태양광 업계, 22개 기업 1분기 매출 958억 위안 11% 감소
전문가 해설
2026년 1분기 태양광 주요 산업 체인은 지속적으로 적자를 기록했으며, 상류 가격 하락과 최종 수요 부진이 동시에 압박을 받았습니다. 롱지, 퉁웨이, TCL중환 등 선도 기업들은 10분기 연속 순손실을 기록했습니다. 업계의 '반내전' 과정은 복잡하고 장기화되었으며, 정책 효과와 전 업계의 자율적인 감산이 수요와 공급 구도 개선에 효과를 나타내고 있습니다.
1분기 태양광 주요 산업 체인의 22개 기업은 총 958.56억 위안의 매출을 달성하여 전년 동기 대비 11% 이상 감소했습니다. 모회사 귀속 순이익은 105.54억 위안의 손실을 기록했으며, 비경상적자를 제외한 모회사 귀속 순이익은 1317.2억 위안의 손실을 기록했습니다. 통웨이 주식, 롱지 그린에너지 등 선도 기업의 실적이 뚜렷하게 하락했으며, 그중 통웨이 주식의 1분기 매출은 전년 동기 대비 79.22% 감소하여 2025년 같은 기간의 9억 700만 위안에서 1.89억 위안으로 감소했습니다. 롱지 그린에너지의 1분기 총 영업 수익은 111억 9200만 위안으로, 2020년 이후 단일 분기 최저 기록을 세웠습니다.
실리콘 재료와 웨이퍼 단계는 주요 산업 체인의 매출 감소의 주요 원인입니다. 올해 1분기 폴리실리콘 N형 재투자 재료의 평균 거래 가격이 톤당 5.92만 위안에서 톤당 4.05만 위안으로 약 24.7% 하락하여 관련 기업의 수입이 현저히 감소했습니다. 다취안 에너지의 1분기 영업 수익은 전년 동기 대비 79.22% 감소했으며, 전 분기 대비 감소율은 88.2%에 달했습니다.
전체적으로 볼 때, 태양광 산업은 큰 도전에 직면해 있으며, 대부분의 기업은 분기별로 매출과 이익이 모두 감소하는 상황을 보이고 있습니다. 이는 주요 사업의 수익성이 여전히 뚜렷하게 개선되지 않았음을 나타냅니다.
1분기 태양광 주요 산업 체인의 22개 기업은 총 958.56억 위안의 매출을 달성하여 전년 동기 대비 11% 이상 감소했습니다. 모회사 귀속 순이익은 105.54억 위안의 손실을 기록했으며, 비경상적자를 제외한 모회사 귀속 순이익은 1317.2억 위안의 손실을 기록했습니다. 통웨이 주식, 롱지 그린에너지 등 선도 기업의 실적이 뚜렷하게 하락했으며, 그중 통웨이 주식의 1분기 매출은 전년 동기 대비 79.22% 감소하여 2025년 같은 기간의 9억 700만 위안에서 1.89억 위안으로 감소했습니다. 롱지 그린에너지의 1분기 총 영업 수익은 111억 9200만 위안으로, 2020년 이후 단일 분기 최저 기록을 세웠습니다.
실리콘 재료와 웨이퍼 단계는 주요 산업 체인의 매출 감소의 주요 원인입니다. 올해 1분기 폴리실리콘 N형 재투자 재료의 평균 거래 가격이 톤당 5.92만 위안에서 톤당 4.05만 위안으로 약 24.7% 하락하여 관련 기업의 수입이 현저히 감소했습니다. 다취안 에너지의 1분기 영업 수익은 전년 동기 대비 79.22% 감소했으며, 전 분기 대비 감소율은 88.2%에 달했습니다.
전체적으로 볼 때, 태양광 산업은 큰 도전에 직면해 있으며, 대부분의 기업은 분기별로 매출과 이익이 모두 감소하는 상황을 보이고 있습니다. 이는 주요 사업의 수익성이 여전히 뚜렷하게 개선되지 않았음을 나타냅니다.
💡 "반내전"은 태양광 산업이 내부 경쟁과 과잉 생산 능력을 줄여 시장의 수요와 공급 관계를 개선하는 전략을 의미하지만, 실제 운영에서는 많은 복잡성과 장기적인 도전에 직면하여 산업 구조 조정이 단번에 이루어지지 않았음을 보여줍니다.
