춘광그룹 연자성 페라이트 10.16만톤 판매량 국내 1위 유지
전문가 해설
춘광그룹은 4월 24일에 창업판을 신청할 수 있으며, 주요 사업은 연자성 페라이트 분말 및 관련 제품의 연구 개발 및 판매입니다. 이 제품은 신에너지 자동차, 스마트 홈 등 분야에 널리 사용됩니다. 2024년, 연자성 페라이트 분말의 판매량은 10.16만 톤에 달하여 국내에서 1위를 차지했습니다. 회사는 실적 성장 속도가 둔화될 위험에 직면해 있으며, 하류 시장의 수요가 기대에 미치지 못하거나 제품 성능이 기준에 미치지 못할 경우 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
같은 날 상장된 기업으로는 과창판 기업인 연합뉴스기기와 북경거래소 기업인 홍스다가 있습니다. 연합뉴스는 국내 선도적인 고급 테스트 장비 제조업체로, 주요 사업은 전자 측정 장비와 반도체 테스트 장비의 연구 개발 및 판매입니다. 광통신 테스트 장비 시장에서 3위를 차지하고 있으며, 전력 장치 및 반도체 집적 회로 테스트 분야에서 많은 국내외 유명 고객을 보유하고 있습니다.
같은 날 상장된 기업으로는 과창판 기업인 연합뉴스기기와 북경거래소 기업인 홍스다가 있습니다. 연합뉴스는 국내 선도적인 고급 테스트 장비 제조업체로, 주요 사업은 전자 측정 장비와 반도체 테스트 장비의 연구 개발 및 판매입니다. 광통신 테스트 장비 시장에서 3위를 차지하고 있으며, 전력 장치 및 반도체 집적 회로 테스트 분야에서 많은 국내외 유명 고객을 보유하고 있습니다.
💡 연자성 페라이트 분말은 전자 제품 자성 부품 제조에 필수적이며, 춘광그룹이 이 시장에서 선두를 유지하고 있습니다. 2024년 판매량은 10.16만 톤으로 전국 1위였으나 성장률 둔화가 예상됩니다.
4月24日，可申购创业板的春光集团（301531.SZ）；另有两只新股上市，为科创板的联讯仪器（688808.SH）以及北交所的鸿仕达（920125.BJ）。
一只新股申购
春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。公司产品纵跨软磁铁氧体磁粉、软磁铁氧体磁心、电子元器件、电源四大产业板块，广泛应用于新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备、绿色照明、光伏储能、物联网、医疗领域。
春光集团拥有完善的生产管理体系、专业化生产基地和先进的生产设备。软磁铁氧体磁粉目前拥有多条生产线，涵盖配料、造球、预烧、振磨、砂磨、造粒等生产工序的全部环节。2024年，公司软磁铁氧体磁粉销量（不含内部销售）达10.16万吨，销量规模和市场占有率在同行业中处于领先地位。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会出具的《证明》，2022年至2024年，公司软磁铁氧体磁粉的销量（不含内部销售）分别为7.68万吨、8.22万吨及10.16万吨，连续三年排名国内第一。
客户方面，春光集团在行业内建立了良好的品牌形象及客户口碑。其中，在软磁铁氧体磁心产品上，公司已成为深圳可立克科技股份有限公司、碧陆斯光电、东莞市大忠电子有限公司、广州德珑磁电科技股份有限公司、深圳市斯比特技术股份有限公司、台达电子工业股份有限公司等知名客户的重要供应商，且进入了海信、奥思伟尔等知名公司的供应体系。
值得注意的是，春光集团目前面临业绩增速放缓或大幅下滑的风险。公司的业务发展和下游行业的整体发展状况以及景气程度密切相关。公司的产品主要应用于新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备、绿色照明、光伏储能、物联网、医疗等领域，若未来下游应用行业市场需求增速不达预期，或是公司产品性能不能符合下游市场更新换代的应用要求，将可能导致公司产品销量持续下滑，从而对公司生产经营、盈利能力和声誉造成不利影响。
两只新股上市
联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备。
技术方面，联讯仪器是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商，全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的电性能测试仪器厂商；国内极少数同时实现晶圆级老化测试设备、裸芯片级分选测试设备产业化应用的厂商，国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的半导体测试设备厂商，产品核心性能指标业内领先。
