인민은행, 435억 위안 역환매조건부채권 운영 실시
전문가 해설
중국인민은행은 4월 28일 고정 금리와 수량 입찰 방식으로 435억 위안 규모의 7일물 역환매조건부채권(역RP) 운영을 실시하여 1급 거래업체의 수요를 전액 충족시켰습니다. 운영 금리는 1.40%로 이전과 동일했습니다. 당일 50억 위안 규모의 7일물 역환매조건부채권이 만기되어 순투입액이 385억 위안에 달했습니다. 전문가들은 향후 중앙은행이 다양한 통화 정책 도구를 유연하고 효율적으로 활용하여 유동성을 충분히 유지할 것이라고 말합니다.
이번 주 첫 두 근무일 동안 중앙은행의 공개 시장 운영은 이틀 연속 순투입되었으며, 각각 180억 위안과 385억 위안이 순투입되었습니다. 동방금성의 수석 거시 분석가 왕칭은 이번 달 MLF가 2,000억 위안을 축소하여 계속하고 있으며, 월말이 가까워짐에 따라 중앙은행의 공개시장 순투입이 자금 시장 안정에 도움이 된다고 지적했습니다.
4월 28일 종가 기준, 은행 간 시장에서 1일물 채권 담보형 환매조건부채권 금리는 1.2397%, 7일물 채권 담보형 환매조건부채권 금리는 1.3630%로 나타났습니다. 천풍증권의 고정수익 수석 애널리스트 탄이밍은 이번 주 정부 채권 발행 규모가 낮아 자금 상황에 미치는 영향이 제한적이며, 자금 상황이 안정적으로 월차를 넘길 수 있는 유리한 조건을 제공했다고 밝혔습니다.
재통증권 수석 경제학자 손빈빈은 이번 주가 마침 달과 명절의 이중 시점과 맞물려 중앙은행이 자금 시장을 지속적으로 보호할 것이며, 유동성이 전반적으로 완화될 것으로 기대된다고 생각합니다. 왕칭은 앞으로 중앙은행이 금융 기관의 수요에 따라 공개 시장에서 다양한 규모의 순투입을 시행하여 자금 시장이 월말 시간대를 안정적으로 넘길 것으로 예상하고 있습니다.
중국 공산당 중앙정치국 회의는 통화 정책의 선제적 유연성 및 목표성을 강화하고 유동성을 충분히 유지할 것을 명확히 제시했습니다. 招联 수석 경제학자 동시먀오(董希淼)는 이는 적절한 완화 기조 하에서 중앙은행이 주기를 넘나드는 조정과 역주기 조정을 더욱 강화하고, 유동성을 풍부하게 유지하는 데 있어 다양화와 정밀화 도구를 더욱 중시할 것임을 의미한다고 밝혔습니다.
이번 주 첫 두 근무일 동안 중앙은행의 공개 시장 운영은 이틀 연속 순투입되었으며, 각각 180억 위안과 385억 위안이 순투입되었습니다. 동방금성의 수석 거시 분석가 왕칭은 이번 달 MLF가 2,000억 위안을 축소하여 계속하고 있으며, 월말이 가까워짐에 따라 중앙은행의 공개시장 순투입이 자금 시장 안정에 도움이 된다고 지적했습니다.
4월 28일 종가 기준, 은행 간 시장에서 1일물 채권 담보형 환매조건부채권 금리는 1.2397%, 7일물 채권 담보형 환매조건부채권 금리는 1.3630%로 나타났습니다. 천풍증권의 고정수익 수석 애널리스트 탄이밍은 이번 주 정부 채권 발행 규모가 낮아 자금 상황에 미치는 영향이 제한적이며, 자금 상황이 안정적으로 월차를 넘길 수 있는 유리한 조건을 제공했다고 밝혔습니다.
재통증권 수석 경제학자 손빈빈은 이번 주가 마침 달과 명절의 이중 시점과 맞물려 중앙은행이 자금 시장을 지속적으로 보호할 것이며, 유동성이 전반적으로 완화될 것으로 기대된다고 생각합니다. 왕칭은 앞으로 중앙은행이 금융 기관의 수요에 따라 공개 시장에서 다양한 규모의 순투입을 시행하여 자금 시장이 월말 시간대를 안정적으로 넘길 것으로 예상하고 있습니다.
중국 공산당 중앙정치국 회의는 통화 정책의 선제적 유연성 및 목표성을 강화하고 유동성을 충분히 유지할 것을 명확히 제시했습니다. 招联 수석 경제학자 동시먀오(董希淼)는 이는 적절한 완화 기조 하에서 중앙은행이 주기를 넘나드는 조정과 역주기 조정을 더욱 강화하고, 유동성을 풍부하게 유지하는 데 있어 다양화와 정밀화 도구를 더욱 중시할 것임을 의미한다고 밝혔습니다.
💡 역환매조건부채권(역RP) 운영은 중국 인민은행이 시중은행이 보유한 단기 국채를 매입해 시중에 유동성을 공급함으로써 통화 공급량을 조절하고 자금면의 안정을 유지하는 것을 말합니다. 이번 작업은 1급 거래상의 수요를 완전히 충족시켰으며, 순투입을 실현하여 시장의 안정적인 운영을 유지하는 데 기여했습니다.
