중국 A주 시장 청명절 연휴 후 오늘 개장
전문가 해설
4월 7일, A주(중국 본토 주식)가 청명절 연휴 이후 첫 거래일을 맞이했습니다. 휴가 기간 동안 일본과 한국 등 외부 시장이 변동하며 상승했고, 국제 유가와 금값의 추세가 분화되어 시장의 위험 선호도가 약간 상승했습니다. 중동의 지정학적 갈등이 지속되고 국제 유가 동향에 여전히 불확실성이 존재하는 상황에서, A주(중국 본토 주식) 시장의 향후 흐름이 큰 주목을 받고 있습니다.
업계 관계자들은 단기적으로 미-이란 갈등의 불확실성이 시장의 위험 선호도를 억제하는 상황에서도 A주(중국 본토 주식) 중장기 상승의 기초는 흔들리지 않았다고 판단하고 있습니다. 일련의 긍정적인 신호가 점차 나타남에 따라 2분기 시장은 계속 상승할 것으로 기대됩니다. 투자자들에게 AI 컴퓨팅 파워, 반도체, 저장 및 혁신 의약품 등 세분화된 분야에서 정책 지원과 산업 트렌드가 상승하는 산업에 대한 낮은 배치를 권장합니다.
4월 6일 종가 기준으로 닛케이225지수는 0.55%, 코스피지수는 1.36% 올랐으며, 국제 유가는 NYMEX 원유 선물 주력 계약이 1.63%, ICE 원유 선물 주력 계약이 0.76% 하락했고, COMEX 금 선물 가격은 하락에서 상승으로 전환되었습니다.
국신증권 전략 수석 분석가 오신쿤은 미국 경제가 고유가 배경에서 스태그플레이션 위험이 있으며, 중간선거가 임박함에 따라 전쟁으로 인한 정치적 압력이 갈등의 지속성에 제약을 줄 수 있다고 지적했습니다. 국내 측면에서는 거시 정책이 긍정적인 방향을 이어가고 있으며, 내수 확대 정책이 경제 기초 여건의 회복을 촉진할 것으로 기대됩니다. 따라서 시장이 다시 하락하더라도 하락 여지는 크지 않을 수 있습니다.
중국 은하 증권의 수석 전략 분석가 양차오는 국제 유가 상승이 글로벌 인플레이션 기대치를 상승시키고, 금리 인하 기대가 지연되면서 유동성이 점차 긴축될 것이라고 생각합니다. 이는 에너지 대체 섹터의 거래 논리와 방어 섹터의 역할을 강화할 것입니다. 이후 충돌이 완화되어 국제 유가가 하락하면 성장주 시장의 회복에 유리할 것입니다. 현재 정책 지원, 자금 시장 진입 및 중국 자산 재평가의 핵심 논리는 변함이 없습니다.
개원증권 전략 수석 분석가 웨이지싱은 미국과 이란 양측이 '수출 유치' 신호를 보내고 더 많은 국가들이 적극적인 조치를 취함에 따라 왼쪽 배치의 시기가 이미 나타났다고 생각합니다.
업계 관계자들은 단기적으로 미-이란 갈등의 불확실성이 시장의 위험 선호도를 억제하는 상황에서도 A주(중국 본토 주식) 중장기 상승의 기초는 흔들리지 않았다고 판단하고 있습니다. 일련의 긍정적인 신호가 점차 나타남에 따라 2분기 시장은 계속 상승할 것으로 기대됩니다. 투자자들에게 AI 컴퓨팅 파워, 반도체, 저장 및 혁신 의약품 등 세분화된 분야에서 정책 지원과 산업 트렌드가 상승하는 산업에 대한 낮은 배치를 권장합니다.
4월 6일 종가 기준으로 닛케이225지수는 0.55%, 코스피지수는 1.36% 올랐으며, 국제 유가는 NYMEX 원유 선물 주력 계약이 1.63%, ICE 원유 선물 주력 계약이 0.76% 하락했고, COMEX 금 선물 가격은 하락에서 상승으로 전환되었습니다.
국신증권 전략 수석 분석가 오신쿤은 미국 경제가 고유가 배경에서 스태그플레이션 위험이 있으며, 중간선거가 임박함에 따라 전쟁으로 인한 정치적 압력이 갈등의 지속성에 제약을 줄 수 있다고 지적했습니다. 국내 측면에서는 거시 정책이 긍정적인 방향을 이어가고 있으며, 내수 확대 정책이 경제 기초 여건의 회복을 촉진할 것으로 기대됩니다. 따라서 시장이 다시 하락하더라도 하락 여지는 크지 않을 수 있습니다.
