CATL, 1분기 영업수익 1291억 위안
전문가 해설
시장이 오랫동안 기다려온 닝더스다이(CATL)의 1분기 실적 보고서가 발표되었으며, 회사의 총 시가총액은 약 2조 위안에 달하고 실적 설명회는 1500명이 넘는 투자자를 끌어들였습니다. 올해 1분기 닝더시대의 영업수익은 1291.31억 위안으로 전년 동기 대비 52.45% 증가했고, 순이익은 207.38억 위안으로 전년 동기 대비 48.52% 증가했습니다. 블룸버그는 이전에 회사의 1분기 순이익이 약 178억 9천만 위안에 이를 것으로 예상했으며, 실제 실적은 예상을 약 16% 초과했습니다.
원자재 가격 변동으로 인한 압박에 직면하여, 닝더스다이는 전액 출자 자회사인 시대자원그룹(샤먼) 유한회사를 설립하였으며, 등록 자본금은 300억 위안에 달합니다. 이는 공급망을 안정시키고 리튬 가격 변동으로 인한 매출 총이익 압박에 대응하기 위한 상류 배치를 통합하는 것을 목표로 하고 있습니다. 회사 경영진은 탄산리튬 및 다양한 원자재 가격 상승이 매출총이익률 압박의 주요 원인이라고 밝혔지만, 여러 조치를 통해 비용 압박을 상쇄함으로써 전체 매출총이익률이 여전히 상대적으로 안정적이라고 설명했습니다.
또한, 닝더스다이는 국내 HVDC 전원 시장 점유율 1위인 중헝전기의 최대 주주에 전략적으로 출자하여 전력 전자 분야를 강화하고 데이터 센터의 대규모 비축 수요에 대응할 계획입니다. 이춘 리튬 광산 프로젝트의 생산 재개 진행 상황에 대해 회사는 채광증을 취득했으며 관련 준법 절차를 질서 있게 추진하고 있다고 밝혔습니다. 실적 설명회에서 한 투자자가 쯔진광업의 전 회장인 천징허가 닝더 시대에 어떤 직책을 맡을 것인지 질문했지만, 회사 경영진은 이에 대해 응답하지 않았습니다.
원자재 가격 변동으로 인한 압박에 직면하여, 닝더스다이는 전액 출자 자회사인 시대자원그룹(샤먼) 유한회사를 설립하였으며, 등록 자본금은 300억 위안에 달합니다. 이는 공급망을 안정시키고 리튬 가격 변동으로 인한 매출 총이익 압박에 대응하기 위한 상류 배치를 통합하는 것을 목표로 하고 있습니다. 회사 경영진은 탄산리튬 및 다양한 원자재 가격 상승이 매출총이익률 압박의 주요 원인이라고 밝혔지만, 여러 조치를 통해 비용 압박을 상쇄함으로써 전체 매출총이익률이 여전히 상대적으로 안정적이라고 설명했습니다.
또한, 닝더스다이는 국내 HVDC 전원 시장 점유율 1위인 중헝전기의 최대 주주에 전략적으로 출자하여 전력 전자 분야를 강화하고 데이터 센터의 대규모 비축 수요에 대응할 계획입니다. 이춘 리튬 광산 프로젝트의 생산 재개 진행 상황에 대해 회사는 채광증을 취득했으며 관련 준법 절차를 질서 있게 추진하고 있다고 밝혔습니다. 실적 설명회에서 한 투자자가 쯔진광업의 전 회장인 천징허가 닝더 시대에 어떤 직책을 맡을 것인지 질문했지만, 회사 경영진은 이에 대해 응답하지 않았습니다.
💡 300억 위안 규모의 자원 자회사는 상류 공급망 자원을 통합하여 원자재 가격 변동으로 인한 도전, 특히 리튬 가격 상승 압력에 대응하고 회사의 수익성 안정성을 보장하기 위해 설립되었습니다.
