Shouchuang Securities 실적 최고치 달성
전문가 해설
“중국 국유계 증권사인 Shouchuang Securities(首创证券)이 2025년 실적에서 사상 최고치를 기록하며 새로운 도약을 준비하고 있다”라는 기사입니다. 3월 20일 발표된 연간 보고서에 따르면, Shouchuang Securities는 영업수익 25.28억 위안으로 전년 대비 4.58% 증가했고, 모회사 주주 순이익은 10.56억 위안으로 7.26% 늘었습니다. 총자산은 500억 위안을 돌파했으며, 이는 회사 설립 25주년이자 ‘14차 5개년 계획’의 마지막 해에 달성한 성과입니다. 사업별로 보면 투자 부문이 핵심으로, 15.54억 위안의 수익을 올려 전년 대비 45.83% 증가하며 전체 매출의 61% 이상을 차지했습니다. 자산관리 부문은 관리규모가 2,000억 위안을 넘어섰지만 수익은 47.55% 감소했고, 투자은행 부문은 1.89억 위안으로 소폭 감소했습니다. 반면, 부동산·채권 투자와 ‘고배당 전략’ 등 자산운용은 안정적 성과를 내며 회사의 ‘압장석’ 역할을 했습니다. 또한 2025년에는 신임 경영진이 취임했고, A+H 이중 상장 추진이 진행 중입니다. 특히 자산관리와 투자 부문을 중심으로 ‘FICC(채권·외환·상품)’ 전략을 강화하고, 디지털 전환을 통한 금융기술 투자 확대를 계획하고 있습니다.
요약
상용증券사는 2025년 경영실적을 발표해 역사적으로 최고의 성과를 기록했다.营业收入가 25.28억원으로 4.58% 증가했고,归属于母公司股东의净利润이 10.56억원으로 7.26% 증가했다.
财联社3月21日讯（记者 林坚）
上市券商首份年报出炉。
3月20日，首创证券披露2025年业绩，公司经营业绩创历史新高。年报显示，公司实现营业收入25.28亿元，同比增长4.58%；实现归属于母公司股东的净利润10.56亿元，同比增长7.26%，资产总额突破500亿元。整体上来看，公司业绩增幅平缓，拉长时间线来看，近四年业绩提升比较明显。
近年来，公司业绩提升比较明显。
业务端来看，投资类与财富管理类业务实现增长，资管类与投行类业务有所回落。其中，投资类业务为营收核心支柱，全年实现营业收入15.54亿元，同比增长45.83%；财富管理类业务实现营业收入4.97亿元，同比增长22.33%，业务拓展成效显著；资管类业务实现营业收入4.77亿元，同比下滑47.55%，营收规模出现较大幅度收缩；投行类业务实现营业收入1.89亿元，同比下滑3.54%，营收小幅回落。
图为首创证券业务条线情况，自营、财富管理表现较好。
除了业绩上的历史新高，2025年也是公司成立25周年，是公司“十四五”规划战略的收官年。在此时点，公司在资本运作、公司治理方面都有了一些新变化，被行业所集中关注：一是公司迎来新一轮高管调整，毕劲松因达到法定退休年龄，2025年11月，张涛接棒公司董事长，蒋青峰为新任总经理，新领导班子敲定；二是公司启动A+H双重上市进程，有望成为证券业14家A+H券商，目前正在推进中，结果还未出炉。
首创证券作为首都金融国企，是北京市国资委所属北京首都创业集团有限公司控股的券商。财联社注意到，首创证券在董事会致辞中着重介绍了“十四五”发展成就，相比“十三五”期末，公司营业收入提升52.50%，利润总额提升61.25%，净利润提升72.75%，所有者权益提升53.90%，上市以来加权平均净资产收益率逐年增长，2025年达到7.78%。
财富管理动作最多，全年新开户近8万
首创证券2025年财富管理条线变动非常突出。经营数据方面，财富管理类业务分部实现营业收入4.97亿元，占2025年度营业收入的19.64%，同比增长22.33%，主要系代理买卖证券业务净收入和投顾净收入增加。
具体来看，全年代理买卖股票基金交易额10,718.86亿元，较上年同期增长61.54%。两融业务期末余额37.83亿元，较上年末增长30.90%；2025年，公司新开户客户近8万户，客户总数超87万户，番茄财富APP月活用户数增长31.37%；投顾业务收入同比大幅提升。
条线调整比较密集。
一是公司积极推进财富管理业务组织架构优化调整，新设机构业务中心，系统化构建机构客户服务平台，为公司机构客户提供全方位综合金融服务；
二是重塑财富管理中心，在两融业务和投顾服务方面持续发力，全力推进公司财富管理转型战略；
