중국 주요 은행 2025년 순이자마진 평균 1.47%, 하락폭 감소
전문가 해설
최근 여러 A주(중국 본토 주식) 상장 은행들이 2025년도 실적 보고서를 발표하면서 순이자마진이 시장의 주목을 받고 있습니다. Wind 데이터에 따르면, 2026년 3월 31일 기준으로 22개 은행이 지난해 순이자마진 데이터를 공개했습니다. 《중국은행(中国银行, BOC)보험보》 기자가 정리한 바에 따르면, 대부분의 은행에서 순이자마진이 여전히 전년 동기 대비 하락세를 보이고 있지만, 하락 폭은 다소 좁혀졌고 일부 은행은 심지어 안정되거나 회복되는 조짐을 보이고 있습니다.
여러 상장 은행의 실적 발표회에서 경영진들은 규제 지침과 정기 예금의 만기 재가격 조정 등의 요인으로 인해 올해 순이자마진 하락 폭이 더욱 완화될 것으로 기대하고 있습니다. 예를 들어, 우체국저축은행의 2025년 순이자마진은 1.66%로, 적극적인 관리 조치를 통해 점진적인 추세가 개선되었습니다. 공상은행(工商银行, ICBC)의 순이자마진은 전년의 1.42%에서 1.28%로 감소했지만, 감소 폭은 줄어들었습니다.
전월 대비 일부 은행의 순이자마진이 안정세를 보이고 있습니다. 초상은행은 작년 순이자마진이 1.87%로 가장 높았으며, 4분기에는 어느 정도 회복되었습니다. 금융감독총국의 데이터에 따르면, 2025년 4분기 말 기준으로 상업은행의 전체 순이자마진은 1.42%로, 두 분기 연속 안정세를 유지하고 있습니다.
금리 차 하방 압력에 대응하기 위해 각 은행은 자산 측면과 부채 측면에서 양방향으로 힘을 모아 자산 부채 구조를 최적화하고 있습니다. 건설은행(建设银行, CCB) 최고재무책임자(CFO)인 류룽은 기존 대출의 재가격 조정 완료, 정기 예금 만기 및 효과적인 능동 자산 부채 관리가 한계 감소폭 축소 주요 원인이라고 밝혔습니다. 민생은행의 순이자마진이 1.40%로 소폭 상승한 것은 부채비용 감소 덕분입니다.
중신증권(中信证券, CITIC Securities) 분석가 분석에 따르면, 2026년 3월 29일 이전에 연례 보고서를 공개한 13개 은행의 평균 이자 자산 수익률과 이자 계산 부채 비용 비율은 각각 3.10%와 1.65%로, 전년 동기 대비 각각 48bp와 44bp 하락했습니다.
여러 상장 은행의 실적 발표회에서 경영진들은 규제 지침과 정기 예금의 만기 재가격 조정 등의 요인으로 인해 올해 순이자마진 하락 폭이 더욱 완화될 것으로 기대하고 있습니다. 예를 들어, 우체국저축은행의 2025년 순이자마진은 1.66%로, 적극적인 관리 조치를 통해 점진적인 추세가 개선되었습니다. 공상은행(工商银行, ICBC)의 순이자마진은 전년의 1.42%에서 1.28%로 감소했지만, 감소 폭은 줄어들었습니다.
전월 대비 일부 은행의 순이자마진이 안정세를 보이고 있습니다. 초상은행은 작년 순이자마진이 1.87%로 가장 높았으며, 4분기에는 어느 정도 회복되었습니다. 금융감독총국의 데이터에 따르면, 2025년 4분기 말 기준으로 상업은행의 전체 순이자마진은 1.42%로, 두 분기 연속 안정세를 유지하고 있습니다.
금리 차 하방 압력에 대응하기 위해 각 은행은 자산 측면과 부채 측면에서 양방향으로 힘을 모아 자산 부채 구조를 최적화하고 있습니다. 건설은행(建设银行, CCB) 최고재무책임자(CFO)인 류룽은 기존 대출의 재가격 조정 완료, 정기 예금 만기 및 효과적인 능동 자산 부채 관리가 한계 감소폭 축소 주요 원인이라고 밝혔습니다. 민생은행의 순이자마진이 1.40%로 소폭 상승한 것은 부채비용 감소 덕분입니다.
중신증권(中信证券, CITIC Securities) 분석가 분석에 따르면, 2026년 3월 29일 이전에 연례 보고서를 공개한 13개 은행의 평균 이자 자산 수익률과 이자 계산 부채 비용 비율은 각각 3.10%와 1.65%로, 전년 동기 대비 각각 48bp와 44bp 하락했습니다.
💡 순이자마진은 은행 대출 수입과 예금 비용 간의 차액을 의미하며, 은행의 수익성을 측정하는 중요한 지표입니다. 최근 여러 상장 은행들이 발표한 연례 보고서에 따르면, 대부분의 은행이 순이자마진은 여전히 하락 추세를 보이고 있지만, 하락 폭은 다소 둔화되고 있습니다.