2026年一季度光伏主产业链持续亏损,上游价跌与需求低迷双重施压,隆基、通威、
TCL中环
等龙头企业已经连续10个季度亏损,行业反内卷的复杂性超预期,产能去化效力的提升是供需格局反转的关键。
光伏行业“反内卷”持续近一年,政策效力与全行业自律减产,对行业供需格局的真实改善情况,随着光伏一季报披露完毕已全面揭晓。
2026年一季度,光伏主产业链在上游价格下跌、终端需求低迷的双重压力下持续亏损。第一财经记者统计发现,光伏主产业链22家企业一季度合计实现营收958.56亿元,同比下降逾11%;归母净利润合计亏损105.54亿元,扣非后归母净利润亏损131.72亿元。
光伏周期底部不断延伸之际,到今年一季度末,
通威股份
(600438.SH)、
隆基绿能
(601012.SH)、TCL中环(002129.SZ)等龙头企业已经连续10个季度净亏损,这份经营成绩单亦反映光伏行业“反内卷”进程的复杂性和长期性。
整体业绩承压,盈利质量持续弱化
从行业层面看,一季度,光伏产业链价格持续低迷,尤其硅料硅片大幅跌价,终端市场需求萎缩,导致企业收入下滑、毛利率承压。
从光伏主产业链(覆盖硅料、硅片、电池、组件四大核心环节)维度看,
2026年一季度业绩呈现“规模收缩、利润续亏”的特征,行业经营基本面仍然面临较大挑战。
据记者统计,
一季度光伏主产业链实现总营收958.56亿元,较2025年一季度的1085.16亿元,同比下降11.67%,22家上市公司首季度的营收平均下滑近22%,多数企业出现单季度环比、同比双下滑的情形。
从环节看,上游硅料、硅片环节是主产业链营收下滑的主要拖累,主要是由于硅料价格下跌,带跌硅片价格,使得相关企业的收入明显下跌。记者梳理硅料价格走势,
今年1月初多晶硅N型复投料成交价格区间为5.0-6.3万元/吨,成交均价为5.92万元/吨,到3月末成交均价下降至4.05万元/吨,一季度降幅约24.7%,同期硅片各型号价格跌幅均超24%,导致企业单位收入显著下降。
通威股份(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)的一季度营收降幅分别达23.9%、18.03%。其中,隆基绿能一季度的总营业收入111.92亿元,这一数字创下自2020年一季度以来的单季营收最低纪录。通威股份的单季度营业收入也创下近五年的新低。
主产业链企业的收入规模下滑的同时,净利润普遍续亏。
22家上市公司的一季度归母净利润亏损合计105.54亿元,上年同期为117.26亿元。从更能反映企业真实经营能力的扣非后归母净利润维度来看,22家公司的首季度亏损金额达131.72亿元,与上年同期基本持平。
5家企业单季度亏逾10亿元,分别是通威股份、隆基绿能、TCL中环、
晶科能源
(688223.SH)、
晶澳科技
(002459.SZ),有13家企业的扣非净利润亏损同比扩大,表明主营业务盈利能力仍无明显改善。
各环节分化显著
全行业业绩承压的同时,各环节表现差异明显。硅片、硅料两大环节是行业亏损的“重灾区”,价格大幅下跌导致企业的营收与利润双降。
硅料作为最上游环节,价格大跌令
大全能源
(688303.SH)遭遇重创,一季度营收同比降幅达79.22%,从2025年同期的9.07亿元,跌至1.89亿元,环比降幅更高达88.2%,这也是该公司上市以来最低的单季度营业收入。
大全能源解释称,首季国内多晶硅市场价格博弈加剧,公司发货节奏明显放缓,销量为0.45万吨,同比下降84.0%,直接导致营业收入锐减。
一体化龙头通威股份也未能独善其身,营业收入为121.25亿元,同比减少23.90%(上年同期为159.33亿元),一季度扣非净利润亏损25.60亿元,公司明确指出,收入与成本下降“主要系业务规模缩减所致”,表明光伏产业链下游需求疲软或产能调整导致销售量下滑。
硅片环节是全行业亏损最严重的板块之一,巨亏主要源于价格大幅下跌与产能过剩的双重影响。一方面,硅料价格下跌快速传导至硅片环节,导致硅片价格持续走低;另一方面,行业前期大规模扩产导致硅片产能严重过剩,开工率普遍不足50%。
头部企业同样未能幸免,隆基绿能一季度归母净利润亏损19.20亿元,扣非后归母净利润亏损21.35亿元,同比分别扩大34.2%和7.8%。TCL中环一季度扣非后归母净利润亏损18亿元,亏损有所收窄。
一季度,光伏电池价格维持相对平稳,支撑价格表现的核心
驱动力
来自N型技术渗透率提升带来的产品溢价,以及厂家试图挺价。从企业层面看,
钧达股份
表现较为突出,一季度营收16.94亿元,同比-9.63%,扣非净利润亏损0.44亿元,亏损幅度较去年同期(-2.17亿元)收窄近八成,这也是最近10个季度以来,该公司的扣非净利润亏损金额首次低于1亿元水平。
组件环节,一季度各厂商艰难维稳价格,但在海外市场需求下降,国内市场需求复苏较弱的情况下,已有不少组件厂提出了保利润而非保量的目标,并出现了出货量同比环比下降的情况,体现到一季度的业绩,组件环节呈现“营收下滑、净利润同比改善”的特殊态势,核心原因是上游原材料价格下跌降低成本,同时部分企业通过优化产品结构、加强成本控制,有效实现同比减亏。
展望二季度剩余时间,当前硅片价格在近期硅料涨价带动下已趋于稳定,但电池片价格已出现加速下跌迹象,4月单周跌幅超过7%。行业业绩能否迎来拐点,仍取决于终端装机需求的释放节奏。五一假期结束后,若国内终端装机项目按照往年惯例陆续启动,届时在下游需求好转的带动下,有望带动产业链价格企稳回升。
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责任编辑:吴思楠
