위안화 6.9 돌파, 전문가들 분석
전문가 해설
최근 중국 금융시장에서 위안화가 강세를 보이며 주목받고 있습니다. 2026년 2월 12일 기준, 역내·역외 위안화 환율이 모두 달러당 6.9를 돌파해 단계적 신고점을 기록했습니다. 중국 인민은행(人民银行, PBoC)은 이날 기준환율을 달러당 6.9457위안으로 고시했는데, 이는 전일 대비 19bp 절하된 수치입니다. 전문가들은 이번 위안화 강세가 미국 달러 약세, 중미 관계 개선, 기업들의 결제 수요 증가, 시장 심리 개선 등이 복합적으로 작용한 결과라고 분석합니다. 특히 2025년 말 이후 위안화가 7.0선을 회복한 뒤 꾸준히 상승세를 이어가고 있으며, 춘절을 앞두고 기업들의 결제 수요가 늘면서 환율 상승을 더욱 자극했습니다. 다만 인민은행은 중간환율을 상대적으로 약세 방향으로 조정해 단기 급등을 방지하고 시장 기대를 안정시키려는 정책적 의도를 드러냈습니다. 전문가들은 춘절 기간 거래량이 줄어드는 만큼 시장 심리와 기대가 환율에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 전망합니다.
저의 시각으로 볼 때, 이번 뉴스는 중국 환율 정책과 글로벌 금융 환경의 상호작용을 잘 보여줍니다. 미국 달러가 약세를 보이는 가운데, 중국은 위안화의 과도한 급등을 막기 위해 중간환율을 조정하며 시장 안정성을 확보하려 하고 있습니다. 이는 중국이 환율을 단순히 외환시장 변수로 보는 것이 아니라, 내수 확대와 수출 경쟁력 유지라는 거시경제 전략의 핵심 도구로 활용하고 있음을 의미합니다. 실제로 2025년 말 이후 위안화 강세는 기업들의 결제 수요와 외자 유입을 촉진했지만, 동시에 수출기업의 환차손 우려도 커지고 있습니다. 한국 입장에서 보면, 중국 위안화의 강세는 원화·달러 환율에도 영향을 미칠 수 있으며, 특히 한국 수출기업이 중국 시장에서 가격 경쟁력을 조정해야 하는 상황이 발생할 수 있습니다. 따라서 이번 사례는 환율 변동이 단순한 금융 현상이 아니라, 무역·투자·소비 전반에 걸쳐 파급 효과를 미치는 구조적 변수임을 보여주며, 한국 기업과 투자자에게도 환율 리스크 관리의 중요성을 다시금 일깨워줍니다.
저의 시각으로 볼 때, 이번 뉴스는 중국 환율 정책과 글로벌 금융 환경의 상호작용을 잘 보여줍니다. 미국 달러가 약세를 보이는 가운데, 중국은 위안화의 과도한 급등을 막기 위해 중간환율을 조정하며 시장 안정성을 확보하려 하고 있습니다. 이는 중국이 환율을 단순히 외환시장 변수로 보는 것이 아니라, 내수 확대와 수출 경쟁력 유지라는 거시경제 전략의 핵심 도구로 활용하고 있음을 의미합니다. 실제로 2025년 말 이후 위안화 강세는 기업들의 결제 수요와 외자 유입을 촉진했지만, 동시에 수출기업의 환차손 우려도 커지고 있습니다. 한국 입장에서 보면, 중국 위안화의 강세는 원화·달러 환율에도 영향을 미칠 수 있으며, 특히 한국 수출기업이 중국 시장에서 가격 경쟁력을 조정해야 하는 상황이 발생할 수 있습니다. 따라서 이번 사례는 환율 변동이 단순한 금융 현상이 아니라, 무역·투자·소비 전반에 걸쳐 파급 효과를 미치는 구조적 변수임을 보여주며, 한국 기업과 투자자에게도 환율 리스크 관리의 중요성을 다시금 일깨워줍니다.
요약
위안화 환율이 지속적으로 상승세를 보이고 있는 가운데, 연휴 기간 동안 외화를 보유하는 것에 대한 고려사항을 다루고 있습니다. 위안화 강세가 지속되는 상황에서 개인 투자자들의 외화 보유 전략에 대한 분석을 제공하는 것으로 보입니다. 환율 변동이 개인의 자산 관리에 미치는 영향을 논의하고 있을 것으로 예상됩니다.
