EVE Energy 매출 역대 최대 614.7억 위안 기록
전문가 해설
3월 27일 발표된 실적에 따르면 EVE Energy는 2025년 매출 614.7억 위안으로 전년 대비 26.44% 증가했고, 순이익은 41.34억 위안으로 1.44% 증가하며 역대 최대 실적을 기록했습니다. 총자산은 1255억 위안으로 24% 증가했으며, 부채비율은 64.18%로 상승했습니다. 중국 주요 배터리 기업 중에서는 CATL에 이어 매출과 순이익 규모가 두 번째로 큰 수준입니다.
사업 구조를 보면 소비자용 배터리(18.02%), 전기차용 동력 배터리(42.07%), 에너지저장용 배터리(39.76%)로 구성되어 있으며, 특히 동력 및 저장(浙江) 배터리가 핵심 수익원입니다. 2025년에는 글로벌 에너지 전환과 기술 변화로 배터리 수요가 크게 증가하면서 출하량도 급증했습니다. 동력 배터리는 50.15GWh로 65.56% 증가했고, 저장 배터리는 71.05GWh로 40.84% 증가했습니다. 또한 계약부채가 305% 증가한 14.9억 위안으로 급증해 주문이 크게 늘었음을 보여줍니다.
시장 지위도 강화되었습니다. EVTank에 따르면 EVE Energy는 저장용 배터리 출하량 기준 세계 2위를 기록했고, SNE Research 기준으로 전기차 배터리 장착량은 세계 8위로 상승했습니다. 그러나 이러한 성장에도 불구하고 순이익 증가율은 거의 정체된 수준입니다. 이는 수익성 악화 때문인데, 2025년 전체 매출총이익률은 16.17%로 전년 대비 1.24% 하락했습니다. 특히 저장용 배터리 사업의 마진이 2023년 17%에서 2025년 12.3%까지 떨어진 것이 주요 원인입니다.
회사 측은 경쟁력 확보를 위해 가격을 낮추는 전략을 선택했다고 밝혔습니다. 실제로 일부 중소 배터리 업체들이 가격 경쟁을 자제하겠다고 선언한 상황에서도 EVE Energy는 ‘가격을 낮춰 물량을 확대하는 전략’을 택해 시장 점유율을 확보했습니다. 그 결과 판매량과 시장 위치는 강화되었지만, 이익은 희생되는 구조가 나타났습니다.
한편 회사는 공격적인 확장 전략도 유지하고 있습니다. 약 60억 위안을 투자해 60GWh 규모의 신규 배터리 공장을 건설할 계획이며, 장기적으로는 약 260GWh 규모의 추가 생산능력 확대도 검토 중입니다. 현재 말레이시아와 헝가리 등 해외 생산기지를 확대하며 글로벌 시장 진출도 가속화하고 있으며, 홍콩 IPO도 추진 중입니다.
제가 볼 때, 이번 뉴스는 중국 배터리 산업의 구조적 문제를 잘 보여줍니다. 글로벌 시장에서는 CATL, LG Energy Solution, Panasonic 등 주요 업체들이 경쟁하는 가운데, 특히 에너지저장 시장에서 공급 과잉이 심화되면서 가격 경쟁이 극단적으로 진행되고 있습니다. 블룸버그NEF 자료처럼 이미 생산능력이 수요의 2배 수준에 달하는 상황에서는 기업들이 점유율을 확보하기 위해 ‘이익보다 규모’를 선택할 수밖에 없습니다. 장기적으로는 이런 전략이 시장 재편을 촉진해 일부 기업만 살아남는 구조로 이어질 가능성이 높으며, 동시에 가격 하락이 ESS(에너지저장시스템) 보급을 가속화하는 긍정적 효과도 함께 나타날 것으로 판단됩니다.
사업 구조를 보면 소비자용 배터리(18.02%), 전기차용 동력 배터리(42.07%), 에너지저장용 배터리(39.76%)로 구성되어 있으며, 특히 동력 및 저장(浙江) 배터리가 핵심 수익원입니다. 2025년에는 글로벌 에너지 전환과 기술 변화로 배터리 수요가 크게 증가하면서 출하량도 급증했습니다. 동력 배터리는 50.15GWh로 65.56% 증가했고, 저장 배터리는 71.05GWh로 40.84% 증가했습니다. 또한 계약부채가 305% 증가한 14.9억 위안으로 급증해 주문이 크게 늘었음을 보여줍니다.