중국 은하 증권의 수석 전략 분석가 양차오는 국제 유가 상승이 글로벌 인플레이션 기대치를 상승시키고, 금리 인하 기대가 지연되면서 유동성이 점차 긴축될 것이라고 생각합니다. 이는 에너지 대체 섹터의 거래 논리와 방어 섹터의 역할을 강화할 것입니다. 이후 충돌이 완화되어 국제 유가가 하락하면 성장주 시장의 회복에 유리할 것입니다. 현재 정책 지원, 자금 시장 진입 및 중국 자산 재평가의 핵심 논리는 변함이 없습니다.
개원증권 전략 수석 분석가 웨이지싱은 미국과 이란 양측이 '수출 유치' 신호를 보내고 더 많은 국가들이 적극적인 조치를 취함에 따라 왼쪽 배치의 시기가 이미 나타났다고 생각합니다.
요약
4月7日，A股迎来清明假期后的首个交易日。假期期间，日韩等外围市场震荡上涨，国际油价和金价走势出现分化，市场风险偏好略有提升。在中东地缘冲突延续、国际油价走势仍存不确定性的背景下，A股后市行情备受关注。 业内人士研判认为，在短期美以伊冲突的不确定性压制市场风险偏好的情况下，A股中长期上行的基础并未动摇。随着一系列积极信号逐步显现，二季度市场有望继续向上。建议投资者逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，如AI算力、半导体、存储及创新药等细分领域。 数据显示，4月6日收盘时，日经225指数上涨0.55%，韩国综合指数上涨1.36%；国际油价方面，NYMEX原油期货主力合约下跌1.63%，ICE布油期货主力合约下跌0.76%；COMEX黄金期货价格则由跌转涨。 国信证券策略首席分析师吴信坤指出，美国经济在高油价背景下存在滞胀风险，加之临近中期选举，战争带来的政治压力可能对冲突持续性形成掣肘。国内方面，宏观政策延续积极取向，扩内需政策有望推动经济基本面修复。因此，即便市场再次下探，下行空间或已不大。 中国银河证券首席策略分析师杨超认为，国际油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致流动性边际收紧，这将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的作用；若后续冲突缓和带动国际油价回落，则有利于成长股行情修复。当前政策支撑、资金入市及中国资产重估的核心逻辑未变。 开源证券策略首席分析师韦冀星认为，随着美伊双方释放“留出口”的信号以及更多国家采取积极行动，左侧布局的时机已经显现。
4月7日，A股迎来清明假期后首个交易日。假期期间，日韩等外围市场震荡上涨，国际油价、金价走势出现分化，市场风险偏好略有提升。在中东地缘冲突延续、国际油价走势仍存不确定性的背景下，A股后市行情将如何演绎备受关注。
新华财经北京4月7日电（记者 胡雨） 4月7日，A股迎来清明假期后首个交易日。假期期间，日韩等外围市场震荡上涨，国际油价、金价走势出现分化，市场风险偏好略有提升。在中东地缘冲突延续、国际油价走势仍存不确定性的背景下，A股后市行情将如何演绎备受关注。
业内人士研判，短期美以伊冲突的不确定性仍压制市场风险偏好，但并未动摇A股中长期上行根基，随着一系列积极信号的逐步显现，市场有望在二季度继续向上。后市配置方面，短期建议继续逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，成长方向仍然是本轮行情的最强主线，AI算力、半导体、存储、创新药等细分领域值得关注。
4月6日，A股因清明节假期休市，外围市场中，日韩股市携手上涨，市场情绪略有修复。Wind数据显示，截至当日收盘，日经225指数涨0.55%，韩国综合指数涨1.36%。
大宗商品市场方面，国际油价呈现高开低走态势，国际金价震荡拉升。Wind数据显示，截至北京时间4月6日17时，NYMEX原油期货主力合约跌1.63%，报109.72美元／桶；ICE布油期货主力合约跌0.76%，报108.20美元／桶；COMEX黄金期货价格由跌转涨，收复4700美元／盎司关口，报4720美元／盎司。
中东地缘冲突在上周再掀波澜，引发全球权益资产明显震荡，国际油价一度逼近3月9日盘中创出的阶段新高，国际金价遭遇显著调整。对A股市场而言，尽管其在外部风险扰动下同样承压，但业内人士研判，市场的重要中期低点或已临近，随着部分积极信号的显现，二季度市场有望继续震荡上行。
申万宏源策略团队判断，短期美以伊冲突的不确定性仍压制市场风险偏好，市场二次探底正在兑现，如果短期内美国登陆作战达成战术目标并快速撤出的情景出现，则构成中期宏观不确定性收敛的关键信号，这也意味着美以伊冲突对资本市场影响最大的时刻将告一段落，叠加国内政策维护资本市场稳定性、市场悲观预期加速出清，市场或迎来一个重要的中期低点。
