한상국의 쉬운 중국경제뉴스 해설

港股舞台聚光灯下，连连数字近日交出了一份让行业侧目的答卷。
2025年，连连数字全年总收入17.34亿元，同比增长31.9%，再创历史新高；净利润达16.62亿元，经调整经营利润达8226万元，同比增长105.9%，实现了翻倍突围。
比财报更引人深思的，是一场关于支付业未来走向的深刻变革。近日，连连数字同步宣布管理层架构调整，创始人章征宇重归掌舵出任首席执行官，将“科技升级”提升至战略核心地位，研发投入持续加码。
当前，AI正在全方位重塑人类生产力的构成，Fintech的核心权重正在从Fin转移到Tech，从金融重心转移到科技重心。连连数字董事长兼首席执行官章征宇表示，“我们必须主动进化，从‘互联网时代的连接器’成长为‘AI和区块链时代的枢纽’，从‘支付网络’升级为‘全球贸易金融的基础设施’。”他表示，“新的发展阶段，我和我的团队将全面负责公司的战略规划与执行，坚定带领连连迈入以人工智能、区块链等前沿技术为核心驱动力的金融科技新阶段。”
财报显示，截至2025年12月31日，连连数字全年总收入达到17.34亿元，同比增长31.9%；毛利同比增长28%至8.73亿元，盈利能力保持稳健。公司股权处置收益入账，净利润达16.62亿元，经调整经营利润达8226万元，同比翻倍增长105.9%。
而这，也标志着该公司主营业务规模效应与运营效率迈上新台阶。其客户基础持续夯实，截至2025年末，公司累计服务客户数量达1040万家，客户规模与质量同步提升。
连连数字的收入主要来源于数字支付服务，数据显示，该业务贡献收入14.5亿元，同比增长26%。其中，全球支付业务表现尤为突出，总支付额TPV达4524亿元，同比增长60.7%；收入为10.45亿元，同比大增29.3%。
“期内全球支付的成本只增加了27.9%，远低于收入增长幅度，使得毛利率稳中有升，体现了强大的成本控制能力和规模效应。”连连数字CFO魏萍介绍，另外，境内支付业务同样通过主动优化结构实现质的提升，毛利率升至23%，同比增加3.3个百分点；增值服务则依托虚拟银行卡业务的蓬勃发展，收入2.65亿元，同比增长81.2%，成为新的增长极。
利润翻倍的底气，也离不开技术的落地效能。连连数字介绍，2025年，在全球贸易环境复杂多变的背景下，公司全球支付业务逆势高增，得益于“科技赋能+全球化布局”双轮驱动。
一方面，基于底层技术架构升级与垂直场景深度适配，公司完成了支付基础设施的重构，并率先完成AI大模型的私有化部署，将各类智能工具深度嵌入风控、客服、汇率优化等关键环节，以技术创新驱动降本增效，提升客户体验。
另一方面公司在深化欧美核心区域业务渗透的基础上，依托各国本地支付牌照及本土化运营团队，积极拓展东南亚、中东、拉美等新兴市场版图，通过建立区域运营中心，推动全球本地支付服务与区域贸易生态的深度融合。
近日连连数字的业绩发布会透露了一个关键信号，即核心掌舵人的回归。
创始人章征宇出任CEO，联席总裁制度同步落地，沈恩光、孙大利分别牵头全球业务拓展与中资企业全球化高价值需求深耕。
“人事与组织架构的调整，核心是为了适配公司当下的发展阶段，为了抢抓AI技术变革与全球化深化的历史机遇，让组织架构与战略目标同频。”发布会上，章征宇明确，2025年，公司已将“科技升级”正式提升至战略核心地位。
也就是说，从战略执行上将更聚焦AI技术驱动，全面推进前沿技术与业务场景融合；组织效率更高效，决策链路更贴合全球业务需求；发展路径更清晰，从规模扩张转向高质量、技术引领的增长模式。
据介绍，目前连连数字AI技术应用已深度落地，并全链条赋能业务。报告期内，连连数字完成AI大模型私有化部署，基于大模型开发的LoopAI、LoopChat等智能工具，全面嵌入风控、汇兑、客户服务等关键业务场景。
另在风控领域，AI智能风控系统已能实现自动抓取交易文件、智能判定合规关联、毫秒级异常预警，提升风控效率与精准度，筑牢合规底线；在客户服务领域，融合云原生、大数据、AI技术，打造“连连跨境商家信心指数”，追踪卖家经营状态，帮助客户降低经营不确定性，提升用户体验与服务价值。
另外，连连数字也在布局数字资产业务与区块链。依托香港VATP数字资产交易平台牌照，该公司积极布局数字资产业务；同时探索区块链技术在跨境支付效率提升、成本优化中的应用，搭建传统支付基础设施与新兴数字经济之间的桥梁。
2026年，连连数字还将全面深化AI原生战略，推进AI技术在支付、增值服务全领域的产品化落地；并通过系统性组织架构调整及AI原生代升级，推进基于AI提效及精细化运营管理，持续强化技术壁垒。
在加速向全球科技公司新阶段转变的过程中，连连数字也有“不变之道”。
“不变的是我们始终坚守合规经营底线、坚持全球化发展方向、深耕数字支付服务和增值服务的主航道不会变。”章征宇笃定道。
截至目前，连连数字的全球化合规布局还在持续深入，据介绍，2025年8月，公司全资附属公司连连星球获香港证券及期货事务监察委员会第三类牌照，截至2025年末，全球支付牌照及相关资质增至66项，成为国内唯一一家在美国所有州均持有货币转移牌照的数字支付企业，服务覆盖超100个国家和地区，支持逾130种货币交易结算，香港境外总部也已正式落地。
