尾声，备受关注的机器人板块的“成绩单”也陆续揭开面纱。财联社记者基于Wind机器人指数（884126.WI）的120只成分股进行统计发现，目前已有约100家上市公司披露2025年报、业绩快报或业绩预告。
不过，相较于具身智能市场的火热情形，机器人概念股的真实业绩却是另一种面貌：在上述公司中，截至发稿，约有40余家2025年实现盈利且净利润同比增长，另有50余家净利润下滑或亏损。
业绩分化也呈现出一定特点。从统计结果来看，大多数公司业绩表现与机器人业务关系不大，更多依赖传统主业支撑。而明确提及机器人业务贡献的公司中，业绩兑现者主要集中在核心零部件厂商，如绿的谐波（688017.SH），或部分聚焦细分场景的厂商；而部分涉及整机与系统集成环节厂商如机器人（300024.SZ）、埃夫特-U（688165.SH）则业绩承压。
此外，还有多家跨界公司的机器人业务尚未贡献营收与利润。市场热度不减，这些公司不免“蠢蠢欲动”，但监管层对“蹭概念”行为的打击力度也在加强，2025年已有多家公司引起监管层注意。
整体来看，随着具身智能产业不断推进，行业冷热不均，利润正向核心环节集中。分析人士表示，目前机器人商业化仍处于0到1的阶段。全球具身智能正由技术竞争转向生态主导与规则塑造的全链条博弈阶段，商业化进程仍有待观察。
中下游业绩分化 产业链“冷热不均”
财联社记者对已披露年报、业绩快报和预告的近100家机器人概念股的相关表述与业绩表现进行详细梳理发现，核心零部件是机器人产业链业绩兑现较为集中的环节之一。这些公司主要布局在传感器、控制系统、执行结构、伺服驱动系统以及电池组等关键环节。
以绿的谐波为例，该公司产品包括谐波减速器、行星滚柱丝杠及精密零部件、机电一体化产品、精密微型液压执行器、智能自动化装备等。业绩快报显示，其2025年实现营收5.69亿元，较上年增长46.86%；归母净利润1.25亿元，较上年增长122.40%。
谈及增长原因，绿的谐波在公告中表示，主要系公司工业机器人行业份额提升以及具身智能机器人业务规模大幅增长等原因所致。在具身智能机器人赛道，行业发展进入关键转折期，头部客户逐步从研发阶段迈向小批量生产，其业务规模同比实现大幅增长，成为业绩增长重要引擎。
专注于3D视觉感知产品的奥比中光-UW（688322.SH）2025年实现营收9.41亿元，归母净利润1.28亿元，同比扭亏为盈。公司在年报中表示，AIoT及生物识别营收实现大幅增长，主要系机器人和三维扫描业务、支付宝“碰一下”设备销售收入增长所致。
步科股份（688160.SH）也在年报中表示，受益于机器人行业需求快速增长，公司机器人业务营收同比大幅提升，成为驱动公司整体业绩增长的核心引擎。去年，公司机器人行业实现销售收入3.71亿元，同比增长74.57%。
财联社记者采访多位供应链人士了解到，核心零部件厂商之所以能够较先在业绩上有所体现，与其切入机器人赛道难度、产品通用性、市场需求增长以及下游应用场景广泛等多方因素有关。不过，目前部分核心零部件厂商也面临利润下滑。
而相较于核心零部件环节，部分业务涉及整机和系统集成的厂商业绩明显分化，既有厂商在机器人市场快速发展下受益，也有厂商业绩下滑或亏损。
如主要产品及服务包括工业机器人及自动化应用系统、注塑装备、数控机床、智能能源及环境管理系统的拓斯达（300607.SZ），受益于产品类业务规模及盈利能力提升，工业机器人、注塑装备业务毛利增长，2025年实现营收25.10亿元，归母净利润7387.25万元，同比增长130.12%。
布局自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人、机器人工作站、机器人应用解决方案到智能制造系统的埃斯顿（002747.SZ），2025年实现销售收入48.88亿元，同比增长21.93%，其中工业机器人及智能制造系统业务收入39.97亿元，同比增长31.80%。
公司在年报中称，2025年公司工业机器人在中国出货量首次超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人市场的国产机器人品牌，市场份额进一步提升，并在汽车、电子、锂电等应用领域实现快速增长，其中埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%。
而包括埃夫特在内的部分厂商净利润下滑或亏损。
公告显示，布局智能机器人核心底层技术及零部件、机器人整机、系统集成的埃夫特2025年实现营收9.32亿元，归母净利润亏损4.97亿元。在价格内卷以及公司对部分战略客户的投标竞争策略影响下，公司工业机器人价格大幅下降，导致整机业务营业收入同比下降约21.49%，毛利率同比下降约6.48个百分点。
与此同时，叠加投入需求，2025年公司在工业机器人和具身智能领域的研发投入超过1.9亿元，同比增加超6000万元。
从已披露的业绩来看，机器人、凯尔达（688255.SH）、爱仕达（002403.SZ）等厂商净利润也下滑或亏损。业绩变动原因较多的包括：部分新产品尚未规模化量产、工业机器人整机市场竞争加剧、工业机器人毛利率下降、研发投入大、处于战略扩张期等。
此外，还有不少跨界布局的公司，其机器人业务还处于研发待量产阶段，尚未产生实际收入。
机器人业务未坐上“主位” 商业化尚处早期
当具身智能站上资本风口，产业赛道的边界正被不断重塑。财联社记者结合Wind数据统计，120只机器人概念股中，70.8%来自于工业，另有15%来自信息技术行业，其余分布于可选消费、材料、医疗保健、房地产等领域。
但值得注意的是，从披露的年报来看，除主营业务本就涵盖机器人相关业务的公司外，多数机器人概念股目前机器人业务的营收占比较小，实际业绩更多依赖传统主业。
据财联社记者不完全统计，120只概念股中，明确提及机器人业务贡献或影响的公司仅20余家，包括绿的谐波、拓斯达、中大力德（002896.SZ）、华中数控（300161.SZ）、步科股份、凯尔达、机器人、埃夫特等。
对此，东北证券研究所机械首席刘俊奇向财联社记者坦言，其实目前兑现业绩的公司本身和机器人业务并无太大关系。目前机器人环节有一定订单量的确实是零部件，但体量很小且不一定挣钱，对上市公司业绩贡献有限。
“整机与集成环节去年进展相对更慢。一方面，这是个新行业，开始有小批量的反而是很早布局的初创公司，上市公司层面很多是布局第一年（也有一部分代工），还不到放量时间；另一方面，机器人产业也处于早期，工业和商业端应用较少，这个时候整机需求有限，会先集中到宇树、优必选、智元等头部公司上面，尾部公司订单会很少，可能2026年以后部分整机公司有少量订单。”刘俊奇说。
不过刘俊奇同时强调，“整机公司如果放量，体量可能也会上的快，因为价值量更大。”
