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人民币汇率一路“昂首向上”，持汇过节有何讲究？
第一财经
2026-02-12 20:01:39
听新闻
作者：杜川    责编：林洁琛
人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
春节临近，人民币汇率一路“昂首向上”。2月12日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.9整数关口，并创下阶段性新高，成为节前金融市场的一大亮点。
同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9457元，相较前一交易日中间价6.9438，调贬19基点。
多位市场分析人士认为，本轮人民币走强得益于外部环境改善、美元走弱、企业结汇需求释放、市场情绪升温等多重利好因素共振，与此同时，人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
随着9天春节长假临近，春节期间汇率将如何演绎？是否适合持汇过节等问题也成为当前市场关注的焦点。
节前人民币走强
最近一段时间，人民币汇率保持韧性，在岸与离岸联动走强，趋势高度一致，是内外部环境、跨境资金流入、市场预期共同作用的结果，
数据显示，人民币汇率自2025年12月底升破7.0关口后，2026年初延续升值趋势。
“近期人民币对美元持续升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。”东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。
其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势。“美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。”王青说。
年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强。“特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能加速释放。”王青认为，近期汇市情绪偏高，也成为助推人民币走势偏强并于去年底“破7”的一个重要因素。
春节将至，假期整整9天，期间人民币汇率又将如何演绎，这是大家颇为关心的问题。对此，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经表示，影响春节期间汇率的核心因素主要包括三个方面：一是中美利差与美元指数的变化，美元走弱通常带动人民币升值，其影响往往超过短期季节性因素：二是国内跨境收支状况，包括出口企业的结汇需求、居民购汇行为以及外资流入流出节奏：三是市场预期，尤其是对国内经济政策、稳增长力度以及监管层稳定汇率态度的判断。
“春节期间交易量相对减少，市场更容易受到情绪与预期的影响。”庞溟称。
王青分析，短期来看，考虑到一季度我国出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计春节前后人民币还会处在一个偏强运行状态。
持汇过节有讲究
人民币持续走强，直接关系企业经营与居民“钱袋子”，人民币对美元汇率波动无疑会对生产、生活带来一定影响。在人民币汇率持续走强背景下，市场也在关心应该持汇过节吗？
庞溟认为，对于这一问题，并不存在适用于所有人的统一答案。对于居民来说，如果没有明确的境外消费或投资需求，单纯为了“赌汇率”而持汇并无必要。如果节后确有留学、旅行或投资安排，则可以根据自身需求分批购汇、平滑成本。
对居民而言，人民币升值降低了换汇成本。“人民币汇率走强带来换汇成本下降，能够节省出国旅游、留学等支出，面临一个比较有利的时间窗口。”王青认为，居民换汇应以实需为原则。
对外贸企业而言，人民币升值则会带来汇兑收益变化。王青表示，人民币以当前幅度升值，不会对外贸企业出口带来较大冲击，影响更多体现在出口企业汇兑收益受损等方面。汇率是出了名的“测不准”，外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，要坚守主业，适度利用各类外汇市场衍生品工具，控制汇率风险敞口，锁定出口收入，稳定经营预期。
庞溟也表示，对于企业而言，更重要的是根据自身的外汇敞口、结算周期和成本预算进行套期保值，而不是押注短期汇率波动。
总体来看，春节期间汇率波动多为短期扰动，不改变中期运行趋势。业内专家普遍认为，市场应理性管理外汇风险，避免情绪化决策，比试图预测短期涨跌更为重要。
政策托底护航
虽然在岸、离岸人民币创下阶段性新高，但人民币对美元中间价于2月12日报6.9457，较前一交易日贬值19个基点。
“2025年12月以来，人民币对美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。”王青称。
综合市场分析来看，未来人民币汇率走势主要取决于美元走势、外部经贸环境变化及国内稳增长政策效果。
王青判断，在当前人民币持续走强过程中，不可忽视未来人民币对美元可能存在的贬值压力。一方面，2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳，今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱；另一方面，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026年宏观政策发力稳增长，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑。
2月10日，央行发布的《2025年四季度货币政策执行报告》内容延续了汇率基本稳定的总基调，在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升。
“如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。”王青判断，2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。
北大国民经济研究中心2026年1月汇率月报则预计，2026年2月人民币汇率将在6.85至7.05区间震荡，并提示人民币汇率波动风险：尽管人民币以稳为主，但在外部环境变化较快的情况下，汇率仍可能面临短期波动风险。
“2026年一季度，人民币对美元汇率仍具备延续性升值的基础，上半年阶段性高点不排除触及6.8附近。”浙商证券首席经济学家李超预计。展望后续，他认为，人民币汇率的支撑因素主要来自两条线索：第一，一季度经济“开门红”若得到数据验证，将有助于改善增长预期与风险偏好，并通过经常账户韧性、企业结汇意愿与外资配置情绪等渠道，对汇率形成顺周期支撑；第二，从外部关系与事件节奏看，在4月中美两国元首会晤前，双方仍大概率处于良性接触的相对可控区间，短期地缘与政策摩擦的尾部风险有望阶段性收敛，这将通过风险溢价下行与跨境资金预期改善，对人民币汇率形成额外支撑。
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杜川

