중국 포용금융 경기지수 2월 49.72포인트 상승
전문가 해설
중국에서 포용금융 경기지수가 2026년 2월 49.72포인트를 기록하며 전월 대비 0.12포인트 상승했습니다. 이는 소규모·영세기업의 회복력이 지속적으로 강화되고 있음을 보여주는 긍정적인 신호입니다.
지수가 50포인트를 기준으로 경기 확장과 위축을 판단하는 가운데, 2월 지수는 여전히 50포인트 아래에 머물렀지만, 3개월 연속 상승하며 회복 흐름을 이어갔습니다. 특히 경영 경기지수가 48.71포인트로 0.19포인트 상승하며 가장 큰 개선세를 보였습니다. 반면 융자 경기지수는 54.95포인트로 소폭 하락했으나 여전히 확장 구간을 유지했습니다.
중국인민은행 자료에 따르면, 2월 말 기준 위안화 대출 잔액은 277.52조 위안으로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 민영기업 재대출 정책이 빠르게 시행되면서 중소영세기업으로의 자금 유입이 확대되고 있으며, 2월 기업 신규 대출 가중평균 금리는 약 3.1%로 전년 동기 대비 20bp(0.2%p) 하락해 사회 전반의 자금 조달 비용이 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
산업별로는 9개 산업 중 8개가 상승했습니다. 설 연휴 소비 수요 폭발로 농림목축어업, 도소매업, 물류·운송업, 숙박·음식점업, 사회서비스업 등이 강한 회복세를 보였습니다. 특히 건설업과 부동산업은 부동산 지원 정책(限购 완화, 주택공적금 한도 상향, 구매 보조금 등)이 집중되면서 경기 개선이 두드러졌습니다. 반면 정보서비스업만 소폭 하락했습니다.
지역별로는 7개 지역 중 5개 지역이 상승했습니다. 동북·화북·화동·화중·서북 지역이 개선된 반면, 화남과 서남 지역은 소폭 하락했습니다.
지수가 50포인트를 기준으로 경기 확장과 위축을 판단하는 가운데, 2월 지수는 여전히 50포인트 아래에 머물렀지만, 3개월 연속 상승하며 회복 흐름을 이어갔습니다. 특히 경영 경기지수가 48.71포인트로 0.19포인트 상승하며 가장 큰 개선세를 보였습니다. 반면 융자 경기지수는 54.95포인트로 소폭 하락했으나 여전히 확장 구간을 유지했습니다.
중국인민은행 자료에 따르면, 2월 말 기준 위안화 대출 잔액은 277.52조 위안으로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 민영기업 재대출 정책이 빠르게 시행되면서 중소영세기업으로의 자금 유입이 확대되고 있으며, 2월 기업 신규 대출 가중평균 금리는 약 3.1%로 전년 동기 대비 20bp(0.2%p) 하락해 사회 전반의 자금 조달 비용이 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
산업별로는 9개 산업 중 8개가 상승했습니다. 설 연휴 소비 수요 폭발로 농림목축어업, 도소매업, 물류·운송업, 숙박·음식점업, 사회서비스업 등이 강한 회복세를 보였습니다. 특히 건설업과 부동산업은 부동산 지원 정책(限购 완화, 주택공적금 한도 상향, 구매 보조금 등)이 집중되면서 경기 개선이 두드러졌습니다. 반면 정보서비스업만 소폭 하락했습니다.
지역별로는 7개 지역 중 5개 지역이 상승했습니다. 동북·화북·화동·화중·서북 지역이 개선된 반면, 화남과 서남 지역은 소폭 하락했습니다.
요약
중국은 중소기업을 지원하는 정책을 강조하고 있는 것으로 보이며, 2월의 중소기업 융성 지수는 1월보다 0.12점이나 상승한 49.72점으로 나타났다.