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人民币汇率一路“昂首向上”，持汇过节有何讲究？
第一财经
2026-02-12 20:01:39
听新闻
作者：杜川 责编：林洁琛
人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
春节临近，人民币汇率一路“昂首向上”。2月12日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.9整数关口，并创下阶段性新高，成为节前金融市场的一大亮点。
同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9457元，相较前一交易日中间价6.9438，调贬19基点。
多位市场分析人士认为，本轮人民币走强得益于外部环境改善、美元走弱、企业结汇需求释放、市场情绪升温等多重利好因素共振，与此同时，人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
随着9天春节长假临近，春节期间汇率将如何演绎？是否适合持汇过节等问题也成为当前市场关注的焦点。
节前人民币走强
最近一段时间，人民币汇率保持韧性，在岸与离岸联动走强，趋势高度一致，是内外部环境、跨境资金流入、市场预期共同作用的结果，
数据显示，人民币汇率自2025年12月底升破7.0关口后，2026年初延续升值趋势。
“近期人民币对美元持续升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。”东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。
其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势。“美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。”王青说。
年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强。“特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能加速释放。”王青认为，近期汇市情绪偏高，也成为助推人民币走势偏强并于去年底“破7”的一个重要因素。
春节将至，假期整整9天，期间人民币汇率又将如何演绎，这是大家颇为关心的问题。对此，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经表示，影响春节期间汇率的核心因素主要包括三个方面：一是中美利差与美元指数的变化，美元走弱通常带动人民币升值，其影响往往超过短期季节性因素：二是国内跨境收支状况，包括出口企业的结汇需求、居民购汇行为以及外资流入流出节奏：三是市场预期，尤其是对国内经济政策、稳增长力度以及监管层稳定汇率态度的判断。
“春节期间交易量相对减少，市场更容易受到情绪与预期的影响。”庞溟称。
王青分析，短期来看，考虑到一季度我国出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计春节前后人民币还会处在一个偏强运行状态。
持汇过节有讲究
人民币持续走强，直接关系企业经营与居民“钱袋子”，人民币对美元汇率波动无疑会对生产、生活带来一定影响。在人民币汇率持续走强背景下，市场也在关心应该持汇过节吗？
庞溟认为，对于这一问题，并不存在适用于所有人的统一答案。对于居民来说，如果没有明确的境外消费或投资需求，单纯为了“赌汇率”而持汇并无必要。如果节后确有留学、旅行或投资安排，则可以根据自身需求分批购汇、平滑成本。
对居民而言，人民币升值降低了换汇成本。“人民币汇率走强带来换汇成本下降，能够节省出国旅游、留学等支出，面临一个比较有利的时间窗口。”王青认为，居民换汇应以实需为原则。
对外贸企业而言，人民币升值则会带来汇兑收益变化。王青表示，人民币以当前幅度升值，不会对外贸企业出口带来较大冲击，影响更多体现在出口企业汇兑收益受损等方面。汇率是出了名的“测不准”，外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，要坚守主业，适度利用各类外汇市场衍生品工具，控制汇率风险敞口，锁定出口收入，稳定经营预期。
庞溟也表示，对于企业而言，更重要的是根据自身的外汇敞口、结算周期和成本预算进行套期保值，而不是押注短期汇率波动。
总体来看，春节期间汇率波动多为短期扰动，不改变中期运行趋势。业内专家普遍认为，市场应理性管理外汇风险，避免情绪化决策，比试图预测短期涨跌更为重要。
政策托底护航
虽然在岸、离岸人民币创下阶段性新高，但人民币对美元中间价于2月12日报6.9457，较前一交易日贬值19个基点。
“2025年12月以来，人民币对美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。”王青称。
综合市场分析来看，未来人民币汇率走势主要取决于美元走势、外部经贸环境变化及国内稳增长政策效果。
王青判断，在当前人民币持续走强过程中，不可忽视未来人民币对美元可能存在的贬值压力。一方面，2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳，今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱；另一方面，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026年宏观政策发力稳增长，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑。
2月10日，央行发布的《2025年四季度货币政策执行报告》内容延续了汇率基本稳定的总基调，在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升。
“如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。”王青判断，2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。
北大国民经济研究中心2026年1月汇率月报则预计，2026年2月人民币汇率将在6.85至7.05区间震荡，并提示人民币汇率波动风险：尽管人民币以稳为主，但在外部环境变化较快的情况下，汇率仍可能面临短期波动风险。
“2026年一季度，人民币对美元汇率仍具备延续性升值的基础，上半年阶段性高点不排除触及6.8附近。”浙商证券首席经济学家李超预计。展望后续，他认为，人民币汇率的支撑因素主要来自两条线索：第一，一季度经济“开门红”若得到数据验证，将有助于改善增长预期与风险偏好，并通过经常账户韧性、企业结汇意愿与外资配置情绪等渠道，对汇率形成顺周期支撑；第二，从外部关系与事件节奏看，在4月中美两国元首会晤前，双方仍大概率处于良性接触的相对可控区间，短期地缘与政策摩擦的尾部风险有望阶段性收敛，这将通过风险溢价下行与跨境资金预期改善，对人民币汇率形成额外支撑。