以优必选（09880.HK）为例，根据财报，2025年优必选营收净利双增，但仍未实现扭亏，其全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案全场景实现营业收入约8.2亿元，同比增长2203.7%；实现销量1079台，同比增长35866.7%。优必选方面在财报中指出，其全尺寸具身智能人形机器人截至2025年底已实现年化产能超6000台，覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域。
优必选科技副总裁、研究院院长焦继超此前曾表示，2026年将是落地的关键一年。对于机器人行业而言，必须要找到一个真正落地的场景，而且这个场景可复制，具有一定的规模。
这样的思路也体现在部分聚焦细分场景如消费级服务机器人（扫地机器人、割草机器人等产品）的厂商上，如九号公司-WD（689009.SH）、科沃斯（603486.SH）等。
专注于智能短交通产品和服务机器人等产品的九号公司，2025年营收同比增长49.89%，归母净利润同比增长62.17%；科沃斯预计2025年实现归母净利润17亿元到18亿元，同比增加110.90%到123.30%。
在刘俊奇看来，目前人形机器人商业化还处于很早期的阶段，仅个别场景有少量应用，也即0到1的阶段。“目前表演相关可能最快，后面在物流包装等相对简单的场景可能会开始逐步渗透，因为这些场景比较简单，对人工智能的要求会更低，更容易实现应用。”
监管重击“蹭概念” 市场逐渐回归理性
2025年，wind机器人指数（884126.WI）的涨幅高达38.28%，远高于同期沪深300指数（区间涨幅为17.66%），几乎与半导体等大热板块并驾齐驱。但截至4月17日收盘，机器人指数的年内涨跌幅为-2.59%。与市场内外的热度相比，这个数字多少有些出乎意料。但结合上述“成绩单”来看，似乎又在情理之中。
还有一个尤其值得关注的现象是，2025年以来，“蹭”机器人热度的动作已引起监管层的高度关注、重拳出击。据财联社记者不完全统计，2025年以来，已有多家上市公司“蹭概念”收到监管函或“罚单”。
五洲新春（603667.SH）去年在上交所投资者关系互动平台回复投资者关于公司产品与机器人的提问时，未充分完整揭示丝杠产品对业绩不形成影响、最终客户无法确定、以提供半成品为主等风险。公司于2025年2月被中国证券监督管理委员会浙江监管局出具警示函，并被记入证券期货市场诚信档案。
联合光电（300691.SZ）2025年3月收到的监管函显示，公司在机器人相关业务的披露上存在三项违规：一是信息披露不准确；二是信息披露不及时；三是在非法定渠道发布应披露事项。
去年8月，九鼎投资（600053.SH）在公司经营亏损的背景下，拟跨界布局机器人产业链，收购未盈利标的南京神源生。在公告披露前1个交易日公司股价涨停，公告披露后当日股价涨停。上交所在问询函中关注了本次交易的必要性、公允性，并要求全面自查内幕信息知情人登记及内幕信息管理情况，以及是否存在内幕信息提前泄露的情形。
去年因智元机器人入主成为资本市场热门的上纬新材（688585.SH），也于此前分别收到上海证监局、上海证券交易所下发的监管问询函，问询函关注了公司的发展战略、独立性、同业竞争、信息披露等方面的问题。
从公司最新披露的年报来看，上纬新材主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域，2025年营业收入17.97亿元，同比增长20.29%，归母净利润4108.56万元，同比下降53.67%，其中机器人业务仍处于研发阶段，尚未规模化销售，未产生营业收入和利润。
通过梳理机器人概念股的案例可见，尽管具身智能站上资本风口，但业绩表现并非全然如表面那般热闹。机器人业务业绩兑现者主要集中在核心零部件厂商或部分聚焦细分场景的厂商，部分业务涉及整机和系统集成的厂商则出现业绩分化。
与此同时，由于多数上市公司尚处于布局机器人的前期阶段，除主营业务本就涵盖机器人相关业务的公司外，这些概念股目前机器人业务的营收占比较小，实际业绩更多依赖传统主业。
据赛迪研究院4月发布的报告，全球具身智能正由技术竞争转向生态主导与规则塑造的全链条博弈阶段，竞争从单点能力升级为算法、硬件、数据与治理规则的系统性协同。
正如此前一位业内人士所言，新兴技术中，率先把系统跑进真实场景、并形成稳定运行能力的企业，会自然占据生态位中心；融资、场景、合作伙伴、上下游资源，都会向“已经跑起来、有望持续跑”的玩家集中。

科技日报记者 龙跃梅 通讯员 曾园英
4月20日，记者从中国科学院东莞材料科学与技术研究所获悉，该所汪卫华院士团队实现自研高频软磁纳米晶合金量产交付。团队将人工智能（AI）赋能贯穿于成分设计、性能预测、工艺优化到产业化落地的全链条，有效破解了传统材料研发周期长、试错成本高、性能优化难等痛点，在非晶材料产业化上迈出了关键一步。
作为新能源汽车车载共模电感的新一代核心材料，高频非晶软磁材料能显著提升抗电磁干扰能力，使车辆运行更灵敏、更安全、更节能。
基于团队前期开发的相关纳米晶合金成分，利用AI辅助成分设计模型，结合MatChat材料科学智能体，精准筛选最优成分配比，并借助AI模拟仿真技术优化制备工艺参数，大幅缩短了传统“试错式”研发周期。该材料突出的高频高磁导率与低损耗特性，已通过实验室多维度测试及中试规模化验证，核心性能指标达行业领先水平。
目前，该材料已实现规模量产并得到市场认可，预计年销售额千万元以上。团队积极拓展产业化合作，联合东莞昱懋等多家具备终端市场优势的企业，推动该材料在新能源汽车电控、车载电源等关键场景中的规模化应用，累计带动下游新增产值超亿元。
此外，经过持续的市场拓展与产品验证，该系列产品已成功导入国内外头部企业的供应链。特别是在新能源汽车领域，该成果打破了国外同类材料的技术垄断，为我国新能源汽车产业高质量发展提供了关键材料支撑。
与此同时，相关成果也已通过初步验证，有望应用于中国散裂中子源强流质子同步加速器的磁合金加载腔等关键装备，助力相关设备核心材料自主化。
（中国科学院东莞材料所供图）

新华社记者 王聿昊
记者20日从中国民航局获悉，截至2025年底，我国注册无人机共328.7万架，同比增长51.0%；全年无人机累计飞行小时4530.29万小时，同比增长69.9%。
中国民航局日前公布《2025年民航行业发展统计公报》。公报显示，截至2025年底，我国共有运输航空公司65家、民航运输飞机4574架（其中国产飞机220架）、定期航班航线5488条，定期航班国内通航城市261个（不含香港、澳门和台湾地区），我国航空公司国际定期航班通航65个国家的147个城市。