在适度宽松的货币政策支持下，流动性将继续保持充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。
新华财经北京4月29日电（记者彭扬）4月28日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展435亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求；操作利率为1.40%，与前期持平。Wind数据显示，当日有50亿元7天期逆回购到期，因此实现净投放385亿元。专家表示，后续央行将灵活高效运用逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
本周（4月27日至30日）前两个工作日，央行公开市场操作已连续两日净投放。4月27日和28日分别净投放180亿元和385亿元。
“央行连续两日净投放背后是本月MLF缩量续做2000亿元，加之临近月底，央行在公开市场恢复净投放，有助于稳定资金面，避免市场利率过快上升。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
从市场利率看，截至4月28日收盘，银行间市场1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.2397%，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.3630%。
“往年4月，受跨月资金面季节性收敛影响，资金利率波动往往出现在月末。从今年看，资金面跨月压力或整体可控，不存在内生性收紧基础。”天风证券固收首席分析师谭逸鸣举例称，本周政府债的发行规模较低，对资金面的扰动相对有限，为资金面平稳跨月提供了有利条件。
财通证券首席经济学家、研究所所长孙彬彬表示，本周恰逢跨月、跨节双重节点，央行将持续呵护资金面，流动性整体有望延续宽松态势。王青预计，接下来央行会根据金融机构资金需求，在公开市场实施规模不等的净投放，引导资金面平稳度过月末时间窗口。
往后看，在适度宽松的货币政策支持下，流动性将继续保持充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。
王青表示，5月是财政收支小月，但在特别国债开闸发行后，5月政府债券净融资规模或将明显增加，加之5月信贷投放量也将有一定幅度增长，银行体系流动性面临收紧压力。“预计在主要市场利率回升至政策利率附近后，买断式逆回购和MLF操作有望恢复净投放。”王青说。
在中信证券首席经济学家明明看来，后续央行将继续通过各类货币政策工具搭配组合，持续向市场注入流动性，确保资金面处于稳定充裕状态，为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。
值得一提的是，4月28日召开的中共中央政治局会议明确提出，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。
“强调前瞻性灵活性针对性，意味着在适度宽松的总基调下，央行将进一步强化跨周期与逆周期调节相结合。”招联首席经济学家董希淼表示，在保持流动性充裕方面，央行将更注重运用买断式逆回购等多元化和精准化工具。
央行行长潘功胜日前明确表示，下一步，将发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，平衡好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融体系自身健康性、内部均衡与外部均衡之间的关系，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。
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新华财经北京4月29日电（记者彭扬）4月28日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展435亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求；操作利率为1.40%，与前期持平。Wind数据显示，当日有50亿元7天期逆回购到期，因此实现净投放385亿元。专家表示，后续央行将灵活高效运用逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
本周（4月27日至30日）前两个工作日，央行公开市场操作已连续两日净投放。4月27日和28日分别净投放180亿元和385亿元。
“央行连续两日净投放背后是本月MLF缩量续做2000亿元，加之临近月底，央行在公开市场恢复净投放，有助于稳定资金面，避免市场利率过快上升。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
从市场利率看，截至4月28日收盘，银行间市场1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.2397%，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.3630%。
“往年4月，受跨月资金面季节性收敛影响，资金利率波动往往出现在月末。从今年看，资金面跨月压力或整体可控，不存在内生性收紧基础。”天风证券固收首席分析师谭逸鸣举例称，本周政府债的发行规模较低，对资金面的扰动相对有限，为资金面平稳跨月提供了有利条件。
财通证券首席经济学家、研究所所长孙彬彬表示，本周恰逢跨月、跨节双重节点，央行将持续呵护资金面，流动性整体有望延续宽松态势。王青预计，接下来央行会根据金融机构资金需求，在公开市场实施规模不等的净投放，引导资金面平稳度过月末时间窗口。
往后看，在适度宽松的货币政策支持下，流动性将继续保持充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。
王青表示，5月是财政收支小月，但在特别国债开闸发行后，5月政府债券净融资规模或将明显增加，加之5月信贷投放量也将有一定幅度增长，银行体系流动性面临收紧压力。“预计在主要市场利率回升至政策利率附近后，买断式逆回购和MLF操作有望恢复净投放。”王青说。
在中信证券首席经济学家明明看来，后续央行将继续通过各类货币政策工具搭配组合，持续向市场注入流动性，确保资金面处于稳定充裕状态，为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。
值得一提的是，4月28日召开的中共中央政治局会议明确提出，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。
“强调前瞻性灵活性针对性，意味着在适度宽松的总基调下，央行将进一步强化跨周期与逆周期调节相结合。”招联首席经济学家董希淼表示，在保持流动性充裕方面，央行将更注重运用买断式逆回购等多元化和精准化工具。
央行行长潘功胜日前明确表示，下一步，将发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，平衡好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融体系自身健康性、内部均衡与外部均衡之间的关系，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。
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