장신테크 IPO 295억 위안 모집 예정
전문가 해설
전 세계 저장 산업이 강력한 상승 주기에 접어들면서, 국산 저장 두 주요 기업인 장신테크와 창장메모리가 잇따라 IPO에 도전하고 있습니다. 장신테크놀로지의 과창판 IPO는 2023년 5월 27일에 열릴 예정이며, 295억 위안의 자금을 모집할 계획입니다. 창장메모리는 전날 IPO 지도 등록을 완료하고 정식으로 상장 준비 작업을 시작했습니다.
국내 저장 분야의 핵심 역량 중 하나인 창신테크는 DRAM 분야에 깊이 뿌리내리고 있으며, 생산 능력 규모는 전 세계에서 네 번째로 큽니다. 증권신고서 데이터에 따르면, 회사는 2025년에 영업수익 617.99억 위안을 달성하여 전년 대비 155.6% 증가했습니다. 모회사 귀속 순이익은 18.75억 위안으로 적자에서 흑자로 전환되었습니다. 2026년 1분기, 회사 실적은 폭발적인 성장을 맞이했으며, 영업 수익은 508억 위안으로 전년 동기 대비 719.13% 증가했습니다. 모회사 귀속 순이익은 247.62억 위안으로 전년 동기 대비 16배 이상 증가했습니다.
업계의 높은 호황세가 이어지는 가운데, 장신테크는 상반기 실적에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 증권신고서에 따르면, 2026년 1월부터 6월까지 영업수익은 1,100억 위안에서 1,200억 위안으로 예상되며, 전년 동기 대비 612.53% 증가하여 677.31%에 이를 것으로 보입니다. 모회사 귀속 순이익은 500억 위안에서 570억 위안으로, 전년 동기 대비 22배 이상 증가할 것입니다.
실적 폭발의 배경에는 글로벌 D램 산업의 구조적 기회가 있습니다. 옴디아 데이터에 따르면, 2025년 전 세계 D램 시장 규모는 1505억 달러에 달하며, 2030년에는 5710억 달러로 증가하고 연간 복합 성장률은 30.56%에 이를 것으로 예상됩니다. 국내 시장은 전 세계 점유율의 4분의 1 이상을 차지하며, 현지 제조업체들에게 넓은 국산 대체 공간을 제공합니다.
장강 메모리는 전 세계 NAND 플래시 메모리 시장에서 점유율이 지속적으로 상승하고 있으며, 2025년 1분기에는 8%를 차지하여 4분기에는 11%로 상승하여 세계 6위를 차지하고 있습니다. 회사는 5세대 QLC 3D NAND 제품을 발표했으며, 기술 반복 속도는 안정적으로 유지되고 있습니다.
국내 저장 분야의 핵심 역량 중 하나인 창신테크는 DRAM 분야에 깊이 뿌리내리고 있으며, 생산 능력 규모는 전 세계에서 네 번째로 큽니다. 증권신고서 데이터에 따르면, 회사는 2025년에 영업수익 617.99억 위안을 달성하여 전년 대비 155.6% 증가했습니다. 모회사 귀속 순이익은 18.75억 위안으로 적자에서 흑자로 전환되었습니다. 2026년 1분기, 회사 실적은 폭발적인 성장을 맞이했으며, 영업 수익은 508억 위안으로 전년 동기 대비 719.13% 증가했습니다. 모회사 귀속 순이익은 247.62억 위안으로 전년 동기 대비 16배 이상 증가했습니다.
업계의 높은 호황세가 이어지는 가운데, 장신테크는 상반기 실적에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 증권신고서에 따르면, 2026년 1월부터 6월까지 영업수익은 1,100억 위안에서 1,200억 위안으로 예상되며, 전년 동기 대비 612.53% 증가하여 677.31%에 이를 것으로 보입니다. 모회사 귀속 순이익은 500억 위안에서 570억 위안으로, 전년 동기 대비 22배 이상 증가할 것입니다.
