중국상비, C929 국산화율 90% 목표 개발 가속화
전문가 해설
중국의 국산 대형 항공기 산업, 특히 중국상용항공기공사(중국상비·中国商飞)가 추진 중인 C919와 C929 프로젝트의 진척 상황과 자본시장 반응을 전해 드립니다. 단거리·중거리 기종인 C919는 이미 양산 및 상업 운항 단계에 진입한 가운데, 중국상비가 2026년 인도 목표를 최소 28대로 상향 검토하고 있다는 점은 공급망 안정과 생산 역량이 일정 수준에 도달했음을 시사합니다. 동시에 차세대 광동체 항공기 C929는 국산화율 90%라는 명확한 목표 아래, 항공기의 ‘두뇌’에 해당하는 핵심 항전 시스템 공급업체가 확정되면서 개발 단계가 한층 구체화되고 있습니다. 항전 시스템은 비행제어·항법·통신을 통합하는 핵심 영역으로, 해당 분야의 국산화는 기술 자립 측면에서 상징성이 큽니다. 이와 함께 중항기재(中航机载), 중항서비(中航西飞), 항재주식(航材股份), 중복신응(中复神鹰) 등 다수의 A주 상장사가 기체 구조, 소재, 복합재 분야에서 C929 프로젝트에 직간접적으로 참여하며 산업 생태계가 빠르게 확장되고 있습니다. 다만 상당수 부품과 소재는 아직 ‘검증 단계’에 머물러 있어, 실제 매출과 이익 기여까지는 시간이 필요하다는 점도 함께 드러납니다. 시장에서는 최근 반년간 대형 항공기 관련 지수가 50% 이상 상승하는 등 기대감이 선반영되고 있으나, 산업 현장에서는 기술 난이도, 적합성 인증, 장기 개발 일정이라는 현실적인 제약을 동시에 인식하고 있는 모습입니다.
저의 관점에서 볼 때, 이번 뉴스는 중국 대형 항공기 산업이 ‘정책 주도 초기 단계’를 넘어 ‘시스템 단위의 국산화와 장기 산업화 단계’로 진입하고 있음을 보여줍니다. 특히 C929는 단순한 기종 하나가 아니라, 항공 엔진·항전·복합소재·소프트웨어까지 포괄하는 종합 기술 플랫폼이라는 점에서 산업 파급력이 큽니다. 다만 2030년 초도 비행, 2035년 상업 운항이라는 일정은 투자 성과가 단기간에 가시화되기 어렵다는 의미이기도 합니다
저의 관점에서 볼 때, 이번 뉴스는 중국 대형 항공기 산업이 ‘정책 주도 초기 단계’를 넘어 ‘시스템 단위의 국산화와 장기 산업화 단계’로 진입하고 있음을 보여줍니다. 특히 C929는 단순한 기종 하나가 아니라, 항공 엔진·항전·복합소재·소프트웨어까지 포괄하는 종합 기술 플랫폼이라는 점에서 산업 파급력이 큽니다. 다만 2030년 초도 비행, 2035년 상업 운항이라는 일정은 투자 성과가 단기간에 가시화되기 어렵다는 의미이기도 합니다
요약
중국 국산 대형항공기 산업체인 발전이 가속화되고 있다. C929 프로젝트의 항전 핵심처리시스템 협력의향서가 체결되어 국산 광동체 여객기의 '두뇌' 공급업체가 확정되었다. C919의 연간 인도 목표는 28대 이상으로 설정되었으며, 대형항공기 개념지수는 반년간 50% 이상 상승했다. 항전시스템, 기체구조, 항공소재 등 각 분야 기업들이 적극적으로 배치하고 있지만, 아직 기술 공관과 적항 인증 등 과제가 남아있다.