시장 지위도 강화되었습니다. EVTank에 따르면 EVE Energy는 저장용 배터리 출하량 기준 세계 2위를 기록했고, SNE Research 기준으로 전기차 배터리 장착량은 세계 8위로 상승했습니다. 그러나 이러한 성장에도 불구하고 순이익 증가율은 거의 정체된 수준입니다. 이는 수익성 악화 때문인데, 2025년 전체 매출총이익률은 16.17%로 전년 대비 1.24% 하락했습니다. 특히 저장용 배터리 사업의 마진이 2023년 17%에서 2025년 12.3%까지 떨어진 것이 주요 원인입니다.
회사 측은 경쟁력 확보를 위해 가격을 낮추는 전략을 선택했다고 밝혔습니다. 실제로 일부 중소 배터리 업체들이 가격 경쟁을 자제하겠다고 선언한 상황에서도 EVE Energy는 ‘가격을 낮춰 물량을 확대하는 전략’을 택해 시장 점유율을 확보했습니다. 그 결과 판매량과 시장 위치는 강화되었지만, 이익은 희생되는 구조가 나타났습니다.
한편 회사는 공격적인 확장 전략도 유지하고 있습니다. 약 60억 위안을 투자해 60GWh 규모의 신규 배터리 공장을 건설할 계획이며, 장기적으로는 약 260GWh 규모의 추가 생산능력 확대도 검토 중입니다. 현재 말레이시아와 헝가리 등 해외 생산기지를 확대하며 글로벌 시장 진출도 가속화하고 있으며, 홍콩 IPO도 추진 중입니다.
제가 볼 때, 이번 뉴스는 중국 배터리 산업의 구조적 문제를 잘 보여줍니다. 글로벌 시장에서는 CATL, LG Energy Solution, Panasonic 등 주요 업체들이 경쟁하는 가운데, 특히 에너지저장 시장에서 공급 과잉이 심화되면서 가격 경쟁이 극단적으로 진행되고 있습니다. 블룸버그NEF 자료처럼 이미 생산능력이 수요의 2배 수준에 달하는 상황에서는 기업들이 점유율을 확보하기 위해 ‘이익보다 규모’를 선택할 수밖에 없습니다. 장기적으로는 이런 전략이 시장 재편을 촉진해 일부 기업만 살아남는 구조로 이어질 가능성이 높으며, 동시에 가격 하락이 ESS(에너지저장시스템) 보급을 가속화하는 긍정적 효과도 함께 나타날 것으로 판단됩니다.
요약
亿纬锂能营收首破600亿，但净利润原地踏步、毛利率出现下滑。分析认为这可能是公司的财务结构存在问题。
界面新闻记者 | 高菁
亿纬锂能(300014.SZ)营收、净利润均创历史新高。
3月27日晚间，亿纬锂能公布财报显示，2025年，该公司实现营业收入614.7亿元，同比增长26.44%；净利润为41.34亿元，同比增长1.44%。
截至去年年底，亿纬锂能总资产为1255.42亿元，比上年度末增加24.43%。合计负债达805.71亿元，负债率约为64.18%，同比提高了4.82个百分点，货币资金约85.02亿元。
据界面新闻不完全统计，在目前已披露年报的主要锂电池上市公司中，亿纬锂能的营收、净利润仅次于宁德时代(300750.SZ)。
制图：高菁
不过，亿纬锂能的净利润同比增长率显著低于其他四家企业，几乎原地踏步。
亿纬锂能主要业务板块包括消费电池、动力电池和储能电池。去年，三者分别为亿纬锂能贡献的营收占比分别为18.02%、42.07%、39.76%，后两者为该公司最主要的收入来源。
2025年，受全球政策波动、技术迭代等因素影响，锂电池尤其是储能电池需求旺盛，业内甚至出现“缺芯潮”现象。
在此背景下，亿纬锂能去年的电池产品出货量均呈现不同程度的增长。其中，动力电池出货50.15 GWh，同比增长65.56%；储能电池出货71.05 GWh，同比增长40.84%。
截至2025年年底，亿纬锂能合同负债达14.9亿元，较年初增长了305.85%。合同负债是企业在新收入准则下，因已收或应收客户对价而承担的向客户转让商品或服务的义务。
合同负债的大幅增长，意味着亿纬锂能电池产品下游需求旺盛，订单激增。