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“科技年货”畅销，家电以旧换新国补、店补、厂补齐上场
第一财经
2026-02-13 19:51:04
听新闻
作者：王珍    责编：刘佳
消费者围绕家务减负、家宴聚会、科技送礼等场景的需求显著升温。
家住广州的徐小姐近日在商场购买了一台新款的75英寸搭载AI画质芯片和AI大模型的Mini LED电视。这台电视原来标价10999元，享受了15%、近1650元的国家以旧换新补贴，加上商场8.8折的会员优惠以及品牌厂家门店促销，到手价7500元。
春节临近，在新一轮国家以旧换新补贴以及厂家、商家的合力促销下，超大屏AI电视、智能清洁电器、AI影像手机等新式智能电器正在成为畅销年货。
商务部等9单位近日印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》的通知，要求在2026年2月15日—23日春节假期内，充分保障消费者通过线下渠道申领家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴，加强商品供应，办好促销活动。
上海交家电协会秘书长葛森向第一财经记者表示，自2026年新一轮国家补贴活动全面实施以来，空调及手机、电脑等数码品类持续领跑补贴榜单。线下“即领即用”模式经动态优化后，线下销售环比提升15%-30%，有效激活即时消费意愿。各大线下流通企业叠加配套营销，将发票摇奖与补贴活动结合，并借“购在上海·乐购新春”活动的迎新年节点，集中推出春节不打烊、极速送装和安心焕新等服务，提升消费体验。
“2026年新国补落地叠加春节消费旺季，消费者围绕家务减负、家宴聚会、科技送礼等场景的需求显著升温。”苏宁易购门店管理中心负责人颜正坤向第一财经记者表示，能够提升效率、营造氛围的家电与3C产品成为热门年货，自动上下水洗地机、550升以上超大容量净味保鲜冰箱、支持智能语音控制的空调、微蒸烤一体机、85英寸以上大屏电视、高端AI影像手机、14套以上洗碗机等品类尤其受到欢迎。
国补对中高端产品拉动明显。颜正坤表示，苏宁易购家电品类一级能效、水效的产品销售占比已达92%，中高端手机产品销售占比超7成。今年以来，平板电脑、智能手环销售环比去年12月增长55%、36%。
“AI功能正从高端尝鲜走向主流标配，”颜正坤说，苏宁易购相关产品销售占比近6成，其中搭载端侧大模型的电视等产品加速普及。
天水永盛家电和宝鸡永盛家电的总经理刘玟娟告诉记者，当地今年新国补开始稍晚，原来每周周五的十点发放一次国补券。因为春节快到了，为了拉动消费，当地在春节前，每周增加了几次发放国补券的时间，近期领到券的消费者增多了。90英寸及以上的超大屏电视、大容积冰箱、洗地机等智能清洁电器近期较受欢迎。今年一月以来，截至目前，永盛家电的销售收入同比增长近40%。
江西四平电器董事长张小平也透露，今年一月以来，截至目前，受益于新一轮国补实施，四平电器的销售收入同比增长30%。
奥维云网（AVC）预测，去年年初国补实施有断档期，而今年年初新一轮国补实施相对有序衔接，因此预计今年年初国内家电市场会迎来开门红。
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文章作者
王珍

