중국 상품시장 혼조세: 에너지 상승 vs 금속 하락
전문가 해설
원자재 시장, 에너지 가격, 공급·수요 구조라는 핵심 키워드로 볼 때, 이 기사는 “국제 유가 상승과 지정학 리스크 속에서 에너지·화학 제품은 상승한 반면 금속과 귀금속은 하락하고, 돼지고기 가격은 공급 과잉으로 급락하는 등 중국 상품시장이 혼조세를 보였다”는 점이 핵심입니다.
3월 26일 중국 상품선물시장은 전반적으로 등락이 엇갈린 흐름을 보였습니다. 중증상품선물가격지수는 1734.64로 전일 대비 0.21% 상승했고, 상품선물지수도 2390.42로 0.21% 상승하며 소폭 반등했습니다. 그러나 품목별로는 뚜렷한 차별화가 나타났습니다. 국제 유가 상승 영향으로 에너지·화학(능화) 부문은 강세를 보였습니다. 특히 메탄올은 항만 재고가 약 10.62만 톤 감소해 115.55만 톤으로 줄어들면서 공급 축소 기대가 반영되어 4.74% 급등했고, 아스팔트와 폴리프로필렌, PTA 등도 2~4% 상승했습니다. 부타디엔 고무(BR) 역시 나프타 재고 부족과 생산 감소 영향으로 4% 이상 상승하며 사상 최고가를 경신했습니다.
반면 귀금속 시장은 약세를 보였습니다. 팔라듐과 백금은 각각 5% 이상, 4% 이상 급락하며 시장을 주도적으로 끌어내렸고, 금과 은도 상승 후 하락 마감했습니다. 이는 중동 지역 긴장, 특히 이란과 미국 간 협상 불확실성과 이스라엘의 공격 등 지정학 리스크가 시장 심리를 흔든 데다, 미국 수입물가 상승으로 금리 인상 기대가 높아진 영향으로 분석됩니다. 또한 팔라듐은 내연기관 자동차 수요 의존도가 높아, 고유가와 전기차 전환 흐름 속에서 수요 둔화 전망이 반영되고 있습니다.
한편 생돼지 가격은 지속적인 하락세를 이어갔습니다. 3월 중순 이후 급락하여 톤당 9900위안 아래로 떨어지며 사상 최저치를 경신했습니다. 이는 공급 과잉이 주요 원인으로, 번식용 모돈 수가 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 동시에 소비 비수기로 수요가 약한 상황이 겹쳤기 때문입니다. 일부에서는 정부 비축(수매) 가능성이 거론되지만, 단기적으로는 가격 반등이 쉽지 않을 것으로 보고 있습니다.
3월 26일 중국 상품선물시장은 전반적으로 등락이 엇갈린 흐름을 보였습니다. 중증상품선물가격지수는 1734.64로 전일 대비 0.21% 상승했고, 상품선물지수도 2390.42로 0.21% 상승하며 소폭 반등했습니다. 그러나 품목별로는 뚜렷한 차별화가 나타났습니다. 국제 유가 상승 영향으로 에너지·화학(능화) 부문은 강세를 보였습니다. 특히 메탄올은 항만 재고가 약 10.62만 톤 감소해 115.55만 톤으로 줄어들면서 공급 축소 기대가 반영되어 4.74% 급등했고, 아스팔트와 폴리프로필렌, PTA 등도 2~4% 상승했습니다. 부타디엔 고무(BR) 역시 나프타 재고 부족과 생산 감소 영향으로 4% 이상 상승하며 사상 최고가를 경신했습니다.
반면 귀금속 시장은 약세를 보였습니다. 팔라듐과 백금은 각각 5% 이상, 4% 이상 급락하며 시장을 주도적으로 끌어내렸고, 금과 은도 상승 후 하락 마감했습니다. 이는 중동 지역 긴장, 특히 이란과 미국 간 협상 불확실성과 이스라엘의 공격 등 지정학 리스크가 시장 심리를 흔든 데다, 미국 수입물가 상승으로 금리 인상 기대가 높아진 영향으로 분석됩니다. 또한 팔라듐은 내연기관 자동차 수요 의존도가 높아, 고유가와 전기차 전환 흐름 속에서 수요 둔화 전망이 반영되고 있습니다.
한편 생돼지 가격은 지속적인 하락세를 이어갔습니다. 3월 중순 이후 급락하여 톤당 9900위안 아래로 떨어지며 사상 최저치를 경신했습니다. 이는 공급 과잉이 주요 원인으로, 번식용 모돈 수가 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 동시에 소비 비수기로 수요가 약한 상황이 겹쳤기 때문입니다. 일부에서는 정부 비축(수매) 가능성이 거론되지만, 단기적으로는 가격 반등이 쉽지 않을 것으로 보고 있습니다.