另外全球支付生态上，2025年，连连与银联国际、Visa、12Victory、Veem、PAYSO、Waffo等全球多个支付服务平台达成深度合作，通过资源共享、优势互补，进一步完善全球支付网络，构筑互联、智能的支付生态体系。
“成熟市场做深壁垒，新兴市场看准再落子。”章征宇在回应海外布局时表示，2026年公司海外牌照策略将更加强调精准布局、区域深耕，“东南亚仍是核心深耕区域，中东、拉美、非洲等新兴市场会保持积极审慎，确保每一张牌照都能转化为真实的业务能力和客户价值。”
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2025年，资本市场回暖向好，为证券行业带来了亮眼的业绩表现，从近期多份披露的券商年报中也可窥一斑。热市下，头部机构的竞争愈发白热化，如何在保证各项业务全面发展的基础上，发挥自身独特优势打出制胜一招也成为市场关注的焦点。如今，聚光灯落在了中金公司身上。
在成立三十周年的重要节点，中金公司交出了一份圆满的成绩单：全年实现营业收入284.81亿元，归母净利润97.91亿元，同比分别大幅增长33.5%和71.93%，业绩增速在头部券商中表现尤为亮眼，展现出穿越周期的强大韧性与增长动能。明显提升的加权平均净资产收益率（ROE）、多项国际化业务的突出布局、再创新高的分红规模，以及备受瞩目的“1+1+1”重大资产重组，都在揭示一个正加速迈向“国际一流投资银行”的中金公司。
年报显示，截至2025年末，中金公司集团总资产达7828.26亿元，同比增长16.02%；归属于母公司股东的权益为1220.58亿元，同比增长5.82%。在盈利能力方面，中金公司全年实现归母净利润97.91亿元，同比增幅高达71.93%，加权平均净资产收益率显著提升至9.39%，同比上升3.88个百分点，扣非后的加权平均净资产收益率也达到9.25%，同比上升3.78个百分点。上述数据不仅印证了公司经营质效的显著提升，也标志着其盈利水平已步入新的增长通道。
分析细分业务数据不难看出，中金公司敏锐把握市场机遇，充分发挥“投资+投行+研究”的一体化综合优势，实现了资产规模与盈利能力的同步扩张。
从收入结构看，公司各业务线全面回升，多点开花。其中，手续费及佣金净收入高达151.75亿元，同比增长39.84%，主要源于投资银行业务及经纪业务手续费及佣金收入增加。与此同时，投资业务（投资收益及公允价值变动损益）以142.77亿元的收入贡献，成为公司核心收入来源之一，同比增长41.23%。这主要得益于2025年权益市场的整体回暖，以及公司对场外衍生品、公私募证券投资基金等产品的精准布局。
具体而言，作为中金公司的传统“压舱石”，投行业务在2025年表现尤为突出，不仅实现了规模的显著增长，更在服务国家战略、引领市场创新方面扮演了关键角色。
年报披露，2025年中金公司投资银行业务手续费净收入达到50.31亿元，同比增长高达62.57%，增速居各业务线之首。在复杂多变的全球资本市场中，中金公司凭借深厚的客户基础和卓越的跨境服务能力，持续引领境内外重大资本运作。年报中，一批极具代表性的市场标杆项目引人注目：助力新能源巨头宁德时代成功完成港股上市、牵头保荐华电新能完成A股主板IPO、协助赛力斯在港交所主板挂牌实现“A+H”两地上市、助力三花智控等企业提升全球竞争力。
这些项目不仅巩固了中金公司在新兴产业领域的领先地位，更以实际行动书写了金融“五篇大文章”中的“科技金融”和“绿色金融”。数据显示，2025年中金公司在科技创新投行相关项目交易规模超过1.3万亿元，围绕绿色金融领域完成投行相关项目交易规模超过1.5万亿元。而除了传统的IPO与再融资，中金公司在并购重组与债务风险化解领域也展现出强大的综合服务能力。2025年，中金公司化解债务及盘活资产规模超1.7万亿元，引入资金超320亿元。
而在“普惠金融”“养老金融”和“数字金融”方面，中金公司亦加速布局。2025年，中金公司完成普惠金融投行相关项目交易规模达1.5万亿元，投资A轮及A轮前企业笔数占比超30%；持续服务社保基金和企业年金投资管理，全国社保基金投资组合业绩表现优异，连续两年获评社保综合服务排名第一；探索大模型赋能业务发展，打造“九章”大模型机构应用平台，构建文档智能处理、信息整合、智能问答等功能板块，获评央行金融科技发展奖一等奖。
作为国际化布局最早的中资投行之一，2025年，国际化战略亦成为中金公司业绩增长的重要引擎，其持续深耕海外市场，国际业务的收入贡献度和利润贡献度均保持在较高水平。
根据年报披露的主营业务收入区域情况，2025年中金公司境外业务收入达到83.93亿元，同比大幅增长58.1%，占总营收的比重提升至29.5%。旗下核心海外平台中金国际表现尤为突出，全年实现净利润50.85亿港元，同比增长78.02%。截至2025年末，中金国际总资产达2382.85亿元，占集团总资产的比例为30.44%。华泰证券近期发布的研报也分析指出，2025年中金国际净利润对集团的利润贡献度达49%，同比提升3个百分点，保持较高水平。