编者按：他们创办的公司或已是独角兽，或刚启动种子轮，或已家喻户晓，或长期身居幕后，或正起于微末，但他们都是中国新经济的微观脉搏，是产业和技术升级的微观主导者和实践者，不同行业成千成万的他们的身影汇聚，投射变革的洪流。
由财联社和《科创板日报》联合发起的 “连线创始人/CEO”栏目，主要关注创新创业型企业，以企业创始人/CEO的访谈为一手信源，让成长中的创业公司走入公众和市场视野，并发掘最新技术和产业趋势。
《科创板日报》2月15日讯（记者 李明明）在一众具身智能同行还在实验室打磨 Demo 时，搭载通用 AI 大脑的酷哇科技机器人军团，已经在全球超过 50 个城市的复杂街头进行了数年的真实作业。
这支军团背后的创始团队——既有来自顶尖 AI 实验室的科学家，也有在硬件制造领域深耕十余年的老将——早在十年前就确立了技术路线：避开纯粹的“炫技”，转而攻克一系列高频、复杂且刚需的城市场景，用海量真实的物理世界数据喂养 General Physical AI（通用物理人工智能）模型。
2026年最受资本与产业追捧的Physical AI（物理AI） 已然成为AI新风口，这一概念最早于2020年在《Nature Machine Intelligence》提出，核心是让实体智能体实现感知、决策与执行的协同进化，将人类从重复物理劳动中解放。伴随全球资本加速涌入，2025年前三季度美国风投对相关初创企业投入已超160亿美元，同比激增近280%。
如今回头看，这条“数据驱动模型”的路径，让酷哇科技不仅率先实现经营性盈利，还将中国智造的通用机器人开进了新加坡和阿布扎比。酷哇科技认为，具身智能的终局不在实验室，而在每一条需要被感知和服务的街道、每一栋需要被管理的楼宇里。
近日，《科创板日报》记者对酷哇科技创始人兼CTO廖文龙，联合创始人兼C00李柯宏，制造负责人曾令国三位核心负责人进行对话，深度解读公司在具身智能赛道的布局逻辑、技术研发、商业落地与出海规划。
酷哇科技向《科创板日报》记者披露，其目前订单储备已超50亿元，并已实现经营性盈利。
事实上，酷哇自2015年成立便锚定打造“通用 AI 机器人”的愿景。恰逢端到端 AI 技术成熟与城市数字化转型爆发，酷哇顺势切入具身智能赛道。
三位负责人分别扎根 AI 技术研发、商业运营布局、智能制造落地的专业背景，为公司具身智能技术从算法模型走向复杂城市场景、实现规模化部署筑牢了核心根基。
在技术能力与商业落地的双轮驱动下，酷哇科技正构建起具身智能从研发到变现的完整产业闭环，稳步深耕国内市场的同时，以“开城”模式向亚太、中东等海外区域加速拓展。
三大高频场景，验证通用模型落地能力
关于 2026 年的出货结构，李柯宏向《科创板日报》记者介绍，
机器人将主要投向智慧城市管家、智慧物业服务、智慧出行三大领域。
这三大领域本质上是酷哇通用 AI 底座在不同物理空间的投射。李柯宏表示：“从绝对规模排序，智慧城市管家＞智慧物业服务＞智慧出行，其中城市管家作为最高频的复杂博弈场景，目前是增长主力。”在市场分布上，目前 90% 以上的订单仍集中在国内，“我们会优先保障国内需求，海外市场采取‘开城’策略，稳步推进。”
为保障交付质量，酷哇选择了自建工厂的模式。李柯宏解释，城市管家、物业服务类机器人更偏向“新物种”概念，核心供应链需要自主可控，“我们不仅做总装，连电机这类关键零部件都是自主研发生产，仅产业链成熟的水泵、气泵等才会外采”。
曾令国则对《科创板日报》记者补充道，产能方面储备充足，“我们在产线建设之初就预留了模块化单元上线的空间。如有需求，快速复制模块化生产单元即可响应，且已与外部供应商协同做了产能预留，当前产能支撑未来两年的需求完全没问题”。
MaaS模式驱动，率先实现自我造血
酷哇的商业落地并非单纯的硬件销售，而是实现了实打实的经营性盈利。李柯宏直言，“运营时间超过一年的项目，降本增效都在 20% 以上”。
这一成果得益于酷哇成熟的 MaaS（运力即服务）模式。“我们打包解决方案和运力，客户为结果付费。例如将 10 个人的工作量转化为机器人服务，交付标准化的作业结果，客户能清晰计算 ROI”。正因如此，酷哇在过去三年销售团队仅维持 20 人左右的情况下，运营体量实现了 17 倍的增长，“ToB 业务，客户关系是必要条件，但核心还是产品和模式能给客户创造价值”。
在客户结构上，酷哇已构建起多元化的 B 端生态。李柯宏透露，“目前公司核心客户涵盖了玉禾田等上市公司、金地等头部物业公司以及众多地方国企。即便是城市服务场景，也是通过运营公司进行市场化合作，海外的合作结构也保持一致”。区域布局上，大湾区作为酷哇的重点市场之一，“深圳、广州、珠海均已落地，并连续两年包揽深圳国际环卫机器人大赛全场景第一名，今年公司将继续深耕一线城市核心区域”。