客货运输方面，公报指出，2025年，民航全行业完成旅客运输量77014.68万人次、货邮运输量1017.21万吨，同比分别增长5.5%、13.3%，其中国际航线客货运输量同比增长均在20%以上。
运输机场方面，公报显示，截至2025年底，我国境内运输机场（不含香港、澳门和台湾地区）共270个，比上年底净增7个，其中年旅客吞吐量1000万人次（含）以上的运输机场41个。

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道
今年以来，爱尔兰、芬兰、英国、德国等欧洲多国领导人陆续访华，掀起新一轮高层交往热潮。
继年初那一波各国政要密集访华之后，过去一周，中国再次迎来了新一轮的访华热潮，包括西班牙首相桑切斯，阿联酋阿布扎比王储哈立德，越共中央总书记、国家主席苏林，莫桑比克共和国总统丹尼尔·弗朗西斯科·查波。
在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突持续、美国政策剧烈摇摆的背景下，各国为何纷纷将目光投向中国？北京外国语大学欧盟与区域发展研究中心主任崔洪建对记者表示，这些访问背后既有现实的经济需求，也有外交上的战略考量，更折射出欧洲等地在全球变局下的困境与政策调整。
在中国人民大学国际事务研究所所长、欧盟“让·莫内讲席”教授王义桅看来，欧盟在安全上依赖美国，经济上则离不开中国，这种结构性矛盾正迫使欧洲重新思考自身定位，同时全球南方话语权的提升也为国际秩序变革注入了新的变量。
就在多国政要密集访华之际，4月国家统计局公布的数据显示，今年一季度中国国内生产总值达33万4193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。国民经济实现良好开局。
中国经济的提质升级，正将自身的增长红利转化为全球的公共产品，让“机遇”二字在动荡时代有了最坚实的注脚。
密集访华背后的经济与外交考量
在今年访华的政要中，欧洲国家的身影频现。
崔洪建分析称，近期欧洲国家领导人密集访华，首要动因是现实的经济需求。近两年来，欧洲整体经济形势严峻：传统优势如外向型经济、外贸优先政策及能源成本优势不断被削弱；地缘政治冲突与主要经济体之间的竞争加剧，使欧洲面临内部转型与外部风险叠加的双重压力。
据央视报道，西班牙首相桑切斯表示，“在这次访问中我们更进一步建立了战略对话，我们知道这是中国与关系最紧密、最稳定国家间使用的机制。我此行会见了36位中国企业负责人，我邀请他们赴西班牙投资，与西班牙企业建立伙伴关系。除经贸议程外，西班牙希望全方位拓展丰富西中关系。此行我们还签署了8项合作协议，覆盖科技、创新、高校教育、文化，以及两国政府均高度重视的生物多样性保护领域。”
崔洪建指出，欧洲总体经济增速长期徘徊在1%左右，很少超过2%，远低于世界其他主要经济体，同时还要应对财政与债务压力。在短期内，欧洲需要维持一定的经济增长，又要与主要贸易伙伴保持良好关系。中欧之间的经贸合作具有深厚基础，双方的相互需要短期内难以人为改变。前些年欧盟推行的所谓“去风险”政策，实际上导致了许多机遇的流失。
中国是欧洲重要的贸易伙伴和投资伙伴，在传统商品贸易、货物贸易及服务贸易领域均深度交织。此外，王义桅强调，在绿色与数字化转型、应对全球性挑战方面，欧盟同样离不开与中国的合作。
面对更大的不确定性——尤其是来自美国政府的高关税与保护主义压力——欧洲意识到，美国才是更大的系统性挑战，而不仅仅是经济层面的竞争。因此，崔洪建认为，欧洲领导人访华，既是为了维持传统合作，也是为了对接中国“十五五”规划，挖掘新领域的合作机遇。
对于当下紧张的中东局势，桑切斯直言，今天国际法正被肆意践踏，然而具有讽刺意味的是，敢于发声、反对违反国际法国家的人，却发现自己正受到这些国家的威胁。西班牙在外交政策上始终保持一贯立场，必须尊重国际法，尊重基于规则的国际秩序，让“强权即公理”及“丛林法则”无处容身。
崔洪建认为，除了经济诉求，欧洲领导人访华还希望在外交上争取更大空间，减少美国政策变化带来的直接冲击。换言之，他们需要在中美之间找到一个有利于自身的相对平衡的外交空间。
发达国家和全球南方国家为何都选择中国
对于近年来略显掉队的欧洲而言，与中国的合作成了必然选择。
王义桅用一个生动的对比揭示了欧洲的核心困境：欧洲希望借助中国推动自身搜索引擎、操作系统的建设，以及再工业化与再军事化，乌克兰危机的持续也催生了此类需求。实事求是地看，要实现最快速的工业化、再工业化及再军事化，与中国合作最为可靠、最具成本效益。
未来五至十年，王义桅预计，许多欧洲国家将陷入所谓的中等技术陷阱，甚至有人称之为“高收入陷阱”，如何破局已经成为欧洲必须面对的现实问题。
此外，在霍尔木兹海峡及中东问题上，王义桅表示，欧盟事先未得到任何协商，若要其与美国政策保持一致，欧盟内心并不情愿。美国在中东捅了“马蜂窝”，但美国地理上远离该地区，而欧洲则毗邻中东。若欧洲继续一味依从美国，无异于自寻绝路。美国对其日益疏于照拂，甚至加以敲诈——这已不单纯是利益交换，而是一种压榨。
欧洲正在重新审视自身在多极化格局中的定位。王义桅指出，过去，欧洲扮演规范性力量，美国为创新性力量，中国则为应用性力量。如今，这一格局已被打破：中国亦成为原创性力量与规范性力量。而欧洲的“布鲁塞尔效应”正在衰减——缺乏核心技术，规范性便无从谈起。
崔洪建则从制度层面探讨了中欧合作的未来路径。他认为，中欧若要达成新的共同规则，未必以传统自贸协定或投资协定为载体，可以是其他形式，但必须基于共识和互信，量身定制。中欧必须找到一个既符合双方利益诉求、又能提升互信的新的安排，其背后是双方都能接受、认可并获益的共同规则。
全球南方国家的政要今年也密集访华。王义桅表示，中国推动了“全球南方”话语权的提升，世界正经历深刻变革。
崔洪建认为，无论是欧洲还是全球南方国家，来华表面上有两个诉求：经贸合作与地缘政治沟通。但其背后反映出：中国在经济、外交和安全领域都走出了一条适合本国国情也符合国际社会多数期待的道路——不关门、扩大开放；不激化矛盾、不制造矛盾，而是提供稳定性和解决方案。
据央视新闻报道，正在中国进行国事访问的莫桑比克总统丹尼尔·查波在抵达中国后，首站就选择在了湖南。在湘三天行程中，查波三次走进工厂。通过一项项“中国制造”，他寻找着破解莫桑比克发展挑战的“中国方案”。
展望未来，崔洪建指出，中国还可以在中等发达经济体与全球南方之间扮演桥梁角色。欧洲和中等发达经济体对全球南方的兴趣正在增长，中国作为全球南方的代表性国家，可帮助这些国家形成更清晰的集体意识，将潜力转化为能力，更多地参与国际共同规则的制定。

21世纪经济报道 记者张旭 北京报道
刚刚过去的2025年，中国车市交出新的答卷：新能源车渗透率突破54%，二手车交易量首次超过2000万辆。