值得一提的是，过去一年中金公司既有海外业务实现增量，其全球网络布局也再下一城。2025年，中金公司于阿联酋迪拜国际金融中心正式开设分公司，成为首个在海湾地区设立持牌分支机构的中资券商。截至目前，中金公司已在中国香港、纽约、伦敦、新加坡、法兰克福、东京、越南、迪拜等地设有子公司或分支机构，国际网络不断丰富。
近年来，中金公司以中国香港为桥头堡，稳步拓展在共建“一带一路”地区和新兴市场的业务布局。持续推进境外品牌建设，围绕东南亚、中东、拉美、日本等业务地区举办中金系列品牌论坛，包括2025年首次在巴西圣保罗举办的“中国—巴西经济与金融论坛”。
在覆盖全球的服务网络和突出的专业能力支持下，中金公司长期服务于中资企业“走出去”和外资“引进来”。2025年，中金公司完成“一带一路”相关融资交易规模约60亿美元，合计引入超过2000亿元外资投向A股及港股，有效促进了资本的双向高效流通。同时，中金公司在QFII业务上连续22年保持市场首位，互联互通交易份额在中资券商中持续领先，并作为唯一中资投行，连续9年服务财政部发行境外主权债，在国际资本市场赢得了更多话语权和定价权。
积极的全球化布局也推动中金公司在国际业务方面迎来多项“第一”。例如，2025年中资企业全球IPO融资规模第一、港股IPO承销规模第一、中资券商中资发行人境外债券承销规模第一等。
重大资产重组稳步推进，股东回报创上市以来新高
在保持内生高质量增长的同时，中金公司自2025年启动的换股吸收合并东兴证券、信达证券的重大资产重组事项也持续推进，积极把握外延式发展机遇。根据年报及最新公告披露，本次重组采取换股吸收合并方式，换股比例已明确为每1股东兴证券A股换取0.4373股中金公司A股、每1股信达证券A股换取0.5188股中金公司A股。自2025年11月停牌筹划、同年12月复牌并披露预案以来，中金公司正稳步推进相关流程。
据悉，此次战略重组旨在将业务能力、网络布局、客户资源和财务资本等互补优势充分释放出来，努力实现“1+2>3”的协同效应。在业内人士看来，此举有望进一步扩大中金公司的业务版图，巩固其行业领先地位，为打造具有国际竞争力的一流投资银行注入新动能。值得关注的是，本次重组也是监管层支持头部券商通过并购重组做优做强、提升核心竞争力的政策导向下，证券行业整合的标志性案例之一，对于优化行业格局、提升集中度具有示范意义。
此外，中金公司也持续优化股东回报机制，提升分红比例。伴随年报同步披露的2025年度利润分配方案显示，公司拟采用现金分红方式向股东派发现金股利，总额约为11.1亿元（含税），每10股派发现金股利2.3元（含税）。加上已于2025年12月实施的2025年中期利润分配，公司2025年全年合计派发现金股利每10股3.2元（含税），现金分红总额达15.45亿元，同比增长78%，实现了上市以来年度最高分红规模。这一分红力度不仅彰显了中金公司稳健的盈利能力和充裕的现金流，更印证了公司以股东为中心的发展理念与长期价值创造能力。
站在三十而立的新起点，中金公司展现出强大的战略定力与增长韧性。面对2026年，中金公司表示，将锚定“打造中国的国际一流投资银行”的目标，继续发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用，全力写好金融“五篇大文章”，在推进高质量发展的道路上实现新突破。
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北京商报讯（记者 张君花）4月2日，北京商报记者从TOP TOY官方处获悉，TOP TOY更新港交所上市申请，最新招股书显示，2025年TOP TOY实现营收35.87亿元，同比增长87.9%；盈利能力同步提升，毛利率从2023年的31.4%稳步增长至2025年的32.1%；2025 年，受以权益结算的股份支付费用及优先股赎回负债公允价值变动等一次性非经营性项目影响，公司净利润为 1.01 亿元；经调整后净利润达 5.23 亿元，同比增长 77.5%，核心经营盈利表现大幅提升。截至2025年末，TOP TOY全球门店数达334家。截至2026年3月，TOP TOY海外门店从个位数增至39家，进入日本、马来西亚等国家和地区。
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21世纪经济报道记者 焦文娟
比亚迪的营收、利润一路狂飙三年后，首次踩下了利润的刹车。
比亚迪披露的业绩报告显示，2025年，比亚迪营收突破8040亿元，同比增长约15%；归母净利润却降至326亿元，同比下滑近19%，甚至低于市场预期的343亿元至352亿元之间。
即便如此，比亚迪的销量和归母净利润总额在体量上依旧领先吉利、奇瑞和长城。2025年，比亚迪销量超过460万辆，首次跻身全球车企集团销量前五。
这不是比亚迪第一次利润下滑。2010年，它经历过经销商退网、净利润大跌的至暗时刻；2017至2019年，它又在黎明前等待了三年，2019年净利润仅16亿元。
每一次，它都在别人收缩时投入，在别人犹豫时扩张，然后走出低谷。
但这一次不同。前两次是“活下去”的问题，这一次是“如何活更好”的问题。
