허난 Yueneng 투자 6천억 데이터센터
전문가 해설
“중국 허난(河南)성의 전통 화력발전 기업인 Yueneng Holdings(豫能控股)이 데이터센터(IDC)와 ‘산력(算力)’ 인프라 분야에 본격적으로 진출하며 사업 다각화를 추진하고 있다”라는 기사입니다.
3월 20일 발표된 공시에 따르면, Yueneng Holdings는 자사 자금 11억 위안을 투자해 Henan Investment Group(河南投资集团)과 함께 Xiantian Computing(先天算力)에 증자 참여합니다. 증자 후 Henan Investment Group은 57.71%, Yueneng Holdings는 42.29%의 지분을 보유하게 되며, Xiantian Computing은 94.12억 위안에 Zhengzhou Heying Data Co.(郑州合盈)의 91.2% 지분을 인수합니다. Zhengzhou Heying은 베이징·톈진·허베이(河北) 지역에 대규모 녹색 데이터센터를 운영하며, 2026년 2월 기준 IT 용량 1262MW 중 579MW를 이미 가동 중이고, 2027년에는 93% 상각률을 달성할 것으로 예상됩니다.
2024년과 2025년(1~10월) 매출은 각각 9.1억 위안, 14.25억 위안이며, 순이익은 6,188만 위안과 9,687만 위안으로 아직 안정적 수익 단계에는 이르지 못했습니다. Yueneng Holdings는 화력발전 비중이 91.3%에 달하는 전통 전력기업으로, 전력 소비와 가격 변동성에 대응하기 위해 안정적 전력 수요처인 데이터센터에 투자하는 전략을 택했습니다. 다만 Yueneng Holdings는 Xiantian Computing의 운영에 직접 참여하지 않고, 재무제표에도 연결하지 않으며, 향후 36개월 내에 지분을 상장사에 편입하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
3월 20일 발표된 공시에 따르면, Yueneng Holdings는 자사 자금 11억 위안을 투자해 Henan Investment Group(河南投资集团)과 함께 Xiantian Computing(先天算力)에 증자 참여합니다. 증자 후 Henan Investment Group은 57.71%, Yueneng Holdings는 42.29%의 지분을 보유하게 되며, Xiantian Computing은 94.12억 위안에 Zhengzhou Heying Data Co.(郑州合盈)의 91.2% 지분을 인수합니다. Zhengzhou Heying은 베이징·톈진·허베이(河北) 지역에 대규모 녹색 데이터센터를 운영하며, 2026년 2월 기준 IT 용량 1262MW 중 579MW를 이미 가동 중이고, 2027년에는 93% 상각률을 달성할 것으로 예상됩니다.
2024년과 2025년(1~10월) 매출은 각각 9.1억 위안, 14.25억 위안이며, 순이익은 6,188만 위안과 9,687만 위안으로 아직 안정적 수익 단계에는 이르지 못했습니다. Yueneng Holdings는 화력발전 비중이 91.3%에 달하는 전통 전력기업으로, 전력 소비와 가격 변동성에 대응하기 위해 안정적 전력 수요처인 데이터센터에 투자하는 전략을 택했습니다. 다만 Yueneng Holdings는 Xiantian Computing의 운영에 직접 참여하지 않고, 재무제표에도 연결하지 않으며, 향후 36개월 내에 지분을 상장사에 편입하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
요약
豫能控股가 豫能控股와河南投资集团과 함께先天算力を구성하는 11억원의투자를 발표했다. 이 거래는 전략적인 전환점으로,豫能控股는算力 기반 인프라 분야에 진출하게 된다.