财联社4月15日讯（记者 刘梦然）
市场翘首以待的宁德时代（300750.SZ）一季报今晚出炉。作为A+H股总市值接近2万亿的新能源龙头，公司今晚举行的业绩说明会受到投资者高度关注。
业绩说明会时间原定于今日晚间20:00，但或因同时参会人数过多，平台系统一度卡顿，检修系统导致会议实际延迟数分钟。业绩说明会期间，参会最高人数超过1500人。
今年一季度，宁德时代依然保持营收与净利润同比双增长态势，实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，上年同期为847.05亿元；归属于上市公司股东的净利润207.38亿元，同比增长48.52%，上年同期为139.63亿元。
此前，彭博曾预计公司Q1净利润约178.9亿元，公司实际的业绩超出这一预期约16%。以单季207亿元的盈利规模测算，公司日均净利超过2.3亿元。
宁德时代作为动力电池和储能电芯龙头，其两端布局更受市场关注。业绩会期间，公司回应了多个市场关注话题，包括通过设立300亿元时代资源集团，整合上游布局以稳定供应链，应对锂价波动导致的毛利压力等；在电力终端，公司计划战略入股国内HVDC电源市占率第一的中恒电气（002364.SZ）控股股东，以补强电力电子领域，应对数据中心大规模配储需求。
设立新资源板块应对锂价波动
作为电池龙头企业，宁德时代同样需要应对原材料价格波动带来的经营压力。根据上海有色网（SMM）数据，2026年一季度碳酸锂均价超过15万元/吨，相比于去年同期7.5万元/吨低位，涨幅超过100%。
同花顺显示，公司Q1毛利同比下降0.41个百分点。业绩会上，公司管理层坦言，供应端原材料价格上涨是本期毛利率承压的主要原因。自去年至今，碳酸锂及多种大宗商品价格均呈上行趋势，客观上一季度毛利较去年同期确实存在压力。公司已在原材料价格传导方面付出了大量努力，产品价格波动主要源于定价机制中的价格联动条款，未主动调整基础价格等因素所致。
公司管理层进一步表示，因产品结构变化以及原材料价格的实质性上涨，公司内部判断毛利水平稳定还会存在一定压力。各类金属及原材料价格上涨直接推高电池整体成本，对此，公司已通过多举措对冲成本压力，目前整体毛利率仍保持相对稳定。此外，毛利率相对稳定也产品结构调整的影响，储能业务占比及国内储能业务突破均实现快速提升。
公司今日宣布，拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司（暂定名）。该子公司拟注册资本300亿元，由公司通过货币及股权方式出资，定位为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。
在业绩说明会上，公司进一步解释称，设立全资子公司时代资源，注册资本规模较大，核心背景与此前提到的扩产逻辑一致。未来动力电池与储能电池需求向好，产销量将持续提升，预计2030年动力加储能整体市场规模有望达到4TWh以上，未来几年行业复合增速或超25%-30%。
公司认为，如此庞大的出货量，对锂、铜、铝、镍等金属资源的需求量巨大。同时，全球大宗商品及资源市场存在不稳定性，资源价值愈发凸显。公司并非首次布局上游资源，此前已进行多年布局，本次设立新平台，主要是整合过往资源布局，实现更专业化的投资运营与资源配置，进一步稳定供应链，并非新增大规模扩张动作。
关于宜春锂矿项目复产进展，公司称已于去年底取得采矿证，目前相关合规流程正在有序推进，当地政府也在积极推动区域内矿产合规运营。除公司外，其他部分矿企也在同步推进换证等工作。
值得注意的是，在交流中有投资者提问，紫金矿业前董事长陈景河将在公司担任何种职务，但公司管理层未予以回应。此前有消息称，宁德时代已正式聘请紫金矿业创始人、前董事长陈景河担任矿业部门顾问，助力其拓展矿产供应链业务。
入股中恒电气，补强电力电子领域的布局