WAM 2.0 通用大脑，定义具身智能新范式
通用机器人研发的核心难点，在于物理世界长尾场景无穷无尽、高价值交互真值数据极度匮乏。行业共识在于：仅靠堆砌数据的模仿学习，无法解决极端工况，机器人必须具备反事实推演能力，才能实现开放环境下的可靠作业。
在廖文龙看来，
城市通用 AI 机器人服务商的竞争，核心在于 AI 能力，“在成熟的产业链环境下，硬件差异的窗口期不会太长，最终比拼的是开放场景下的通用 AI 能力”。
酷哇的技术核心，正是落地应用的 Coowa WAM 2.0 通用世界模型，这是公司具身智能的“通用大脑”。
廖文龙介绍，相较于 1.0 版本的占用栅格技术，WAM 2.0 实现了质的飞跃，“模型采用视频生成理解建模，信息维度更丰富，符合 Scaling Law（尺度定律）”。在终端表现上，搭载该模型的机器人通行能力接近物理极限，在人群穿梭等人机博弈场景中，动作流畅且拟人。
这款模型的研发，依托于海量的真实数据。“我们每一台机器人都在实时采集物理世界的真实数据，WAM 2.0 正是基于实车采集的大数据预训练而成，真实数据占比极高，仅有少量基于真实数据增强的合成数据”。
“泛人形”布局：移动与操作的双重跃迁
针对具身智能的核心能力，酷哇聚焦机器人的移动和操作两大板块。
廖文龙表示，在移动能力上，酷哇跳出了传统自动驾驶对结构化道路的局限，“我们更多聚焦人行道、辅道、步行街这些非结构化、高动态混杂的场景，追求广泛范围内的通用移动能力，这是具身智能的基础”。
在操作能力上，目前扫、推、冲等高频操作已耦合在端到端模型里形成生产力，“更精细化的操作，比如 Pick and Place（抓取放置）、擦拭、推拉，我们正在持续研发中”。为了拓展作业边界，酷哇已为机器人加装机械臂/夹爪，“不仅能实现自我运维（如擦拭摄像头、处理故障），还能完成从树池里夹出烟头等精细任务，让作业场景更通用”。
基于此，酷哇提出“泛人形”的产品理念：形态服务于功能。廖文龙认为，是否做成人的形态并非核心，核心在于机器人是否通用、能否解决生产力问题。因此，酷哇将推出配备机械臂、机械腿的“泛人形”机器人，以务实姿态完成特定复杂任务。
视觉主导感知，安全多重兜底
面对城市复杂场景中的安全挑战，酷哇有着清晰的技术解法。廖文龙坦言，纯靠模型解决所有安全问题是行业难题，必须有兜底措施，“在数据分布内的场景，靠长期积累的海量数据拉宽分布，模型表现优异；对于分布外的情况（OOD），我们利用小模型或规则做安全兜底，判定边界，确保机器人不产生严重事故”。
在硬件配置上，廖文龙提出了前瞻性观点：
激光雷达不再是机器人的标配。“车规雷达在 FOV、测距精度和纹理识别上存在局限。我们的目标是对齐人类智能，人靠视觉，AI 也该靠视觉”。
他表示，目前激光雷达在酷哇的体系中主要作为解决分布外情况的安全辅助，核心感知已转向视觉主导。
对于行业普遍关注的长尾场景难题，廖文龙的答案是“闭环”：“必须在真实世界大规模投放机器人，像滚雪球一样积累数据和算法，以海量数据覆盖绝大多数场景，这是通往通用物理智能最实在的路径”。
而人才密度是支撑这一路径的关键。廖文龙表示，公司汇聚了两类核心人才：一是算法研究领域的年轻生力军；二是构建 AI 基础设施（AI Infra）的工程化人才，“如何高效处理数据、平衡功能与安全，需要强大的 Infra 支撑，这是落地的最大挑战”。
“开城”策略，复刻中国智造优势
在国内市场建立壁垒后，酷哇科技正稳步推进海外布局。
李柯宏为海外业务定下了“开城”策略——逐步进入各国主要城市，做深做实。
目前，酷哇重点瞄准新加坡、中东（阿布扎比、迪拜、利雅得）及西欧、日韩等发达地区，选址逻辑与国内一脉相承，“优先供给经济相对发达的一线城市和沿海地区”。李柯宏总结了三大核心考量：一是聚焦对中国技术持开放态度的一带一路及亚洲国家；二是选择城市治理结构与中国相似的区域，适配成本低；三是瞄准人力成本高或招工难的市场，刚需属性强。
为适配全球市场，酷哇在产品设计之初便预留了极高的硬件与能力冗余度，如适配右舵交通、应对中东高温及无人行道环境等。李柯宏表示：“这让产品具备了本地自主适应能力，无需在当地部署庞大的交付团队。”
在李柯宏看来，酷哇出海的核心优势在于中国强大的供应链实力，
“全球城市服务机器人的供应链都在中国，这是先天优势。只要在中国做到技术与商业的领先，出海就是一种维度的优势释放”。
目前，酷哇已在新加坡、阿布扎比等准入标准严苛的区域实现了商用机器人车队的常态化运营，验证了其通用技术底座的全球普适性。