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人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
春节临近，人民币汇率一路“昂首向上”。2月12日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.9整数关口，并创下阶段性新高，成为节前金融市场的一大亮点。
同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9457元，相较前一交易日中间价6.9438，调贬19基点。
多位市场分析人士认为，本轮人民币走强得益于外部环境改善、美元走弱、企业结汇需求释放、市场情绪升温等多重利好因素共振，与此同时，人民币对美元中间价持续向偏弱方向调控，意在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。
随着9天春节长假临近，春节期间汇率将如何演绎？是否适合持汇过节等问题也成为当前市场关注的焦点。
节前人民币走强
最近一段时间，人民币汇率保持韧性，在岸与离岸联动走强，趋势高度一致，是内外部环境、跨境资金流入、市场预期共同作用的结果，
数据显示，人民币汇率自2025年12月底升破7.0关口后，2026年初延续升值趋势。
“近期人民币对美元持续升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。”东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。
其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势。“美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。”王青说。
年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强。“特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能加速释放。”王青认为，近期汇市情绪偏高，也成为助推人民币走势偏强并于去年底“破7”的一个重要因素。
春节将至，假期整整9天，期间人民币汇率又将如何演绎，这是大家颇为关心的问题。对此，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经表示，影响春节期间汇率的核心因素主要包括三个方面：一是中美利差与美元指数的变化，美元走弱通常带动人民币升值，其影响往往超过短期季节性因素：二是国内跨境收支状况，包括出口企业的结汇需求、居民购汇行为以及外资流入流出节奏：三是市场预期，尤其是对国内经济政策、稳增长力度以及监管层稳定汇率态度的判断。
“春节期间交易量相对减少，市场更容易受到情绪与预期的影响。”庞溟称。
王青分析，短期来看，考虑到一季度我国出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计春节前后人民币还会处在一个偏强运行状态。
持汇过节有讲究
人民币持续走强，直接关系企业经营与居民“钱袋子”，人民币对美元汇率波动无疑会对生产、生活带来一定影响。在人民币汇率持续走强背景下，市场也在关心应该持汇过节吗？
庞溟认为，对于这一问题，并不存在适用于所有人的统一答案。对于居民来说，如果没有明确的境外消费或投资需求，单纯为了“赌汇率”而持汇并无必要。如果节后确有留学、旅行或投资安排，则可以根据自身需求分批购汇、平滑成本。
对居民而言，人民币升值降低了换汇成本。“人民币汇率走强带来换汇成本下降，能够节省出国旅游、留学等支出，面临一个比较有利的时间窗口。”王青认为，居民换汇应以实需为原则。
对外贸企业而言，人民币升值则会带来汇兑收益变化。王青表示，人民币以当前幅度升值，不会对外贸企业出口带来较大冲击，影响更多体现在出口企业汇兑收益受损等方面。汇率是出了名的“测不准”，外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，要坚守主业，适度利用各类外汇市场衍生品工具，控制汇率风险敞口，锁定出口收入，稳定经营预期。
庞溟也表示，对于企业而言，更重要的是根据自身的外汇敞口、结算周期和成本预算进行套期保值，而不是押注短期汇率波动。
总体来看，春节期间汇率波动多为短期扰动，不改变中期运行趋势。业内专家普遍认为，市场应理性管理外汇风险，避免情绪化决策，比试图预测短期涨跌更为重要。
政策托底护航
虽然在岸、离岸人民币创下阶段性新高，但人民币对美元中间价于2月12日报6.9457，较前一交易日贬值19个基点。
“2025年12月以来，人民币对美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值。”王青称。
综合市场分析来看，未来人民币汇率走势主要取决于美元走势、外部经贸环境变化及国内稳增长政策效果。
王青判断，在当前人民币持续走强过程中，不可忽视未来人民币对美元可能存在的贬值压力。一方面，2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳，今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱；另一方面，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026年宏观政策发力稳增长，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑。
2月10日，央行发布的《2025年四季度货币政策执行报告》内容延续了汇率基本稳定的总基调，在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升。
“如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。”王青判断，2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。
北大国民经济研究中心2026年1月汇率月报则预计，2026年2月人民币汇率将在6.85至7.05区间震荡，并提示人民币汇率波动风险：尽管人民币以稳为主，但在外部环境变化较快的情况下，汇率仍可能面临短期波动风险。
“2026年一季度，人民币对美元汇率仍具备延续性升值的基础，上半年阶段性高点不排除触及6.8附近。”浙商证券首席经济学家李超预计。展望后续，他认为，人民币汇率的支撑因素主要来自两条线索：第一，一季度经济“开门红”若得到数据验证，将有助于改善增长预期与风险偏好，并通过经常账户韧性、企业结汇意愿与外资配置情绪等渠道，对汇率形成顺周期支撑；第二，从外部关系与事件节奏看，在4月中美两国元首会晤前，双方仍大概率处于良性接触的相对可控区间，短期地缘与政策摩擦的尾部风险有望阶段性收敛，这将通过风险溢价下行与跨境资金预期改善，对人民币汇率形成额外支撑。
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