三是改革数字发展部，深入挖掘数据价值，切实以数智科技赋能业务和促进增质增量。
资管规模突破2000亿元
首创证券的资管业务是优势业务，2025年稳中向好。年报显示，资管业务加快向多资产、多策略转型，管理规模稳健增长。截至2025年末，业务规模（含投顾业务）突破2000亿元，同比增长35.64%；投顾、权益类产品净值规模快速增长。比如投顾业务规模达436.99亿元，较上年末增长299.41%。
虽然整体规模有所突破，但是营业收入相较于2024年有所承压。2025年，公司资产管理类整体业务实现营业收入4.77亿元，同比减少47.55%，公司称，主要系资管业务业绩报酬收入减少。
最新出任总经理的蒋青峰就聚焦资管业务领域，行业很关注他的后续打法。蒋青峰今年40岁，聘任为总经理被视为首创证券对年轻人才培养与重用的一个典型案例。加入首创证券后，蒋青峰从资产管理事业部资产管理二部总经理起步，历任事业部副总裁、常务副总裁、总裁、公司总经理助理，2023年10月升任副总经理，2025年8月担任职工代表董事。
公开信息显示，在他的带领下，首创证券资管业务完成转型，转向资产配置驱动的净值化管理，主动管理规模实现连续多年快速增长。值得一提的是，蒋青峰主导“固收+”策略布局，强化债券投研能力。2024年，首创证券资管规模及收入已创历史新高，2025年业绩有所延续。
自营收入贡献超六成，是“压舱石”
“资管+投资”是首创证券核心业务优势，自营方面贡献度超过资管。2025年公司投资类业务收入为16亿元，占公司营业收入的比重为61.48%，收入同比增长45.83%。投资类业务持续发挥业绩“压舱石”作用。
首创证券称，公司固定收益投资交易业务连续5年收入实现较快增长；权益投资业务去方向化成效凸显，高股息策略稳健运行；另类投资业务敏锐地把握住了新三板和北交所投资机会，取得了良好的投资回报。
值得一提的是，年报披露之外，首创证券也计划提升自营投资规模。公告显示，公司同意2026年度自营投资业务规模不超监管上限，自营权益类及衍生品投资不超净资本80%、非权益类400%，计量口径依监管，标准变更则调整，额度不含长投、两融及承销被动持仓。
投行待补，债券融资承销规模大幅增长
投行一直是首创证券的短板所在，2025年仍是。公司业务实现营业收入1.89亿元，占2025年度营业收入的7.46%，同比减少3.54%，主要系保荐业务收入减少。但从发力程度来看，比往年有所好转。
公司债务融资业务承销规模大幅增长，行业排名及营收均创历史新高；ABS发行及销售规模行业排名均进入前15名。
披露五大战略业务方向
年报同时披露了公司2026年核心经营计划，首创证券明确了下一阶段的发展总基调和业务布局方向。
资管类业务稳步扩大管理规模，继续大力拓展“固收+”、权益、投顾业务布局。
投资类将沿着“去方向化”和向“FICC”全面进阶的战略目标，打造“股债衍三足鼎立”的立体化新格局。
投行类业务坚持产业型、交易型、包含另类和困境资产投资在内的大并购投行定位。
财富管理类业务重点加强财富管理中心和机构业务中心两大中心建设，持续优化分支机构管理。
继续深入推进金融科技赋能，持续加大信息技术投入，以数字化转型驱动业务升级。
上市券商首份年报出炉。
3月20日，首创证券披露2025年业绩，公司经营业绩创历史新高。年报显示，公司实现营业收入25.28亿元，同比增长4.58%；实现归属于母公司股东的净利润10.56亿元，同比增长7.26%，资产总额突破500亿元。整体上来看，公司业绩增幅平缓，拉长时间线来看，近四年业绩提升比较明显。
近年来，公司业绩提升比较明显。
业务端来看，投资类与财富管理类业务实现增长，资管类与投行类业务有所回落。其中，投资类业务为营收核心支柱，全年实现营业收入15.54亿元，同比增长45.83%；财富管理类业务实现营业收入4.97亿元，同比增长22.33%，业务拓展成效显著；资管类业务实现营业收入4.77亿元，同比下滑47.55%，营收规模出现较大幅度收缩；投行类业务实现营业收入1.89亿元，同比下滑3.54%，营收小幅回落。
图为首创证券业务条线情况，自营、财富管理表现较好。
除了业绩上的历史新高，2025年也是公司成立25周年，是公司“十四五”规划战略的收官年。在此时点，公司在资本运作、公司治理方面都有了一些新变化，被行业所集中关注：一是公司迎来新一轮高管调整，毕劲松因达到法定退休年龄，2025年11月，张涛接棒公司董事长，蒋青峰为新任总经理，新领导班子敲定；二是公司启动A+H双重上市进程，有望成为证券业14家A+H券商，目前正在推进中，结果还未出炉。