据EVTank统计，2025年，亿纬锂能储能电池出货量位居全球第二。同期，韩国研究机构SNE Research数据显示，亿纬锂能动力电池装车量位居全球第八位，排名较去年同期上升了一位。
电池越卖越多，市场份额越做越大，净利润却没有跟上增长势头。这或与亿纬锂能下滑的毛利率有关。
2025年，亿纬锂能毛利率为16.17%，同比下滑1.24个百分点。在前文统计的几家锂电企业中，仅亿纬锂能一家去年的毛利率出现了下滑。
制图：高菁
分业务看，2023-2025年，亿纬锂能动力电池业务板块的毛利率逐年增长。
与之形成对比的是，储能电池业务的毛利率却在逐年下滑，已由2023年的17%，下滑至去年的12.3%。
制图：高菁
对此，亿纬锂能此前在港股招股书中表示，储能电池毛利的下滑主要由于其为提高行业竞争力而进行策略性价格调整。
当瑞浦兰钧(
00666.HK)
等排名更为落后的二、三线锂电池厂商开始喊出“坚决不卷低价”的口号时，作为二线头部锂电厂商的亿纬锂能却主动采取“以价换量”策略。
该策略为亿纬锂能赢得了市场份额，但也蚕食了该公司的利润。
当前锂电池行业迎来了一波行业需求热潮，但不可否认的事实是，行业内产能过剩问题仍未得到彻底性解决。
彭博新能源财经去年发布报告指出，在中国，目前固定式储能电芯年产能估计为557 GWh，约为该领域全球需求的两倍。
在此行业背景下，为稳固自身份额，企业被迫卷入低价竞争。
宁德时代董事长曾毓群
曾在世界储能大会上提出，储能行业面临价格竞争激烈的挑战。
他指出，近三年，储能系统价格下降了约八成，只剩下原来的两成
。部分
集采项目的中标价格
甚至跌破成本线
，为行业埋下质量和安全隐患。
即便如此，亿纬锂能并没有停止扩产步伐。
在发布年报的同时，亿纬锂能还披露了一项新的产能扩建计划。该公司计划投资约60亿元在惠州仲恺高新区建设60 GWh储能(动力)电池生产制造项目。
亿纬锂能表示，本次合作有利于各方充分发挥各自的资源和优势，更好抓住储能动力电池的市场机遇。
亿纬锂能还在年报中引用行业研报指出，2026年及以后，全球储能行业将迎来高速增长期，在碳中和与新能源高渗透驱动下，装机规模持续攀升，技术路线多元发展，长时储能加速落地，应用场景不断拓宽，行业迈入万亿级市场的长期高景气周期。
基于此，亿纬锂能规划新增约260 GWh大铁锂产能，计划在广东省、湖北省、江苏省、福建省、浙江省等地进行考察，结合市场需求逐步落地。大铁锂是亿纬锂能对磷酸铁锂方形电池的简称，主要针对储能电池市场。
截至目前，亿纬锂能在全球共拥有11个生产基地，境内
形成了惠州、湖北、江苏、四川、云南、浙江等产能布局
，境外则
已在马来西亚建成电池生产基地，并
正
推进匈牙利工厂项目的建设
。
其中，匈牙利工厂定位于动力电池生产，预计2026年投产。马来西亚工厂制造的是消费类和储能电池。
目前，亿纬锂能还在进行港股IPO进程。根据招股书，该公司拟募资将主要用于为其匈牙利生产基地的持续建设提供部分资金支持，以及营运资金和一半企业用途。
亿纬锂能称，二次上市将进一步提高其资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，深入推进全球化战略。
去年，亿纬锂能海外市场占其收入的比重约为23.56%
。
截至3月30日收盘，亿纬锂能股价报收69.09元，下跌4.57%，总市值1433.01亿元。
亿纬锂能(300014.SZ)营收、净利润均创历史新高。
3月27日晚间，亿纬锂能公布财报显示，2025年，该公司实现营业收入614.7亿元，同比增长26.44%；净利润为41.34亿元，同比增长1.44%。
截至去年年底，亿纬锂能总资产为1255.42亿元，比上年度末增加24.43%。合计负债达805.71亿元，负债率约为64.18%，同比提高了4.82个百分点，货币资金约85.02亿元。
据界面新闻不完全统计，在目前已披露年报的主要锂电池上市公司中，亿纬锂能的营收、净利润仅次于宁德时代(300750.SZ)。
制图：高菁
不过，亿纬锂能的净利润同比增长率显著低于其他四家企业，几乎原地踏步。
