중국 저공 경제 분야, 2025 년 자금 조달 71% 증가
전문가 해설
3년 연속 정부 업무 보고서에 포함된 후, 저공 경제의 자본화 과정이 더욱 가속화되었습니다. 베이징 상보 기자의 불완전한 통계에 따르면, 2025년 10월부터 현재까지 국내에서 7개의 eVTOL 주요 기업이 11차례의 자금 조달을 완료했으며, 그 중 워페이 창공이 과창판 IPO 지도를 시작하여 A주(중국 본토 주식) '저공 경제 1위 주식'을 돌파했습니다. 여러 기업의 책임자들은 업계 잠재력이 크고 산업 견인력이 강하지만, 일반적으로 수익 주기가 길고 자금 압박이 큰 도전에 직면해 있다고 말했습니다. 무중력 항공기 산업은 2025년에 약 3억 위안의 자금 조달을 완료했으며, 올해에는 1억 5천만 위안의 Pre-B 자금 조달을 완료했습니다. IT 오렌지 데이터에 따르면, 중국의 저고도 경제 분야에서 연간 자금 조달 사건이 전년 대비 71% 증가하여 역사상 최고치를 기록했습니다.
eVTOL 기업의 운영을 보면, 연구 개발 주기가 길고 자금 압박이 큰 것이 주요 원인 중 하나입니다. 이항지능 부사장 허톈싱은 유인 항공기의 안전을 최우선으로 하는 기술 경로가 다른 산업보다 발전 주기를 더 길게 결정하며, 기업은 제품 연구 개발과 상업화 운영을 지원하기 위해 장기적인 자금 투자가 필요하다고 밝혔습니다. 시의 기술 창립 파트너인 장준은 현재 산업의 자본화 추세가 본질적으로 산업 속성에 의해 결정되며, eVTOL은 연구 개발, 시험 비행 검증 등의 과정에서 지속적인 자금 지원이 필요하다고 생각합니다.
또한, 조 단위의 시장 수요도 기업이 산업 고지를 선점하는 속도를 가속화했습니다. 무중력 항공기 산업 브랜드 디렉터 니총은 도시 지상 교통 혼잡 상황에서 저고도 경제의 핵심 매개체인 eVTOL이 가장 중요한 입구라고 말했습니다. 자본 시장에 상장함으로써 eVTOL 기업은 브랜드 신뢰성과 시장 인지도를 높일 수 있습니다.
산업 체인 통합을 보면, 자본 지원은 기업이 신속하게 생산 능력과 공급망을 구축하고 정책과 제도의 혜택을 받을 수 있도록 도울 수 있습니다. eVTOL 기업이 자본 시장을 겨냥한 것은 선택이 아니라 생존과 경쟁에 필요한 것입니다. "톈무산 실험실 전략 자문 위원회 위원 청보린은 말했습니다." 비록 자금 조달 열기가 상승하고 있지만, 업계는 아직 명확한 수익 모델을 형성하지 못했으며, 대부분의 제품은 여전히 감항성 증거 수집의 중요한 단계에 있습니다.
eVTOL 기업의 운영을 보면, 연구 개발 주기가 길고 자금 압박이 큰 것이 주요 원인 중 하나입니다. 이항지능 부사장 허톈싱은 유인 항공기의 안전을 최우선으로 하는 기술 경로가 다른 산업보다 발전 주기를 더 길게 결정하며, 기업은 제품 연구 개발과 상업화 운영을 지원하기 위해 장기적인 자금 투자가 필요하다고 밝혔습니다. 시의 기술 창립 파트너인 장준은 현재 산업의 자본화 추세가 본질적으로 산업 속성에 의해 결정되며, eVTOL은 연구 개발, 시험 비행 검증 등의 과정에서 지속적인 자금 지원이 필요하다고 생각합니다.