首创证券作为首都金融国企，是北京市国资委所属北京首都创业集团有限公司控股的券商。财联社注意到，首创证券在董事会致辞中着重介绍了“十四五”发展成就，相比“十三五”期末，公司营业收入提升52.50%，利润总额提升61.25%，净利润提升72.75%，所有者权益提升53.90%，上市以来加权平均净资产收益率逐年增长，2025年达到7.78%。
财富管理动作最多，全年新开户近8万
首创证券2025年财富管理条线变动非常突出。经营数据方面，财富管理类业务分部实现营业收入4.97亿元，占2025年度营业收入的19.64%，同比增长22.33%，主要系代理买卖证券业务净收入和投顾净收入增加。
具体来看，全年代理买卖股票基金交易额10,718.86亿元，较上年同期增长61.54%。两融业务期末余额37.83亿元，较上年末增长30.90%；2025年，公司新开户客户近8万户，客户总数超87万户，番茄财富APP月活用户数增长31.37%；投顾业务收入同比大幅提升。
条线调整比较密集。
一是公司积极推进财富管理业务组织架构优化调整，新设机构业务中心，系统化构建机构客户服务平台，为公司机构客户提供全方位综合金融服务；
二是重塑财富管理中心，在两融业务和投顾服务方面持续发力，全力推进公司财富管理转型战略；
三是改革数字发展部，深入挖掘数据价值，切实以数智科技赋能业务和促进增质增量。
资管规模突破2000亿元
首创证券的资管业务是优势业务，2025年稳中向好。年报显示，资管业务加快向多资产、多策略转型，管理规模稳健增长。截至2025年末，业务规模（含投顾业务）突破2000亿元，同比增长35.64%；投顾、权益类产品净值规模快速增长。比如投顾业务规模达436.99亿元，较上年末增长299.41%。
虽然整体规模有所突破，但是营业收入相较于2024年有所承压。2025年，公司资产管理类整体业务实现营业收入4.77亿元，同比减少47.55%，公司称，主要系资管业务业绩报酬收入减少。
最新出任总经理的蒋青峰就聚焦资管业务领域，行业很关注他的后续打法。蒋青峰今年40岁，聘任为总经理被视为首创证券对年轻人才培养与重用的一个典型案例。加入首创证券后，蒋青峰从资产管理事业部资产管理二部总经理起步，历任事业部副总裁、常务副总裁、总裁、公司总经理助理，2023年10月升任副总经理，2025年8月担任职工代表董事。
公开信息显示，在他的带领下，首创证券资管业务完成转型，转向资产配置驱动的净值化管理，主动管理规模实现连续多年快速增长。值得一提的是，蒋青峰主导“固收+”策略布局，强化债券投研能力。2024年，首创证券资管规模及收入已创历史新高，2025年业绩有所延续。
自营收入贡献超六成，是“压舱石”
“资管+投资”是首创证券核心业务优势，自营方面贡献度超过资管。2025年公司投资类业务收入为16亿元，占公司营业收入的比重为61.48%，收入同比增长45.83%。投资类业务持续发挥业绩“压舱石”作用。
首创证券称，公司固定收益投资交易业务连续5年收入实现较快增长；权益投资业务去方向化成效凸显，高股息策略稳健运行；另类投资业务敏锐地把握住了新三板和北交所投资机会，取得了良好的投资回报。
值得一提的是，年报披露之外，首创证券也计划提升自营投资规模。公告显示，公司同意2026年度自营投资业务规模不超监管上限，自营权益类及衍生品投资不超净资本80%、非权益类400%，计量口径依监管，标准变更则调整，额度不含长投、两融及承销被动持仓。
投行待补，债券融资承销规模大幅增长
投行一直是首创证券的短板所在，2025年仍是。公司业务实现营业收入1.89亿元，占2025年度营业收入的7.46%，同比减少3.54%，主要系保荐业务收入减少。但从发力程度来看，比往年有所好转。
公司债务融资业务承销规模大幅增长，行业排名及营收均创历史新高；ABS发行及销售规模行业排名均进入前15名。
披露五大战略业务方向
年报同时披露了公司2026年核心经营计划，首创证券明确了下一阶段的发展总基调和业务布局方向。
资管类业务稳步扩大管理规模，继续大力拓展“固收+”、权益、投顾业务布局。
投资类将沿着“去方向化”和向“FICC”全面进阶的战略目标，打造“股债衍三足鼎立”的立体化新格局。
投行类业务坚持产业型、交易型、包含另类和困境资产投资在内的大并购投行定位。
财富管理类业务重点加强财富管理中心和机构业务中心两大中心建设，持续优化分支机构管理。
继续深入推进金融科技赋能，持续加大信息技术投入，以数字化转型驱动业务升级。