2025年，比亚迪的乘用车销量突破454万辆，汽车业务营收5419亿元，算下来单车均价约11.92万元。这意味着，秦、宋系列仍是主力，而仰望、腾势、方程豹三大高端品牌的销量还不足以拉高整体均价。
规模效应的边际收益在递减，国内市场的天花板已经显现，海外扩张和高端化是两条必须走通的路。
2025年，比亚迪三大高端品牌仰望、腾势和方程豹全年销量近40万辆，但价格却在下沉。比如方程豹的钛系列，定价在15万至20万元级区间，却让方程豹摆脱豹系列的销量低迷，实现全年品牌销量同比增长316%。
海外市场的毛利率更高，且销量和营收占比还在提升。
2025年，比亚迪的海外销量首次突破百万辆大关，达到104.96万辆，同比增长145%。2026年一季度，比亚迪海外累计销售31.98万辆，占总销量约46%。
更“性感”的故事或许藏在储能和AI里。2025年，比亚迪的储能系统出货量突破60GWh，比亚迪品牌及公关处总经理李云飞称其出货量已经跃居全球第一。但相比于储能，比亚迪在AI的布局更多在生产端，比亚迪称，AI技术将全面覆盖公司研发、制造、服务全业务场景。
比亚迪还在加大研发投入。2025年，比亚迪的研发投入634亿元，同比增长17%，相当于每天烧掉1.74亿元。
这一数字是净利润的近两倍，在A股汽车公司中稳居第一。
4月2日，比亚迪A股报收101.65元，下跌0.97%。
利润去哪儿了
王传福说，新能源汽车产业正在经历残酷的“淘汰赛”。2025年，比亚迪第一次以全球新能源销冠的身份，感受到了这场淘汰赛的寒意。
净利润增长同比放缓在意料之中。从2022年开始，比亚迪的归母净利润增长率从445.86%一步步放缓至2024年的34%。
但意料之外的是，当吉利、奇瑞都在2025年交出了净利润增长的成绩单，那个被默认为“龙头通吃”的比亚迪，反而成了头部车企中利润下滑的那一个。
增收不增利，本质上是单车利润在下滑。
2025年，比亚迪汽车业务毛利率从22.31%降至20.49%。根据财报数据，在不计算所得税前提下，比亚迪的汽车业务利润总额为284亿元，同比2024年的363.32亿元下滑21.78%。
按全年销量460万辆计算，比亚迪单车利润约为6174元，同比下滑近三成，2024年这一数字约为8500元。
摩根士丹利曾在研报中指出，比亚迪的单车利润从2025年第一季度的8800元降至第二季度的4800元，回到了2022年一季度以来的最低点。
比亚迪在财报中将原因归为“国内汽车市场持续的价格战和高度竞争的环境”。2025年5月，比亚迪推出限时一口价促销，秦PLUS、宋PLUS等主力车型通过现金优惠、置换补贴大幅让利。
友商的日子同样不好过。对比吉利、奇瑞和长城的单车利润，
吉利的单车净利润从2024年的约7700元下滑至2025年的约5500元，同比下降近三成；而得益于海外收入占比过半，奇瑞的单车净利润从2024年的约5500元提升至约7400元。
价格战的影响是全行业性的。2025年中国汽车行业利润率降至4.1%，为2015年以来最低值。但与此同时，碳酸锂价格从年初的每吨7.57万元飙升至年末的每吨13万元，涨幅达73%。瑞银测算，一辆典型的中型智能电动车成本因此增加4000元至7000元，而车企很难将这部分成本转嫁给消费者。
利润下滑能够倒逼企业提升技术降本，但行业的一个隐忧在于，当性价比成为唯一追求，制造业的长期竞争力可能被透支。
但这只是利润下滑的一方面原因。与其他自主品牌相比，比亚迪通常的做法是通过高研发投入费用化来压缩当期利润。
比如2025年，比亚迪研发投入高达634亿元，同比增长17%，
研发费用化率达到91.4%，其对应的研发资本化率仅为8.6%。绝大部分研发投入在当期直接计入费用，未来不需要背负大量摊销成本，这也是它“增收不增利”的原因之一，
用短期利润换取长期竞争力的战略选择。
相比之下，长城汽车则采用了较高的研发投入资本化策略。根据其2025年年报，长城汽车全年研发投入资本化率为43.41%。这意味着其近一半的研发投入未被计入当期费用，而是转化为资产负债表上的无形资产，在未来数年内进行摊销。作为对比，吉利同期的研发资本化率约为64%，奇瑞研发资本化率约为22.2%。相比之下，这种会计处理方式能在短期内减轻对利润表的直接冲击，但也会在未来形成持续的摊销成本。
销售和管理费用的支出也会给利润带来最直接的显性损耗。财报显示，2025年比亚迪的销售费用261.85亿元，管理费用202亿元，分别同比增长8.72%和8.34%。比亚迪称，广告展览费增加导致销售费用增长，而职工薪酬和折旧摊销增长则带来管理费用增加。
出海必须增长，但风险与机遇并存
2025年比亚迪中国市场销量约355万辆，同比下降约8%。2026年第一季度，比亚迪正经历国内市场的短暂调整。
德银预计，比亚迪第一季度批发量将按季下降48%至约70万辆，净利润按季下降46%至50亿元。
2025年新能源渗透率首次突破50%，达到54%，宣告行业迈入新能源主导的新阶段。但燃油车仍占据46%的市场份额，约1100万辆的体量。比亚迪在2026年3月发布的闪充技术，10%充至70%仅需5分钟，并宣布下放至15万级车型，意图吃下燃油车剩下的基本盘。
但国内市场天花板见顶，竞争越来越激烈。