市场方面，根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光通信测试仪器市场份额排名第三，也是前五中唯一的本土企业；同时在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一。
客户方面，联讯仪器在光通信领域已覆盖集团一、中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、华工正源、赛丽科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友、日本古河等国内外主流光通信产业链客户。在功率器件测试领域，公司已覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、三安光电、芯聚能、长飞先进、株洲中车、瞻芯电子、ONSEMI、Power Master等国内外主流功率芯片厂商。半导体集成电路测试领域，公司代表性客户包括客户二、集团一、比亚迪半导体、燕东微、士兰微、X-FAB等国内外知名企业。
值得注意的是，联讯仪器目前面临客户集中度较高的风险。2022年至2025年9月30日，联讯仪器对前五大客户实现营业收入分别为0.91亿元、1.46亿元、3.49亿元和2.98亿元，占当期营业收入的比重分别为42.64%、52.81%、44.21%和36.94%，集中度相对较高。
鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为全球消费电子、新能源、泛半导体等领域提供精密、稳定、可靠的智能制造解决方案。
产品方面，鸿仕达产品已覆盖贴装、点胶、保压、焊接、覆膜等组装设备，AI视觉全检系统、功能和可靠性等检测设备以及自动化上下料、智能换载具系统等辅助设备，能够为客户提供从单功能工作站到成套生产线的智能自动化整体解决方案，并且能够持续为客户提供智能制造装备改配升级服务；在覆盖的生产环节方面，公司产品主要运用于装联环节，从系统模组、产品总装逐步覆盖更为精密的印制电路板SMT制造过程；在下游行业方面，公司选择智能制造发展最快的消费电子行业作为切入点，逐步向新能源、泛半导体等领域拓宽市场空间。
技术方面，鸿仕达是高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，建有江苏省企业技术中心、江苏省3C及半导体智能制造成套装备工程技术研究中心。公司研发的“全自动芯片植散热片机”实现了芯片植散热片过程中上下料、点胶、植片、压合等关键过程的自动化与智能化，入选2024年江苏省首台（套）重大装备。
客户方面，在消费电子领域，公司与立讯精密、富士康、台郡科技、鹏鼎控股、瑞声科技、新普集团、纬创资通、东山精密、珠海冠宇等知名厂商建立了良好稳定的业务合作关系；在新能源、泛半导体等业务领域，开拓了包括台达集团、国力股份、华天科技等优质客户群体，为公司持续发展奠定了良好的基础。
鸿仕达提醒投资者，公司面临对苹果产业链依赖的风险。2023年至2025年，公司主要客户如立讯精密、鹏鼎控股、富士康、台郡科技、珠海冠宇等均为苹果产业链的核心供应商，深度参与苹果产品的生产、组装与关键零部件供应。报告期各期，公司来源于苹果产业链的收入占比均超过60%，公司对苹果产业链存在依赖风险。若未来公司研发能力无法满足苹果产业链的技术要求，未能及时跟进其技术迭代路径，或发展策略出现偏差，将导致无法持续推出满足客户需求的高品质产品，公司经营业绩将受到重大不利影响。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
一只新股申购
春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。公司产品纵跨软磁铁氧体磁粉、软磁铁氧体磁心、电子元器件、电源四大产业板块，广泛应用于新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备、绿色照明、光伏储能、物联网、医疗领域。
春光集团拥有完善的生产管理体系、专业化生产基地和先进的生产设备。软磁铁氧体磁粉目前拥有多条生产线，涵盖配料、造球、预烧、振磨、砂磨、造粒等生产工序的全部环节。2024年，公司软磁铁氧体磁粉销量（不含内部销售）达10.16万吨，销量规模和市场占有率在同行业中处于领先地位。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会出具的《证明》，2022年至2024年，公司软磁铁氧体磁粉的销量（不含内部销售）分别为7.68万吨、8.22万吨及10.16万吨，连续三年排名国内第一。
客户方面，春光集团在行业内建立了良好的品牌形象及客户口碑。其中，在软磁铁氧体磁心产品上，公司已成为深圳可立克科技股份有限公司、碧陆斯光电、东莞市大忠电子有限公司、广州德珑磁电科技股份有限公司、深圳市斯比特技术股份有限公司、台达电子工业股份有限公司等知名客户的重要供应商，且进入了海信、奥思伟尔等知名公司的供应体系。