就市场酝酿的积极信号而言，国信证券策略首席分析师吴信坤认为，外部方面，美国经济在油价中枢抬升的背景下或存在滞胀风险，叠加临近中期选举，战争带来的政治压力或对冲突持续性形成掣肘，美方存在尽快结束冲突的需求；从国内看，目前宏观政策延续积极取向，扩内需政策有望持续加码推动经济基本面修复，与此同时，我国制造业在全球范围内具有显著优势，后续出口也有望保持韧性。“未来市场即便再次下探，其下行空间或已不大，市场有望在二季度继续向上。”
如何把握后市布局节奏？当下是否已到“抢跑”时刻？记者梳理业内人士观点发现，当前国际原油价格走势依然是影响近期市场结构的关键变量，投资者可以开始尝试左侧布局，但不宜过于激进，景气度则是配置时的重要考量因素。
在中国银河证券首席策略分析师杨超看来，国际油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；若后续冲突缓和预期升温带动国际油价震荡回落和流动性宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从国内环境看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期上行根基。
考虑到当前不仅美伊冲突双方开始释放“留出口”的信号，冲突之外的国家也出现了更积极的行动，开源证券策略首席分析师韦冀星认为，从配置上看，左侧布局的信号已经出现，投资者可以比前期适度积极一些，但不宜过度激进，如果后续油价和相关市场波动率指标继续回落，市场风险偏好有望进一步修复，成长方向仍将是风险偏好修复过程中弹性最大的方向之一。
4月是A股上市公司2025年年报和2026年一季报密集披露期，更多反映企业基本面和行业板块景气度的信号将呈现在投资者面前，并成为捕捉结构性机遇的重要线索。
华金证券策略首席分析师邓利军认为，在市场底部震荡期，获得政策支持、产业趋势向上、业绩增速排名靠前的行业相对占优，当前这些行业或涵盖电子、通信、有色金属、电力设备等行业。从2026年一季报盈利预期情况看，交通运输、有色金属、电子、计算机、军工等行业一季报的盈利增速可能较高；就行业景气度变化情况而言，石油石化、有色金属、化工等上游行业一季度的景气度可能提升，电子、通信等中游行业一季度的景气度可能有所改善。
对于后市配置方向，邓利军建议短期继续逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，如通信、电子、创新药、有色金属、军工等，看好的细分品种包括AI硬件、半导体、AI算力、储能、商业航天等；对于红利行业，建议关注煤炭、电力、银行等。
韦冀星判断，成长方向仍然是本轮行情的最强主线，但投资策略需要相应调整，建议关注电力设备、能源金属、存储、半导体、机器人、液冷、港股互联网、创新药等细分品种；2026年高股息资产的表现有望优于2025年，建议关注的细分方向包括煤炭、保险、石油石化、交通运输等；此外，包括户外体育、旅游、酒店、餐饮在内的可选消费、服务性消费方向的复苏机遇同样值得关注。
作为传统避险资产的黄金在本轮冲突发生后“逆势”下跌，考虑到央行购金是本轮黄金上涨行情的重要支撑因素，然而，近期部分央行出现了抛售黄金的行为，这在一定程度上引发了市场对金价能否再次上涨的忧虑。
国联民生证券研究所宏观首席分析师林彦认为，3月全球央行整体上仍在净买入黄金，某些央行减持不影响央行购金的主趋势，其抛售黄金是出于临时缓解财政危机等考虑做出的战术性减持，并不影响美元信用弱化导致央行购金增加，黄金价格上涨趋势得以巩固的长期逻辑，黄金长期上涨这一主要趋势并没有发生改变。
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新华财经北京4月7日电（记者 胡雨） 4月7日，A股迎来清明假期后首个交易日。假期期间，日韩等外围市场震荡上涨，国际油价、金价走势出现分化，市场风险偏好略有提升。在中东地缘冲突延续、国际油价走势仍存不确定性的背景下，A股后市行情将如何演绎备受关注。
业内人士研判，短期美以伊冲突的不确定性仍压制市场风险偏好，但并未动摇A股中长期上行根基，随着一系列积极信号的逐步显现，市场有望在二季度继续向上。后市配置方面，短期建议继续逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，成长方向仍然是本轮行情的最强主线，AI算力、半导体、存储、创新药等细分领域值得关注。
4月6日，A股因清明节假期休市，外围市场中，日韩股市携手上涨，市场情绪略有修复。Wind数据显示，截至当日收盘，日经225指数涨0.55%，韩国综合指数涨1.36%。