또한, 조 단위의 시장 수요도 기업이 산업 고지를 선점하는 속도를 가속화했습니다. 무중력 항공기 산업 브랜드 디렉터 니총은 도시 지상 교통 혼잡 상황에서 저고도 경제의 핵심 매개체인 eVTOL이 가장 중요한 입구라고 말했습니다. 자본 시장에 상장함으로써 eVTOL 기업은 브랜드 신뢰성과 시장 인지도를 높일 수 있습니다.
산업 체인 통합을 보면, 자본 지원은 기업이 신속하게 생산 능력과 공급망을 구축하고 정책과 제도의 혜택을 받을 수 있도록 도울 수 있습니다. eVTOL 기업이 자본 시장을 겨냥한 것은 선택이 아니라 생존과 경쟁에 필요한 것입니다. "톈무산 실험실 전략 자문 위원회 위원 청보린은 말했습니다." 비록 자금 조달 열기가 상승하고 있지만, 업계는 아직 명확한 수익 모델을 형성하지 못했으며, 대부분의 제품은 여전히 감항성 증거 수집의 중요한 단계에 있습니다.
💡 eVTOL은 전기 Vertical Take-Off and Landing의 약자로, 수직 이착륙이 가능한 전기 항공기를 의미합니다. 이러한 기술 발전으로 저공 비행 경제 분야가 빠르게 성장하고 있습니다.
连续三年被写入政府工作报告后，低空经济的资本化进程进一步提速。4月9日，据北京商报记者不完全统计，从2025年10月至今，国内已有7家eVTOL头部企业完成11轮融资，沃飞长空更是于近日启动科创板IPO辅导，冲刺A股“低空经济第一股”。多位头部eVTOL企业相关负责人向北京商报记者表示，低空经济属于“耐心经济”，行业资本化的背后，企业普遍面临盈利周期长、资金压力大的现实挑战。对于投资方来说，低空经济潜力大、产业带动力强、发展方向明确，除整机企业外，低空经济形成的生态同样具有投资价值，未来的倍数回报比短期盈利更重要。
沃飞长空启动IPO辅导、冲刺科创板的消息落地后，低空经济的资本赛道再迎标志性节点。这家来自四川的eVTOL头部企业刚在去年11月和今年2月先后完成2轮融资，后者以10亿元创下开年低空经济最大融资纪录。
事实上，不止沃飞长空，众多国内eVTOL头部企业都在加速资本化。据北京商报记者不完全统计，从2025年10月至今，国内已有7家eVTOL头部企业完成11轮融资。
其中，零重力飞机工业完成3轮融资，曾在2025年10月连续完成两次近3亿元的A+++轮、A++++轮融资，又在今年3月完成1.5亿元的Pre-B轮融资。前述的沃飞长空与沃兰特航空完成2轮融资，时的科技、御风未来、峰飞航空与汇天（原小鹏汇天）各完成1轮融资。
另据IT桔子数据，中国低空经济赛道全年融资事件255起，同比增长71%，创下历史新高。
从连续三次被写入政府工作报告，到头部企业连续融资，再到开始冲刺A股“低空经济第一股”，eVTOL企业集体资本化的用意何在？
从eVTOL企业的经营来看，研发与盈利周期长、资金压力大是原因之一。
零重力飞机工业品牌总监倪聪向北京商报记者表示，eVTOL技术攻坚期漫长、商业兑现滞后，企业普遍面临高研发投入与尚未盈利的矛盾，登陆资本市场能够为企业提供持续的资金保障，支撑产品从技术验证走向规模化商用。
亿航智能副总裁贺天星提到，低空经济是一个需要“耐心资本”的领域，载人航空器安全为首的技术路径决定了其发展周期比其他产业更长。以亿航智能为例，从航空器设计研发到测试飞行、载人飞行，再到适航取证及商业化运营，前后经历了十年左右。在漫长的前期阶段，大部分企业都要面对难以快速盈利的现实，持续资金投入的压力普遍存在。因此，资本的加持对于企业的研发投入和长远规划尤为关键。