2026年，中国汽车产业站在了又一个关键转折点。“十五五”规划纲要明确提出发展壮大新兴产业，加快智能网联新能源汽车等产业发展，打造新兴支柱产业。同时，强调深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，完善充换电、停车场等基础设施，拓展汽车改装、租赁等后市场消费。
这背后，释放了明确的信号：深化从购买管理向使用管理的转身，精准引导以旧换新，壮大汽车后市场。这三大主线意味着，“十五五”时期一个超过两千万辆年销量的汽车市场在转型升级。产业链上，如何抓住汽车下一个五年的黄金赛道？
河南安阳，开在商场内的汽车销售网点。拍摄：张旭
从“管买”到“管用”
关于汽车消费，“十五五”规划纲要中最引人注目的表述之一，是“深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，完善充换电、停车场等基础设施，拓展汽车改装、租赁等后市场消费”。这一政策表述背后，是中国汽车消费从“管控增量”向“优化存量”的转型。
从放宽购买限制到便利二手车交易流程，汽车消费领域政策正在不断“松绑”。2025年3月，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》进一步提出，推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。
在专家看来，限购、限行等“购买管理”手段在缓解大城市交通拥堵、控制环境污染方面发挥了阶段性作用，但也客观上抑制了消费潜力。转向使用管理，通过优化用车环境（如完善充换电、停车场等基础设施），降低使用成本，可激发更多消费者购车和用车的积极性，释放潜在消费市场。
这一转变契合中国汽车市场从增量扩张向存量深耕的变化。
中国汽车流通协会专家委员会委员章弘向21世纪经济报道记者表示，对于行业而言，这一转变将推动汽车产业从追求销量向全生命周期服务模式转变，鼓励企业拓展汽车改装、租赁、回收等后市场业务，促进汽车产业向智能化、绿色化、服务化方向升级，增强产业竞争力。通过精细化的使用管理，引导汽车资源更高效地利用，减少闲置和浪费，同时支持新能源汽车和智能网联汽车的发展，助力实现“双碳”目标。
他同时指出，这一转变，也将对消费者产生诸多影响。汽车租赁、共享出行等模式的发展，为消费者提供了更多灵活的用车选择，满足不同场景下的需求，降低一次性购车的成本压力。用车便利性提高、消费选择多样化以及长期成本降低等因素，将增强消费者对汽车消费的意愿，尤其对于年轻消费者和新兴市场群体，更倾向于选择灵活、便捷的用车方式。
“随着基础设施完善和用车效率提升，充电、停车等日常用车成本有望下降，长期来看，消费者使用汽车的总成本可能降低。”章弘说。
以旧换新进入下半场
如果说“使用管理”解决的是存量时代的消费环境问题，那么以旧换新政策则直接撬动了存量消费的潜力。
商务部数据显示，2025年全国汽车以旧换新超1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元。2025年国内乘用车零售量中，半数以上参与了汽车以旧换新。
进入2026年，以旧换新政策进入了提质增效的新阶段。根据商务部等8部门联合印发的《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，2026年新政在延续政策框架的基础上，实现从“普惠支持”向“精准引导”升级。突出的变化是补贴方式从定额补贴转为按新车售价比例补贴，并设置补贴上限——报废更新新能源乘用车可按新车销售价格的12%享受补贴，最高2万元；置换更新新能源乘用车补贴比例为8%，最高1.5万元。
在政策引导下，全国31个省份已全部出台汽车以旧换新配套细则。北京、上海、山西、山东、深圳等地率先落地，结合本地消费特点细化置换目标、加码地方补贴、优化办理流程。
章弘表示，2026年政策调整为按售价比例补贴，进一步增强了补贴的精准性和灵活性，吸引更多消费者参与换购，尤其在新能源车领域，通过较高补贴比例（如报废新能源车换购补贴达新车价格的12%，最高2万元）刺激了中高端新能源车型的消费，优化了市场结构。
他同时指出，政策通过差异化补贴标准，引导消费者向新能源车倾斜，加速了汽车产业的绿色转型，推动了新能源汽车销量占比提升，助力实现“双碳”目标。以旧换新政策不仅促进新车销售，还带动了二手车市场的活跃，形成“旧车回收-新车销售-二手车流通”的良性循环，提升了汽车产业链的整体效率。
从政策效果看，2026年新政的引导效应正在显现。记者从商务部了解到，截至4月12日，汽车以旧换新超167万辆，带动新车销售额超2694.4亿元。其中，报废更新超47.2万辆，销售额超606.9亿元；置换更新超119.8万辆，销售额超2087.5亿元。
据中国汽车流通协会初步测算，2026年享受补贴的乘用车有望超过1200万辆，拉动新车新增消费近150万辆。
对于“十五五”期间建立更加可持续的汽车消费促进机制，章弘提出应该优化补贴政策设计，强化政策协同与配套措施，同时提升消费者体验。例如对消费者简化补贴申请流程，实现补贴审核和兑付的自动化、智能化，缩短补贴发放时间，提高政策执行效率。
后市场消费迎来存量蓝海
当汽车消费从增量市场转向存量深耕，汽车后市场的重要性也不断凸显。
今年1月，《加快培育服务消费新增长点工作方案》（以下简称《方案》）印发，将汽车后市场消费纳入重点领域。“十五五”规划纲要也明确提出，“拓展汽车改装、租赁等后市场消费。”
乘联分会秘书长崔东树向21世纪经济报道记者表示，这一部署将推动汽车消费从“单一购买”向“全生命周期使用服务”转型，既补齐用车硬件短板，又拓宽了消费业态边界，同时有助于培育汽车后市场相关产业链的发展。
截至2025年底，全国汽车保有量达到3.66亿辆，其中新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12%。在平均车龄不断增长与庞大保有量的支撑下，2025年中国汽车售后维保市场规模达1.5万亿元，近10年复合增长率约6.5%。
面对蓝海，各方积极布局。宁德时代推出维修连锁品牌“宁家服务”，截至2025年8月已覆盖75个国家，门店超1100家。比亚迪则构建了封闭独立的三电维修体系，依托自研电池技术形成闭环生态。2025年3月实施的《新能源汽车运行安全性能检验规程》将三电纳入年检，进一步催生出检测服务需求。
在新能源车渗透率提高的背景下，汽车后市场机遇和挑战并存。北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪向21世纪经济报道记者表示，随着新能源汽车保有量的快速增长，后市场需求不断扩大，为相关企业提供了新的发展空间。他同时提到几方面挑战：新能源汽车品牌众多，短期内难以形成统一的技术标准和服务规范；市场环境缺乏透明度，容易导致市场鱼龙混杂；对市场参与者而言，难以形成规模效应等。