中东局势前景扑朔迷离，国际油价再度回升的背景下，国内能化板块多品种3月26日企稳回升，甲醇在港口库存大幅去化的背景下强势收涨4.74%，领涨商品市场。
新华财经北京3月26日电（吴郑思、郭洲洋） 国内商品期货市场周四（3月26日）延续震荡，其中能化板块整体企稳，但金属和贵金属再度承压回调。截至收盘时，中证商品期货价格指数收报1734.64点，较前一交易日上涨3.58点，涨幅0.21%；中证商品期货指数收报2390.42点，较前一交易日上涨4.93点，涨幅0.21%。
分品种来看，随着国际油价再度回升，国内能化板块整体企稳反弹，甲醇、沥青双双涨超4%，聚丙烯、PTA等涨幅也分别在2%乃至3%以上。丁二烯橡胶延续强势，收盘涨超4%，续创上市以来新高。相比之下，贵金属日内冲高回落，钯、铂分别跌超5%和4%，领跌当天商品市场。生猪延续跌势，收盘下跌近2%，跌破9900元／吨关口，续创生猪期货上市以来新低。
图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）
库存去化提振甲醇飙涨超4% BR橡胶连续走强再创新高
国际油价再度走强，国内能化板块多品种3月26日企稳回升，尤其是甲醇在港口库存大幅去化的背景下强势拉涨4.74%，领涨当天商品市场。当前中东局势依然扑朔迷离，尽管美国频频释放谈判信号，但伊朗连续否认与美国进行谈判，同时以色列再度对“伊朗政权基础设施”发动大规模打击，加上伊朗议会拟立法对霍尔木兹海峡通行船只收费……均给甲醇市场带来供应端和成本端的利多。从甲醇自身供需看，隆众资讯最新数据显示，截至3月25日当周，中国甲醇港口库存总量环比减少10.62万吨至115.55万吨，更强化了市场对甲醇供应收紧的信心。基于此，华泰期货分析认为，因伊朗甲醇装置停车持续时间长，港口库存持续去库；内地工厂库存延续回落，煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工上升，短期建议对甲醇谨慎逢低做多，关注美以伊战事动向、霍尔木兹海峡通航情况，以及伊朗装置停机持续时间和MTO检修持续时间。
丁二烯（BR）橡胶继续强势拉涨，盘中刷新上市以来新高至18265元／吨，收盘上涨4.29%。石脑油库存有限导致丁二烯工厂削减产量，加之全球天然橡胶供应处于低产期，使得BR橡胶价格在短期内得到强劲支撑，价格中枢持续上移。不过，尽管BR橡胶引领橡胶板块整体走强，但后期仍需关注天胶的供需情况。创元期货就提示，今年天胶开割期预计大部分产区橡胶树生长良好物候适宜，新胶供应预期逐步兑现，后期新胶供应逐渐上市将压制盘面。
贵金属涨势不稳铂钯大幅回落 猪价跌跌不休再创上市以来新低
尽管特朗普坚称美方正与伊朗进行对话，但伊朗方面予以否认，地缘局势前景未明、市场情绪不稳使得油价再度企稳回升，相对应的金属板块则再度承压。3月26日截至收盘，钯大跌5.23%，铂收跌4.78%，联袂领跌商品市场；黄金、白银冲高回落，终盘分别收跌0.28%和0.85%。当前贵金属市场整体仍受到美伊谈判和中东战事走向的影响，市场情绪摇摆主导贵金属价格波动。与此同时，近期公布的美国2月进口价格月率远高于市场预期且创2022年3月以来最大涨幅，也从美联储利率政策预期层面给贵金属带来压力。
进一步从钯自身来看，在主要稀贵金属中，钯的需求高度依赖燃油车，而高油价冲击下燃油车需求预期承压，加之能源转型的推进，钯供需面本就面临由紧转松的预期，这也令钯本身表现并不被看好。
生猪自3月中旬以来持续大幅下跌，继前一交易日跌破10000元/吨关口之后，3月26日生猪期价再度大幅下跌近200元，低点逼近9800元/吨一线，续创上市以来新低。供应端宽松是猪价下跌的根本原因，据卓创资讯统计，截至2026年2月，样本企业能繁母猪存栏量较2025年6月高点仅下滑3.23%，远未达到去产能目标；且从需求端来看，当前处于生猪传统消费淡季，全国生猪均价不断下滑，养殖户对未来行情预期悲观，补栏意愿降至冰点。在此背景下，市场普遍的观点认为，虽然猪价连续下跌后的收储预期可能提供些许支撑，但生猪市场短期供应压力难解，猪价大概率维持低位运行。