吉利“摸着比亚迪过河”，2025年新能源汽车销量达168.78万辆，同比增长90%；零跑凭借全域自研搭配高配置低价的策略，全年销量逼近60万辆，成为比亚迪在10-20万元区间的强劲对手。中汽协数据显示，2026年前两个月，比亚迪销量同比下滑35.8%，跌至40万辆，位列第四，被上汽、吉利、一汽反超。
比亚迪需要变成一家靠海外赚钱的公司。这是它对外释放的信心。
2026年3月30日，
比亚迪将全年海外销量目标从130万辆提升至150万辆，上调幅度约15%。
2025年，比亚迪海外销量首次突破百万辆大关，达到105万辆，同比增长145%。如果150万辆的目标实现，这意味着比亚迪2026年的海外销量将同比增长约43%。
当国内汽车行业平均利润率仅4.1%、价格战“刺刀见红”时，海外市场正成为比亚迪盈利模型重构的支点。
2025年，比亚迪境外收入达3107亿元，同比增长40.05%，占总营收的38.65%。更关键的是，
海外业务毛利率达19.46%，高于境内业务的16.66%。
一位比亚迪高层曾向21世纪经济报道记者透露，比亚迪在海外市场的单车利润约是国内市场的4倍。
2026年一季度，比亚迪海外累计销售31.98万辆，占总销量约46%。这意味着，每卖出两辆车，就有近一辆销往海外。
各大券商都将比亚迪下一个增长点定为出海。高盛在其研究报告中预测，海外市场将成为比亚迪未来十年的增长引擎，2026至2035年海外销量将达到150万至350万辆。摩根士丹利更为激进，预测2026年比亚迪海外销量将达到160万至180万辆，同比增长68%至89%。
但出海这条路，从来没有像今天这样充满不确定性。
中东地区地缘政治纷争升级，红海航道受阻，直接影响中国汽车出口。Bernstein的研究报告指出，中东地区吸收了中国乘用车出口总量的17%，这一份额以59%的五年复合年增长率增长，中国汽车制造商在这场冲突中面临最严重的损失风险。
欧洲是比亚迪出海的另一块重要拼图，“以价代税”的机制，为比亚迪在欧洲市场的持续经营打开了新的空间。
2026年1月，中欧双方就欧盟对华电动汽车反补贴案达成重要框架共识，决定由此前的对抗性高额关税措施，转向建设性的“最低价格承诺”机制。这意味着，只要中国车企承诺其出口到欧盟的电动汽车价格不低于设定的最低进口价格，就可以替代反补贴税。
本地化生产还在加速。2026年，比亚迪匈牙利工厂将率先投入生产。这座位于塞格德的工厂规划年产能最高可达30万辆，首批生产设备已于2025年底运抵匈牙利，计划于第一季度启动试生产，第二季度正式投产。入门级电动车Dolphin Surf（海鸥）将成为塞格德工厂组装的首款车型，Atto 2（元PLUS）、海豚、Seal等车型将陆续投产。
随着巴西、匈牙利、泰国等海外工厂陆续投产，产能瓶颈正在被解决。比亚迪自建的8艘汽车运输船队，也在构建完整的全球交付体系。
比亚迪出海的核心底气，要从成本优势转向技术优势。
王传福此前在闪充技术发布会上说，从2027年起，比亚迪还将在海外全面铺设闪充桩。
对现阶段的比亚迪来说，它仍然是全球新能源的销冠，但捍卫王座的难度，远比攀登王座更大。历史上，比亚迪每一次走出低谷，靠的都是在至暗时刻坚持研发投入，等待技术红利释放。
这一次，比亚迪继续守擂，它面临的每一个问题都是新问题，没有前车之鉴，也没有现成答案。

科技日报记者 陆成宽
春回塞北，万物勃发。登上宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地观景台眺望，一幅壮阔的“蓝色画卷”在苍茫的荒漠戈壁上徐徐铺展。成排连片的光伏板在阳光的照耀下熠熠生辉，一直延伸到天际线。
前不久，随着灵武二期光伏项目完成试运行、移交生产，我国单体最大的采煤沉陷区光伏项目——宁夏灵武400万千瓦采煤沉陷区新能源基地正式投运。至此，占地面积18万亩、总装机达600万千瓦的宁夏采煤沉陷区光伏基地全面建成。
“宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地由宁东200万千瓦采煤沉陷区光伏基地和宁夏灵武400万千瓦采煤沉陷区新能源基地组成，每年将向华东地区输送约108亿千瓦时清洁电能，不仅将西北地区的资源优势转化为经济优势，也为实现‘双碳’目标、推动黄河流域高质量发展提供了有力支撑。”国能宁夏电力新能源分公司副总经理孟继文说。
智慧运维解决维护管理难题
驱车进入基地，一排排光伏板随地势起伏延展，智能清扫机器人正沿着规划路线缓缓行进，辊刷轻扫过板面，所过之处光洁如新。在这片相当于16000个足球场大小的广阔区域里，日常运维如何高效开展？答案藏在无处不在的“智慧因子”中。
在距离场站数十公里外的集控中心，大屏幕上实时跳动着每一个光伏方阵的发电数据、设备状态乃至组件表面的积灰程度。“宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地首创全国产化的吉瓦级一体化运维管控系统，这套系统就像一个智慧大脑，集场站运行监测、运维检修、运营管理等功能于一体。”国能宁夏电力新能源分公司生产技术部主任舒茂龙介绍。
