중커우항의 과창판 IPO 수리
전문가 해설
반도체, 로봇, 상업 우주항공 등 하드테크 기업들이 지속적으로 자본 시장에 몰려들고 있습니다. 3월 31일 저녁, 중커우항기술주식회사(이하 "중커우항")의 과창판 IPO가 상하이 증권거래소에서 수리되었으며, 회사는 블루애로우와 공식적으로 "상업 우주항공 제1주"를 놓고 경쟁하게 되었습니다. 주목할 만한 점은 IPO가 접수된 다음 날인 4월 1일에 회사가 현장 검사에 당첨되었다는 것입니다. 이번 상장 도전으로 중커우항의 연간 매출이 연이어 크게 증가했지만, 2025년 첫 세 분기까지 회사의 순이익은 여전히 적자 상태였습니다. 업계 전체적으로 볼 때, 앞서 언급한 두 기업 외에도 현재 여러 상업 우주 항공 분야의 기업들이 상장 지도 과정을 시작하고 있습니다. 회사의 상장 도전과 관련된 문제에 대해 중과항공 측은 4월 1일 베이징 상보 기자와 인터뷰를 가졌습니다.
💡 중커우항의 과창판 IPO 신청이 상하이 증권거래소에서 접수되어 블루애로우 항공우주와의 '상업 우주 1위 주식' 쟁탈 경쟁에 공식적으로 합류했습니다. 비록 회사가 지난 몇 년간 매출의 현저한 성장을 이루었지만, 2025년 첫 세 분기 동안 여전히 적자 상태에 있었습니다. 또한, 상장 신청서를 제출한 다음 날, 회사는 현장 검사를 통해 이 분야에 대한 규제 기관의 엄격한 심사 태도를 보여주었습니다. 이는 하드테크 기업들이 자본 시장에 속속.
요약
半导体、机器人、商业航天等硬科技企业正持续涌进资本市场。3月31日晚间，中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）科创板IPO获上交所受理，公司也正式与蓝箭航天角逐“商业航天第一股”。值得一提的是，IPO获受理次日，即4月1日，公司便被抽中了现场检查。本次冲击上市，中科宇航年度营收接连大幅增长，但截至2025年前三季度，公司净利仍为亏损状态。从行业整体来看，除上述两家企业外，目前还有多家商业航天领域企业纷纷启动了上市辅导进程。针对公司冲击上市相关问题，中科宇航方面于4月1日接受了北京商报记者采访。
半导体、机器人、商业航天等硬科技企业正持续涌进资本市场。3月31日晚间，中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）科创板IPO获上交所受理，公司也正式与蓝箭航天角逐“商业航天第一股”。值得一提的是，IPO获受理次日，即4月1日，公司便被抽中了现场检查。本次冲击上市，中科宇航年度营收接连大幅增长，但截至2025年前三季度，公司净利仍为亏损状态。从行业整体来看，除上述两家企业外，目前还有多家商业航天领域企业纷纷启动了上市辅导进程。针对公司冲击上市相关问题，中科宇航方面于4月1日接受了北京商报记者采访。
上交所3月31日受理了中科宇航科创板IPO申请后，4月1日晚间，中国证券业协会官网披露了2026年第二批首发企业现场检查抽签名单，公司被抽中现场检查。
据了解，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。公司本次冲击上市拟募集资金约为41.8亿元，扣除发行费用后的净额计划投入可重复使用大型运载火箭研发项目、可重复使用运载器与航天器研发项目、可重复使用液体发动机产业基地、偿还银行贷款及补充流动资金。
值得一提的是，在IPO申报获受理的前一日，即3月30日晚间，中科宇航力箭二号遥一运载火箭· 国际纺都号在东风商业航天创新试验区成功发射，将轻舟初样试飞船（新征程02卫星）、新征程01卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道。据了解，力箭二号是我国首款“通用助推器核心”构型的运载火箭，具有运载能力大、固有可靠性高、可制造性强、操作简洁便利、拓展空间强、可重复使用等优势。
本次冲击上市背后，中科宇航报告期内净利仍处于亏损状态。招股文件显示，2022—2024年以及2025年前三季度，公司实现营业收入分别约为595.29万元、7772.1万元、2.44亿元、8422.39万元；对应实现归属净利润约为-17.61亿元、-5.12亿元、-8.61亿元、-7.49亿元。