近期，随着上市银行陆续发布2025年度业绩报告，净息差及净息差走向备受关注。Wind数据显示，截至2026年3月31日，已有22家A股上市银行披露2025年净息差。《中国银行保险报》记者梳理发现，净息差呈现出三个特点：一是整体仍呈同比下降趋势，但降幅收窄；二是环比来看，多家银行净息差阶段性企稳；三是部分银行净息差同比持平或上涨。
在多家上市银行业绩发布会上，行业普遍关心——净息差逐步企稳了吗？对此，多位银行高管给出了审慎、乐观的答案：在监管引导、定期存款到期重定价等因素影响下，今年净息差降幅有望收窄，边际企稳态势明显。
多行净息差降幅收窄
近年来，受让利实体经济、市场利率水平调整等因素影响，净息差呈现下探趋势。Wind数据显示，截至2025年3月31日，22家A股上市银行披露净息差，多数银行2025年净息差仍同比下行，但环比企稳的态势明显。另外，重庆银行、民生银行、浦发银行、瑞丰农商银行4家银行净息差较2024年抬升或持平。
同比来看，多数银行净息差同比下降，但降幅收窄。例如，在六大行中，邮储银行的息差表现处于较优水平，2025年净息差为1.66%，通过主动稳息差管理，2025年边际趋势向好。2025年，工商银行净息差为1.28%，较2024年下降14BP，下行趋势逐渐收窄，同比降幅收窄5BP。
环比来看，部分银行净息差呈现阶段性企稳趋势。22家银行中有9家净息差与第三季度持平或微涨，7家较前三季度仅回落2个基点。招商银行2025年净息差为1.87%，在已披露的22家银行中，净息差水平最高，从去年四个季度的数据看：一季度1.91%、二季度1.86%、三季度1.83%，四季度回升。在去年年初一次性重定价下行以后，邮储银行净息差降幅即显著收窄，后三个季度环比仅降1个基点。
放大样本量，上市银行净息差边际企稳的表现与行业整体趋势保持一致。金融监管总局发布的数据显示，截至2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，连续两个季度保持企稳。
做好负债成本管控
为应对息差下行压力，各家银行从资产端、负债端双向发力，优化资产负债结构，保持稳健发展。从2025年的情况来看，负债成本下行对息差改善起到了积极作用。
2025年建设银行净息差为1.34%。从变化趋势看，年度降幅同比收窄两个基点，季度降幅出现边际收窄趋势。
建设银行首席财务官生柳荣在业绩发布会上介绍，2025年净息差边际降幅收窄可归结为三方面因素，一是存量贷款的重定价逐渐完成，贷款收益率的下降压力有所减轻。二是付息率相对较高的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上冲抵和减缓贷款收益率下降对净息差的影响。三是通过有效的主动资产负债管理，优化资产负债结构，减缓了贷款收益率下降对净息差的影响。
值得关注的是，民生银行2025年净息差为1.40%，较2024年的1.39%小幅上升1个基点。对此，民生银行在年报中分析，负债成本下行支撑息差保持稳定。数据显示，截至2025年12月末，民生银行存款付息率为1.74%，同比下降40BP。同业负债平均成本率为1.81%，同比下降46BP，各季度存款和同业负债付息率保持下降态势。
在对2026年3月29日前披露年报的13家银行测算后，中信证券分析师肖斐斐、胡家俊分析，13家银行平均生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.10%、1.65%，同比分别下降48个基点、44个基点，资负两端定价降幅相当，负债端重定价与结构调优带来的成本节约，有效对冲资产端定价的回落。
边际企稳态势有望延续
关于银行净息差能否逐步企稳，业内人士分析认为，在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。2026年为存款到期重定价高峰，推动银行负债成本改善。综合资负两端，净息差预计在2026年企稳。
一方面，稳息差的政策信号不断释放。邮储银行行长芦苇表示，对于今年，当前央行的对称降息、自律机制作用的强化、总局的反不正当竞争的各项措施，能明显感觉到外部在同时发力，对稳息差的作用普遍比较重视。
另一方面，定期存款重定价为商业银行改善负债成本提供有利条件。2026年，一批高息定期存款即将到期，不同机构测算的规模预计在50万亿元至80万亿元不等。
中国银行副行长杨军介绍，自2025年下半年起，该行定期存款到期规模有所增多，其中大部分到期资金仍选择以存款形式留存，定期存款转存比例较高。杨军预计，由于当前存款利率低于三年前的定期存款利率，这部分存款的重定价将有助于降低银行的存款付息率，从而对稳定息差产生积极影响。
工商银行副行长、首席财务官姚明德判断，2026年的息差大概率呈现“L型”走势。“我们认为短期内净息差的下行趋势尚未改变，但推动净息差表现改善的有利因素在持续累积，边际企稳的态势有望延续。”他分析。