值得注意的是，春光集团目前面临业绩增速放缓或大幅下滑的风险。公司的业务发展和下游行业的整体发展状况以及景气程度密切相关。公司的产品主要应用于新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备、绿色照明、光伏储能、物联网、医疗等领域，若未来下游应用行业市场需求增速不达预期，或是公司产品性能不能符合下游市场更新换代的应用要求，将可能导致公司产品销量持续下滑，从而对公司生产经营、盈利能力和声誉造成不利影响。
两只新股上市
联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备。
技术方面，联讯仪器是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商，全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的电性能测试仪器厂商；国内极少数同时实现晶圆级老化测试设备、裸芯片级分选测试设备产业化应用的厂商，国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的半导体测试设备厂商，产品核心性能指标业内领先。
市场方面，根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光通信测试仪器市场份额排名第三，也是前五中唯一的本土企业；同时在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一。
客户方面，联讯仪器在光通信领域已覆盖集团一、中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、华工正源、赛丽科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友、日本古河等国内外主流光通信产业链客户。在功率器件测试领域，公司已覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、三安光电、芯聚能、长飞先进、株洲中车、瞻芯电子、ONSEMI、Power Master等国内外主流功率芯片厂商。半导体集成电路测试领域，公司代表性客户包括客户二、集团一、比亚迪半导体、燕东微、士兰微、X-FAB等国内外知名企业。
值得注意的是，联讯仪器目前面临客户集中度较高的风险。2022年至2025年9月30日，联讯仪器对前五大客户实现营业收入分别为0.91亿元、1.46亿元、3.49亿元和2.98亿元，占当期营业收入的比重分别为42.64%、52.81%、44.21%和36.94%，集中度相对较高。
鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为全球消费电子、新能源、泛半导体等领域提供精密、稳定、可靠的智能制造解决方案。
产品方面，鸿仕达产品已覆盖贴装、点胶、保压、焊接、覆膜等组装设备，AI视觉全检系统、功能和可靠性等检测设备以及自动化上下料、智能换载具系统等辅助设备，能够为客户提供从单功能工作站到成套生产线的智能自动化整体解决方案，并且能够持续为客户提供智能制造装备改配升级服务；在覆盖的生产环节方面，公司产品主要运用于装联环节，从系统模组、产品总装逐步覆盖更为精密的印制电路板SMT制造过程；在下游行业方面，公司选择智能制造发展最快的消费电子行业作为切入点，逐步向新能源、泛半导体等领域拓宽市场空间。
技术方面，鸿仕达是高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，建有江苏省企业技术中心、江苏省3C及半导体智能制造成套装备工程技术研究中心。公司研发的“全自动芯片植散热片机”实现了芯片植散热片过程中上下料、点胶、植片、压合等关键过程的自动化与智能化，入选2024年江苏省首台（套）重大装备。
客户方面，在消费电子领域，公司与立讯精密、富士康、台郡科技、鹏鼎控股、瑞声科技、新普集团、纬创资通、东山精密、珠海冠宇等知名厂商建立了良好稳定的业务合作关系；在新能源、泛半导体等业务领域，开拓了包括台达集团、国力股份、华天科技等优质客户群体，为公司持续发展奠定了良好的基础。
鸿仕达提醒投资者，公司面临对苹果产业链依赖的风险。2023年至2025年，公司主要客户如立讯精密、鹏鼎控股、富士康、台郡科技、珠海冠宇等均为苹果产业链的核心供应商，深度参与苹果产品的生产、组装与关键零部件供应。报告期各期，公司来源于苹果产业链的收入占比均超过60%，公司对苹果产业链存在依赖风险。若未来公司研发能力无法满足苹果产业链的技术要求，未能及时跟进其技术迭代路径，或发展策略出现偏差，将导致无法持续推出满足客户需求的高品质产品，公司经营业绩将受到重大不利影响。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）