5대 보험사 2025년 순이익 4200억 위안 돌파
전문가 해설
2025년 5대 상장 보험사의 연례 보고서가 공개되었으며, 모회사 귀속 순이익이 총 4,200억 위안을 돌파하여 전년 대비 20% 이상 증가했습니다. 중국생명의 총 보험료가 처음으로 7,000억 위안에 도달하여 7,298.87억 위안에 달했으며, 모회사 귀속 순이익은 1,540.78억 위안으로 전년 대비 44.1% 증가하여 5개 보험사 중 1위를 차지했습니다. 중국핑안의 모회사 귀속 순이익은 1347.78억 위안으로 전년 동기 대비 6.5% 증가했으며, 영업 이익은 10.3% 증가했습니다. 중국인보, 중국태보, 신화보험은 각각 466.46억 위안, 535.05억 위안, 362.84억 위안의 모회사 귀속 순이익을 달성했으며, 전년 동기 대비 각각 8.8%, 19.0%, 38.3% 증가했습니다.
다섯 개 보험사의 핵심 지급 능력 비율이 규제 기준선보다 훨씬 높으며, 리스크 대응 능력이 강하다. 제품 전환 측면에서 배당 보험의 비중이 현저히 증가했으며, 중국 태보 대리인 채널의 신규 보험 정기 납부 중 배당 보험의 비중은 61.4%에 달했고, 신화 보험의 배당 보험은 정기 납부 업무에서 77%를 차지했습니다. 은행보험 채널의 신사업 가치가 비약적으로 성장하여, 중국인수보험, 핑안, 타이바오가 각각 전년 대비 45.5%, 138.0%, 102.3% 증가했습니다.
투자 측면에서 눈에 띄는 성과를 보였으며, 중국인수의 총 투자 수익은 3,876.94억 위안으로 전년 동기 대비 25.8% 증가했고, 총 투자 수익률은 6.09%였습니다. 다섯 개의 보험사는 보험료 규모, 수익성 및 리스크 관리에서 양과 질을 모두 향상시켜 업계의 고품질 발전의 기반이 더욱 견고해졌습니다.
다섯 개 보험사의 핵심 지급 능력 비율이 규제 기준선보다 훨씬 높으며, 리스크 대응 능력이 강하다. 제품 전환 측면에서 배당 보험의 비중이 현저히 증가했으며, 중국 태보 대리인 채널의 신규 보험 정기 납부 중 배당 보험의 비중은 61.4%에 달했고, 신화 보험의 배당 보험은 정기 납부 업무에서 77%를 차지했습니다. 은행보험 채널의 신사업 가치가 비약적으로 성장하여, 중국인수보험, 핑안, 타이바오가 각각 전년 대비 45.5%, 138.0%, 102.3% 증가했습니다.
투자 측면에서 눈에 띄는 성과를 보였으며, 중국인수의 총 투자 수익은 3,876.94억 위안으로 전년 동기 대비 25.8% 증가했고, 총 투자 수익률은 6.09%였습니다. 다섯 개의 보험사는 보험료 규모, 수익성 및 리스크 관리에서 양과 질을 모두 향상시켜 업계의 고품질 발전의 기반이 더욱 견고해졌습니다.
💡 배당보험은 보험회사가 일부 잉여금을 현금 배당 형태로 가입자에게 배분하는 보험 상품을 말합니다. 이러한 상품의 증가는 보험회사가 상품 구조를 조정하고 있으며, 장기적인 안정적인 수익과 고객 만족도에 더욱 중점을 두고 있음을 나타냅니다.