《科创板日报》2月8日讯（记者 吴旭光）
国产大飞机产业链发展正在提速。
其中，今年2月，昂际航电与中国商飞在新加坡航展期间正式签署《C929项目航电核心处理系统合作意向书》，标志着国产宽体客机“大脑”供应商正式确定。
更早前，今年1月有市场消息显示，中国商飞计划适度提高C919窄体客机产量与交付量，年度交付目标不低于28架。
另据星矿数据统计显示，近半年来，大飞机概念指数已累计上涨超五成。
▍航电系统、机体结构、航空材料等环节企业加速布局
目前，A股市场“大飞机”概念上市公司已达上百家，覆盖航电系统、航空发动机、机体结构、机载机电、航空材料等环节。
与C919相比，国产大飞机C929国产化水平显著提升，项目明确设定90%国产化率目标。今年2月3日新加坡航展首日，昂际航电与中国商飞正式签署《C929项目航电核心处理系统合作意向书》，标志着昂际航电将为C929提供新一代自主研发的核心航电处理系统。
作为飞机的“大脑和中枢神经系统”，航电系统承担飞行控制、导航、通信及数据处理等核心功能，地位至关重要。
据悉，中航机载作为昂际航电中方股东中航工业旗下核心机载平台，有望承担C929航电系统集成及核心软硬件开发相关任务，是项目直接受益标的。
针对中航机载是否参与C929大飞机航电系统开发，2月6日，该公司董秘办人士回应称，
中航机载确实已参与C929大飞机相关业务及配套工作；该公司业务涵盖军用航空、民用航空领域的航电系统、飞控系统，同时也涉及机电系统的研发与生产。
后续还会在商业航天、低空经济、芯片设计等方向进行布局。
《科创板日报》记者注意到，紫江企业参股昂际航电，间接受益于航电核心处理系统项目红利。
紫江企业董秘办人士表示，该公司对昂际航电的投资仅为股权投资，不介入其经营、产品研发等环节。“目前该投资体现在公司资产负债表的资产项中，利润表暂不反映；只有当我们处置这部分股权时，才会计入利润。”
从整体产业链结构来看，大飞机主要涵盖设计研发、制造装配、运营维护及下游需求四大环节，其中飞机制造与装配是产业链的核心承载环节。
在国内配套企业中，中航西飞是具备较强竞争力的核心参与者之一。
作为国产大飞机项目核心供应商，中航西飞持续深化航空结构件制造领域布局。据最新披露信息，该公司已进入C929项目初选供应商名单。
今年2月6日，中航西飞董秘办人士证实了这一说法。其表示，公司是C929飞机后机身前段、缝翼、副翼、小翼初选供应商。
航材股份主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售。航材股份董秘办人士表示，公司产品在C929项目上目前仍处于验证阶段，尚未正式交付，其应用场景与C919相近，但整机尺寸更大、系统配置更复杂。
“参考公司当前在C919飞机已进入实际应用阶段的产品布局情况来看，包括：高温合金母合金等用于发动机叶片等关键部件；钛合金应用于中介机匣，此外还有橡胶产品、前风挡透明件及整体油箱密封剂等非金属材料。”航材股份方面表示，公司在C929项目上配套产品的整体价值量预计将高于C919，目前具体数值仍在测算过程中，暂无法提供准确数据。
公开信息显示，C929飞机先进复合材料占比将提升至50%以上，以进一步减轻结构重量。
《科创板日报》记者了解到，国内碳纤维行业的龙头企业中复神鹰也参与了C929项目研发。2月6日，中复神鹰证券部工作人员表示，目前针对C929项目，主要涉及公司T800级及以上碳纤维材料研发，“目前处于验证阶段，还不能直接使用。”
但同样需要看到的是，C929仍面临技术攻关难度较大、适航认证周期较长、国际供应链协同存在不确定性等挑战，产业链公司依托C929相关部件配套所能打开的增长空间，仍需结合项目推进节奏进一步观察。
▍市场需求、产业政策等助推行业发展
随着核心系统逐步落地、产业链配套持续推进，国产大飞机的长期成长逻辑，正与行业需求复苏、政策顶层设计同频共振。
国际航空运输协会（IATA）预计，2026年全球旅客运输量将达到52亿人次，较2025年的49.8亿人次增长4.4%，首次突破50亿人次大关，创下历史新高。
根据《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》规划，到2035年我国将建成航空运输强国，核心技术装备基本实现自主可控，国产大飞机实现规模化运营。
在政策、需求、技术多重驱动下，A股大飞机板块成长空间进一步打开。
华创证券研报显示，我国商用航空发动机市场潜力巨大，
测算未来20年，中国商用航空发动机整体市场规模将超2.6万亿元，简单年化约1300亿元
；售后市场规模同样可观，预计年均约千亿元；两者合计年均市场空间可达2400亿元。
不过，与资本市场的热情高涨相比，产业界似乎更为“冷静”。
“现阶段，大飞机概念股现阶段看更多是资金的热点轮动，要形成真正的产业拉动还需要更多时间和过程。”有产业链公司人士对《科创板日报》记者表示。
《科创板日报》记者注意到，
按照中国商飞此前规划的时间表，C929飞机预计将在2030年实现首飞，并在2035年投入商业运营，这也就意味着，机型从全面研制阶段转向产业化、规模化运营，仍需一定时间周期。
部分产业链上市公司曾发布风险提示。
例如，大飞机概念股航发科技今年以来累计涨幅为43.64%，针对股价波动，该公司于1月21日发布股票交易异常公告称，公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，目前股价已处于近五年历史最高点，存在股价短期快速回落风险。