36氪获悉，华泰证券研报称，2月11日，国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见（国办发〔2026〕4号）文件发布，提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行。华泰证券认为全国统一电力大市场的推进将从盈利机制、发展空间、消纳保障等多维度持续利好新型电力系统建设，看好储能加速高质量发展、主网网架持续建设、新能源需求结构性增长三大投资主线。

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马斯克领跑太空光伏，中国何时产业化落地
第一财经
2026-02-13 21:45:33
听新闻
作者：郭霁莹    责编：缪琦
国内已有光伏企业与卫星公司展开联合测试，计划替代太阳翼砷化镓技术路线。
2月13日，太空光伏概念股双良节能（600481.SH）跌停收盘。该公司在前一交易日借获得SpaceX星舰发射基地扩建项目相关订单发布消息后，股价午后拉升涨停，但当晚被上交所认定信披不准确、不完整、风险提示不充分，予以监管警示。
开年以来，一场由“马斯克效应”引发的资本狂欢席卷市场。1月初，埃隆·马斯克在达沃斯论坛抛出“AI的终极瓶颈是电力”的论断，并盛赞中国光伏产业的规模化能力。此后一个月内，Wind太空光伏指数累计涨近40%，但随着多股发布澄清公告，A股太空光伏指数有所回调，至今已较高点下跌超8%。
马斯克的“太空光伏梦”会否成为中国光伏产业重塑估值的契机？这场外部催化的骚动能否推动行业走出内卷困局？
多名行业人士表示，太空光伏短期内很难大规模商业化落地，地面电站仍将是消纳主力，且考虑到国际政治等因素影响，中国光伏企业批量拿下美国订单也不现实。但随着全球竞速转向太空，中国光伏产业需要加强与国内商业航天合作，服务好中国太空战略。目前，国内已有钙钛矿企业与卫星企业展开联合测试，计划近两年内推出应用新技术路线的太阳翼。
“太空光伏梦”难救“近火”
马斯克将太空光伏视作未来支撑AI算力的主力能源，并在今年多次喊话，特斯拉与SpaceX将在三年内落地每年100吉瓦（GW）的光伏本土产能。为实现该目标，马斯克团队2月初走访了多家中国光伏企业，特斯拉官网近期亦发布了太阳能资深工程师招聘启事。这些消息引起A股光伏板块多轮上涨，多只龙头股异动涨停。
资本狂欢背后，是太空光伏带来的万亿市场想象空间。东吴证券预测，若全球每年发射1万颗卫星，将带来2000亿元的太阳翼市场空间；中信证券则以马斯克提出的每年100GW太阳能与算力载荷部署测算，预计远期太空数据中心将带动太空光伏市场规模达到5.6万亿元。
太空光伏并非新概念。狭义上，它是卫星等在轨飞行器搭载的光伏供电系统，广义上则包括将空间太阳能电力通过微波或激光无线传输回地面的前沿探索。
“过去制约太空光伏规模化的核心瓶颈是发射成本高、运力有限。”罗兰贝格副合伙人、能源行业首席专家傅强告诉第一财经记者，如今SpaceX火箭发射量指数级爆发，从2021年的31次增至2025年167次，同时还通过可重复使用技术规模化应用大幅降低发射成本，这为太空光伏规模化布局可行性打开空间。中国作为从材料到组件占全球光伏产能七成以上的主导力量，傅强认为，太空光伏发展一则将反哺国内钙钛矿、异质结（HJT）等前沿技术，一则将助力中国光伏企业获得第二曲线，产能经改造有望盘活。
不过，产业界对太空光伏大规模商业化落地普遍持谨慎态度。