2026年2月，普惠金融-景气指数达49.72点，较1月上升0.12点。普惠小微贷款增速稳健，贷款利率持续下行，金融赋能实体经济力度持续加大。企业活力逐步修复，市场预期持续改善，小微企业发展韧性进一步增强。
图1：普惠金融-景气指数结果（单位：点）
融资景气度小幅下降
分维度来看，2026年2月，融资景气度指数为54.95点，较1月下降0.15点，仍处于景气扩张区间，金融支持政策持续显效。中国人民银行数据显示，2月末，我国人民币贷款余额277.52万亿元，同比增长6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.7%，同比低1.2个百分点。民营企业再贷款加快落地，引导更多信贷资源流向民营中小微企业。2月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点，社会综合融资成本低位运行。
图2：分维度-融资景气度指数结果（单位：点）
经营景气度稳步回升
2026年2月，经营景气度指数为48.71点，较1月上升0.19点，连续三个月保持上升态势。春节期间居民消费需求集中释放，市场呈现积极变化，增长动能增强。国家统计局数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比上年12月份加快1.9个百分点，比上年四季度加快1.1个百分点。小微企业经营活力稳步改善，市场预期持续向好。
图3：分维度-经营景气度指数结果（单位：点）
行业景气度：九大行业8升1降
分行业来看，2月，九大行业经营景气度指数呈8升1降。2月份，全国规模以上工业增加值比1月增长0.83%，工业生产加快。春节年货采购、礼品消费等需求旺盛，刺激了农林牧渔业和批发零售业等行业销售额持续提升，物流货运需求也维持在较高水平。叠加节前返乡和节后返岗人员流动量大，带动了客运相关的收入。维修、养老、美容、娱乐等社会服务业消费同步旺盛。团圆宴、朋友聚餐以及假期旅游热潮，带动了住宿餐饮业营收增长。2月份，全国固定资产投资（不含农户）环比增长0.39%，重点投资项目陆续开工，全国多地房地产支持政策密集落地、精准发力，从优化限购、上调公积金额度到发放购房补贴，一系列举措持续激活市场活力，建筑业和房地产业经营景气度改善。信息服务业经营景气度有所下降。
图4：分行业经营景气度指数结果（单位：点）
区域景气度：七大区域5升2降
分区域来看，七大区域经营景气度指数呈现5升2降。其中，东北、华北、华东、华中、西北地区指数有所上升，分别为54.51、48.96、51.02、51.20和47.38点，华南和西南地区指数有所下降，分别为49.18和47.15点。
图5：分区域经营景气度指数结果（单位：点）
据了解，普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行、上海农商银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。指数以小微企业、个体工商户等经营主体的融资和发展情况为切入点，从企业经营、融资两个分维度，反映普惠金融市场发展态势，展现普惠金融服务小微企业的景气程度。指数客观数据主要来自市场金融机构；主观数据来源于每月对全国5000余家小微企业的调查问卷。
图1：普惠金融-景气指数结果（单位：点）
融资景气度小幅下降
分维度来看，2026年2月，融资景气度指数为54.95点，较1月下降0.15点，仍处于景气扩张区间，金融支持政策持续显效。中国人民银行数据显示，2月末，我国人民币贷款余额277.52万亿元，同比增长6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.7%，同比低1.2个百分点。民营企业再贷款加快落地，引导更多信贷资源流向民营中小微企业。2月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点，社会综合融资成本低位运行。
图2：分维度-融资景气度指数结果（单位：点）
经营景气度稳步回升
2026年2月，经营景气度指数为48.71点，较1月上升0.19点，连续三个月保持上升态势。春节期间居民消费需求集中释放，市场呈现积极变化，增长动能增强。国家统计局数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比上年12月份加快1.9个百分点，比上年四季度加快1.1个百分点。小微企业经营活力稳步改善，市场预期持续向好。
图3：分维度-经营景气度指数结果（单位：点）
行业景气度：九大行业8升1降
分行业来看，2月，九大行业经营景气度指数呈8升1降。2月份，全国规模以上工业增加值比1月增长0.83%，工业生产加快。春节年货采购、礼品消费等需求旺盛，刺激了农林牧渔业和批发零售业等行业销售额持续提升，物流货运需求也维持在较高水平。叠加节前返乡和节后返岗人员流动量大，带动了客运相关的收入。维修、养老、美容、娱乐等社会服务业消费同步旺盛。团圆宴、朋友聚餐以及假期旅游热潮，带动了住宿餐饮业营收增长。2月份，全国固定资产投资（不含农户）环比增长0.39%，重点投资项目陆续开工，全国多地房地产支持政策密集落地、精准发力，从优化限购、上调公积金额度到发放购房补贴，一系列举措持续激活市场活力，建筑业和房地产业经营景气度改善。信息服务业经营景气度有所下降。
图4：分行业经营景气度指数结果（单位：点）
区域景气度：七大区域5升2降
分区域来看，七大区域经营景气度指数呈现5升2降。其中，东北、华北、华东、华中、西北地区指数有所上升，分别为54.51、48.96、51.02、51.20和47.38点，华南和西南地区指数有所下降，分别为49.18和47.15点。
图5：分区域经营景气度指数结果（单位：点）
据了解，普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行、上海农商银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。指数以小微企业、个体工商户等经营主体的融资和发展情况为切入点，从企业经营、融资两个分维度，反映普惠金融市场发展态势，展现普惠金融服务小微企业的景气程度。指数客观数据主要来自市场金融机构；主观数据来源于每月对全国5000余家小微企业的调查问卷。