财联社3月21日讯（记者 张良德）
豫能控股（001896.SZ）昨日晚间发布公告，公司拟投资11亿元，与控股股东河南投资集团共同增资先天算力（河南）科技有限公司（简称“先天算力”），实现间接参股郑州合盈。
这一交易从最初的战略构想到披露细节，历时一个多月，此次公告标志着这家传统火电企业向算力基础设施领域迈出实质性步伐。
本周早些，财联社记者曾以投资者身份致电公司询问相关业务进展，公司工作人员表示，“目前公司尚无算力销售，具体业务（好处）尚不确定。”
本次公告显示，豫能控股拟以自有资金11亿元增资先天算力，河南投资集团增资14亿元，增资完成后，后者持股比例为57.71%，豫能控股持股比例为42.29%。先天算力将作为牵头方，自行或联合其他投资人收购郑州合盈数据有限责任公司（简称“郑州合盈”）91.2%股权，其中先天算力收购的股权比例不低于55%，交易作价94.12亿元。交易完成后，河南投资集团仍为先天算力控股股东豫能控股，豫能控股将成为先天算力的参股股东，先天算力控股郑州合盈。
2月10日晚间，豫能控股发布公告，拟与河南投资集团共同增资先天算力，并以其为收购主体拿下郑州合盈控股权，彼时交易尚处于筹划阶段，增资金额、股权比例等核心细节尚未确定。此后公司股价开启连续上涨，最高涨幅超150%。
资料显示，郑州合盈主要从事第三方超大规模数据中心业务，核心资产为分布在河北张家口、廊坊的36家分子公司，布局的三大新型绿色算力集群地处京津冀算力需求核心区域。其已投入运营及规划IT容量合计约1262MW，截至2026年2月末已交付579MW，上架率从2024年的27%稳步提升至79%，预计2027年将达到93%的保底上架率上限。
公告显示，郑州合盈2024年及2025年1-10月分别实现营业收入9.10亿元、14.25亿元，净利润分别为6188.28万元、9687.20万元。公司表示，由于客户服务器的部署工作尚在上架爬坡过程中且数据中心运营成本多为固定成本，标的公司2024年至2025年净利润尚未达到稳定期盈利水平。
对于传统火电企业豫能控股而言，参股IDC企业有着明确的产业协同逻辑。截至2025年半年报，公司火电装机占总装机比例达91.3%，主营业务仍为火力发电，风光发电占比逐渐走高，而电量消纳、电价走势的不确定性成为行业发展痛点。公司认为未来电量消纳和电价走势面临较大不确定性，亟须向下游负荷侧延伸，培育稳定的用电基本盘。
数据中心作为高载能基础设施，具备用电负荷稳定、需求规模大、运营周期长的特点，是电力行业下游优质负荷用户。豫能控股表示，此次布局可打通“发-售-用”用电链条，将电力保障能力赋能算力运营，可有效对冲电量、电价波动风险，实现电力主业与负荷侧的高效协同发展。
但豫能控股同时也表示，公司仅为先天算力参股股东，不参与具体运营，也不合并其财务报表；且经与控股股东确认，未来36个月内，河南投资集团不会将先天算力和郑州合盈控股权装入上市公司，交易完成后公司主营业务仍为火力发电，不会发生重大变化。
豫能控股（001896.SZ）昨日晚间发布公告，公司拟投资11亿元，与控股股东河南投资集团共同增资先天算力（河南）科技有限公司（简称“先天算力”），实现间接参股郑州合盈。
这一交易从最初的战略构想到披露细节，历时一个多月，此次公告标志着这家传统火电企业向算力基础设施领域迈出实质性步伐。
本周早些，财联社记者曾以投资者身份致电公司询问相关业务进展，公司工作人员表示，“目前公司尚无算力销售，具体业务（好处）尚不确定。”
本次公告显示，豫能控股拟以自有资金11亿元增资先天算力，河南投资集团增资14亿元，增资完成后，后者持股比例为57.71%，豫能控股持股比例为42.29%。先天算力将作为牵头方，自行或联合其他投资人收购郑州合盈数据有限责任公司（简称“郑州合盈”）91.2%股权，其中先天算力收购的股权比例不低于55%，交易作价94.12亿元。交易完成后，河南投资集团仍为先天算力控股股东豫能控股，豫能控股将成为先天算力的参股股东，先天算力控股郑州合盈。
2月10日晚间，豫能控股发布公告，拟与河南投资集团共同增资先天算力，并以其为收购主体拿下郑州合盈控股权，彼时交易尚处于筹划阶段，增资金额、股权比例等核心细节尚未确定。此后公司股价开启连续上涨，最高涨幅超150%。
资料显示，郑州合盈主要从事第三方超大规模数据中心业务，核心资产为分布在河北张家口、廊坊的36家分子公司，布局的三大新型绿色算力集群地处京津冀算力需求核心区域。其已投入运营及规划IT容量合计约1262MW，截至2026年2月末已交付579MW，上架率从2024年的27%稳步提升至79%，预计2027年将达到93%的保底上架率上限。
公告显示，郑州合盈2024年及2025年1-10月分别实现营业收入9.10亿元、14.25亿元，净利润分别为6188.28万元、9687.20万元。公司表示，由于客户服务器的部署工作尚在上架爬坡过程中且数据中心运营成本多为固定成本，标的公司2024年至2025年净利润尚未达到稳定期盈利水平。
对于传统火电企业豫能控股而言，参股IDC企业有着明确的产业协同逻辑。截至2025年半年报，公司火电装机占总装机比例达91.3%，主营业务仍为火力发电，风光发电占比逐渐走高，而电量消纳、电价走势的不确定性成为行业发展痛点。公司认为未来电量消纳和电价走势面临较大不确定性，亟须向下游负荷侧延伸，培育稳定的用电基本盘。
数据中心作为高载能基础设施，具备用电负荷稳定、需求规模大、运营周期长的特点，是电力行业下游优质负荷用户。豫能控股表示，此次布局可打通“发-售-用”用电链条，将电力保障能力赋能算力运营，可有效对冲电量、电价波动风险，实现电力主业与负荷侧的高效协同发展。
但豫能控股同时也表示，公司仅为先天算力参股股东，不参与具体运营，也不合并其财务报表；且经与控股股东确认，未来36个月内，河南投资集团不会将先天算力和郑州合盈控股权装入上市公司，交易完成后公司主营业务仍为火力发电，不会发生重大变化。