초융합 디지털 기술, 800억 위안 모집 IPO 신청 공개
전문가 해설
초융합 디지털 기술 주식회사는 2025년에 A주(중국 본토 주식)에 도전장을 내밀고, 심천거래소 공식 웹사이트에 IPO 상장 신청서를 공식적으로 공개했습니다. 회사는 800억 위안의 자금을 모집할 계획이며, 이는 연내 최대 IPO 프로젝트가 될 것입니다. 초융합은 컴퓨팅 파워 인프라 및 디지털 지능 서비스 제공업체로, 실제 통제자는 허난성 국자위입니다. 이번 모금은 차세대 컴퓨팅 파워 인프라 연구개발 및 산업화, 스마트 제조단지 및 R&D센터 구축 등 다양한 프로젝트에 사용될 예정입니다.
데이터에 따르면, 2023년부터 2025년까지 초융합으로 인한 영업 수익은 각각 약 25.09억 위안, 442.67억 위안, 582.46억 위안이며, 순이익은 각각 5.07억 위안, 7.22억 위안, 10.3억 위안입니다. 회사의 중국 시장 서버 시장 점유율은 2022년 11.7%에서 2025년 14.2%로 상승했으며, 출하량 순위는 2위로 뛰어올랐고, 국산화 서버 매출은 중국 시장 1위를 차지했습니다.
그러나 초융합 주력 사업의 매출 총이익률은 매년 하락하여 각각 14.27%, 10.04%, 8.58%입니다. 회사는 인터넷 고객의 구매량이 많고 협상력이 강해 매출 총이익률이 낮아져 전체 매출 총이익률이 하락했다고 밝혔습니다. 또한, 인터넷 고객과의 사업 규모가 지속적으로 증가함에 따라, 향후 비용 관리 강화나 시장 경쟁이 심화되면 회사의 매출 총이익률 수준이 더욱 하락할 가능성이 있습니다.
통계에 따르면, 2023년부터 2025년까지 상하이, 선전, 베이징 증권거래소는 총 35건의 IPO 프로젝트를 접수했으며, 이 중 상위 10대 IPO는 '두 창업판'이 휩쓸었습니다. 모집 예정 금액은 총 388억 6,600만 위안에 달하며, 이는 전체 모집 자금의 60% 이상을 차지합니다.
데이터에 따르면, 2023년부터 2025년까지 초융합으로 인한 영업 수익은 각각 약 25.09억 위안, 442.67억 위안, 582.46억 위안이며, 순이익은 각각 5.07억 위안, 7.22억 위안, 10.3억 위안입니다. 회사의 중국 시장 서버 시장 점유율은 2022년 11.7%에서 2025년 14.2%로 상승했으며, 출하량 순위는 2위로 뛰어올랐고, 국산화 서버 매출은 중국 시장 1위를 차지했습니다.
그러나 초융합 주력 사업의 매출 총이익률은 매년 하락하여 각각 14.27%, 10.04%, 8.58%입니다. 회사는 인터넷 고객의 구매량이 많고 협상력이 강해 매출 총이익률이 낮아져 전체 매출 총이익률이 하락했다고 밝혔습니다. 또한, 인터넷 고객과의 사업 규모가 지속적으로 증가함에 따라, 향후 비용 관리 강화나 시장 경쟁이 심화되면 회사의 매출 총이익률 수준이 더욱 하락할 가능성이 있습니다.
통계에 따르면, 2023년부터 2025년까지 상하이, 선전, 베이징 증권거래소는 총 35건의 IPO 프로젝트를 접수했으며, 이 중 상위 10대 IPO는 '두 창업판'이 휩쓸었습니다. 모집 예정 금액은 총 388억 6,600만 위안에 달하며, 이는 전체 모집 자금의 60% 이상을 차지합니다.
💡 IPO(기업공개)는 기업이 주식을 처음으로 일반 투자자들에게 판매하는 과정으로, 이를 통해 회사는 자금을 조달할 수 있습니다. 이번에 매니코어테크가 80억 위안을 모집하려고 하는 것은 그 규모가 매우 큰 IPO임을 나타냅니다.