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新华财经北京3月26日电（吴郑思、郭洲洋） 国内商品期货市场周四（3月26日）延续震荡，其中能化板块整体企稳，但金属和贵金属再度承压回调。截至收盘时，中证商品期货价格指数收报1734.64点，较前一交易日上涨3.58点，涨幅0.21%；中证商品期货指数收报2390.42点，较前一交易日上涨4.93点，涨幅0.21%。
分品种来看，随着国际油价再度回升，国内能化板块整体企稳反弹，甲醇、沥青双双涨超4%，聚丙烯、PTA等涨幅也分别在2%乃至3%以上。丁二烯橡胶延续强势，收盘涨超4%，续创上市以来新高。相比之下，贵金属日内冲高回落，钯、铂分别跌超5%和4%，领跌当天商品市场。生猪延续跌势，收盘下跌近2%，跌破9900元／吨关口，续创生猪期货上市以来新低。
图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）
库存去化提振甲醇飙涨超4% BR橡胶连续走强再创新高
国际油价再度走强，国内能化板块多品种3月26日企稳回升，尤其是甲醇在港口库存大幅去化的背景下强势拉涨4.74%，领涨当天商品市场。当前中东局势依然扑朔迷离，尽管美国频频释放谈判信号，但伊朗连续否认与美国进行谈判，同时以色列再度对“伊朗政权基础设施”发动大规模打击，加上伊朗议会拟立法对霍尔木兹海峡通行船只收费……均给甲醇市场带来供应端和成本端的利多。从甲醇自身供需看，隆众资讯最新数据显示，截至3月25日当周，中国甲醇港口库存总量环比减少10.62万吨至115.55万吨，更强化了市场对甲醇供应收紧的信心。基于此，华泰期货分析认为，因伊朗甲醇装置停车持续时间长，港口库存持续去库；内地工厂库存延续回落，煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工上升，短期建议对甲醇谨慎逢低做多，关注美以伊战事动向、霍尔木兹海峡通航情况，以及伊朗装置停机持续时间和MTO检修持续时间。
丁二烯（BR）橡胶继续强势拉涨，盘中刷新上市以来新高至18265元／吨，收盘上涨4.29%。石脑油库存有限导致丁二烯工厂削减产量，加之全球天然橡胶供应处于低产期，使得BR橡胶价格在短期内得到强劲支撑，价格中枢持续上移。不过，尽管BR橡胶引领橡胶板块整体走强，但后期仍需关注天胶的供需情况。创元期货就提示，今年天胶开割期预计大部分产区橡胶树生长良好物候适宜，新胶供应预期逐步兑现，后期新胶供应逐渐上市将压制盘面。
贵金属涨势不稳铂钯大幅回落 猪价跌跌不休再创上市以来新低
尽管特朗普坚称美方正与伊朗进行对话，但伊朗方面予以否认，地缘局势前景未明、市场情绪不稳使得油价再度企稳回升，相对应的金属板块则再度承压。3月26日截至收盘，钯大跌5.23%，铂收跌4.78%，联袂领跌商品市场；黄金、白银冲高回落，终盘分别收跌0.28%和0.85%。当前贵金属市场整体仍受到美伊谈判和中东战事走向的影响，市场情绪摇摆主导贵金属价格波动。与此同时，近期公布的美国2月进口价格月率远高于市场预期且创2022年3月以来最大涨幅，也从美联储利率政策预期层面给贵金属带来压力。
进一步从钯自身来看，在主要稀贵金属中，钯的需求高度依赖燃油车，而高油价冲击下燃油车需求预期承压，加之能源转型的推进，钯供需面本就面临由紧转松的预期，这也令钯本身表现并不被看好。
生猪自3月中旬以来持续大幅下跌，继前一交易日跌破10000元/吨关口之后，3月26日生猪期价再度大幅下跌近200元，低点逼近9800元/吨一线，续创上市以来新低。供应端宽松是猪价下跌的根本原因，据卓创资讯统计，截至2026年2月，样本企业能繁母猪存栏量较2025年6月高点仅下滑3.23%，远未达到去产能目标；且从需求端来看，当前处于生猪传统消费淡季，全国生猪均价不断下滑，养殖户对未来行情预期悲观，补栏意愿降至冰点。在此背景下，市场普遍的观点认为，虽然猪价连续下跌后的收储预期可能提供些许支撑，但生猪市场短期供应压力难解，猪价大概率维持低位运行。
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