2025年，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》对智能化调控技术、人工智能、大数据、云计算等先进技术在主配微网协同中的应用作出部署。“我们正是沿着这一方向，通过部署本地人工智能时序模型，构建了覆盖设备健康评估、故障预警、能效优化的智能闭环管理体系。”舒茂龙说。
更引人注目的是盘旋在空中的“巡检员”。宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地大规模应用基于5G技术的无人机智能巡检系统，其搭载的可见光/红外云台能像“鹰眼”一样，精准识别光伏组件的热斑、隐裂、二极管故障等12类问题，识别准确率高达90%。
“这些技术的综合应用，让‘无人值守、少人值守’从理念变为现实，解决了传统光伏电站控制分散、数据孤立、维护管理难的通病。”舒茂龙说，宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地为大型光伏电站的智慧化运维提供了可复制的“国能方案”。
模式创新打通绿电外送“高速路”
走进基地核心区，一座崭新的750千伏升压站巍然矗立，一条条银线腾空而起，汇入灵州—绍兴±800千伏特高压直流输电工程，将这片“蓝色海洋”与3000公里外的华东大地紧密相连。
如何将波动性强的光伏电能安全稳定地送入特高压大通道，是项目建设者必须破解的核心难题。“该基地配套建设600兆瓦/1200兆瓦时储能，目前已建成400兆瓦/800兆瓦时储能。”国能宁夏电力新能源分公司灵武项目输变电项目经理姚航海介绍，团队采用“光伏+火电”互补打捆外送模式，依托灵州—绍兴±800千伏特高压直流输电工程配套火电灵活的调节能力，有效平抑光伏发电出力波动的特性，大幅提升了新能源外送稳定性。
更值得关注的是，宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地还开创了国内新能源通过扩建周边现有火电厂750千伏升压站送出的先河，通过新建2回330千伏出线，扩建1台2100兆伏安主变，彻底打通了绿电外送的“高速路”。
“这一‘借道上网’的送出模式，实现了绿电和火电送出通道的高效共享，避免了重复建设，为全国大型沙戈荒新能源基地高效并网、集约化送出提供了可复制、可推广、可借鉴的示范样本。”姚航海说，目前这套送出模式已形成22项成果文件，涵盖材料验收、质量管控、施工组织等各个环节。
孟继文说，从沉陷荒地到绿色“光海”，宁夏600万千瓦采煤沉陷区光伏基地的投运，不仅为我国“沙戈荒”大型基地开发提供了可复制的“国能方案”，更为我国能源结构转型、实现碳达峰碳中和目标写下了生动注脚。

记者今天从国家标准委了解到，4月1日起，一批国家标准开始实施，将为引领和规范新兴产业及未来产业的发展、推动传统产业升级、提升交通运输和游览服务质量、保护消费者权益等提供标准支撑。
《光伏发电站继电保护技术要求》规定了光伏发电站继电保护的总体要求、配置要求、整定要求及整定管理要求。《分布式光伏发电系统远程监控技术规范》规定了分布式光伏发电系统远程监控系统的正常工作条件、系统架构、技术要求、检测试验方法，以及标志、包装、运输和贮存等内容。《光伏发电站安全规程》规定了光伏发电站设备设施、运行、检修维护的安全要求。三项标准的实施，有利于进一步规范并网光伏电站的继电保护、远程监控和运行维护工作，支撑新型电力系统安全稳定运行，推动光伏发电产业高质量发展。
《石油、石化和天然气工业用离心泵》规定了石油、石化和天然气工业用离心泵的分类和名称、技术要求、基本设计、辅助设备等相关要求。标准的实施，有助于进一步提升我国石油、石化和天然气用离心泵制造水平，保障产品质量。
《多式联运服务质量及测评》规定了多式联运的服务原则、服务保障、服务要求和服务质量测评等内容，明确了服务质量测评指标及其计算方法。标准的实施，有利于提升多式联运的服务质量和水平，并为相关部门开展行业监督管理提供技术依据。
《游览船服务质量要求》规定了游览船服务的基本要求、设施设备和环境、接待服务、讲解、服务人员和服务管理等相关要求。标准的实施，有助于提升游览船旅游观光服务水平和服务品质，优化游客游览体验，对游览船旅游健康发展具有重要意义。
《茶叶供应链管理技术规范》规定了茶叶供应链管理的总则、供应商选择与管理、采购、加工、包装、仓储、运输配送、销售等技术要求。标准的实施，有利于保障茶叶供应链质量水平，提高茶叶供应链管理效率，助力我国茶叶产业高质量发展。

科技日报记者 刘垠
1月1日—3月25日，高技术产业销售收入同比增长14.6%；制造业销售收入同比增长5.4%，占全国企业销售收入比重达29.2%；清洁能源发电销售收入增长较快，占电力生产销售收入比重已达36.3%……
4月1日，国家税务总局副局长王道树在国家税务总局新闻发布会上表示，今年以来，我国先后实施了新一轮制造业重点产业链高质量发展行动、提振消费专项行动等，并采取系列措施推动科技创新与产业创新深度融合。随着存量政策和增量政策持续落地见效，我国经济发展呈现开局好、基础稳、质量优的态势，呈现出制造业“压舱石”作用进一步凸显、科技创新动能持续增强、绿色转型不断加快、统一大市场建设持续推进等亮点。