纪雪洪表示，从提振消费的角度来看，汽车后市场涵盖了汽车销售后的全链条，包括出行方式变化带来的新需求、车辆回收、二手车交易、金融保险等各个方面，普遍具有较大增长空间。

科技日报记者 付丽丽
今年以来，我国光纤行业迎来罕见的“量价齐升”行情。
据报道，江苏某光纤生产企业透露，用于特定场景的G.657.A2特种光纤价格已从去年每芯公里32元飙升至240元，涨幅高达650%。与此同时，行业产销量一季度普遍增长35%以上，个别企业增长近5倍。
如此罕见的“量价齐升”态势背后，驱动逻辑究竟是什么？国产光纤的海外销量为何能大幅增长？未来行业又将走向何方？带着这些问题，科技日报记者采访了相关专家。
第一问：国产光纤价格为何突然暴涨？
“以前光纤是铺到千家万户，现在是铺到每一块GPU卡旁边。”北京邮电大学信息与通信工程学院长聘教授顾仁涛指出，此轮光纤需求爆发的底层逻辑已发生根本性转变——从传统的5G网络建设和光纤到户，全面转向智算中心内部的高速光互联。
随着生成式人工智能大模型训练规模迈向万亿参数，数据中心内部数据流量呈指数级增长。数据显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比大增75.9%，用量达6960万芯公里，2026年有望突破1亿芯公里。顾仁涛在介绍团队最新智算光互联成果时说：“高效灵活的光交换结构有助于缓解智算中心内部东西向流量剧增的压力；即使如此，一个超大规模智算中心的光纤需求量仍将是传统数据中心的5至10倍。”
需求井喷的另一面，是供给端的刚性“紧箍咒”。光纤产业链约70%的利润集中在上游技术壁垒极高的光纤预制棒环节，其扩产周期长达1.5至2年，且投资规模巨大。前期行业低谷期，大量中小厂商产能出清，头部厂商扩产策略谨慎，导致当前全球有效供给能力严重不足。“这是典型的技术密集型产业滞后效应，供需缺口的修复需要时间。”顾仁涛表示。
第二问：国产光纤海外销量为何也大幅增长？
面对全球市场缺口，国产光纤凭借硬核技术与交付能力，成为填补需求的主力军。数据显示，我国光纤企业一季度海外销量同比增长超55%，尤其是在北美和东南亚等地区，在手订单已排至明年一季度。
“国产光纤海外销量大幅增长，是综合实力的体现。”顾仁涛分析，首先是技术壁垒的突破。我国企业已全面掌握等离子化学气相沉积技术（PCVD）、外部气相沉积技术（OVD）和轴向气相沉积技术（VAD）三大主流光棒制备工艺，空芯光纤等前沿技术达到世界先进水平。其次，成本与交付周期的显著优势，国内产业链配套完善，响应速度远超欧美厂商。此外，供应网络的稳定性，通过全球化本地生产布局，中国企业在复杂国际环境中强化了供应链韧性，也是重要因素之一。
据统计，目前，中国厂商占据全球光纤光缆市场60%以上份额，全球70%的光棒和光纤产能集中在中国。以行业龙头长飞光纤为例，其作为全球唯一同时掌握三大主流光棒工艺的企业，光棒自给率达100%，在G.654.E高端光纤市场占有率高达80%至90%。亨通光电、中天科技等企业亦在光棒自给和特种光纤领域占据领先地位。
第三问：未来国产光纤该如何抢占高端市场？
面对量价齐升的短期红利，未来国产光纤该如何发展？顾仁涛指出，随着新增产能未来两年陆续释放，价格可能面临回调压力，国内企业必须通过高技术溢价构筑长期护城河。
当前，空芯光纤、多芯光纤等前沿技术正加速从实验室走向产业化。在近期举行的2026年美国光通讯展览会上，中国企业展出的新一代超低损空芯光纤备受瞩目，其传输时延较传统光纤降低31%，这一突破可将大模型分布式训练的跨节点传输时间大幅缩短，对提升AI算力效率意义重大。目前，国内电信运营商已针对此类前沿光纤开展试点部署。
“人工智能算力基建的铺开与‘东数西算’工程和全国一体化算力网的深入推进，将支撑行业高景气度延续至2027年。”顾仁涛研判，国产光纤正站在从周期低估到价值跃升的关键路口。未来，掌握核心技术和高端产品话语权、警惕新产能落地节奏与AI技术落地的不确定性，将是行业良性发展的关键。

21世纪经济报道记者雷椰 李德尚玉 北京报道
碳中和周报关注“双碳”领域的最新前沿动态，包括碳中和政策、地方动态、企业实践等。我们将通过精选每周碳中和领域的重大事件，并进行点评的方式，提供一个及时全面的碳中和信息平台。
一、碳中和政策
1、国家能源局：大胆推进氢能交易，破解氢能产业发展难题
近日，国家能源局召开能源领域氢能区域试点工作推进会，全面梳理试点开展情况，聚焦堵点难点问题，部署下一阶段重点任务，加快培育氢能未来产业。国家能源局党组成员、副局长宋宏坤出席会议并讲话。
会议认为，国家能源局组织实施9个能源领域氢能区域试点，立足各地资源禀赋、产业基础，形成差异化发展格局，整体平稳起步，将为探索氢能产业多元化发展路径、破解跨部门跨领域协同难题、完善全国氢能产业管理体系提供重要的实践支撑。
要深刻认识发展氢能产业的重大战略意义。氢能是全球能源技术革命和产业变革的重要方向，是我国构建现代化产业体系、培育新质生产力的关键赛道，更是保障国家能源安全、推动能源绿色低碳转型的战略抓手。
氢能区域试点是破解氢能产业发展难题、推动产业高质量发展的关键抓手。会议强调，要加速制度改革，大胆推进氢能交易、绿色认证等机制创新。要加大政策支持，强化要素保障。
21碳中和课题组快评：
氢能产业发展长期受制于经济性与标准缺失，此次明确推进氢能交易与绿色认证，将进一步推动解决商业化瓶颈。区域试点差异化布局有助于探索多元应用场景，但跨部门协同与基础设施统筹仍是关键考验。
2、五部门联合发布《工业产品绿色设计指南（2026年版）》
4月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、生态环境部、市场监管总局联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》的通知。通知明确了绿色设计的重点方向，包括长寿命、无害化、轻量化等。重点提出，推进“人工智能+绿色设计”。鼓励企业运用三维建模、模拟仿真、数字孪生等技术，模拟产品在制造、使用、拆解等重点环节的资源能源利用及环境影响，建立产品全生命周期数据库和绿色设计知识库。通过数字化绿色设计工业软件及平台，持续优化产品性能、结构与工艺，提升产品绿色化水平。研发具备绿色设计适配能力与实用价值的行业智能体，实现工业产品绿色设计从经验驱动向智能驱动转型。
21碳中和课题组快评：
《指南》将“人工智能+绿色设计”明确为转型路径，将推动工业产品绿色化从合规驱动转向智能驱动。模拟仿真、数字孪生等技术在提升资源效率的同时，为制造业降碳提供系统性解决方案，未来政策落地效果取决于企业数字化基础与行业智能体开发进度。
