2026년 1월 중국 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 0.2% 상승에 그치며 상승폭이 둔화됐다고 합니다.
중국 국가통계국 발표에 따르면 1월 CPI 상승률은 지난해 12월보다 0.6%포인트 낮아졌습니다. 이는 작년 1월이 춘절(설) 기간과 겹치며 식품·서비스 가격이 크게 올랐던 데 따른 높은 기저효과와, 국제 유가 하락에 따른 에너지 가격 하락폭 확대가 복합적으로 작용한 결과입니다. 실제로 1월 에너지 가격은 전년 대비 5.0% 하락해 CPI를 약 0.34%포인트 끌어내렸습니다.
세부적으로 보면 식품 가격은 0.7% 하락해 전월(1.1% 상승)과 대비됐습니다. 돼지고기 가격은 여전히 13.7% 하락했지만 낙폭은 다소 줄었고, 신선 채소 가격 상승률은 6.9%로 크게 둔화됐습니다. 비식품 가격은 0.4% 상승, 서비스 가격은 0.1% 상승에 그쳐 전반적으로 수요 압력이 강하지 않음을 보여줍니다.
다만 식품·에너지를 제외한 근원 CPI는 0.8% 상승했고, 전월 대비로는 0.3% 올라 최근 6개월 중 가장 높은 상승률을 기록했습니다. 항공권, 여행사 요금, 가사·미용·문화서비스 요금 등이 오른 점은 춘절 이동·소비 수요가 일부 반영된 결과로 풀이됩니다. 전문가들은 춘절 시점이 지난해와 달라 2월 CPI가 1% 안팎까지 높아질 수 있으므로 1~2월을 묶어 봐야 한다고 지적합니다. 연간으로는 약 0.5% 수준의 낮은 물가 상승률이 이어질 가능성이 크다는 전망도 나왔습니다.
저의 시각으로 볼 때 이번 물가 지표는 중국 경제가 ‘저물가·저수요’ 국면을 완전히 벗어나지 못했음을 보여줍니다. 기저효과와 유가 하락이라는 기술적 요인을 감안하더라도, 근원 물가가 1%를 밑도는 상황은 내수 회복이 아직 충분히 강하지 않다는 신호입니다. 특히 부동산 조정 장기화로 인한 자산가치 하락과 소비심리 위축이 구조적 배경으로 작용하고 있다는 점은 주목할 필요가 있습니다.