“虽然太阳光伏入射光条件更理想，但更极端的空间环境、长期辐照损伤，意味着太空光伏在技术、工程、运维、系统等多方面将与地面光伏有不同的运行逻辑，要形成真正的产业拉动还需要较长时间验证摸索。”光伏组件企业业务开发部负责人李耀（化名）告诉第一财经记者，批量化制造将是关键一步。他提出，当前太空光伏方案多为小批量定制，且面临航天客户认证周期长、国际测试标准缺失等问题，标准化供应链和全周期质量管控体系亟待建立。
钙钛矿企业盛开新能董事长盛雯婷从全球部署发射及在轨卫星情况测算，若按照年发1万颗、单星太阳翼总面积最大20平方米乐观预测，卫星应用太空光伏产值规模仍然偏小，近两年内难以缓解国内光伏产业周期性压力。从技术论证角度出发，她认为，就全球来看，在卫星上实现大规模商业应用，前提要经历小规模测试、真实环境测试等阶段，产品全流程验证很难在一两年内跑通。
中国企业如何参与
行业认为，美国太空光伏蓝图并非中国光伏制造商的巨大商机。随着全球竞速转向太空领域，中国光伏企业需借助在地面光伏的先发优势，联合航天企业，助力中国太空光伏抢占先机。
李耀告诉第一财经记者，马斯克的目标是在美国打造光伏产业链，抢占无论是地面抑或太空的本土高利润市场。从当前国际形势看，特斯拉、SpaceX很难直接采购中国光伏产品，更多是买整线设备、挖人才，双方交易窗口期“可预见”的不长，国内异质结、钙钛矿等企业要警惕合作所涉风险。
但是，“马斯克的喊话确实掀起了全球对太空光伏的认真探讨”。根据盛雯婷的观察，与以往“慢慢干、再等等”心态相比，今年行业开始加速跑起来了，“虽然太空光伏从大规模产业化来讲仍处早期，但谁都不想错失风口”。她透露，一家卫星企业已与公司达成协议，今年将搭载其钙钛矿晶硅叠层组件完成小规模上天测试，计划在明年替换卫星太阳翼上部分砷化镓，逐步推进批量化应用。
光伏上天，是全球加速布局未来地天一体能源体系的缩影。随着人类文明发展对能源需求与日俱增，从太空捕捉能量并转化为电能，再传输至地面或太空终端成为各国布局重点。中国“逐日计划”、欧盟SOLARIS计划均将太空光伏电站视为核心方向。SpaceX也在去年底签发的《确保美国太空优势》行政令下，加紧通过降低火箭单次发射成本，为太空电站组件规模化运输提供经济可行方案。
业内的共识是，在这场太空竞逐战中，未来一两年内光伏前沿领域将会涌现一批阶段性技术成果，P型超薄HJT电池、钙钛矿晶硅叠层电池或是重点攻关方向，目标是替换当前高成本的砷化镓电池。
综合转化效率、成本、抗辐射、抗温差等因素，盛雯婷认为，P型超薄HJT电池有望成为近一两年内的短期解决方案，主要需求由SpaceX引导，但该类电池转化效率偏低，超薄产品还存在良率下降问题。长远看，钙钛矿叠层电池或更具潜力。据国家应对气候变化战略研究和国际合作中心战略规划部主任柴麒敏介绍，钙钛矿叠层电池在实验室中效率已超35%，成本仅为砷化镓的1/3-1/4，抗辐射性能也十分优异，有望成为未来太空光伏“降本增效”核心技术。
“中国光伏企业在太空光伏赛道具备全产业链布局、成本竞争力、政策支持三大核心优势。”傅强表示，中国光伏产业链布局不但占全球产能七成以上，更是卫星航天以及数据中心价值链的全生态协同。因此，中国光伏企业要抢占先机，加速“光伏+航天”两大未来技术的融合、共建产业生态、参与国际标准制定，同时推进全球化布局与太空数据中心解决方案的创新开发。
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文章作者
郭霁莹

