광모듈 시장 변동 심해 신이성 8.78% 하락
전문가 해설
2025년 4월 24일, 광모듈 분야의 시장은 큰 변동을 보였습니다. 만더광 모듈(CPO) 개념 지수는 0.12% 소폭 상승했으며, 구간 최대 상승폭은 10.30%에 달했고, 최대 후퇴는 8.77%였습니다. 그중 '이중톈' 등 주요 종목들도 심한 변동을 겪었습니다. 신이성은 8.78% 하락하여 거래액이 1,371.83억 위안에 달했고, 중지욱창은 4.23% 상승하여 거래액이 1,323.36억 위안이었으며, 천부통신은 14.61% 하락하여 거래액이 916.25억 위안에 이르렀습니다. 시장 관계자들은 광모듈 분야의 투자 논리가 변화했으며, 기관 자금이 이미 배정되었다고 보고 있습니다. 현재 주로 거래 작업을 통해 보유 비용을 낮추고 포지션을 조정하고 있습니다. 펀드 매니저 리샹은 급등락하는 상황에서 자격을 갖춘 펀드 매니저는 적시에 매도하거나 매수하여 시장 변화에 유연하게 대응해야 한다고 말했습니다. 동시에 일부 사모펀드 기관들은 현재 단계에서 일정 비율의 광모듈 보유 주식을 매도하여 상대적으로 안정적인 배치 전략을 유지하고 있습니다.
💡 CPO(코포니컬 프로세싱 옵틱스)는 데이터센터에서 네트워크 속도를 높이기 위해 사용되는 광통신 기술의 일종으로, 최근 주식 시장에서는 이 분야의 성장 잠재력을 반영하는 지표로 활용되고 있습니다.
“大部分人已经完成配置，现在他们在做的是不断进行交易。”基金经理李尚（化名）这样描述机构资金在光模块领域的持仓。
“打满了”“顺势做点交易”“摊低持仓成本”……这样的表述，出现在周五（4月24日）盘后，基金经理复盘光模块一周表现的时候。
这样的结果并不出人意料。“光 ” 是本周A股市场最火的一个字，而光模块本周的表现可以用大起大落来形容。要站在光里、光站在那里、光着站在那里……市场的段子，是行情最直观的体现。
这三种状态背后，是光模块领域投资逻辑的变化：该做的交易，得做起来了！
“
原来光有三原色”
本周，光模块的表现，是市场绝对的焦点。引人关注之处，不是它的扶摇直上，而是它的大起大落。
4月20日—24日， 万得光模块(CPO)概念指数微涨0.12%，区间最大涨幅10.30%，最大回撤8.77%。区间成交额高达8544.98亿元。
光模块龙头“易中天”，同样颠簸不止。
区间内，新易盛下跌8.78%，区间成交额为1371.83亿元；中际旭创上涨4.23%，区间成交额为1323.36亿元；天孚通信下跌14.61%，区间成交额为916.25亿元。其他“小光”品种，也是波动明显 。
“原来光有三原色，红、绿、蓝。”一位基金经理恍然大悟。本周，其光模块持仓的调整不小，以至于基金业绩出现较大波动。
“红绿蓝”的光，演化成股民口中的段子：要站在光里、光站在那里、光着站那里。依次对应了“红”（上涨）、“蓝”（横盘）、“绿”（回调）。
“大热”之选 配置之后是交易
光模块这样的走势，在机构看来并非意外，而是市场和行情演绎的必然结果。
记者采访发现，光模块特别是其中的龙头个股，仍然是机构配置的“大热”之选。
公募机构认为，充足的市场流动性、企业自身的高增长确定性和业绩可验证性、迅速完成的市场认知和投资者调动——是光模块主题投资以及其中龙头企业投资的天时、地利、人和。
因此，除非三者之中有明显的“大破绽”，否则光模块及其龙头个股的正向大循环，很难被打破。