亿纬锂能主要业务板块包括消费电池、动力电池和储能电池。去年，三者分别为亿纬锂能贡献的营收占比分别为18.02%、42.07%、39.76%，后两者为该公司最主要的收入来源。
2025年，受全球政策波动、技术迭代等因素影响，锂电池尤其是储能电池需求旺盛，业内甚至出现“缺芯潮”现象。
在此背景下，亿纬锂能去年的电池产品出货量均呈现不同程度的增长。其中，动力电池出货50.15 GWh，同比增长65.56%；储能电池出货71.05 GWh，同比增长40.84%。
截至2025年年底，亿纬锂能合同负债达14.9亿元，较年初增长了305.85%。合同负债是企业在新收入准则下，因已收或应收客户对价而承担的向客户转让商品或服务的义务。
合同负债的大幅增长，意味着亿纬锂能电池产品下游需求旺盛，订单激增。
据EVTank统计，2025年，亿纬锂能储能电池出货量位居全球第二。同期，韩国研究机构SNE Research数据显示，亿纬锂能动力电池装车量位居全球第八位，排名较去年同期上升了一位。
电池越卖越多，市场份额越做越大，净利润却没有跟上增长势头。这或与亿纬锂能下滑的毛利率有关。
2025年，亿纬锂能毛利率为16.17%，同比下滑1.24个百分点。在前文统计的几家锂电企业中，仅亿纬锂能一家去年的毛利率出现了下滑。
制图：高菁
分业务看，2023-2025年，亿纬锂能动力电池业务板块的毛利率逐年增长。
与之形成对比的是，储能电池业务的毛利率却在逐年下滑，已由2023年的17%，下滑至去年的12.3%。
制图：高菁
对此，亿纬锂能此前在港股招股书中表示，储能电池毛利的下滑主要由于其为提高行业竞争力而进行策略性价格调整。
当瑞浦兰钧(
00666.HK)
等排名更为落后的二、三线锂电池厂商开始喊出“坚决不卷低价”的口号时，作为二线头部锂电厂商的亿纬锂能却主动采取“以价换量”策略。
该策略为亿纬锂能赢得了市场份额，但也蚕食了该公司的利润。
当前锂电池行业迎来了一波行业需求热潮，但不可否认的事实是，行业内产能过剩问题仍未得到彻底性解决。
彭博新能源财经去年发布报告指出，在中国，目前固定式储能电芯年产能估计为557 GWh，约为该领域全球需求的两倍。
在此行业背景下，为稳固自身份额，企业被迫卷入低价竞争。
宁德时代董事长曾毓群
曾在世界储能大会上提出，储能行业面临价格竞争激烈的挑战。
他指出，近三年，储能系统价格下降了约八成，只剩下原来的两成
。部分
集采项目的中标价格
甚至跌破成本线
，为行业埋下质量和安全隐患。
即便如此，亿纬锂能并没有停止扩产步伐。
在发布年报的同时，亿纬锂能还披露了一项新的产能扩建计划。该公司计划投资约60亿元在惠州仲恺高新区建设60 GWh储能(动力)电池生产制造项目。
亿纬锂能表示，本次合作有利于各方充分发挥各自的资源和优势，更好抓住储能动力电池的市场机遇。
亿纬锂能还在年报中引用行业研报指出，2026年及以后，全球储能行业将迎来高速增长期，在碳中和与新能源高渗透驱动下，装机规模持续攀升，技术路线多元发展，长时储能加速落地，应用场景不断拓宽，行业迈入万亿级市场的长期高景气周期。
基于此，亿纬锂能规划新增约260 GWh大铁锂产能，计划在广东省、湖北省、江苏省、福建省、浙江省等地进行考察，结合市场需求逐步落地。大铁锂是亿纬锂能对磷酸铁锂方形电池的简称，主要针对储能电池市场。
截至目前，亿纬锂能在全球共拥有11个生产基地，境内
形成了惠州、湖北、江苏、四川、云南、浙江等产能布局
，境外则
已在马来西亚建成电池生产基地，并
正
推进匈牙利工厂项目的建设
。
其中，匈牙利工厂定位于动力电池生产，预计2026年投产。马来西亚工厂制造的是消费类和储能电池。
目前，亿纬锂能还在进行港股IPO进程。根据招股书，该公司拟募资将主要用于为其匈牙利生产基地的持续建设提供部分资金支持，以及营运资金和一半企业用途。
亿纬锂能称，二次上市将进一步提高其资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，深入推进全球化战略。
去年，亿纬锂能海外市场占其收入的比重约为23.56%
。
截至3月30日收盘，亿纬锂能股价报收69.09元，下跌4.57%，总市值1433.01亿元。