作者 | 乔钰杰

编辑 | 袁斯来

硬氪获悉，济南感知起源信息科技有限公司（下称“感知起源”）近日完成新一轮数千万元融资。本轮融资由山东财金领投，厦门高新创臻、苏州里奥未来、济南财鑫股权投资共同参与。该笔融资后，感知起源完成其天使轮及天使+轮融资。公司累计融资额近亿元，资金用于首台套自研商业合成孔径雷达（SAR）载荷的研发及入轨验证、更新型谱产品预研以及商业拓展工作。

济南感知起源成立于2023年，是专注于商业SAR载荷的制造商。公司创始人、董事长兼总师马兵强博士，中科院空天院（原中科院电子所）SAR系统及信号处理专业博士，具备多年大型雷达系统项目研发与交付经验。联合创始人、总经理鞠在强博士，资深商业航天从业者，国内首颗商业SAR卫星“海丝一号”项目负责人，拥有丰富的商业航天项目管理与产业协同经验。

区别于光学类遥感卫星需要在白天光照充足且无云雾天气下才能对地观测的特点，SAR卫星是一种主动微波遥感卫星，具备全天时、全天候观测能力，可以在夜晚或恶劣天气条件下执行对地观测任务，因此成为目标检测及灾害应急等遥感应用与服务不可或缺的技术手段。SAR载荷作为SAR卫星的核心分系统，负责收发微波信号并进行成像处理，相当于SAR卫星的“眼睛+大脑”。载荷直接决定卫星成像精度、幅宽和信息处理能力，是高经济价值、高技术壁垒的核心装备。

当下，随着世界范围内商业航天竞争加剧，中国商业航天也步入快速发展周期：卫星总体数量激增，SAR卫星发射频次显著提高。然而长期以来，SAR载荷供应依赖特定科研体系，存在成本高、交付周期长、成像效率低等挑战，难以匹配商业航天对成本、周期以及高效的多重要求。感知起源试图打破这一格局。

技术层面，感知起源掌握星载SAR载荷相控阵天线单元、中央电子单元和地面成像处理系统的全套软硬件关键技术。通过全栈自研的创新机制重构SAR载荷成本结构，提供更富性价比、更适应规模化生产的商业载荷解决方案。较为突出的是，公司在下一代高分宽幅MIMOSAR技术路线上具备先发优势。该技术能在维持高分辨率的同时，大幅提升成像幅宽与拍摄效率。

“传统SAR的高分辨率和大幅宽存在制约关系，这是原理层面的限制”，联合创始人鞠在强在接受硬氪采访时表示，“我们所掌握的MIMO相控阵载荷技术可以突破这个限制，用高分辨率覆盖广阔区域，实现类似相机推扫的效果，成像效率较传统方案有量级上的提升，单位面积图像成本下降1~2个数量级。”

MIMOSAR 高分宽幅成像示意图（图源/企业） 

产品进展方面，目前，感知起源首套商业MIMOSAR载荷已进入正样阶段，按当前规划，预计今年内完成入轨验证并启动批量生产。

据了解，目前国内尚无全自研商业SAR载荷成功在轨验证的先例。对于感知起源能否成为首个实现这一目标的团队，鞠在强表示“我们很有希望抢占这个先机。但同时，商业航天是一场‘马拉松’，企业能否确立长期优势，关键在于在成本、性能与交付能力上构建可持续的竞争力，并最终转化为财务上的稳健表现，这一过程需要时间。与此同时，感知起源也将把握当前商业航天发展的机遇，加速完成首台套载荷的在轨验证，推动技术研发向商业化交付的关键跨越。”

投资人观点：

老股东济南源创天使投资表示：空天信息行业前景整体向好，感知起源作为其中的佼佼者，优势显著且发展支撑条件充足。作为中科院人才创业项目及国内首家商业星载SAR载荷供应商，公司在SAR技术创新与国产化方面实力强劲。核心的小型化、低成本、高集成度SAR产品，可广泛应用于国防安全、应急救灾、环境监测等领域，契合全球空天信息数据需求增长与数字经济发展带来的广阔市场空间。

 

36氪获悉，具身智能数据平台“觅蜂科技”（Maniformer）近日宣布完成数亿元种子轮与天使轮融资。本轮由红杉中国领投，鼎晖VGC、BV百度风投、云锋基金、慕华科创等资本跟投，均普智能、灵初智能等产业机构同步参与。融资将重点用于技术研发、产能扩充与全球化布局，并构建数据质量管理体系及数据联盟。

作者 | 乔钰杰

编辑 | 袁斯来

硬氪获悉，女娲农业科技（深圳）有限公司（以下简称“女娲农业科技”）近日完成数千万元融资，投资方为厦门国升基金。本轮融资将主要用于核心技术研发、产品工程化升级及规模化落地。

女娲农业科技成立于2025年12月，由天空工场创投基金孵化，聚焦畜牧业智能化升级，致力于以具身智能机器人切入传统畜牧养殖场景，通过“清洁+健康监测”的一体化解决方案，提升养殖效率、优化人工结构，并强化生物安全管理能力。