当然，板块大势和个股行情，不能简单划等号。
4月24日，受一季报业绩不及预期影响，新易盛盘中放量大跌，收跌11.67%，报537.27元/股。当天成交额为501亿元，位居A股成交额首位，创其上市以来单日成交额新高，同时成为A股历史上第4只单日成交额突破500亿元的个股。
“山高风大、水大浪急。 ” 是光模块投资的真实状况。背后的原因之一在于资金投资模式的改变。
“已经完成配置，正在进行交易。”李尚的话，是公募基金经理对光模块当下的真实态度。
4月24日盘后， 记者 简单进行了行业调查，结果显示，在11位持有光模块相关标的的公募基金经理的回答中，诸如“现在已经基本买够仓位”“后续将灵活应对市场”的回复，并不少见。
“公募配置仓位是不是打满，我建议你看看行业的某几位基金经理，他们买到位了，基本行业就买够了。”深圳一家基金公司的基金经理的回答，颇为狡黠。言外之意，点到即止。
配置过程进入“中场休息 ” ，对于持仓，基金经理们又当如何处置？
上述11位基金经理中，几乎都表达了“适时进行交易”“小仓位进行操作”等思路。
“大涨大跌，就得勇于在涨的时候卖，敢于在跌的时候买。”李尚说。“比如面对周五的行情，如果是重仓股，合格的基金经理，是不能无动于衷的。”
在私募机构，“交易”被表述得更为直白。
“阶段来看，我们会卖出一定比例的 光模块 持仓。”一家规模在30亿元左右的主观策略私募机构表示。
“维持一定的配置中位数，围绕中位数进行操作，接受一段时间的相对欠配。”有私募投资经理的表述十分艺术。
谨防 “过热” 后续如何操作
光模块大起大落，后续，投资者该如何“拥抱光”？
综合多家机构的观点来看，公募基金普遍认为，光通信、光模块是大主题类型的机会。“类似于消费升级时期的内需消费，以白酒为代表；制造业升级和能源转型时期的新能源，如光伏、电池等等。”有公募机构说。主题之所以成为主题，意味着它将贯穿一段时间，有其广度和深度。
大主题投资，也得有阶段性操作。基金经理建议，一是掌握板块和主题的大节奏，热门的时候操作，过热的时候规避；二是寻找板块内不同模式的企业，做好这些个股公司的“波段”。
例如，做好“大光”（行业龙头）、“小光”（二线乃至三四线光模块企业）标的的组合操作，有时“大光” 打底、“小光”机动；有时主攻“小光”，取舍“大光”。此外，对于光通信产业链上的新技术公司，也可以试探性地进行布局。
当然，市场的现实，一定更为复杂。
“投资难度在显著加大。”李尚说，“当基本面因素变得钝化，情绪性因素尖锐起来的时候，博弈会很激烈，我也在做好一段时间不赚钱甚至亏钱的准备。 ”
这正是走到当下，市场之“光”的投资现状。
“打满了”“顺势做点交易”“摊低持仓成本”……这样的表述，出现在周五（4月24日）盘后，基金经理复盘光模块一周表现的时候。
这样的结果并不出人意料。“光 ” 是本周A股市场最火的一个字，而光模块本周的表现可以用大起大落来形容。要站在光里、光站在那里、光着站在那里……市场的段子，是行情最直观的体现。
这三种状态背后，是光模块领域投资逻辑的变化：该做的交易，得做起来了！
“
原来光有三原色”
本周，光模块的表现，是市场绝对的焦点。引人关注之处，不是它的扶摇直上，而是它的大起大落。
4月20日—24日， 万得光模块(CPO)概念指数微涨0.12%，区间最大涨幅10.30%，最大回撤8.77%。区间成交额高达8544.98亿元。
光模块龙头“易中天”，同样颠簸不止。