在时的科技创始合伙人蒋俊看来，当前行业的资本化趋势本质上由产业属性决定。作为一个融合航空工程、新能源和智能化技术的前沿领域，eVTOL在研发、试飞验证、适航取证以及后续产业化过程中，都要长期且持续地投入。
其次，万亿市场的需求也加快了企业抢占产业高地的速度。倪聪表示，在城市地面交通拥堵，城市空中通勤、短途城际出行、低空文旅、应急救援等场景需求快速显性化的背景下，作为低空经济核心载体的eVTOL是最关键的入口。同时，通过登陆资本市场，eVTOL企业也可以提升品牌公信力和市场认可度。
从产业链的整合来看，天目山实验室战略咨询委员会委员程泊霖认为，通过资本支持，企业可快速搭建产能与供应链。量产落地需要规模化产线、核心部件国产化与质量体系，资本可快速集中资源，承接政策与制度红利。“eVTOL企业瞄准资本市场不是选择，而是生存与竞争所需。”
融资热度与订单规模的攀升，勾勒出eVTOL赛道资本化进程加速的轮廓。不过，资本市场的入场，并不能绕开产业本身处于“投入期”的现实。当前，国内多数eVTOL产品仍在适航取证的关键阶段，企业“有订单，但无运营”。
在行业尚未形成明确盈利模式的阶段，资本方持续加注eVTOL赛道，看重的价值与回报源自何处？
蒋俊认为，目前行业整体仍处于适航取证阶段，尚未进入大规模商业化运营。在这一阶段，投资方更关注技术进展、适航路径的清晰度以及未来市场空间。
一方面，企业在飞行测试、系统验证等方面的进展，正在不断验证技术可行性；另一方面，相关政策环境和适航体系也在逐步完善，为行业发展提供了制度基础。同时，来自全球市场端的订单和合作，反映了应用场景和市场需求的提前显现。
贺天星提出，低空经济是典型的长期主义赛道。“成熟的投资方更看重未来的倍数回报，而非短期盈利。”
放眼整体投资环境，低空产业会带动庞大的经济体系，不仅涵盖eVTOL整机研发制造，还包括新型固态电池、飞控系统、新型复合材料等产业链环节以及基础设施建设、智慧城市管理、数字化网络、人工智能算力与大模型等融合领域。
贺天星表示，资本投的不仅是一家企业，更是一个生态。整机企业或因适航取证周期暂时无法大规模交付或运营，但围绕供应链和服务链的生态企业有望更快进入盈利状态。“融合多元产业后，低空经济的盈利方向也更多元。目前，低空经济仍处于从0到1的探索和规划发展阶段，但未来从1到10的空间巨大。”
资本竞逐之外，适航取证与商业化运营仍有一定风险。程泊霖提出，eVTOL作为新型航空器，其适配标准仍在迭代完善，适航审定周期可能更长，具有一定不确定性。空域运行规则有待建立，混飞监管与智能空管体系尚在探索，起降场布局也有待进一步落实。eVTOL是低空经济的主要发展方向之一，主要发达国家都在瞄准这一赛道，国内的eVTOL企业也要以创新为引领，在竞争中争取主动。
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沃飞长空启动IPO辅导、冲刺科创板的消息落地后，低空经济的资本赛道再迎标志性节点。这家来自四川的eVTOL头部企业刚在去年11月和今年2月先后完成2轮融资，后者以10亿元创下开年低空经济最大融资纪录。
事实上，不止沃飞长空，众多国内eVTOL头部企业都在加速资本化。据北京商报记者不完全统计，从2025年10月至今，国内已有7家eVTOL头部企业完成11轮融资。
其中，零重力飞机工业完成3轮融资，曾在2025年10月连续完成两次近3亿元的A+++轮、A++++轮融资，又在今年3月完成1.5亿元的Pre-B轮融资。前述的沃飞长空与沃兰特航空完成2轮融资，时的科技、御风未来、峰飞航空与汇天（原小鹏汇天）各完成1轮融资。
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