随着2025年上市险企年报披露收官，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险A股上市险企的年度“成绩单”全部亮相。数据显示，2025年五大险企合计实现归母净利润突破4200亿元，同比增长超过20%；新业务价值实现全线正增长，多家增速超过30%；偿付能力充足率远高于监管红线。
这是一份“稳中有进、向新而行”的成绩单。稳在经营业绩与风险防控，进在结构优化与价值提升，新在产品转型、渠道变革与服务国家战略的路径创新。
净利润突破4200亿元
2025年，五大上市险企交出亮眼的答卷。
2025年A股上市险企归母净利润、核心偿付能力充足率相关数据 数据来源：Wind
中国人寿总保费首次迈上7000亿元台阶，达7298.87亿元，同比增长8.7%；归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%，规模余额与增速均居五家A股上市险企首位。
中国平安归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%；归母营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%。营运利润剔除短期投资波动，更能反映核心盈利能力，平安这一指标的稳健增长，显示出穿越周期的经营韧性。
中国人保归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；中国太保归母净利润535.05亿元，同比增长19.0%。
新华保险归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%；总投资收益率6.6%，位居行业前列。
从偿付能力看，五家险企核心偿付能力充足率远高于监管红线；中国人寿128.77%、中国平安160.7%、中国人保201.3%、中国太保206%、新华保险135.11%，风险抵御能力充足。
总体看，五家险企在保费规模、盈利能力、风险防控上实现量质齐升，行业高质量发展的根基更加牢固。
利润背后的结构性变化
在利润数字增长背后是保险业正在发生的深刻变革。
产品端，随着利率持续下行，传统固定收益型产品面临利差损风险。五家险企均在大力发展分红险等浮动收益型产品。
分红险“保底+浮动”的收益模式，既为客户提供基本保障，又让客户分享投资成果，同时降低公司的刚性负债成本。2025年，这一转型明显加速：中国太保新保期缴中分红险占比达50%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比高达61.4%；新华保险在年报中表示，分红险转型取得阶段性成效，2025年四季度分红险在期交业务中占比达77%；中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中占比接近50%。
五家险企新业务价值全线增长。中国人寿457.52亿元，同比增长35.7%；中国平安368.97亿元，同比增长29.3%；中国太保186.09亿元，同比增长40.1%；新华保险约98亿元，同比增长57.4%；人保寿险82.29亿元，同比增长64.5%（可比口径）。分红险转型正在成为行业应对低利率环境的有效路径。
渠道方面，数据显示，主要险企银保渠道新业务价值实现跨越式增长：中国平安银保渠道新业务价值同比增长138.0%；中国太保银保新业务价值同比增长102.3%至67.43亿元(可比口径)；人保寿险银保新业务价值同比增长102.3%至46.72亿元（可比口径）；新华保险银保新业务价值同比增长110.2%；中国人寿银保总保费突破千亿元大关，达1108.74亿元，同比增长45.5%。净息差收窄压力下，银行迫切需要拓展中间业务收入；保险公司则借助银行网络高效触达客户——这场“双向奔赴”，正在重塑银保渠道生态。
2025年，五家险企合计投资资产规模持续扩大，进一步加大对国家战略和实体经济的支持力度。
投资端表现亮眼：中国人寿总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率6.09%；中国平安综合投资收益率6.3%，创近五年最高；新华保险总投资收益率6.6%领跑行业；中国太保总投资收益率5.7%、综合投资收益率6.1%；中国人保总投资收益923.23亿元创历史新高，总投资收益率5.7%。配置策略上，多家公司采取“哑铃型”策略：一端加大高股息资产配置，另一端布局新质生产力领域。中国人寿公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元；新华保险科技相关投资余额已达1400亿元；中国人保股票资产规模1662.4亿元，较年初大幅提升175.9%。在服务国家战略方面，各家公司持续加大对科技创新、绿色转型、乡村振兴等领域的投入，以实际行动践行金融企业的责任担当。