大宗商品市场方面，国际油价呈现高开低走态势，国际金价震荡拉升。Wind数据显示，截至北京时间4月6日17时，NYMEX原油期货主力合约跌1.63%，报109.72美元／桶；ICE布油期货主力合约跌0.76%，报108.20美元／桶；COMEX黄金期货价格由跌转涨，收复4700美元／盎司关口，报4720美元／盎司。
中东地缘冲突在上周再掀波澜，引发全球权益资产明显震荡，国际油价一度逼近3月9日盘中创出的阶段新高，国际金价遭遇显著调整。对A股市场而言，尽管其在外部风险扰动下同样承压，但业内人士研判，市场的重要中期低点或已临近，随着部分积极信号的显现，二季度市场有望继续震荡上行。
申万宏源策略团队判断，短期美以伊冲突的不确定性仍压制市场风险偏好，市场二次探底正在兑现，如果短期内美国登陆作战达成战术目标并快速撤出的情景出现，则构成中期宏观不确定性收敛的关键信号，这也意味着美以伊冲突对资本市场影响最大的时刻将告一段落，叠加国内政策维护资本市场稳定性、市场悲观预期加速出清，市场或迎来一个重要的中期低点。
就市场酝酿的积极信号而言，国信证券策略首席分析师吴信坤认为，外部方面，美国经济在油价中枢抬升的背景下或存在滞胀风险，叠加临近中期选举，战争带来的政治压力或对冲突持续性形成掣肘，美方存在尽快结束冲突的需求；从国内看，目前宏观政策延续积极取向，扩内需政策有望持续加码推动经济基本面修复，与此同时，我国制造业在全球范围内具有显著优势，后续出口也有望保持韧性。“未来市场即便再次下探，其下行空间或已不大，市场有望在二季度继续向上。”
如何把握后市布局节奏？当下是否已到“抢跑”时刻？记者梳理业内人士观点发现，当前国际原油价格走势依然是影响近期市场结构的关键变量，投资者可以开始尝试左侧布局，但不宜过于激进，景气度则是配置时的重要考量因素。
在中国银河证券首席策略分析师杨超看来，国际油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；若后续冲突缓和预期升温带动国际油价震荡回落和流动性宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从国内环境看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期上行根基。
考虑到当前不仅美伊冲突双方开始释放“留出口”的信号，冲突之外的国家也出现了更积极的行动，开源证券策略首席分析师韦冀星认为，从配置上看，左侧布局的信号已经出现，投资者可以比前期适度积极一些，但不宜过度激进，如果后续油价和相关市场波动率指标继续回落，市场风险偏好有望进一步修复，成长方向仍将是风险偏好修复过程中弹性最大的方向之一。
4月是A股上市公司2025年年报和2026年一季报密集披露期，更多反映企业基本面和行业板块景气度的信号将呈现在投资者面前，并成为捕捉结构性机遇的重要线索。
华金证券策略首席分析师邓利军认为，在市场底部震荡期，获得政策支持、产业趋势向上、业绩增速排名靠前的行业相对占优，当前这些行业或涵盖电子、通信、有色金属、电力设备等行业。从2026年一季报盈利预期情况看，交通运输、有色金属、电子、计算机、军工等行业一季报的盈利增速可能较高；就行业景气度变化情况而言，石油石化、有色金属、化工等上游行业一季度的景气度可能提升，电子、通信等中游行业一季度的景气度可能有所改善。
对于后市配置方向，邓利军建议短期继续逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，如通信、电子、创新药、有色金属、军工等，看好的细分品种包括AI硬件、半导体、AI算力、储能、商业航天等；对于红利行业，建议关注煤炭、电力、银行等。
韦冀星判断，成长方向仍然是本轮行情的最强主线，但投资策略需要相应调整，建议关注电力设备、能源金属、存储、半导体、机器人、液冷、港股互联网、创新药等细分品种；2026年高股息资产的表现有望优于2025年，建议关注的细分方向包括煤炭、保险、石油石化、交通运输等；此外，包括户外体育、旅游、酒店、餐饮在内的可选消费、服务性消费方向的复苏机遇同样值得关注。
作为传统避险资产的黄金在本轮冲突发生后“逆势”下跌，考虑到央行购金是本轮黄金上涨行情的重要支撑因素，然而，近期部分央行出现了抛售黄金的行为，这在一定程度上引发了市场对金价能否再次上涨的忧虑。
国联民生证券研究所宏观首席分析师林彦认为，3月全球央行整体上仍在净买入黄金，某些央行减持不影响央行购金的主趋势，其抛售黄金是出于临时缓解财政危机等考虑做出的战术性减持，并不影响美元信用弱化导致央行购金增加，黄金价格上涨趋势得以巩固的长期逻辑，黄金长期上涨这一主要趋势并没有发生改变。
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