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硅料
通威
硅片
通威股份
绿能
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TCL中环
等龙头企业已经连续10个季度亏损,行业反内卷的复杂性超预期,产能去化效力的提升是供需格局反转的关键。
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2026年一季度,光伏主产业链在上游价格下跌、终端需求低迷的双重压力下持续亏损。第一财经记者统计发现,光伏主产业链22家企业一季度合计实现营收958.56亿元,同比下降逾11%;归母净利润合计亏损105.54亿元,扣非后归母净利润亏损131.72亿元。
光伏周期底部不断延伸之际,到今年一季度末,
通威股份
(600438.SH)、
隆基绿能
(601012.SH)、TCL中环(002129.SZ)等龙头企业已经连续10个季度净亏损,这份经营成绩单亦反映光伏行业“反内卷”进程的复杂性和长期性。
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从行业层面看,一季度,光伏产业链价格持续低迷,尤其硅料硅片大幅跌价,终端市场需求萎缩,导致企业收入下滑、毛利率承压。
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2026年一季度业绩呈现“规模收缩、利润续亏”的特征,行业经营基本面仍然面临较大挑战。
据记者统计,
一季度光伏主产业链实现总营收958.56亿元,较2025年一季度的1085.16亿元,同比下降11.67%,22家上市公司首季度的营收平均下滑近22%,多数企业出现单季度环比、同比双下滑的情形。
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今年1月初多晶硅N型复投料成交价格区间为5.0-6.3万元/吨,成交均价为5.92万元/吨,到3月末成交均价下降至4.05万元/吨,一季度降幅约24.7%,同期硅片各型号价格跌幅均超24%,导致企业单位收入显著下降。
通威股份(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)的一季度营收降幅分别达23.9%、18.03%。其中,隆基绿能一季度的总营业收入111.92亿元,这一数字创下自2020年一季度以来的单季营收最低纪录。通威股份的单季度营业收入也创下近五年的新低。
主产业链企业的收入规模下滑的同时,净利润普遍续亏。
22家上市公司的一季度归母净利润亏损合计105.54亿元,上年同期为117.26亿元。从更能反映企业真实经营能力的扣非后归母净利润维度来看,22家公司的首季度亏损金额达131.72亿元,与上年同期基本持平。
5家企业单季度亏逾10亿元,分别是通威股份、隆基绿能、TCL中环、
晶科能源
(688223.SH)、
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全行业业绩承压的同时,各环节表现差异明显。硅片、硅料两大环节是行业亏损的“重灾区”,价格大幅下跌导致企业的营收与利润双降。
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(688303.SH)遭遇重创,一季度营收同比降幅达79.22%,从2025年同期的9.07亿元,跌至1.89亿元,环比降幅更高达88.2%,这也是该公司上市以来最低的单季度营业收入。
大全能源解释称,首季国内多晶硅市场价格博弈加剧,公司发货节奏明显放缓,销量为0.45万吨,同比下降84.0%,直接导致营业收入锐减。
一体化龙头通威股份也未能独善其身,营业收入为121.25亿元,同比减少23.90%(上年同期为159.33亿元),一季度扣非净利润亏损25.60亿元,公司明确指出,收入与成本下降“主要系业务规模缩减所致”,表明光伏产业链下游需求疲软或产能调整导致销售量下滑。
硅片环节是全行业亏损最严重的板块之一,巨亏主要源于价格大幅下跌与产能过剩的双重影响。一方面,硅料价格下跌快速传导至硅片环节,导致硅片价格持续走低;另一方面,行业前期大规模扩产导致硅片产能严重过剩,开工率普遍不足50%。
头部企业同样未能幸免,隆基绿能一季度归母净利润亏损19.20亿元,扣非后归母净利润亏损21.35亿元,同比分别扩大34.2%和7.8%。TCL中环一季度扣非后归母净利润亏损18亿元,亏损有所收窄。
一季度,光伏电池价格维持相对平稳,支撑价格表现的核心
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组件环节,一季度各厂商艰难维稳价格,但在海外市场需求下降,国内市场需求复苏较弱的情况下,已有不少组件厂提出了保利润而非保量的目标,并出现了出货量同比环比下降的情况,体现到一季度的业绩,组件环节呈现“营收下滑、净利润同比改善”的特殊态势,核心原因是上游原材料价格下跌降低成本,同时部分企业通过优化产品结构、加强成本控制,有效实现同比减亏。
展望二季度剩余时间,当前硅片价格在近期硅料涨价带动下已趋于稳定,但电池片价格已出现加速下跌迹象,4月单周跌幅超过7%。行业业绩能否迎来拐点,仍取决于终端装机需求的释放节奏。五一假期结束后,若国内终端装机项目按照往年惯例陆续启动,届时在下游需求好转的带动下,有望带动产业链价格企稳回升。
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