从产品到渠道再到资产，环环相扣、层层递进。
转型深化与价值重估
展望2026年，五家险企相关负责人在各家的业绩说明会均表示，将继续坚持高质量发展，深化改革转型。
关于产品转型，新华保险总裁龚兴峰表示，2025年只是一个开端，2026年将持续深化分红险转型工作，重点拓宽产品类型，加大分红险年金销售，同时加强产品适当性管理，坚持把合适的产品卖给合适的客户。中国人寿总裁助理兼总精算师侯晋介绍，公司浮动收益型业务在首年期交保费中的占比同比大幅提升，新单业务资产负债有效久期缺口已缩短至1.5年。
关于渠道建设，中国平安联席首席执行官、副总经理郭晓涛表示，平安拥有代理人、银保、社区金融等均衡的渠道结构，能够有效抵御市场波动。代理人高质量转型持续向好，人均产能不断提高，绩优代理人占比持续优化；中国太保寿险总经理李劲松介绍，公司已与所有国有大行建立全面业务合作关系，银保渠道份额稳步提升；新华保险副总裁王练文表示，2026年银保市场将呈现“马太效应”，专业化程度高、资负管理能力强的保险公司将抢占市场先机。
关于投资策略，中国人寿副总裁刘晖透露，“十五五”期间股权投资将聚焦三大方向：人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源与新基建。中国平安总经理、联席首席执行官谢永林表示，将充分发挥耐心资本优势，积极布局新兴支柱产业和未来产业，目前已覆盖GPU、机器人、新一代半导体、脑机接口等前沿领域。中国太保副总裁苏罡表示，将在风险容忍度内适时增加权益类资产配置，积极把握市场结构性机会。中国人保副总裁才智伟介绍，将坚持“长期投资、价值投资”理念，进一步优化资产配置，构建长期、稳健、均衡的投资组合。
关于股东回报，五家险企普遍提升现金分红水平。中国平安副总经理付欣透露，公司OCI股票有超过900亿元浮盈未计入当期利润，为未来可持续分红打下坚实基础。中国太保董事会秘书苏少军指出，投资者可以通过评估险企的中长期发展潜力，合理预期潜在的分红收益。
2025年中国保险业的年报，写满了韧性与进化。利润在涨，结构在变，方向在转。分红险体现担当，银保渠道走向核心，源源不断的保险资金正加速流向新质生产力的前沿。稳住基本盘，找到新路径，这是2025年保险业朴素的答案。
这是一份“稳中有进、向新而行”的成绩单。稳在经营业绩与风险防控，进在结构优化与价值提升，新在产品转型、渠道变革与服务国家战略的路径创新。
净利润突破4200亿元
2025年，五大上市险企交出亮眼的答卷。
2025年A股上市险企归母净利润、核心偿付能力充足率相关数据 数据来源：Wind
中国人寿总保费首次迈上7000亿元台阶，达7298.87亿元，同比增长8.7%；归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%，规模余额与增速均居五家A股上市险企首位。
中国平安归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%；归母营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%。营运利润剔除短期投资波动，更能反映核心盈利能力，平安这一指标的稳健增长，显示出穿越周期的经营韧性。
中国人保归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；中国太保归母净利润535.05亿元，同比增长19.0%。
新华保险归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%；总投资收益率6.6%，位居行业前列。
从偿付能力看，五家险企核心偿付能力充足率远高于监管红线；中国人寿128.77%、中国平安160.7%、中国人保201.3%、中国太保206%、新华保险135.11%，风险抵御能力充足。
总体看，五家险企在保费规模、盈利能力、风险防控上实现量质齐升，行业高质量发展的根基更加牢固。
利润背后的结构性变化
在利润数字增长背后是保险业正在发生的深刻变革。
产品端，随着利率持续下行，传统固定收益型产品面临利差损风险。五家险企均在大力发展分红险等浮动收益型产品。