展望2026年，国泰海通证券研究员马婷婷认为，银行息差降幅预计在5BP左右，下行压力继续边际缓和，部分银行息差或有望见底企稳。开源证券分析师刘呈祥、朱晓云预测，2026年上市银行净息差小幅收窄4BP，收窄压力集中在上半年。
在多家上市银行业绩发布会上，行业普遍关心——净息差逐步企稳了吗？对此，多位银行高管给出了审慎、乐观的答案：在监管引导、定期存款到期重定价等因素影响下，今年净息差降幅有望收窄，边际企稳态势明显。
多行净息差降幅收窄
近年来，受让利实体经济、市场利率水平调整等因素影响，净息差呈现下探趋势。Wind数据显示，截至2025年3月31日，22家A股上市银行披露净息差，多数银行2025年净息差仍同比下行，但环比企稳的态势明显。另外，重庆银行、民生银行、浦发银行、瑞丰农商银行4家银行净息差较2024年抬升或持平。
同比来看，多数银行净息差同比下降，但降幅收窄。例如，在六大行中，邮储银行的息差表现处于较优水平，2025年净息差为1.66%，通过主动稳息差管理，2025年边际趋势向好。2025年，工商银行净息差为1.28%，较2024年下降14BP，下行趋势逐渐收窄，同比降幅收窄5BP。
环比来看，部分银行净息差呈现阶段性企稳趋势。22家银行中有9家净息差与第三季度持平或微涨，7家较前三季度仅回落2个基点。招商银行2025年净息差为1.87%，在已披露的22家银行中，净息差水平最高，从去年四个季度的数据看：一季度1.91%、二季度1.86%、三季度1.83%，四季度回升。在去年年初一次性重定价下行以后，邮储银行净息差降幅即显著收窄，后三个季度环比仅降1个基点。
放大样本量，上市银行净息差边际企稳的表现与行业整体趋势保持一致。金融监管总局发布的数据显示，截至2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，连续两个季度保持企稳。
做好负债成本管控
为应对息差下行压力，各家银行从资产端、负债端双向发力，优化资产负债结构，保持稳健发展。从2025年的情况来看，负债成本下行对息差改善起到了积极作用。
2025年建设银行净息差为1.34%。从变化趋势看，年度降幅同比收窄两个基点，季度降幅出现边际收窄趋势。
建设银行首席财务官生柳荣在业绩发布会上介绍，2025年净息差边际降幅收窄可归结为三方面因素，一是存量贷款的重定价逐渐完成，贷款收益率的下降压力有所减轻。二是付息率相对较高的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上冲抵和减缓贷款收益率下降对净息差的影响。三是通过有效的主动资产负债管理，优化资产负债结构，减缓了贷款收益率下降对净息差的影响。
值得关注的是，民生银行2025年净息差为1.40%，较2024年的1.39%小幅上升1个基点。对此，民生银行在年报中分析，负债成本下行支撑息差保持稳定。数据显示，截至2025年12月末，民生银行存款付息率为1.74%，同比下降40BP。同业负债平均成本率为1.81%，同比下降46BP，各季度存款和同业负债付息率保持下降态势。
在对2026年3月29日前披露年报的13家银行测算后，中信证券分析师肖斐斐、胡家俊分析，13家银行平均生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.10%、1.65%，同比分别下降48个基点、44个基点，资负两端定价降幅相当，负债端重定价与结构调优带来的成本节约，有效对冲资产端定价的回落。
边际企稳态势有望延续
关于银行净息差能否逐步企稳，业内人士分析认为，在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。2026年为存款到期重定价高峰，推动银行负债成本改善。综合资负两端，净息差预计在2026年企稳。
一方面，稳息差的政策信号不断释放。邮储银行行长芦苇表示，对于今年，当前央行的对称降息、自律机制作用的强化、总局的反不正当竞争的各项措施，能明显感觉到外部在同时发力，对稳息差的作用普遍比较重视。
另一方面，定期存款重定价为商业银行改善负债成本提供有利条件。2026年，一批高息定期存款即将到期，不同机构测算的规模预计在50万亿元至80万亿元不等。
中国银行副行长杨军介绍，自2025年下半年起，该行定期存款到期规模有所增多，其中大部分到期资金仍选择以存款形式留存，定期存款转存比例较高。杨军预计，由于当前存款利率低于三年前的定期存款利率，这部分存款的重定价将有助于降低银行的存款付息率，从而对稳定息差产生积极影响。
工商银行副行长、首席财务官姚明德判断，2026年的息差大概率呈现“L型”走势。“我们认为短期内净息差的下行趋势尚未改变，但推动净息差表现改善的有利因素在持续累积，边际企稳的态势有望延续。”他分析。
展望2026年，国泰海通证券研究员马婷婷认为，银行息差降幅预计在5BP左右，下行压力继续边际缓和，部分银行息差或有望见底企稳。开源证券分析师刘呈祥、朱晓云预测，2026年上市银行净息差小幅收窄4BP，收窄压力集中在上半年。