明星科技企业正持续涌进资本市场，超聚变数字技术股份有限公司（以下简称“超聚变”）也正式向A股发起冲击。5月22日晚间，深交所官网显示，超聚变创业板IPO获得受理，公司拟首发募资80亿元，这也系年内受理的最大IPO项目。
经同花顺iFinD统计，今年以来，沪深北交易所共受理了35宗IPO。北京商报记者注意到，其中前十大IPO被“两创板”包揽，包括燧原科技、宇树科技、中科宇航、乐聚智能、云深处等多家知名硬科技企业，前十大IPO拟首发募资额合计达388.66亿元，占到35宗IPO募资的超六成。
业内人士指出，资本市场“硬科技”底色愈发明显，无论IPO市场还是二级市场，硬科技已经成为当下资本追捧的热点。“两创板”包揽头部IPO的格局，也重塑了A股市场生态，推动了资本市场与硬科技深度绑定。从长期来看，这种格局将持续强化，资本市场也将成为我国硬科技崛起的核心支撑。
超聚变超越燧原科技成为年内受理的最大IPO项目。
5月22日晚间，深交所官网正式披露了超聚变IPO招股书，公司也正式开始冲A之旅。据了解，超聚变是一家算力基础设施与数智化服务提供商，算力业务系公司核心业务，公司实际控制人为河南省国资委。
此次冲击上市，超聚变拟募集资金约80亿元，也系年内受理的最大IPO项目。扣除发行费用后，超聚变拟根据投资项目的轻重缓急程度，投资用于新一代算力基础设施研发及产业化项目；超聚变智慧制造园区及研发中心项目；面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目；补充流动资金。
根据IDC统计数据，自2022到2025年，超聚变服务器在中国市场的市场占有率从11.7%提升到14.2%，出货量排名跃升至第二位。公司国产化服务器销售额位居中国市场第一，整体市场地位稳居行业第一梯队；2022年至2025年，公司标准液冷服务器市场份额均稳居中国市场第一。
市场占有率走高背后，超聚变业绩表现也较为亮眼，营收、净利均接连增长，其中2025年营收逼近600亿元，净利润迈进10亿元大关。
数据显示，2023—2025年，超聚变实现营业收入分别约为250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元；对应实现归属净利润分别约为5.07亿元、7.22亿元、10.3亿元。
不过，超聚变主营业务毛利率在逐年走低。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为14.27%、10.04%和8.58%。对此，超聚变表示，报告期内，公司积极发展互联网客户业务，该类客户采购量大、价格敏感、议价能力强，因此，公司对其销售毛利率较其他客户低。报告期内，互联网客户收入比例逐年上升，使得公司主营业务毛利率逐年下降。
超聚变同时提示风险称，互联网客户是算力市场的主要需求方之一，预计未来公司与互联网客户的业务规模仍将持续上升。若互联网客户进一步增加成本管控力度，或行业供需状况发生较大变化、市场竞争进一步加剧，且公司在议价能力上未能明显改善，则公司毛利率水平将存在下滑的风险。
北京商报记者通过同花顺iFinD统计发现，截至目前，年内受理的前十大IPO已被“两创板”包揽，并且前十大IPO拟募资额占比超六成。
具体来看，燧原科技拟首发募资额排在超聚变之后，为60亿元，公司拟闯关科创板；微纳星空拟募资50亿元，同样拟闯关科创板。
排在第四至第六位的分别是宇树科技、中科宇航、华太电子，也均拟冲击科创板，分别拟募资42.02亿元、41.8亿元、27.81亿元。
第七至第十位的则分别是乐聚智能、云深处、力高新能、微容科技，分别拟募资26亿元、25.03亿元、19.25亿元、16.75亿元，分别拟冲击创业板、科创板、创业板、创业板。
经统计，前十大受理IPO拟首发募资额合计约为388.66亿元。而今年受理的35宗IPO合计拟募资598.04亿元，这也意味着前十大IPO拟募资额占比超六成。
就十大IPO来看，从算力龙头到人形机器人，从商业航天到半导体，硬科技企业正凭借制度红利与产业风口，成为资本市场的绝对主角。
多家企业争夺“人形机器人第一股”、创业板第四套标准首单IPO迅速落地……一系列案例充分证明，资本市场正成为硬科技企业成长的 “孵化器”与 “加速器”。
投融资专家许小恒表示，“两创板”包揽年内十大IPO不是偶然，而是制度设计与产业规律深度契合的必然结果。注册制改革下，科创板、创业板打破传统盈利门槛束缚，构建起多元包容的上市标准，科创板第五套标准支持未盈利硬科技企业上市，为AI、商业航天等前沿赛道打开融资通道；创业板第四套标准聚焦高成长新兴产业，允许符合市值、营收与研发要求的企业登陆资本市场。这种“不唯盈利、重技术、看成长” 的审核导向，完美适配硬科技企业 “高研发投入、长成长周期、前期盈利弱、长期空间大”的特性。
当然，资本市场赋能硬科技，既要“输血” 更要 “造血”。对于硬科技企业而言，登陆资本市场并非终点，而是新的起点。
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就十大IPO来看，从算力龙头到人形机器人，从商业航天到半导体，硬科技企业正凭借制度红利与产业风口，成为资本市场的绝对主角。
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