分红险“保底+浮动”的收益模式，既为客户提供基本保障，又让客户分享投资成果，同时降低公司的刚性负债成本。2025年，这一转型明显加速：中国太保新保期缴中分红险占比达50%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比高达61.4%；新华保险在年报中表示，分红险转型取得阶段性成效，2025年四季度分红险在期交业务中占比达77%；中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中占比接近50%。
五家险企新业务价值全线增长。中国人寿457.52亿元，同比增长35.7%；中国平安368.97亿元，同比增长29.3%；中国太保186.09亿元，同比增长40.1%；新华保险约98亿元，同比增长57.4%；人保寿险82.29亿元，同比增长64.5%（可比口径）。分红险转型正在成为行业应对低利率环境的有效路径。
渠道方面，数据显示，主要险企银保渠道新业务价值实现跨越式增长：中国平安银保渠道新业务价值同比增长138.0%；中国太保银保新业务价值同比增长102.3%至67.43亿元(可比口径)；人保寿险银保新业务价值同比增长102.3%至46.72亿元（可比口径）；新华保险银保新业务价值同比增长110.2%；中国人寿银保总保费突破千亿元大关，达1108.74亿元，同比增长45.5%。净息差收窄压力下，银行迫切需要拓展中间业务收入；保险公司则借助银行网络高效触达客户——这场“双向奔赴”，正在重塑银保渠道生态。
2025年，五家险企合计投资资产规模持续扩大，进一步加大对国家战略和实体经济的支持力度。
投资端表现亮眼：中国人寿总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率6.09%；中国平安综合投资收益率6.3%，创近五年最高；新华保险总投资收益率6.6%领跑行业；中国太保总投资收益率5.7%、综合投资收益率6.1%；中国人保总投资收益923.23亿元创历史新高，总投资收益率5.7%。配置策略上，多家公司采取“哑铃型”策略：一端加大高股息资产配置，另一端布局新质生产力领域。中国人寿公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元；新华保险科技相关投资余额已达1400亿元；中国人保股票资产规模1662.4亿元，较年初大幅提升175.9%。在服务国家战略方面，各家公司持续加大对科技创新、绿色转型、乡村振兴等领域的投入，以实际行动践行金融企业的责任担当。
从产品到渠道再到资产，环环相扣、层层递进。
转型深化与价值重估
展望2026年，五家险企相关负责人在各家的业绩说明会均表示，将继续坚持高质量发展，深化改革转型。
关于产品转型，新华保险总裁龚兴峰表示，2025年只是一个开端，2026年将持续深化分红险转型工作，重点拓宽产品类型，加大分红险年金销售，同时加强产品适当性管理，坚持把合适的产品卖给合适的客户。中国人寿总裁助理兼总精算师侯晋介绍，公司浮动收益型业务在首年期交保费中的占比同比大幅提升，新单业务资产负债有效久期缺口已缩短至1.5年。
关于渠道建设，中国平安联席首席执行官、副总经理郭晓涛表示，平安拥有代理人、银保、社区金融等均衡的渠道结构，能够有效抵御市场波动。代理人高质量转型持续向好，人均产能不断提高，绩优代理人占比持续优化；中国太保寿险总经理李劲松介绍，公司已与所有国有大行建立全面业务合作关系，银保渠道份额稳步提升；新华保险副总裁王练文表示，2026年银保市场将呈现“马太效应”，专业化程度高、资负管理能力强的保险公司将抢占市场先机。
关于投资策略，中国人寿副总裁刘晖透露，“十五五”期间股权投资将聚焦三大方向：人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源与新基建。中国平安总经理、联席首席执行官谢永林表示，将充分发挥耐心资本优势，积极布局新兴支柱产业和未来产业，目前已覆盖GPU、机器人、新一代半导体、脑机接口等前沿领域。中国太保副总裁苏罡表示，将在风险容忍度内适时增加权益类资产配置，积极把握市场结构性机会。中国人保副总裁才智伟介绍，将坚持“长期投资、价值投资”理念，进一步优化资产配置，构建长期、稳健、均衡的投资组合。
关于股东回报，五家险企普遍提升现金分红水平。中国平安副总经理付欣透露，公司OCI股票有超过900亿元浮盈未计入当期利润，为未来可持续分红打下坚实基础。中国太保董事会秘书苏少军指出，投资者可以通过评估险企的中长期发展潜力，合理预期潜在的分红收益。
2025年中国保险业的年报，写满了韧性与进化。利润在涨，结构在变，方向在转。分红险体现担当，银保渠道走向核心，源源不断的保险资金正加速流向新质生产力的前沿。稳住基本盘，找到新路径，这是2025年保险业朴素的答案。