国产大飞机产业链发展正在提速。
其中，今年2月，昂际航电与中国商飞在新加坡航展期间正式签署《C929项目航电核心处理系统合作意向书》，标志着国产宽体客机“大脑”供应商正式确定。
更早前，今年1月有市场消息显示，中国商飞计划适度提高C919窄体客机产量与交付量，年度交付目标不低于28架。
另据星矿数据统计显示，近半年来，大飞机概念指数已累计上涨超五成。
▍航电系统、机体结构、航空材料等环节企业加速布局
目前，A股市场“大飞机”概念上市公司已达上百家，覆盖航电系统、航空发动机、机体结构、机载机电、航空材料等环节。
与C919相比，国产大飞机C929国产化水平显著提升，项目明确设定90%国产化率目标。今年2月3日新加坡航展首日，昂际航电与中国商飞正式签署《C929项目航电核心处理系统合作意向书》，标志着昂际航电将为C929提供新一代自主研发的核心航电处理系统。
作为飞机的“大脑和中枢神经系统”，航电系统承担飞行控制、导航、通信及数据处理等核心功能，地位至关重要。
据悉，中航机载作为昂际航电中方股东中航工业旗下核心机载平台，有望承担C929航电系统集成及核心软硬件开发相关任务，是项目直接受益标的。
针对中航机载是否参与C929大飞机航电系统开发，2月6日，该公司董秘办人士回应称，
中航机载确实已参与C929大飞机相关业务及配套工作；该公司业务涵盖军用航空、民用航空领域的航电系统、飞控系统，同时也涉及机电系统的研发与生产。
后续还会在商业航天、低空经济、芯片设计等方向进行布局。
《科创板日报》记者注意到，紫江企业参股昂际航电，间接受益于航电核心处理系统项目红利。
紫江企业董秘办人士表示，该公司对昂际航电的投资仅为股权投资，不介入其经营、产品研发等环节。“目前该投资体现在公司资产负债表的资产项中，利润表暂不反映；只有当我们处置这部分股权时，才会计入利润。”
从整体产业链结构来看，大飞机主要涵盖设计研发、制造装配、运营维护及下游需求四大环节，其中飞机制造与装配是产业链的核心承载环节。
在国内配套企业中，中航西飞是具备较强竞争力的核心参与者之一。
作为国产大飞机项目核心供应商，中航西飞持续深化航空结构件制造领域布局。据最新披露信息，该公司已进入C929项目初选供应商名单。
今年2月6日，中航西飞董秘办人士证实了这一说法。其表示，公司是C929飞机后机身前段、缝翼、副翼、小翼初选供应商。
航材股份主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售。航材股份董秘办人士表示，公司产品在C929项目上目前仍处于验证阶段，尚未正式交付，其应用场景与C919相近，但整机尺寸更大、系统配置更复杂。
“参考公司当前在C919飞机已进入实际应用阶段的产品布局情况来看，包括：高温合金母合金等用于发动机叶片等关键部件；钛合金应用于中介机匣，此外还有橡胶产品、前风挡透明件及整体油箱密封剂等非金属材料。”航材股份方面表示，公司在C929项目上配套产品的整体价值量预计将高于C919，目前具体数值仍在测算过程中，暂无法提供准确数据。
公开信息显示，C929飞机先进复合材料占比将提升至50%以上，以进一步减轻结构重量。
《科创板日报》记者了解到，国内碳纤维行业的龙头企业中复神鹰也参与了C929项目研发。2月6日，中复神鹰证券部工作人员表示，目前针对C929项目，主要涉及公司T800级及以上碳纤维材料研发，“目前处于验证阶段，还不能直接使用。”
但同样需要看到的是，C929仍面临技术攻关难度较大、适航认证周期较长、国际供应链协同存在不确定性等挑战，产业链公司依托C929相关部件配套所能打开的增长空间，仍需结合项目推进节奏进一步观察。
▍市场需求、产业政策等助推行业发展
随着核心系统逐步落地、产业链配套持续推进，国产大飞机的长期成长逻辑，正与行业需求复苏、政策顶层设计同频共振。
国际航空运输协会（IATA）预计，2026年全球旅客运输量将达到52亿人次，较2025年的49.8亿人次增长4.4%，首次突破50亿人次大关，创下历史新高。
根据《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》规划，到2035年我国将建成航空运输强国，核心技术装备基本实现自主可控，国产大飞机实现规模化运营。
在政策、需求、技术多重驱动下，A股大飞机板块成长空间进一步打开。
华创证券研报显示，我国商用航空发动机市场潜力巨大，
测算未来20年，中国商用航空发动机整体市场规模将超2.6万亿元，简单年化约1300亿元
；售后市场规模同样可观，预计年均约千亿元；两者合计年均市场空间可达2400亿元。
不过，与资本市场的热情高涨相比，产业界似乎更为“冷静”。
“现阶段，大飞机概念股现阶段看更多是资金的热点轮动，要形成真正的产业拉动还需要更多时间和过程。”有产业链公司人士对《科创板日报》记者表示。
《科创板日报》记者注意到，
按照中国商飞此前规划的时间表，C929飞机预计将在2030年实现首飞，并在2035年投入商业运营，这也就意味着，机型从全面研制阶段转向产业化、规模化运营，仍需一定时间周期。
部分产业链上市公司曾发布风险提示。
例如，大飞机概念股航发科技今年以来累计涨幅为43.64%，针对股价波动，该公司于1月21日发布股票交易异常公告称，公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，目前股价已处于近五年历史最高点，存在股价短期快速回落风险。