실적 폭발의 배경에는 글로벌 D램 산업의 구조적 기회가 있습니다. 옴디아 데이터에 따르면, 2025년 전 세계 D램 시장 규모는 1505억 달러에 달하며, 2030년에는 5710억 달러로 증가하고 연간 복합 성장률은 30.56%에 이를 것으로 예상됩니다. 국내 시장은 전 세계 점유율의 4분의 1 이상을 차지하며, 현지 제조업체들에게 넓은 국산 대체 공간을 제공합니다.
장강 메모리는 전 세계 NAND 플래시 메모리 시장에서 점유율이 지속적으로 상승하고 있으며, 2025년 1분기에는 8%를 차지하여 4분기에는 11%로 상승하여 세계 6위를 차지하고 있습니다. 회사는 5세대 QLC 3D NAND 제품을 발표했으며, 기술 반복 속도는 안정적으로 유지되고 있습니다.
💡 IPO(기업공개)는 기업이 주식을 처음으로 공중에 판매하는 과정으로, 이번 경우엔 중국의 핵심 저장장치 제조업체인 장신과학기술과 장강저장이 각각 상장을 통해 자금 조달을 진행하고 있습니다.
恰逢AI产业拉动需求爆发，全球存储行业步入强势上行周期，国产存储两大头部企业相继奔赴资本市场，冲刺IPO。上交所5月20日晚间发布公告，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO定于5月27日上会，此次上市拟募资295亿元；前一日，长江存储控股股份有限公司完成IPO辅导备案，正式启动上市筹备工作，辅导机构由中信证券、中信建投证券联合担任。
作为国内存储领域两大核心力量，长鑫科技深耕DRAM赛道，产能规模位居国内首位、全球第四；长江存储则主攻3D NAND闪存领域，2017年10月，公司依托自主研发结合产业协作模式，造出国内首款3D NAND闪存产品。在AI算力需求激增叠加行业供给格局生变等利好下，行业景气度持续升高，也为国产存储头部企业募资扩产、加速成长带来绝佳窗口期。
长鑫科技的IPO自2025年7月启动辅导备案，同年10月完成辅导验收，12月30日科创板IPO申请获上交所受理，也是科创板试点IPO预先审阅机制后的首单受理项目。
从辅导验收至本次上会，用时仅7个多月，进程高效推进，期间因财务资料更新曾短暂中止审核，完成更新后随即恢复推进。
业绩端，公司正迎来行业周期与技术突破叠加的增长红利。据招股书数据，2025年长鑫科技实现营业收入617.99亿元，同比增长155.6%；归母净利润18.75亿元，实现扭亏为盈，结束此前连续亏损态势。
2026年一季度，公司业绩迎来爆发式增长，实现营业收入508亿元，同比大增719.13%；归母净利润247.62亿元，同比增幅超16倍，经营活动现金流净额同比增长超210倍，产品价格上涨与产销规模扩大成为核心驱动因素。
行业高景气度延续下，长鑫科技亦对上半年业绩作出乐观预期。根据招股书，2026年1—6月，公司预计实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增幅612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增幅超22倍，行业上行周期的红利正持续释放。
业绩爆发的背后，是全球DRAM行业的结构性机遇。招股书引用Omdia数据称，作为半导体领域规模最大的单一品类，2025年全球DRAM市场规模达1505亿美元，预计2030年将增至5710亿美元，年复合增长率达30.56%。国内市场占全球份额超四分之一，但过去长期较为依赖进口，为本土厂商留下广阔的国产替代空间。下游需求侧，服务器已占据DRAM总需求的半壁江山，叠加PC、汽车电子等场景复苏，行业红利正持续向具备产能与技术优势的企业集中，也为长鑫本次IPO募资扩产提供了长效且坚实的支点。