区间内，新易盛下跌8.78%，区间成交额为1371.83亿元；中际旭创上涨4.23%，区间成交额为1323.36亿元；天孚通信下跌14.61%，区间成交额为916.25亿元。其他“小光”品种，也是波动明显 。
“原来光有三原色，红、绿、蓝。”一位基金经理恍然大悟。本周，其光模块持仓的调整不小，以至于基金业绩出现较大波动。
“红绿蓝”的光，演化成股民口中的段子：要站在光里、光站在那里、光着站那里。依次对应了“红”（上涨）、“蓝”（横盘）、“绿”（回调）。
“大热”之选 配置之后是交易
光模块这样的走势，在机构看来并非意外，而是市场和行情演绎的必然结果。
记者采访发现，光模块特别是其中的龙头个股，仍然是机构配置的“大热”之选。
公募机构认为，充足的市场流动性、企业自身的高增长确定性和业绩可验证性、迅速完成的市场认知和投资者调动——是光模块主题投资以及其中龙头企业投资的天时、地利、人和。
因此，除非三者之中有明显的“大破绽”，否则光模块及其龙头个股的正向大循环，很难被打破。
当然，板块大势和个股行情，不能简单划等号。
4月24日，受一季报业绩不及预期影响，新易盛盘中放量大跌，收跌11.67%，报537.27元/股。当天成交额为501亿元，位居A股成交额首位，创其上市以来单日成交额新高，同时成为A股历史上第4只单日成交额突破500亿元的个股。
“山高风大、水大浪急。 ” 是光模块投资的真实状况。背后的原因之一在于资金投资模式的改变。
“已经完成配置，正在进行交易。”李尚的话，是公募基金经理对光模块当下的真实态度。
4月24日盘后， 记者 简单进行了行业调查，结果显示，在11位持有光模块相关标的的公募基金经理的回答中，诸如“现在已经基本买够仓位”“后续将灵活应对市场”的回复，并不少见。
“公募配置仓位是不是打满，我建议你看看行业的某几位基金经理，他们买到位了，基本行业就买够了。”深圳一家基金公司的基金经理的回答，颇为狡黠。言外之意，点到即止。
配置过程进入“中场休息 ” ，对于持仓，基金经理们又当如何处置？
上述11位基金经理中，几乎都表达了“适时进行交易”“小仓位进行操作”等思路。
“大涨大跌，就得勇于在涨的时候卖，敢于在跌的时候买。”李尚说。“比如面对周五的行情，如果是重仓股，合格的基金经理，是不能无动于衷的。”
在私募机构，“交易”被表述得更为直白。
“阶段来看，我们会卖出一定比例的 光模块 持仓。”一家规模在30亿元左右的主观策略私募机构表示。
“维持一定的配置中位数，围绕中位数进行操作，接受一段时间的相对欠配。”有私募投资经理的表述十分艺术。
谨防 “过热” 后续如何操作
光模块大起大落，后续，投资者该如何“拥抱光”？
综合多家机构的观点来看，公募基金普遍认为，光通信、光模块是大主题类型的机会。“类似于消费升级时期的内需消费，以白酒为代表；制造业升级和能源转型时期的新能源，如光伏、电池等等。”有公募机构说。主题之所以成为主题，意味着它将贯穿一段时间，有其广度和深度。
大主题投资，也得有阶段性操作。基金经理建议，一是掌握板块和主题的大节奏，热门的时候操作，过热的时候规避；二是寻找板块内不同模式的企业，做好这些个股公司的“波段”。
例如，做好“大光”（行业龙头）、“小光”（二线乃至三四线光模块企业）标的的组合操作，有时“大光” 打底、“小光”机动；有时主攻“小光”，取舍“大光”。此外，对于光通信产业链上的新技术公司，也可以试探性地进行布局。
当然，市场的现实，一定更为复杂。
“投资难度在显著加大。”李尚说，“当基本面因素变得钝化，情绪性因素尖锐起来的时候，博弈会很激烈，我也在做好一段时间不赚钱甚至亏钱的准备。 ”
这正是走到当下，市场之“光”的投资现状。