“十五五”规划纲要将“科技自立自强水平大幅提高”作为经济社会发展的主要目标之一，税务部门在助力科技创新方面发挥重要作用。在回答科技日报记者提问时，国家税务总局新闻发言人、办公厅主任黄运用一组数据交出成绩单：2025年，现行支持科技创新的主要税费政策减税降费及退税超过2万亿元。其中，研发费用加计扣除政策减免超7600亿元，高新技术企业减按15％税率征收企业所得税减免近4000亿元，制造业、科学技术服务业企业获得增值税留抵退税超1800亿元，先进制造业企业享受增值税加计抵减政策获得的减免税费超1700亿元。
“在包括税费优惠政策在内的一揽子支持政策的有力推动下，我国科技创新与产业创新融合加快发展，新质生产力加速成长。”黄运解释说，主要体现为高技术产业竞争力加强、科研成果转化力度加大、数实融合发展稳步加深。
从发票数据来看，2025年，高技术产业销售收入同比增长13.9%，今年1月1日—3月25日同比增长14.6%，反映以技术创新为核心驱动力的产业升级持续深化。2025年，数字经济核心产业销售收入、全国企业采购数字技术金额同比分别增长9.4%和9.6%，今年1月1日—3月25日同比分别增长9.5%和9.7%，表明数字产业化和产业数字化持续推进。
值得关注的是，2025年，科研技术服务业、科技含量较高的知识产权密集型产业销售收入同比增长20.4%和10.7%，今年1月1日—3月25日同比增长21%和10.9%，显示出科技成果正加快转化为现实生产力。

科技创新是发展新质生产力的核心要素，加强原始创新和关键核心技术攻关，是抢占科技制高点、实现高水平科技自立自强的根本所在。今年全国两会期间，习近平总书记在参加江苏代表团审议时强调，要一体推进教育科技人才发展，力争在加强原始创新和关键核心技术攻关、抢占科技制高点上实现新突破。
这一重要论述，立足“十五五”开局之年的战略方位，紧扣新一轮科技革命和产业变革时代脉搏，为我们以科技创新引领高质量发展、加快建设科技强国提供了根本遵循。
习近平总书记反复强调，关键核心技术是要不来、买不来、讨不来的。党的十八大以来，从“跟跑”到“并跑”再到部分领域“领跑”，我国科技创新事业的每一步跨越、新质生产力的每一次跃升，都离不开对原始创新的执着坚守和对关键核心技术的全力攻坚。
过去一年，我国科技发展交出亮眼答卷，全球创新指数排名跃升至第10位，全社会研发投入超过3.92万亿元，基础研究投入接近2800亿元、占比创历史新高。一系列历史性成就与历史性变革，既是新型举国体制集中力量办大事的生动实践，更是坚持原始创新、啃下“卡脖子”硬骨头的有力证明。
原始创新是科技创新的“源头活水”，决定着新质生产力发展的根基与后劲。
习近平总书记强调，要把原始创新能力提升摆在更加突出的位置，努力实现更多“从0到1”的突破。
嫦娥六号带回月背样品，揭示月球演化新奥秘；“人造太阳”实现亿度高温、长脉冲运行，可控核聚变研究迈入国际第一梯队；国产大模型实现突破，以低成本路径跻身全球前列；C919大飞机商业运营、“奋斗者”号深潜万米……
从基础研究到前沿突破，从大国重器到产业升级，一系列标志性成果印证着自主创新之路的坚实步伐：原始创新不是对现有技术的修修补补，而是从科学原理和基础理论出发的根本性发现与创造，是一切颠覆性技术、引领性产业的源头与根基。
在深渊海沟最深处发现繁盛的化能合成生物群落，极大拓展了人类对生命极限的理解；全功能二维半导体/硅基混合架构异质集成闪存芯片，为原子级芯片集成提供了新范式……刚刚公布的2025年度“中国科学十大进展”，昭示着新时代的中国正在基础理论、底层架构、前沿方向上进行超前布局和持续投入，原创性、颠覆性科技创新成果竞相涌现。
关键核心技术攻关是打通创新链、保障产业链供应链安全的关键一环。
习近平总书记指出，只有把关键核心技术掌握在自己手中，才能从根本上保障国家经济安全、国防安全和其他安全。
全球科技竞争日趋激烈，面对外部技术封锁与内部发展需求，必须聚焦战略必争领域和产业链供应链薄弱环节，采取超常规举措，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。
近日，我国科研团队依托国家重大科技基础设施——散裂中子源，实现三种核心医用阿尔法同位素单批次毫居里级的同时提取，不仅攻克量产难关，更打破我国肿瘤治疗前沿核药长期依赖进口的局面。
从钍基熔盐实验堆实现燃料转换到基因编辑异种器官移植取得临床进展，从量子信息领域持续突破到脑机接口技术造福病患，越来越多的基础研究成果走出实验室、转化为现实生产力，为产业升级注入源头动能。
实践证明，只有筑牢基础研究根基，敢于挑战最前沿、最根本的科学问题，才能摆脱路径依赖，在科技竞争中占据主动。
深化科技体制改革，为原始创新与技术攻关破除障碍、激发活力。
习近平总书记指出，要深化经济体制、科技体制等改革，着力打通束缚新质生产力发展的堵点卡点。
近年来，我国持续优化科研管理、评价、激励机制，赋予科研人员更大经费使用自主权，鼓励敢闯敢试、宽容失败；支持企业牵头组建创新联合体，强化企业创新主体地位，推动创新链与产业链深度融合。
从科研经费管理“放管服”到科技成果转化激励政策落地，从知识产权保护强化到科技金融服务完善，一系列改革举措让创新活力充分涌流，让更多科研人员心无旁骛搞研究、更多企业敢于投入搞创新。