公司创始人罗浩，曾在新希望、正邦科技等大型农牧企业担任管理岗位，具备多项从0到1业务搭建与规模化运营经验，长期深耕农牧一线场景，对行业痛点与管理逻辑具有深刻理解。CTO郭鹏，曾任职于ABB离散自动化应用与京东物流科技等企业，参与六轴机器人、AGV/AMR系统及智能供应链软硬件集成应用项目，具备技术产品化与场景商业化落地经验，负责公司机器人系统架构与工程体系建设。整体团队具备“产业理解+工程落地”双轮驱动力。

在畜牧养殖领域，清洁、消杀及健康巡检长期依赖人工，是典型的高强度、高风险作业场景。随着规模化养殖比例提升和人工成本持续上涨，自动化替代需求日益明确。

从全球来看，海外畜牧机器人应用较多集中于奶牛场等空间相对开阔、标准化程度较高的场景；而在国内，养猪等场景空间更为紧凑、结构复杂，对机器人机动性与环境适应性提出更高要求。当前，国内在饲喂与环控环节自动化水平较高，但在清洁、巡检、健康监测等深度耦合场景，仍以机械化或半自动设备为主，具身智能化产品仍处于探索阶段。女娲农业科技正是在这一结构性空白中切入。

依托清华天空工厂及相关研究院校技术支持，公司自主研发畜牧具身智能机器人产品——“女娲清洁机器人”。不同于传统清洁设备，该产品将清洁、消杀与AI健康监测能力整合于同一物理载体，定位为养殖场的“移动清洁单元+数据采集节点”。

畜牧场景对机器人提出多重复杂要求：设备需长期耐受高湿、高腐蚀条件；地面常覆盖粪污与饲料残渣混合物；场地内存在积水、斜坡、隔栅、缝隙等多种复杂结构；加之动物活动带来的空间动态变化，进一步增加作业难度。此外，养殖清洁的目标不仅是表面洁净，更强调降低微生物与病原负荷。因此，在清洁路径规划、消杀覆盖率以及作业可追溯性等方面，对机器人系统提出了更高标准。

围绕以上难点，女娲农业科技将AI能力深度嵌入产品体系。公司创始人罗浩在接受硬氪采访时介绍称，AI能力在产品中主要承担两项功能：一是基于多模态感知，识别动物异常行为与健康状态，形成风险预警与分级工单；二是对清洁与消杀任务进行智能调度与优化，使机器人在不同场景下持续迭代作业模型。数据来源包括机器人传感系统与养殖端业务数据，并与养殖场SOP结合，在实际运行中不断优化模型参数。

硬件层面，产品采用高转速无刷电机与定制结构设计，以适配高负载清洁与消杀工况。目前核心产品处于工程验证阶段，公司正与养殖企业共同梳理真实作业流程及生物安全标准。公司已与部分养殖企业达成合作意向，相关客户计划在完整场景测试完成后进行首批采购或共建示范场。

本轮融资完成后，公司将重点推进产品工程化与可靠性体系建设、真实场景数据规模化采集、AI识别准确率与预警模型优化，形成从风险识别、工单生成、处置复核到模型迭代的闭环体系，持续围绕“具身智能+畜牧场景”构建产品与数据能力，推动养殖场从单点自动化向系统智能化演进。

当地时间2月12日，纽约联邦储备银行发布报告称，美国消费者和企业承担了特朗普政府加征关税的大部分成本，比例约为90%，与政府此前“由外国承担关税”的说法形成对比。
报告评估显示，去年美国平均关税水平从2.6%升至13%。其中，1月至8月期间，美国承担了94%的关税冲击；9月至10月为92%；11月为86%。研究指出，在特朗普首个任期内的经验显示，外国出口商并未显著降价，关税成本几乎“100%转嫁至美国进口价格”。
美国国会预算办公室（CBO）本周亦发布类似结论，称更高关税直接推高进口商品价格。CBO估算，外国出口商承担约5%的成本，美国企业短期内吸收约30%，其余70%通过涨价转嫁给消费者。（央视新闻）

36氪获悉，据国家烟草局，规范企业投资行为。严格落实电子烟限制类产业政策要求，不得投资新建项目，迁建及恢复建设项目不得增加产能。原址技术改造（含生产设备购置）项目一般不得增加产能，确需增加产能的，应符合电子烟产业政策、监管政策以及产能管理规定，产能利用率处于较高水平，具有真实且持续增加的市场需求以及与生产经营相配套的安全卫生环保设施设备和技术条件，符合智能化、绿色化、融合化方向，并严格按照《电子烟固定资产投资管理细则》（国烟法〔2024〕104号）有关要求履行程序。