3、国家发展改革委：2035年非化石能源实现倍增，强化油气储备建设
4月17日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，邀请国家发展改革委相关负责人介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委副主任王昌林回应了如何推动实现非化石能源十年倍增，以及“十五五”时期加快新型能源体系建设的重点任务。
其中包括，加快非化石能源高质量发展。统筹集中式和分布式清洁能源开发，高质量推进雅下水电和“沙戈荒”新能源基地等重大工程建设。统筹新能源开发与消纳，优化调节资源布局，提升电网接纳、配置、调控新能源的能力，全力增加非化石能源电力生产和消费规模，积极推进非化石能源非电利用。通过上述努力，预计到2030年非化石能源供应规模将比2025年显著增长，2035年比2025年实现倍增。
推动化石能源安全可靠有序替代。扩大国内能源生产，做好石油、天然气等能源储备能力建设，不断夯实传统能源保供基础作用。持续推进交通、工业、建筑等重点领域电能替代，加快新能源重卡推广应用，推动石油和煤炭消费达峰。
21碳中和课题组快评：
2035年非化石能源倍增目标为新型能源体系建设划定量化路线，油气储备建设被同步强调，反映出在能源转型过程中，传统能源的兜底保障作用仍不可替代，电能替代与化石能源有序退出需协同推进。
4、第七次上海合作组织成员国环境部长会召开
近日，第七次上海合作组织成员国环境部长会在比什凯克举行。生态环境部副部长郭芳率团出席会议。会议通过《第七次上海合作组织成员国环境部长会关于改善大气环境质量的倡议》，签署《第七次上海合作组织成员国环境部长会联合声明》及会议纪要，为进一步深化后续合作提供了指引。
中方指出，过去十年，中国坚定不移走生态优先、绿色低碳发展道路，生态环境进一步改善，创造了最大发展中国家在经济社会快速发展同时有效保护生态环境的成功实践。十四届全国人大四次会议通过《中华人民共和国生态环境法典》，为全面推进美丽中国建设提供了更加坚实的法治保障。中方高度重视上海合作组织生态环境保护合作，愿为区域可持续发展做出积极贡献。
21碳中和课题组快评：
上海合作组织生态环境保护合作正在向具体议题深化。中方以生态环境法典出台为法治保障，分享十年绿色转型实践经验，有望在区域环境治理中发挥重要作用。
5、上周全国碳市场最高价80.00元/吨
上周全国碳市场综合价格行情为：最高价80.00元/吨，最低价77.60元/吨，收盘价较上一个周五上涨0.08%。
上周挂牌协议交易成交量190,500吨，成交额15,031,730.80元；大宗协议交易成交量1,300,000吨，成交额96,440,000.00元；上周无单向竞价。
上周全国碳排放配额总成交量1,490,500吨，总成交额111,471,730.80元。
二、地方动态
1、北京碳市场累计成交额37亿元
4月14日，北京市生态环境局召开北京市应对气候变化工作新闻发布会，北京碳市场稳定运行12年，碳配额等产品累计交易总量超过6400万吨、成交额37亿元。
北京市生态环境局应对气候变化处处长徐向超表示，“十四五”时期，北京市重点领域绿色低碳转型取得显著成效，碳排放总量稳中有降，圆满完成“十四五”碳排放强度下降目标，万元地区生产总值二氧化碳排放保持全国领先水平。北京推进碳市场建设，全市纳入碳市场管理的单位已超过1300家，碳排放总量超过全市碳排放的60%，是推动企业做好碳排放管理的重要手段。
北京服务支持全国碳市场建设，全国温室气体自愿减排(CCER)交易市场落户北京。截至2025年底，已为3000多家单位完成开户，累计交易量超920万吨、交易额6.5亿元。加强全国碳市场重点碳排放单位监管，连续多年100%完成履约。
21碳中和课题组快评：
北京碳市场12年运行数据验证了碳定价机制在区域减排中的有效性，1300余家单位纳入管理覆盖超六成碳排放，连续多年完成履约，体现出监管效力。CCER交易市场落户北京，未来需进一步激活自愿减排量流动性。
三、企业实践
1、楼宇如何
减碳
？霍尼韦尔：AI当“管家”，能耗碳排一手抓
近日，在第三十七届中国制冷展召开期间，霍尼韦尔智能建筑科技集团楼宇自控事业部大中华区总经理李会强接受21世纪经济报道记者采访时表示，霍尼韦尔了构建“能碳双控”闭环，能够帮助业主实时掌握楼宇的能源消耗情况和碳排放情况，并通过智能算法提供优化建议和控制策略，帮助客户实现绿色低碳转型目标。
从硬件上来看，提供多种传感器和几十种物联网网关技术，能够有效采集、处理和分析建筑内部能耗数据以及不同设备不同通讯协议的数据。软件方面，能碳双控解决方案通过大数据与云计算，实现建筑能耗的闭环管理和优化，助力打造低碳建筑。 而在数据方面，推动“Connectivity+AI”战略，连接不同区域、不同业态的建筑单元收集建筑物全生命周期数据，借助云端平台进行远程诊断和优化，实现节能自闭环。
21碳中和课题组快评：
通过“硬件传感+云端AI”构建能碳双控闭环，验证了AI技术在既有建筑降碳中的落地潜力，为数据中心等高耗能场景提供了从数据采集到策略执行的系统性减碳范例。

一场以AI为核心的金融科技竞速赛正重塑券商竞争版图。日前，中国证券报记者梳理上市券商2025年年报发现，头部券商在信息技术上的投入稳健增长，多家超10亿元，部分中型券商信息技术投入增速亮眼。
在业内人士看来，证券行业在智能投研、数字化财富管理、风控和客户运营领域的AI应用越来越广泛，技术投入与业绩增长的正相关性愈发显著，证券业正加速迈向科技驱动业绩增长的新阶段。
金融科技投入稳健增长
2025年，大语言模型取得重要突破，以人工智能为代表的新质生产力发展速度惊人，AI技术不断赋能各行各业发展，在证券行业中表现尤为突出。头部券商依托深厚的资本实力与规模优势，在金融科技领域的投入持续保持稳健增长，构筑起难以逾越的竞争护城河。
从投入规模看，国泰海通证券、华泰证券等少数头部券商的年度信息技术投入普遍维持在20亿元以上，绝对金额远超中小券商全年营收水平。国泰海通证券是业内最早提出从“AI IN ALL”到“ALL IN AI”的人工智能应用策略的券商，2025年信息技术投入总额为32.35亿元，同比增长47.05%。
不仅通过数智化赋能业务发展，国泰海通证券还借助技术力量推进整合工作。国泰海通证券董事长朱健表示，公司以技术禀赋护航整合融合，凭借长期积累的领先科技能力，顺利实施法人切换，圆满完成客户迁移，实现业内客户规模最大、推进效率最快的一次客户体系重构，为系统整合升级提供行业实践范例。