发展新质生产力离不开抢占科技制高点的战略支撑。
今年政府工作报告明确提出，“发挥新型举国体制优势，全链条推进关键核心技术攻关”“强化战略前沿领域布局”“继续提高基础研究投入比重”。
从统筹国家战略科技力量建设，到打造世界级科技创新策源地；从支持企业牵头组建创新联合体，到统筹推进教育、科技、人才一体化发展，一系列部署既立足当下破解难题，更着眼长远抢占未来制高点。
当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，我们必须以习近平总书记重要论述为指引，坚持“四个面向”，把原始创新摆在更加突出位置，持续加大基础研究投入；聚焦国家战略需求与产业痛点，集中力量打好关键核心技术攻坚战，加快突破一批“卡脖子”技术；深化科技体制改革，改善科技创新生态，让各类创新要素充分涌流、高效配置；强化企业创新主体地位，推进产学研深度融合，让更多原创成果转化为产业优势、发展胜势。
在以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的新征程上，“十五五”规划纲要启动实施的号角已然吹响，科技创新的目标和路径愈加清晰，我们要以只争朝夕、时不我待的紧迫感，在原始创新上深耕不辍，在技术攻关上勇毅前行，不断抢占科技制高点，以高水平科技自立自强，为发展新质生产力、推动高质量发展提供坚实支撑，奋力谱写科技强国建设的崭新篇章！

北京商报讯（记者 王蔓蕾）因“中标特斯拉光伏项目第二期”相关市场传闻而盘中股价涨停的拉普拉斯（688726），于4月1日午间紧急发布了澄清公告，称截至目前，公司并未取得相关订单。
公告显示，近日，拉普拉斯关注到有媒体发布了关于公司“拉普拉斯中标特斯拉光伏项目第二期，订单规模近百亿”的报道。经核查，截至目前，公司并未取得相关订单，公司不存在应披露未披露重大信息，后续若触及信息披露标准，将严格按照相关法律法规的规定履行信息披露义务。
拉普拉斯表示，公司日常经营活动严格遵循法律法规及内部管理制度，对于达到信息披露标准的重大合同或事项，将及时、公平地向全体投资者披露，保障投资者知情权。
二级市场方面，截至4月1日午间收盘，拉普拉斯股价仍封死涨停，报涨停价65.84元/股。
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会议强调，“十五五”时期是科技强国建设的关键攻坚期，科技金融要为科技强国提供更加优质的服务。有关部门、机构要聚力成势，持续完善科技金融工作机制，扎实推进全年各项重点工作。
新华财经北京4月1日电 据中国人民银行1日消息，3月31日，中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊出席会议并讲话。中国人民银行副行长朱鹤新主持会议，科技部副部长邱勇、中国人民银行副行长邹澜出席会议。
会议认为，过去一年，有关部门、地方政府和金融机构进一步优化政策措施，金融服务科技创新能力和质效持续提升。中小科技型企业贷款服务量增面扩，科技保险风险保障力度持续加强，债券市场“科技板”较快发展，创业投资和私募股权投资明显提升，科技与金融的有机融合推动资本市场稳中向好。各部门之间、央地之间加强政策协同，具有区域特色的科技金融创新实践不断涌现。
会议指出，党的二十届四中全会、中央经济工作会议以及“十五五”规划纲要坚持科技创新在国家发展中的战略核心地位，明确加快高水平科技自立自强的战略目标，优化调整国际科技创新中心的区域布局，对构建同科技创新相适应的科技金融体制提出明确要求。有关部门、机构要深入学习贯彻党中央、国务院决策部署，进一步深化金融供给侧结构性改革，完善多元金融服务体系，支持国际科技创新中心优化科技金融生态，不断提高金融服务供给对科技创新需求的适配性。
会议强调，“十五五”时期是科技强国建设的关键攻坚期，科技金融要为科技强国提供更加优质的服务。有关部门、机构要聚力成势，持续完善科技金融工作机制，扎实推进全年各项重点工作。继续加强有关部门、地方政府、金融机构等各方协同互动，扩大信息共享，加快建设技术要素市场，提高金融资源配置效率。增强科技金融服务专业能力，丰富适应高新技术领域特点的金融产品。发挥好科技创新和技术改造再贷款、金融资产投资公司股权投资试点、并购贷款、债券市场“科技板”等政策作用，推动金融资源更加精准投向科技创新领域。
会议以视频形式召开。中央金融办、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会、知识产权局、国家外汇局有关司局负责同志，部分金融机构、私募股权投资机构、科技型企业、科研机构负责人，各省（区、市）中国人民银行分行、科技厅（局）、金融监管局、证监局的负责同志，部分地方法人金融机构的负责人分别在主会场和分会场参加会议。中国银行、浦发银行、人保财险公司、银行间市场交易商协会、上海证券交易所等机构及部分企业代表，杭州市政府、北京市科委负责同志交流了工作经验。
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