每有制度改革涉及IPO，便会受到高度关注。“试点地方政府推送拟发行上市企业信息”如何准确理解？
4月10日《创业板改革意见》出台后，记者结合文件本身及多方采访，详解机制背后的关键点。
逐一来看，主要有三大要点。
要点一，该机制作为审核参考、非上市必备程序，无额度无指标、不替代审核与中介责任，绝非走行政审批老路。
地方政府未推送信息的企业也可以正常申报创业板，地方政府推送信息不代替证监会和深交所审核注册主体责任，不代替发行人主体责任、中介机构“看门人”责任，不对企业投资价值与收益做实质判断或保证。
要点二，统一审核标准与流程，无特殊安排、不降低门槛，不占用挤占正常上市通道。
证监会和深交所不会对被推送信息企业降低审核标准，也不会放松审核把关的要求，被推送企业提供了更充分信息，审核中将简化问询，但没有审核流程、时限等方面的特殊安排，通过对推送企业的信息开展多要素检验提高审核注册的质效。
要点三，推送目前仅限创业板第三、四套标准企业，“够得着”的企业预计有限，且无行政推送任务，不会扎堆申报。
符合推送标准的企业总体数量可控且不太可能短期内集中推送，明确禁止以上市结果为条件给予奖励，证监会和深交所不会对地方推送信息作任何形式的额度或指标设置，地方政府不设置推送企业信息任务目标。
中信证券经营管理委员会执行委员、全球投资银行管理委员会主任孙毅告诉记者，地方政府推送拟上市企业信息，能助力精准筛选符合创业板定位的优质创新企业，提升拟上市企业质量，实现“政府引导、市场筛选、中介赋能”的良性互动，尤其能精准对接新兴产业和未来产业企业，为创业板注入优质创新企业后备力量。
不构成上市“通行证”，三重责任不替代
地方政府推送企业信息与早期额度制有什么关系？从证监会以及深交所官方披露的信息来看，二者存在本质区别，试点绝非走行政审批老路，更无额度、指标分配的传统审批特征。 地方政府推送信息不是企业发行上市的必备程序。证监会和深交所未对地方推送设置任何额度、指标，地方政府也不设定推送任务目标，不强制下级政府开展推送，不得要求企业将推送作为上市申报的必备手续。
对于未获得地方推送、拟按创业板第三套或第四套上市标准申报的企业，证监会和深交所仍按照现有审核注册流程正常推进，不存在“无推送不受理”的情形。
地方推送的企业信息作为审核注册的参考依据，不代表企业必然通过审核。证监会和深交所严格依照上市条件与法定程序履行审核注册职责，地方推送不构成上市“通行证”。
具体来看，
试点机制明确三重责任不替代： 不替代证监会、深交所的审核注册主体责任，不替代发行人的主体责任，不替代保荐机构等中介机构及执业人员的“看门人”责任。同时，地方推送也不代表对企业投资价值、投资收益做出实质判断或保证。
记者了解到，深交所还建立闭环反馈机制，定期向地方政府通报推送企业的审核注册进度、上市后业绩表现、舆情动态及重大违法违规情况，形成信息双向校验，从流程上防范道德风险。
无“速通卡”不挤占通道，公平性不变
地方推送企业是否拿到上市“速通卡”、是否挤占未推送企业的上市通道？
记者获悉，被推送企业没有“速通卡”，也不存在通道挤占问题。 审核标准不降低、把关不放松。证监会和深交所对推送企业与非推送企业执行完全统一的发行上市条件和信息披露要求，不会因地方推送而放宽审核门槛，不符合条件的企业同样无法在创业板上市。
被推送企业提供了更充分信息，审核中将简化问询，但没有审核流程、时限等方面的特殊安排，推送信息将用于多要素校验，提升审核精准度与效率。
上市通道资源不被挤占。地方推送是审核信息的补充环节，并非上市通道的分配机制，未改变企业自主申报、监管独立审核的核心逻辑，不会影响未推送企业的正常申报与审核进程。
针对部分人关于“推送即担保”的认知偏差，受访人士指出，必须清晰地界定地方政府信息推送与质量背书的边界。地方推送作为属地信息参考，不构成地方政府隐性背书，审核部门仍将独立履职，投资者也需保持独立判断，避免责任混淆与投资误判。
推送范围有明确边界，机制杜绝“滥推送”
是否会出现地方政府推送企业扎堆申报的情况？
事实上，无额度不代表无标准，符合推送条件的企业数量预计可控，不会出现集中推送的情况。
推送范围有明确边界，仅适用于拟按照创业板第三套、第四套上市标准申报的企业。这两套标准对企业市值、收入等财务指标，以及所属行业方向均提出明确要求，企业还需满足注册经营年限、对地方经济发展有重要贡献等条件，准入门槛清晰，总体数量预计有限。
地方推送无行政强制约束，进一步避免了盲目推送。监管层不会对地方推送信息做任何形式的额度或指标设置，地方不强制下级单位推送，不额外增加企业申报负担，从机制上杜绝了为追求数量而“随意推送”的可能。
旨在“有效市场+有为政府”结合发力
据财联社观察，此次地方政府推送企业信息试点，是资本市场治理体系改革向纵深推进的重要探索。核心价值在于发挥有效市场与有为政府的协同效应，优化上市资源配置。
试点的核心目标，是精准识别优质创新创业企业。地方政府更贴近、熟悉企业经营、合规、诚信等一手“地方知识”，能为审核部门提供多维度校验依据，帮助更好研判企业成色。 试点推动上市资源向新质生产力、科技创新领域集中，地方政府基于属地优势，重点推送符合国家产业方向、对地方经济有重要贡献的优质企业，助力将有限的资本市场资源高效配置到创新领域。 机制设计实现审核逻辑优化。地方推送的企业经营、合规、口碑声誉等信息，能帮 助审 核 注册机构降低信息不对称，提升审核注册质效，是现行框架下的辅 助 完善。
市场解读：重要创新实践，兼顾规范与效率
开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示，地方政府推送信息机制是一项重要制度探索。科技创新企业尤其是未盈利企业，如何识别其创新能力和成长性一直是审核工作的重点难点。地方政府对辖区企业的经营业绩、合规情况、口碑声誉等信息较为了解，由其推送企业信息作为审核参考，有助于监管部门提高审核质效。
中信证券经营管理委员会执行委员、全球投资银行管理委员会主任孙毅表示，试点地方政府推送拟上市企业信息，是本次改革优化服务、提升效率的重要创新，更是汇聚多方合力、服务新质生产力的关键举措，我们高度认可、积极响应。既打通企业上市全链条服务，又兼顾规范与效率，彰显了专业化监管服务理念。
据记者了解，为保障试点规范推进，深交所将主动与地方政府对接，开展政策解读与业务培训，引导地方高效、高质量完成推送工作；同时通过函询、座谈等方式加强信息沟通，持续优化推送与审核的协同机制。 孙毅提到，中信证券将积极配合地方政府的企业推送工作，主动对接推送企业提供专业辅导，助力拟上市企业高效、顺利完成申报。