目前市场或更关注宁德时代在算电协同方面的布局。此前，据中恒电气公告，宁德时代拟以近41亿元增资公司的控股股东杭州中恒科技投资有限公司进，拿下49%的股权。中恒电气产品数据中心高压直流（HVDC）电源系统国内市占率常年保持第一。
业绩会上，公司管理层在回答投资者提问时表示，数据中心领域存在可预见的、极具潜力的大规模配储需求，从当前情况来看，这一趋势已十分显著。随着各类大模型应用的涌现，AI普及进程显著加快，token耗用量快速增长，进而带动算力与数据中心需求同步迅猛攀升。
分析认为，目前行业核心需求瓶颈集中体现为电力与能源供给不足。宁德时代认为，“算力的尽头是否是能源”这一终极问题尚无定论，但当前显而易见的瓶颈无疑是能源问题，尤其是传统燃气轮机供电、电网直供模式，均已无法满足数据中心的电力需求。
因此，在公司方面，宁德时代从能源供应角度出发，始终致力于探索并推动数据中心最优能源解决方案，目前在该领域已取得一定进展，具体成果待成熟后将向市场详细通报。
公司同时表示，该领域推进难度较大，核心原因在于其跨领域属性极强：业务覆盖电芯、电力电子、中高压设备乃至发电侧，同时涉及软件系统，还需要对算力应用场景有深度理解，必须整合多个领域的专业知识，技术壁垒较高。
管理层还表示，宁德时代虽在电芯领域具备优势，并已从直流车载应用向交流电网应用拓展，对电网体系也有较好理解，但无法做到在所有领域均精通。
因此，公司战略投资中恒电气，目的在于补强电力电子领域的布局，这对于构建整体化的最终解决方案是合理选择。未来还将持续优化，致力于为数据中心提供真正全局最优的能源解决方案。
今日，宁德时代宣布将于4月21日举办2026年宁德时代超级科技日活动，主题为”共赴‘极域之约’“。预热海报中，展示了新能源汽车在荒漠/极端低温和丛林山地等不同场景下驾驶应用。
此次业绩会上，亦有多位投资者提问相关计划，但管理层均未正面回应，仅表示这将是宁德时代技术密度最高的发布会。有分析人士认为，新产品或主要围绕全固态电池的阶段性成果，或者钠离子电池在乘用车领域的量产应用方案，以及麒麟电池迭代版本等。
市场翘首以待的宁德时代（300750.SZ）一季报今晚出炉。作为A+H股总市值接近2万亿的新能源龙头，公司今晚举行的业绩说明会受到投资者高度关注。
业绩说明会时间原定于今日晚间20:00，但或因同时参会人数过多，平台系统一度卡顿，检修系统导致会议实际延迟数分钟。业绩说明会期间，参会最高人数超过1500人。
今年一季度，宁德时代依然保持营收与净利润同比双增长态势，实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，上年同期为847.05亿元；归属于上市公司股东的净利润207.38亿元，同比增长48.52%，上年同期为139.63亿元。
此前，彭博曾预计公司Q1净利润约178.9亿元，公司实际的业绩超出这一预期约16%。以单季207亿元的盈利规模测算，公司日均净利超过2.3亿元。
宁德时代作为动力电池和储能电芯龙头，其两端布局更受市场关注。业绩会期间，公司回应了多个市场关注话题，包括通过设立300亿元时代资源集团，整合上游布局以稳定供应链，应对锂价波动导致的毛利压力等；在电力终端，公司计划战略入股国内HVDC电源市占率第一的中恒电气（002364.SZ）控股股东，以补强电力电子领域，应对数据中心大规模配储需求。
设立新资源板块应对锂价波动
作为电池龙头企业，宁德时代同样需要应对原材料价格波动带来的经营压力。根据上海有色网（SMM）数据，2026年一季度碳酸锂均价超过15万元/吨，相比于去年同期7.5万元/吨低位，涨幅超过100%。
同花顺显示，公司Q1毛利同比下降0.41个百分点。业绩会上，公司管理层坦言，供应端原材料价格上涨是本期毛利率承压的主要原因。自去年至今，碳酸锂及多种大宗商品价格均呈上行趋势，客观上一季度毛利较去年同期确实存在压力。公司已在原材料价格传导方面付出了大量努力，产品价格波动主要源于定价机制中的价格联动条款，未主动调整基础价格等因素所致。