以金融科技见长的华泰证券2025年信息技术投入为26.79亿元，同比增长9.44%。“对金融行业来说，业务场景的能力提升只是开始，未来要迎接的将是服务范式的重塑。”华泰证券首席执行官周易表示，公司在夯实AI大模型底层能力的基础上，积极探索以AI思维和技术重塑业务场景的可能。
部分头部券商2025年信息技术投入处于行业第二梯队，在10亿元至20亿元区间。招商证券2025年信息技术投入为19.08亿元，同比增长20.58%；中信建投2025年信息技术投入为16.94亿元，同比增长11.45%；中金公司2025年信息技术投入为16.51亿元，同比增长4.16%；广发证券2025年信息技术投入为15.48亿元，同比增长12.42%。
此外，中国银河证券、申万宏源证券2025年信息技术投入均超10亿元，分别为13.45亿元和11.07亿元。
部分中小券商的信息技术投入同样实现增长。中泰证券2025年信息技术投入为10.03亿元，同比增长13.21%；国联民生2025年信息技术投入为5.49亿元，同比增长91.96%，主要因合并民生证券。
深化人工智能技术应用布局
此前，中国证券业协会发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023—2025）》，要求券商建立科学合理的科技投入机制，包括加大科技资金投入、加强科技人才队伍建设等。在业内人士看来，受证券行业复苏和政策支持双重因素影响，预计未来券商信息技术的投入将持续走高，并保持稳定增长。
AI技术的发展也为各家券商布局金融科技提供了抓手。招商证券总裁朱江涛在2025年度业绩说明会上表示，公司聚焦“AI证券公司”战略愿景，持续深化人工智能技术应用布局，在各业务条线全面推进AI深度赋能，实现了显著的效率提升与服务创新；公司以“战略引领+基础筑基+场景闭环”推动实现企业智能化升级，在“十五五”期间，将始终锚定先进技术可创造的业务价值，充分发挥“AI+”杠杆作用，助力公司优势业务做大做强。
“2026年是华泰证券开启全面智能化转型、构建面向未来的核心能力的关键之年，公司将在此基础上重新出发，以AI驱动业务重构与组织进化，着力打造AI驱动的新发展模式。”周易表示。
据周易介绍，一方面，公司将夯实数据、算力、模型底层基座，整合全业务链各方面能力与数据至公司金融中台，构建一体化投研数据基座，为不同业务提供有效支撑；另一方面，公司将依托金融中台支撑，以AI驱动财富管理、资产管理、机构服务和投资银行等业务板块的重构升级，构建适应AI时代的新型能力体系。
申万宏源在2025年度业绩说明会上也表示，公司高度重视金融科技和智能化发展，持续推进“AI+”战略；未来公司将继续把数智化作为重要发展方向，夯实数据与平台基础，推动人工智能在智能投顾、投资研究、客户服务等核心场景中的应用，提升整体生产力和管理效率。

随着国有大行2025年度财报密集披露，旗下金融资产投资公司（AIC）经营数据悉数出炉。
在利率下行、传统信贷业务利润空间收窄的背景下，五家国有大行旗下AIC呈现“利润增减互现、资产稳健扩张”态势，工银投资以52.87亿元净利润稳居榜首，农银投资以9.65%增速实现最快增长。
近年来，作为“五篇大文章”之一，科技金融是银行重点发展的方向，AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了有效手段。券商中国记者梳理发现，目前AIC公司总体投向导向是“投早、投小、投长期、投硬科技”。2024年以来，银行AIC 基金聚焦半导体、新能源、生物医药等硬科技领域，新设基金数量大幅增长。
4月14日，在成都举行的第二届AIC股权投资研讨会上，工银投资董事长冯军伏介绍，全国AIC股权投资试点签约意向金额突破3800亿元，为实体企业引入长期活水，2025年股权投资新增规模近1000亿元，占全国新增股权投资规模10%。
五大行AIC去年盈利超184亿元
据最新披露的年报数据，2025年五家国有大行AIC经营业绩呈现分化态势。5家AIC合计净利润达184.36亿元，与2024年净利润基本持平。细分来看，3家实现净利润2025年同比增长，2家公司净利润跌幅明显。
具体数据来看，工银投资实现净利润52.87亿元，同比增长8.85%，净利润规模继续领跑同业；农银投资净利润42.95亿元，同比增速达9.65%，为五家机构中增速最快；建信投资净利润37.91亿元，同比增长7.36%，实现止跌回升；中银资产与交银投资则面临盈利压力，分别实现净利润30.25亿元和20.38亿元，分别同比下降17.80%和16.1%。
从资产规模看，五家AIC整体呈现扩张态势。截至2025年末，工银投资总资产突破2000亿元大关，达2025.77亿元，同比增长10.16%，资产规模稳居行业首位；农银投资总资产1322.77亿元，同比增长5.78%；交银投资总资产787.61亿元，同比增长10.1%；中银资产总资产960.24亿元，同比微增2.6%；建信投资总资产1269.8亿元，受业务结构调整影响，同比下降1.3%。
值得关注的是，AIC牌照扩容节奏在2025年明显加快。继金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》后，兴业银行旗下兴银投资、招商银行旗下招银投资、中信银行旗下信银投资先后开业，注册资本分别为100亿元、150亿元和100亿元。
2026年3月，邮储银行中邮投资获批开业，标志着国有大行AIC实现“全覆盖”，行业正式形成“6家国有行+3家股份行”的9家竞争格局。
差异化布局“硬科技”赛道
面对战略性新兴产业广阔机遇，各家AIC依托母行资源禀赋，形成了各具特色的投资赛道布局。
据工行2025年年报披露，工银投资充分发挥债转股牌照优势，围绕关键领域技术突破精准发力。在功率半导体领域，工银投资通过市场化债转股方式领投了国内领先的功率半导体制造民营龙头企业芯联集成融资项目，协同当地工行提供综合金融服务并派驻董事参与治理，有效支撑国家新能源战略与“双碳”目标。
在人工智能赛道，工银投资率先通过AIC股权投资试点基金向国内领先的高性能AI科创民营企业注资，成为AIC股权投资试点放开后全国首单落地项目，助推该企业AI芯片广泛应用于互联网、智算中心、金融等领域。
据建信投资高管此前透露，该公司注重行业选择的“硬科技”底色，在业内率先成立研究部门，优先支持国家急需的“卡脖子”领域。其投资重点围绕集成电路、新能源汽车、新能源发电、新材料、高端装备制造、新一代信息技术、生物医药等产业链中的关键软硬件环节。
建行2025年年报显示，截至去年末，建信投资累计设立28只AIC股权投资试点基金。其中累计落地435亿元绿色投资项目，涵盖风电、光伏、水电、环保、核电及新能源汽车等重点领域。
券商中国记者据农行及农银投资高管此前公开发言梳理，农银投资立足农行“投、贷、债、租、顾”全牌照优势，建立了覆盖初创期、成长期、成熟期科技企业全生命周期的评价体系。目前已形成信息通信、先进制造、农业科技等多个专业化科创投资团队。
