중국 풍력발전 산업이 공급·수요 동반 개선과 해외 시장 확대를 바탕으로 2026년 새로운 상승 사이클에 진입할 가능성이 크다는 점이 이번 보고서의 핵심입니다. 중국 증권사인 천풍증권의 분석에 따르면 현재 풍력 관련 지수는 2021년 고점 대비 약 29% 낮은 수준에 머물러 있어 여전히 저평가 상태이며, 향후 실적과 밸류에이션이 동시에 개선되는 ‘이중 상승’ 구간에 진입할 가능성이 높다고 평가됩니다.
우선 공급 측면에서는 산업 구조가 뚜렷하게 개선되고 있습니다. 풍력 터빈 가격이 상승하는 동시에 업계의 무분별한 증설이 둔화되고 있으며, 육상풍력의 대형화 속도도 안정화 단계에 들어서면서 기술이 일정 수준에서 정착되고 있습니다. 이로 인해 기업들의 수익성이 본격적으로 회복되고 있으며, 전체 이익 규모는 2021년 수준을 넘어설 가능성이 제기됩니다.
수요 측면에서도 긍정적인 변화가 나타나고 있습니다. 2025년 풍력 설비 입찰 규모는 사상 최고치를 기록했으며, 2026년에는 육상풍력뿐 아니라 해상풍력 프로젝트 착공과 입찰이 빠르게 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 중국 기업들의 해외 진출이 본격화되면서 수익성이 더 높은 해외 시장 비중이 확대되고 있는 점이 중요한 변수입니다. 실제로 해외 풍력 프로젝트는 국내보다 높은 수익률을 보이고 있어 기업 실적 개선에 크게 기여할 것으로 예상됩니다.
2021년과 비교했을 때 가장 중요한 변화는 산업의 구조적 논리 자체가 달라졌다는 점입니다. 전력 시장의 가격 자유화가 진행되면서 풍력 발전의 출력 패턴이 전력 수요 곡선과 더 잘 맞는다는 점이 부각되고 있으며, 이에 따라 태양광 대비 가격 경쟁력이 강화되고 있습니다. ‘14차 5개년 계획’ 기간 동안 풍력은 전체 신재생 에너지 신규 설치의 약 27%를 차지했지만, ‘15차 5개년 계획’에서는 50% 이상으로 확대될 가능성이 제기됩니다.
또 하나의 중요한 변화는 해외 시장 확대입니다. 아시아, 아프리카, 중남미 지역에서는 육상풍력 수요가 증가하고 있으며, 유럽에서는 데이터센터 전력 수요 증가로 해상풍력과 전력망 연계 수요가 빠르게 늘고 있습니다. 반면 유럽 등 해외 시장은 자체 생산 능력이 부족해 공급 부족 상태가 지속되고 있어, 중국 기업들에게는 높은 수익을 창출할 기회가 되고 있습니다.
투자 관점에서는 2026년이 풍력 산업 전반에 걸친 기회의 해가 될 것으로 평가됩니다. 특히 해상풍력, 풍력 터빈 제조, 그리고 핵심 부품 분야가 주요 투자 축으로 제시되었습니다. 해상풍력의 경우 중국과 유럽이 동시에 성장하는 ‘동반 상승’ 국면에 진입할 가능성이 높고, 터빈 제조업체들은 가격 상승과 비용 구조 개선을 통해 수익성 반등이 기대됩니다. 또한 부품 업체들은 설비 가동률 상승에 따른 이익 레버리지 효과가 클 것으로 분석됩니다.