公司管理层进一步表示，因产品结构变化以及原材料价格的实质性上涨，公司内部判断毛利水平稳定还会存在一定压力。各类金属及原材料价格上涨直接推高电池整体成本，对此，公司已通过多举措对冲成本压力，目前整体毛利率仍保持相对稳定。此外，毛利率相对稳定也产品结构调整的影响，储能业务占比及国内储能业务突破均实现快速提升。
公司今日宣布，拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司（暂定名）。该子公司拟注册资本300亿元，由公司通过货币及股权方式出资，定位为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。
在业绩说明会上，公司进一步解释称，设立全资子公司时代资源，注册资本规模较大，核心背景与此前提到的扩产逻辑一致。未来动力电池与储能电池需求向好，产销量将持续提升，预计2030年动力加储能整体市场规模有望达到4TWh以上，未来几年行业复合增速或超25%-30%。
公司认为，如此庞大的出货量，对锂、铜、铝、镍等金属资源的需求量巨大。同时，全球大宗商品及资源市场存在不稳定性，资源价值愈发凸显。公司并非首次布局上游资源，此前已进行多年布局，本次设立新平台，主要是整合过往资源布局，实现更专业化的投资运营与资源配置，进一步稳定供应链，并非新增大规模扩张动作。
关于宜春锂矿项目复产进展，公司称已于去年底取得采矿证，目前相关合规流程正在有序推进，当地政府也在积极推动区域内矿产合规运营。除公司外，其他部分矿企也在同步推进换证等工作。
值得注意的是，在交流中有投资者提问，紫金矿业前董事长陈景河将在公司担任何种职务，但公司管理层未予以回应。此前有消息称，宁德时代已正式聘请紫金矿业创始人、前董事长陈景河担任矿业部门顾问，助力其拓展矿产供应链业务。
入股中恒电气，补强电力电子领域的布局
目前市场或更关注宁德时代在算电协同方面的布局。此前，据中恒电气公告，宁德时代拟以近41亿元增资公司的控股股东杭州中恒科技投资有限公司进，拿下49%的股权。中恒电气产品数据中心高压直流（HVDC）电源系统国内市占率常年保持第一。
业绩会上，公司管理层在回答投资者提问时表示，数据中心领域存在可预见的、极具潜力的大规模配储需求，从当前情况来看，这一趋势已十分显著。随着各类大模型应用的涌现，AI普及进程显著加快，token耗用量快速增长，进而带动算力与数据中心需求同步迅猛攀升。
分析认为，目前行业核心需求瓶颈集中体现为电力与能源供给不足。宁德时代认为，“算力的尽头是否是能源”这一终极问题尚无定论，但当前显而易见的瓶颈无疑是能源问题，尤其是传统燃气轮机供电、电网直供模式，均已无法满足数据中心的电力需求。
因此，在公司方面，宁德时代从能源供应角度出发，始终致力于探索并推动数据中心最优能源解决方案，目前在该领域已取得一定进展，具体成果待成熟后将向市场详细通报。
公司同时表示，该领域推进难度较大，核心原因在于其跨领域属性极强：业务覆盖电芯、电力电子、中高压设备乃至发电侧，同时涉及软件系统，还需要对算力应用场景有深度理解，必须整合多个领域的专业知识，技术壁垒较高。
管理层还表示，宁德时代虽在电芯领域具备优势，并已从直流车载应用向交流电网应用拓展，对电网体系也有较好理解，但无法做到在所有领域均精通。
因此，公司战略投资中恒电气，目的在于补强电力电子领域的布局，这对于构建整体化的最终解决方案是合理选择。未来还将持续优化，致力于为数据中心提供真正全局最优的能源解决方案。
今日，宁德时代宣布将于4月21日举办2026年宁德时代超级科技日活动，主题为”共赴‘极域之约’“。预热海报中，展示了新能源汽车在荒漠/极端低温和丛林山地等不同场景下驾驶应用。
此次业绩会上，亦有多位投资者提问相关计划，但管理层均未正面回应，仅表示这将是宁德时代技术密度最高的发布会。有分析人士认为，新产品或主要围绕全固态电池的阶段性成果，或者钠离子电池在乘用车领域的量产应用方案，以及麒麟电池迭代版本等。