2025年年报数据显示，农银投资累计设立27只试点基金，覆盖全部18个试点地区，认缴规模近700亿元，成功挖掘并投资31个优质科创项目。
中行2025年年报显示，中银资产聚焦耐心资本定位，在商业航天、生物医药、人工智能、集成电路等产业实现股权投资项目落地。截至2025年末，中银资产已设立28只AIC股权投资基金，认缴规模合计234.3亿元。
交银投资则充分发挥“上海主场”优势，深耕清洁能源与先进制造领域。2025年，交银投资新增制造业股权投资89.31亿元，占全年投资比例超五成，在上海地区完成45个股权投资项目，形成了“投早、投小、投硬科技”的差异化业务特色。
值得一提的是，2025年招银投资、信银投资和兴银投资等新入局者也在迅速展开业务布局。
数据显示，兴银投资开业后重点投向半导体、光伏、锂矿等领域，截至2025年底累计投放超60亿元；招银投资将首笔5亿元资金投向深蓝汽车增资扩股项目；信银投资则完成对深圳港华顶信清洁能源有限公司及河南佰利联新材料有限公司的投资。
去年新设基金数量增长超120%
总体来看，2025年以来AIC股权投资试点业务呈现“井喷”态势。
券商中国记者据工商信息不完全统计，2025年8家AIC公司共注册基金131只，远超出2024年全年59只的数量，增幅超过120%。具体来看，工银投资新增43只位居第一，交银投资、中银资产各设立23只，建信投资、农银投资分别设立21只和18只。
进入2026年，AIC注册新基金势头不减，仅前几个月已合计注册超过29只。从地域分布看，新设基金主要集中在18个试点城市，上海、北京、广州、南京、重庆等地成为AIC布局重点。
值得一提的是，2026年3月，中国人民银行等四部门联合召开科技金融工作交流推进会，明确要求发挥好科技创新和技术改造再贷款、金融资产投资公司股权投资试点、并购贷款、债券市场“科技板”等政策作用，推动金融资源更加精准投向科技创新领域。
业内研究人士指出，AIC作为连接间接融资与直接融资的“耐心资本”，正成为破解科技企业融资难题、培育新质生产力的关键抓手。其核心优势在于投贷协同，能够为科创企业提供全生命周期的综合金融服务，实现支持创新与防控风险的平衡。
平安证券分析师指出，AIC行业有望在未来迎来较快发展。控股股东可以通过AIC旗下的基金投资非上市企业，极大提升AIC金融牌照的价值，同时也有利于缓解目前银行投资科技型企业风险和收益不匹配的问题。
华泰证券研报认为，在利率下行的大背景下，传统存贷业务利润空间不断收窄，股权投资权限打开能够帮助银行突破传统信贷业务边界，涉足高端制造、生物医药、人工智能等潜力领域，充分利用母行对公业务资源，精准识别优质科创项目，提供综合化服务。
尽管发展势头强劲，但业内也指出AIC行业伴随扩容，也迎来挑战。近日，工银投资董事长冯军伏在第二届AIC股权投资研讨会上表示，AIC行业的扩容对整个行业提出了更高的要求，特别是资本平衡能力的挑战，因为股权投资是一个高资本消耗的投资行为，如何解决消耗和自我补充的平衡。
“另外，风险控制的平衡能力，单个项目很难保证高比例的成功，但是站在国家和公司的立场上，如何确保整体利益，对风险还要有一定的把控。”冯军伏指出。
他还认为，包括专业运营能力也对银行企业AIC提出了一个比较严峻的挑战。因为大多数都是出身于银行系，债信思维还是比较严重，如何实现对股信思维的一个转变，这也是一个严峻的挑战，要迅速地适应这种重塑，再造原有的流程和机制。

广东的产业链优势为具身智能产业发展提供强大支撑。乐聚与东方精工合作实现“30分钟下线一台机器人”。小鹏汇天飞行汽车计划年内量产交付，已获订单7000台。广东通过备案的大模型超130款，推动人工智能赋能千行百业。
新华财经北京4月19日电 （记者刘开雄、孙飞、孟盈如）机械臂以精准动作完成咖啡萃取拉花、按摩机器人通过精准穴位识别进行标准化理疗、从扫码下单到商品交付全程仅需40秒……正在广州举行的第139届中国进出口商品交易会（广交会）上，深圳市越疆科技股份有限公司打造的“让一台机器人撑起一家店”实景体验区让很多外国采购商耳目一新。
从样机到量产，从“手搓”到工业化，广东的产业链优势为具身智能产业发展提供强大支撑。不久前，乐聚智能（深圳）股份有限公司与广东东方精工科技股份有限公司合作的万台级人形机器人自动化工厂在广东正式启用，“30分钟下线一台机器人”的高效量产能力背后，是粤港澳大湾区成熟稳定的供应链体系，以及上下游企业之间的高效协同能力。
从伺服电机、减速器、传感器到控制器、整机集成，广东的机器人产业已形成了完整产业链，珠三角地区更是全国机器人核心零部件企业最密集的区域。
广东拥有全部31个制造业大类，制造业规模约占全国1/8，规上工业企业营业收入规模连续保持全国第一。如今，广东正因地制宜推动智能制造、具身智能、低空经济、人工智能等新质生产力加速成势。
走进广东汇天航空航天科技有限公司的展厅，一架架未来感十足的飞行器让人热血澎湃。“我们的飞行汽车工厂已经初步建成并试产，陆地航母计划今年内量产交付，目前已经获得预订订单7000台。”公司副总裁仇明全对未来充满希望。
作为战略性新兴产业，低空经济在广东正加速从蓝图走向现实。根据《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，到2026年，广东低空经济规模超过3000亿元，基本形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业格局。
人工智能加速赋能千行百业。从广州琶洲到深圳南山，记者看到，不同类型的大模型企业在市场营销、工业制造、生活服务等多个领域奋力“奔跑”，算力建设已经成为当地政府重点投资方向。
截至目前，广东通过国家备案的大模型数量已超过130款，位居全国前列。2026年，广东将重点建设广州琶洲、深圳南山、东莞滨海湾三大人工智能核心产业集聚区，谋划建设粤港澳大湾区全球人工智能产业合作中心，全面实施“人工智能+制造”专项行动，推动人工智能赋能千行百业。
从6个方面提出21条具体举措，促进制造业服务化和服务业制造化深度融合；着力推动人工智能等34个新赛道领域“上量起势”，加速发展形成新兴支柱产业；前瞻布局智能人形机器人等19个新赛道领域，面向未来塑造发展新动能和竞争新优势……今年以来，广东已经出台一系列举措，以政策精准发力引导省内产业跃升。
从“制造”大省到“智造”强省，从传统产业的迭代焕新到未来产业的加速落子，广东因地制宜、聚链融合，正以坚实的产业基座托举未来发展新高度，以创新实践开辟成长新天地。
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