Counterpoint数据显示，长江存储在全球NAND闪存市场的份额正持续抬升——2025年一季度占比8%，二、三季度分别增至9%、10%，四季度进一步攀升至11%，位列全球第六。市场消息称，公司2026年一季度营收突破200亿元，同比实现翻倍增长。
北京商报记者就相关经营数据向长江存储方面求证，但截至发稿未获回复。
参考前述同在存储行业的龙头企业业绩表现，在AI算力需求拉动存储行业上行的周期中，这种营收规模的快速增长理应具备共性，作为国内3D NAND闪存领域的核心企业，长江存储的技术迭代与研发投入仍在稳步推进。
官网信息显示，公司已在武汉、北京等地布局研发中心，全球员工超8000人，其中研发工程技术人员占比超七成；累计专利申请超12000项，其中国际专利超5800项，发明专利占比超95%，每年新增专利申请约1300项。2025年，公司发布第五代QLC 3D NAND产品，技术迭代节奏保持稳定。
据胡润研究院，2025年其全资子公司长江存储科技有限责任公司以1600亿元估值首次入围“胡润全球独角兽榜”，位列中国十大独角兽第9位、全球第21位，亦是半导体行业估值最高的新晋独角兽。
影响力研究院品牌与IP委员会主任陈彦颐向北京商报记者表示，国内头部存储企业的竞争优势并非仅有单一的“国产替代”叙事，依托本土庞大的AI服务器、智能汽车和端侧设备市场，企业可反向从存储架构、生态等着力点切入，形成从需求到研发再到通用标准的闭环。
北京一家存储器研究院相关人士向北京商报记者表示，依托资本市场赋能，两家企业后续产能释放与技术研发实力将进一步提升，同时带动国内存储全产业链协同进阶。
一致上市步调背后，是行业行情的持续向好——据TrendForce集邦咨询最新存储价格监测数据，2026年二季度通用DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%；受AI算力、数据中心刚需持续提振，NAND闪存全品类涨价趋势延续，二季度整体合约价格环比涨幅预计达70%至75%。
二级市场的热度亦反映出市场对存储赛道的乐观预期。Wind数据显示，存储器指数近一年累计收益率超200%，近6个月涨幅达63.38%；细分赛道中，长鑫存储指数、长江存储指数近一年累计收益率分别达199.09%、145.34%，近3个月涨幅也均超35%，尽管近期指数出现小幅回调，但行业上行的整体趋势仍获得市场广泛共识。
鼎信汇金研究员孙依妮向北京商报记者表示，当前全球AI算力需求尚未见顶，从谷歌、英伟达等头部科技企业的财报来看，相关业务仍维持高增长态势，即便英伟达尚未打开中国市场，数据中心建设的预期仍持续高位，产业链订单需求已排至2027—2028年，多次提价下客户下单热情仍未消退，反映出全球资本对算力资源的激烈布局竞争。她提到，长鑫科技、长江存储近期的业绩爆发式增长，斜率或将逐步放缓，但整体上升趋势在近几年不会改变——AI技术的加入正加速新材料、新架构、先进封装等领域的技术迭代，为行业发展持续注入动力。
不过她也提示，当前行业的核心风险在于业绩与估值的匹配度，若英伟达等海外龙头企业增速不及预期，行业或将迎来调整周期，同时也会伴随库存周期波动，本质仍由供需关系主导。在她看来，国内存储行业的核心优势，在于能够集中力量突破技术封锁，通过新的技术研发绕过现有瓶颈，为国产替代进程提质提速。
从IPO进程到业绩爆发，国产存储双雄正站在行业上行周期的关键节点上。在AI算力需求的持续拉动与国产替代的战略机遇下，存储赛道的增长红利仍在释放，后市大势向好，只是曲线细节仍未可知。
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不过她也提示，当前行业的核心风险在于业绩与估值的匹配度，若英伟达等海外龙头企业增速不及预期，行业或将迎来调整周期，同时也会伴随库存周期波动，本质仍由供需关系主导。在她看来，国内存储行业的核心优势，在于能够集中力量突破技术封锁，通过新的技术研发绕过现有瓶颈，为国产替代进程提质提速。
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