中科宇航方面告诉北京商报记者，未来公司通过登陆资本市场，提速核心技术研发和批产能力建设，以稳健经营夯实核心竞争力，回馈投资者长期价值。
此次中科宇航IPO获受理，也将与蓝箭航天开始角逐“商业航天第一股”。
从蓝箭航天冲击上市进程来看，上交所官网显示，公司科创板IPO于2025年12月31日获得受理，2026年1月22日进入问询阶段。2026年3月31日，蓝箭航天IPO因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期需要补充提交而中止。
蓝箭航天、中科宇航IPO申请接连获得受理，只是当前商业航天领域企业冲击上市热潮的一个缩影。伴随资本市场关于商业航天行业层面的政策体系持续完善，更多商业航天企业正向资本市场发起冲击。
从政策层面来看，2025年6月，科创板推出“1+6”改革措施，明确支持商业航天等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准；同年12月，上交所再抛重磅利好，发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、行业地位、阶段性成果等七大方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。
政策利好之下，A股商业航天领域“后备军”阵容正持续扩张。
截至目前，星河动力、星际荣耀等商业火箭企业均处于上市辅导阶段。其中，星际荣耀早在2020年便已启动上市辅导，公司于今年1月披露第二十二期辅导工作进展情况报告。
商业卫星领域，冲击上市热潮同步升温。3月30日晚间，证监会官网显示，银河航天启动上市辅导，据悉，公司是一家卫星互联网解决方案提供商和卫星制造商，致力于通信载荷、核心单机、卫星平台的自主研发与低成本量产。
而在其之前，微纳星空、屹信航天等企业均已启动上市辅导进程。
“本轮商业航天IPO热潮是行业成熟度提升与资本市场改革共同推动的结果。”展望未来，中国科技咨询协会创业导师周迪对北京商报记者表示，企业上市节奏将稳步加快，不过可能会面临技术迭代风险、盈利周期长、估值合理性、发射与组网商业化验证不足等卡点。
在接受北京商报记者采访时，中科宇航方面表示，商业航天产业作为国家战略性高科技产业，作为大国竞争的新高地，已成为衡量一个国家综合国力的重要标志。大国普遍将商业航天视作国家整体实力的重要组成部分，商业航天战略性作用日益突出。
近年来，我国对商业航天的布局也正持续扩展。2025年，国家航天局先后发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，并于年末设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展。
“近年来，我国新制定或修订的商业航天行业相关法律法规和行业政策旨在明确商业航天行业的战略地位，并提供财政、税收、技术和人才等多方面的支持。行业政策法规的建立健全，为商业航天企业的经营发展提供了关键的保障和强劲动力。”中科宇航方面表示。
乘着系列政策利好，商业航天领域的产业化进程同频加速。
“我国商业航天已进入规模化发展阶段，产业链逐步完善，政策从鼓励发展转向规范提质，设立专门司局强化监管与服务，为行业划定安全底线、明确发展路径，长期将推动产业有序、高质量扩张，前景广阔。”周迪谈道。
“未来三年，卫星互联网星座部署将迎来高峰。”天使投资人、资深人工智能专家郭涛对北京商报记者表示，然而，行业要实现大规模商业化，还需突破单星成本降至万元级、发射频次提升至周均一次等关键瓶颈。
中科宇航方面亦告诉北京商报记者，各类法规及政策为公司经营发展提供了良好的政策环境，随着未来5—10年我国巨型低轨卫星星座计划的逐步推进以及我国民营商业运载火箭企业的不断发展，我国商业运载火箭市场将进入一个快速发展周期，公司有望受益于相关政策的鼓励与支持，未来将实现业务持续快速发展。
3月29日，2026中关村论坛年会发布了21项重...
3月29日，民航迎来新航季换季。今年夏秋航...
2026中关村论坛年会上，不仅硬科技是热词，...
曾经需要排队数小时、填写繁杂表格的贷款业...
近日，北京商报记者实地走访北京多家奥迪4S...
近期，部分ST股（包括*ST股）逆势走强，部...
在猪价创下新低、行业整体微利的背景下，生...
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据了解，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。公司本次冲击上市拟募集资金约为41.8亿元，扣除发行费用后的净额计划投入可重复使用大型运载火箭研发项目、可重复使用运载器与航天器研发项目、可重复使用液体发动机产业基地、偿还银行贷款及补充流动资金。
值得一提的是，在IPO申报获受理的前一日，即3月30日晚间，中科宇航力箭二号遥一运载火箭· 国际纺都号在东风商业航天创新试验区成功发射，将轻舟初样试飞船（新征程02卫星）、新征程01卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道。据了解，力箭二号是我国首款“通用助推器核心”构型的运载火箭，具有运载能力大、固有可靠性高、可制造性强、操作简洁便利、拓展空间强、可重复使用等优势。
本次冲击上市背后，中科宇航报告期内净利仍处于亏损状态。招股文件显示，2022—2024年以及2025年前三季度，公司实现营业收入分别约为595.29万元、7772.1万元、2.44亿元、8422.39万元；对应实现归属净利润约为-17.61亿元、-5.12亿元、-8.61亿元、-7.49亿元。
中科宇航方面告诉北京商报记者，未来公司通过登陆资本市场，提速核心技术研发和批产能力建设，以稳健经营夯实核心竞争力，回馈投资者长期价值。
此次中科宇航IPO获受理，也将与蓝箭航天开始角逐“商业航天第一股”。
从蓝箭航天冲击上市进程来看，上交所官网显示，公司科创板IPO于2025年12月31日获得受理，2026年1月22日进入问询阶段。2026年3月31日，蓝箭航天IPO因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期需要补充提交而中止。
蓝箭航天、中科宇航IPO申请接连获得受理，只是当前商业航天领域企业冲击上市热潮的一个缩影。伴随资本市场关于商业航天行业层面的政策体系持续完善，更多商业航天企业正向资本市场发起冲击。
从政策层面来看，2025年6月，科创板推出“1+6”改革措施，明确支持商业航天等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准；同年12月，上交所再抛重磅利好，发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、行业地位、阶段性成果等七大方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。
政策利好之下，A股商业航天领域“后备军”阵容正持续扩张。
截至目前，星河动力、星际荣耀等商业火箭企业均处于上市辅导阶段。其中，星际荣耀早在2020年便已启动上市辅导，公司于今年1月披露第二十二期辅导工作进展情况报告。
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而在其之前，微纳星空、屹信航天等企业均已启动上市辅导进程。
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在接受北京商报记者采访时，中科宇航方面表示，商业航天产业作为国家战略性高科技产业，作为大国竞争的新高地，已成为衡量一个国家综合国力的重要标志。大国普遍将商业航天视作国家整体实力的重要组成部分，商业航天战略性作用日益突出。
近年来，我国对商业航天的布局也正持续扩展。2025年，国家航天局先后发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，并于年末设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展。
“近年来，我国新制定或修订的商业航天行业相关法律法规和行业政策旨在明确商业航天行业的战略地位，并提供财政、税收、技术和人才等多方面的支持。行业政策法规的建立健全，为商业航天企业的经营发展提供了关键的保障和强劲动力。”中科宇航方面表示。
乘着系列政策利好，商业航天领域的产业化进程同频加速。
“我国商业航天已进入规模化发展阶段，产业链逐步完善，政策从鼓励发展转向规范提质，设立专门司局强化监管与服务，为行业划定安全底线、明确发展路径，长期将推动产业有序、高质量扩张，前景广阔。”周迪谈道。
“未来三年，卫星互联网星座部署将迎来高峰。”天使投资人、资深人工智能专家郭涛对北京商报记者表示，然而，行业要实现大规模商业化，还需突破单星成本降至万元级、发射频次提升至周均一次等关键瓶颈。
中科宇航方面亦告诉北京商报记者，各类法规及政策为公司经营发展提供了良好的政策环境，随着未来5—10年我国巨型低轨卫星星座计划的逐步推进以及我国民营商业运载火箭企业的不断发展，我国商业运载火箭市场将进入一个快速发展周期，公司有望受益于相关政策的鼓励与支持，未来将实现业务持续快速发展。
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